OHM:Hoo研究院 关于OlympusDao的调研报告

摘要：当前数字货币由于BTC和ETH等加密资产波动性很大，所以我们需要稳定币。但是稳定币与美元挂钩，美元也会贬值，会影响购买力。在这个背景下，OlympusDao就创建了一种新的算法储备货币体系OHM。

什么是OlympusDao

OlympusDao是一种去中心化储存货币协议，其原生货币OHM币给与其支持。OHM也算是某种意义上的稳定币，不过他的价格并不是由美元挂钩的，而是由一揽子资产支持的数字币挂钩的，他的价格是由供需决定的，而他支撑的价格则是由储备资产的市值和OHM的总铸造量共同决定的。

本身分为一级市场和二级市场，铸造是一级市场，在铸造时因为有折扣所以更便宜，而我的资产相当于就是进入他OHM的国库。在一级市场购买的过程就是申购债券的过程。不过铸造时会分为2部分，一部分给购买者，另一部分会给质押人作为奖励。

Wintermute拟向Yearn Finance社区申请YFI贷款并计划购买最多300万枚yCRV:8月14日消息，Yearn Finance治理页面显示，Wintermute提交YFI Wintermute贷款及CRV计划提案，该提案请求批准向Wintermute Trading提供YFI贷款，并授权将350枚YFI（218万美元）从DAO财库转移到Wintermute Trading，为期12个月，利率为0.1%，贷款期结束时以实物支付。此外，Wintermute计划动用最多300万枚CRV（173万美元）购买yCRV，并将其资产添加于部署到Yearn上的yCRV-CRV Curve池（lp-yCRVV2）中，为期至少6个月。Wintermute希望此举再平衡目前占69%/31%yCRV/CRV资金池，改善yCRV挂钩，增加资金池流动性。

该提案称，在7天的社区讨论与反馈后，将启动快照投票。[2023/8/14 16:25:08]

项目要素：?

简称：OHM?

总供给量：协议自动调节

团队：是由Zeus提出并由一个分布式伪匿名团队构建

投资机构：Nascent

运营：由社区提议，OHM持有者投票?

短期目标：实现OHM供给增长并优化财富创造体系。?

长期目标：使OHM成为全球记账单位和流通货币。

ETC Group推出的基于MSCI指数的加密货币ETP上市XETRA:4月24日消息，ETC Group 推出的基于 MSCI 指数的加密货币交易所交易产品 ETC Group MSCI Digital Assets Select 20 ETP 上市德意志交易所 XETRA，可以以美元和欧元进行交易。该产品跟踪前 20 大可投资数字资产，指数中的三个最大头寸目前是比特币、以太坊和 XRP。该指数由 MSCI 管理和计算，每季度重新调整一次。在重新平衡时，单个成分的权重最高为 30%。[2023/4/24 14:23:38]

项目特点：?

1、不与美元挂钩，价格自由浮动，由市场决定

2、有资产支撑，如DAI、FRAX等?

3、POL

POL：

协议自有流动性是Olympus的一个创新。不像其他流动性挖矿，流动性一旦存入协议就不能再被用户取出，所以协议对流动性拥有控制权。当用户用LP代币换取打折的OHM代币时，LP代币实质上就是被协议本身控制了。正如我们所知，LP代币的所有者完全控制着基础流动性。在Olympus的案例中，该协议拥有最常见的OHM交易对的LP代币，如OHM-DAI、OHM-WETH、OHM-FRAX或OHM-LUSD，反过来意味着该协议拥有自己的流动性。

这样的好处也是非常明显的，协议不需要支付高昂的流动性奖励，来吸引用户存入流动性，而高昂的流动性奖励不可持续，大多数情况下只会吸引蝗虫用户。协议自有流动性是DeFi2.0的重要标志之一，OHM通过Bond债券服务逐步在协议内部积累流动性，这部分流动性的特点是完全由协议自主控制，当POL足够大的时候就不再依赖第三方来提供流动性。

Trust Wallet已支持Ronin Network，可以从中存储、发送和接收RON代币:7月20日消息，多链非托管钱包Trust Wallet现在已支持跨链桥Ronin Network，可以直接在Trust Wallet中存储、发送和接收RON代币。Ronin Network是由Axie Infinity母公司Sky Mavis构建的一个与以太坊相关的侧链。RON总供应量上限为10亿枚，发行量每季度通缩。[2022/7/20 2:25:20]

Stake：

用户将OHM质押，以1:1得到sOHM。每8小时发放一次OHM奖励，这个过程是rebase。两个渠道获得OHM：?

1、二级市场购买：在uniswap或sushiswap上购买OHM；?

2、Bonding。

债券：

协议允许用户存入特定资产，以折扣价换取OHM，5天后到账。这个过程就相当于我买了一个期限是5天，而且以折扣为利息的债券又可分为：?

1、储备债券：存入单币换取OHM

去中心化无线通信网络Helium将推出MOBILE代币作为5G热点的奖励:7月7日消息，Helium基金会在Twitter上表示，去中心化无线通信网络Helium将于本月推出MOBILE代币作为5G热点的奖励，用以扩展Helium 5G覆盖范围。[2022/7/7 1:57:14]

2、流动性债券：存入uniswap或sushiswap上的LP

换取OHM相当于打折买OHM，但这个过程不可逆，不能用OHM换回之前的存入的资产。不过在今年的4月28日部署并上线了反向债券，目前每天限额20万美元。

目前允许以OHM换成DAI：

迈克尔·塞勒可能是历史上最糟糕的投资者:7月1日消息，迈克尔·塞勒在互联网泡沫破灭时成为举世瞩目的赔钱冠军，单日亏损高达60亿美元。20年后的他把所有现金都转换为加密货币，随着比特币近期的暴跌，他的公司MicroStrategy损失了高达10亿美元的投资，而Saylor的净资产据报道跌至5亿美元左右。2022年4月，福布斯估计Saylor的净资产为16亿美元（现在已跌至5亿）。对于一位科技高管来说，这听起来相当令人印象深刻，但在90年代互联网繁荣时期，他的净资产达到了惊人的70亿美元。Saylor用他的经历向人们诠释什么叫凭本事赚的钱再凭本事赔掉。（金十）[2022/7/1 1:43:31]

债权机制：

OHM供给调节机制：OHM的供给是根据储备资产进行调节的。协议每铸造1个OHM，都会用1个DAI支持。当OHM价格小于$1时，协议会用储备资产回购直到价格大于$1。而OHM价格无上限，理论上可以无限的大于1。?

用公式表示：OHM价格=1Dai+premium(溢价）?

债券机制为协议的收入来源，用于：1、发放质押奖励2、作为储备

质押奖励的来源是债券销售，协议会把溢价的大部分铸造成OHM分发给质押者，只要债券销售持续增长，质押的APY就会维持在一个较高的水平。

如何计算RFV：

RFV类似于资产减值，是一种保守的资产评估方式。协议对储备债券和流动性债券认定RFV的方式是不同的。?

流动性债券由一对资产组成，一般是稳定币+非稳定币的组合，非稳定币的价格有下跌风险。如果按照当时的市值确认LP的价值并发行相应数量的OHM，当非稳定币价格下跌后，背后支持OHM的价值将不足1Dai。所以在确认LP价值时，会预先考虑价格下跌的影响，提前做减值。

而储备债券存入的一般为稳定币，所以不存在减值，所存即所得。

假设当前OHM价格为$1000：流动性债券：小明存1个OHM和1000个Dai，市值为$2000，RFV为$62（计算公式：2sqrt(11000)*99%)，只能铸造62个OHM。如果存入储备债券：RFV和市值均为$2000，可以铸造2000个OHM。

可以看出，储备债券的铸造效率要远高于流动性债券。

更新：v2改进：

2022年1月9日推出V2版本的债券。包括2项升级，分别为自动质押和灵活的vesting。与V1版的债券相比，这些更新提供了改进，并允许以更低的成本和更大的灵活性为所有用户提供更快捷的体验。

OlympusPro：

是Olympus推出的债券交易市场，用于销售bonds。

越来越多的项目不想要把自己的币给出去，permissionless

它在为整个Crypto市场提供债券服务，目前有许多项目正在于OlympusPro合作发行债券，比如Frax,Float,Alchemix等。将债券变成一种服务型市场，这也是DeFi2.0的创新点。

我们可以用指定的PayoutAsset来购买指定的债券。如下图我们可以在此以低于市场的价格购买到BNB，不过会有3天的锁仓期。

而OlympusPro也是Olympus的一个非常大的营收板块。这营收主要分为2个部分，一个是Olympus会对所有交易量收取手续费用，手续费交易费的3.3%。另一个是用来支付的PayoutAsset会选取指定的合作币种，会有合作费，目前仅有的合作伙伴为：

OlympusPro这项服务的最终目标是将OHM推广为其他协议的国库资产和流动性配对代币。我们将利用我们的合作伙伴关系来加速这一进程：1)为累积OHM或OHM-XSLP的协议提供回扣；2)为使用OHM作为支付的协议提供联合绑定机会，尤其是使用OHM对。

目前认为Olympus这种协议自有流动性是DeFi2.0很大的一个创新，“区块链先生”对这种非常创新的方式大加赞赏。而且也设置了OlympusGrants以扩大OHM的使用生态。

合作伙伴：

Olympus已经迎来了40多个合作伙伴，以下是他们合作的一些合作伙伴：

Frax,KlimaDAO,RedactedCartel,Lobis,Rome,Alchemix,Dopex,Inverse,Tokemak,UmamiFinance,DebtDAO,Vesta,Volt,Exodia,Liquity,PhantomDAO,PrimeDAO,SpiritSwap&FiatDAO。

风险提示

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来源：金色财经

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