借贷是DeFi的基石,Aave、Compound已经稳稳占据市场,为何主流投资机构还会寻找新标的,投资新一代的借贷协议呢?这些新生代借贷协议能否凭借创新在日后脱颖而出呢?
今天很高兴邀请到EulerFinance创始人MichaelBentley博士,来和我们详细介绍Euler协议的创新之处以及接下来的生态规划。EulerFinance?获得了Paradigm领投800万美元融资,区别于Aave、Compound主要提供主流资产的服务,EulerFinance支持更加广泛的资产,用户无需审批,可自创建借贷市场。
Q1:在牛津大学任教为何会进入DeFi借贷呢?请先为我们做个自我介绍。
MichaelBentley:我在2020年创办Euler,已经做了两年的投入,更早前我在英国牛津大学担任学术研究员,研究进化博弈论和动态系统。直观的说,我用数学计算的方式模拟人群及生命体在进化压力下会做出的反应,这需要深刻理解生命体在受到社会压力时会如何进化,在面临合作或对抗时的反应会是什么,在这种情况下的进化是很吸引人的。有这样的背景,能让我们洞察到DeFi里的微妙关系。
Q2:Euler能为这个市场上带来什么样的改变呢?
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MichaelBentley:我们投入Euler两年时间,主要就是在研发新技术。Compound的创新在于解决了中间商问题让用户自由借贷资产,但协议主要是针对几个特定资产所做的,如稳定币ETH、BTC等蓝筹资产。他们早期没做的,是针对所有资产的支持,除了稳定币和蓝筹资产,还有长尾资产、高波动资产、小众奇异资产等。协议要怎样才能支持这些资产的借贷,我认为是目前主流平台还没解决的问题,它们的代码没针对这些资产的借贷去做优化。
Euler第一个创新就是支持这些资产的去中心化借贷。我们开发出新功能及风险管理模式,让用户能创建他们想要的借贷市场。另外我们再优化了Compound上的一些基础功能,平台上的借款方被清仓时,平台会给清仓方奖励以确保他们执行清仓,这样贷款方才能止损,当借款额在数十亿百亿元时,清仓奖励会是一笔巨款,但这样的现象感觉不公平,清仓奖励不该那么高。
Euler创新是让借款方在被清仓时,无需支付巨额费用,借款方需要支付的费用会是手续费,加上滑点和一笔小额服务费。这是因为Euler使用了荷兰式拍卖完成清仓的环节,大幅降低清仓费。这不只优化了清仓的环节,因为我们看到Compound上的大户,他们习惯过度超额抵押,原因就是预防清仓,但同时也降低了资本效率。我们优化清仓环节的同时,也提高了平台上的资本效率,资金池的使用率高了,贷款方能拿到更多的利息,借款和贷款方的体验都更好。
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Q3:Euler系统是如何实现对高波动资产的支持呢?
MichaelBentley:借贷协议支持高波动资产有几个地方要特别注意,首先高波动资产不适合作为抵押资产。我们常看到用户抵押ETH借出稳定币去交易,如果抵押资产价格迅速下跌,用户很有可能被清仓。清仓方需要在外面的二级市场上获取流动性才能完成清仓,如果抵押资产是高风险的,它的价格可能会崩的非常快,协议的储备资金有可能会被快速耗尽,这是一个很大的问题。
另一个问题是高风险资产在二级市场上的流动性不够,以至于不能完成清仓环节。Euler首先让用户能自主创建新借贷市场,但新资产在通过治理准许前是不能作为抵押资产的,这些新资产在系统中属于隔离层资产,能用于借贷,但它不能作为抵押资产。
我们支持长尾资产的借贷也因为我们用了去中心化价格预言机。UniswapV3的一大突破是让用户能使用去中心化价格预言机,UniswapV3中每个交易市场都有自己的预言机,交易深度够的话,这些预言机是很难被操纵的。Euler一开始就使用了UniswapV3去中心化价格预言机,这样能支持用户立即开创新资产的市场。在这点上Euler跟Compound、Aave很不一样,他们用的预言机更中心化。
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Q4:以太坊主网交易手续费很高,Euler是否有什么功能,能节省用户手续费?
MichaelBentley:对大户来说,为了借出百万美元金额的资产,手续费是多少不重要,大户是借贷协议中的重度用户,在以太坊上做部署是对的。
贷款方中有很多散户,他们会把手中5到10个长期持有的资产存进平台,散户是关心手续费的问题,Euler也有一系列的优化能降低交易手续费,其中一个功能是交易构建功能,这功能类似Furucombo,用户能将多笔交易打包在一起一口气执行,Euler能更省手续费,因为Furucombo是在多个DeFi平台之间做交易,Euler只在自己的平台里做交易。我们投入各种代码优化,能将不同种类的交易类型捆绑在一起,能省下很多交易费,比如用户要执行多笔打包在一起的交易,系统只需要确定一次资产价格,如果是5笔交易分开执行,那么需要确认价格5次,Euler的交易打包功能可为用户省很多手续费。
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用户也很喜欢增加杠杆,他们会先存款,然后借款,再把借到的款存进去,之后再借款,这样来回操作以增加杠杆。Euler有个独特的解决方案,我们使用了一个数学技巧,让用户一步到位。比如用户一开始有1000美元的存款,可以经过一次操作实现5000美元存款和4000美元债务。这样用户就不用做多次的重复操作,这个是我们的Mint功能,用户资产从A到B一步到位,非常省手续费。针对杠杆交易和杠杆挖矿的用户,Euler平台能帮他们省很多手续费,我们非常有竞争优势。
Q5:我们常看到协议被黑客攻击,在平台安全方面Euler做了哪些措施呢?
MichaelBentley:DeFi协议的安全性会根据时间而提升,通过实战去证明协议是安全的。协议风险最高的时候,不是刚部署的前面几天,而是当协议开始聚集百万美元级别的流动性的时候,之后风险会逐渐下滑。我们默认黑客会不断研究我们的代码,寻找漏洞以盗取用户资金。
FTX.US总裁:更多的资金应该转向创造真正的区块链创新应用:金色财经报道,FTX.US总裁Brett Harrison在社交媒体上称,花费在区块链研发上的投资和智力资本(zk rollups,the Merge,new layer 1)与花在区块链原生应用上的投资和智力资本是不平衡的,而区块链原生应用需要指导这种研发方向。
区块链开发的设计空间将继续受到限制,目前的许多研发可能被证明是不相干的。如果没有来自非金融区块链的应用的指导,这些应用已经在广泛的消费者角色中实现了产品的市场适应性。
更多的资金应该转向创造真正的区块链创新应用,这些应用具有普遍的效用,特别是对那些没有深入了解该技术的人。仅仅把现有的web2社交媒体应用直接放到区块链上是不够的。[2022/8/16 12:28:43]
Euler目前要做的就是接受实战的考验,我是很有信心的。我们在安全上做了很多投入,协议代码都是原创的,能支持各种资产。Compound是为少数资产而设计的,很多项目分叉Compound代码去支持其他资产,最后项目都失败了,这是因为Compound代码本身不适用于长尾和奇异资产。
Euler是针对所有资产而定制开发的,我们预想到会有一些很奇怪的资产,包括能自动改变余额的资产等。Euler的独特设计是有考虑到针对这些资产的支持,同时能抵挡多种外部攻击。当奇异资产做出奇怪的举动时,Euler能更好去反映的。
Euler也是经过多轮代码审计的,我们一边开发一边做审计,目前已经做了5到6个。我们的系统极度模块化,每个模块都能在模拟环境下接受审计。
在前端和用户端,我们做了大量的风险分析,为用户提供各种高级风险管理工具,我们的预言机评分工具是业界前所未有的。预言机提供资产价格信息,它可以是安全的或不安全的,这根据它本身的设计和运行的状况有关,池子中的流动性越低,预言机的安全性也就更低。Euler平台上支持的蓝筹资产,如果想操纵它的价格,代价大约在十亿美元左右。对预言机安全感兴趣的高级用户可访问我们的攻击模拟器。
Q6:在接下来的两个季度中Euler还会有哪些动作呢?
MichaelBentley:我们接下来会发布交易构建功能2.0版本,新版的体验会更好。用户可以看到他如果把5笔交易捆绑在一起,能看到什么时候可能被清仓,清仓的时候市场波动会有多大,能这样预测接下来会发生的事是很棒的工具,有了这个用户能做出更复杂交易策略,也能更有把握的卖空,这是近期很受欢迎的操作。我们看到Euler用户开始卖空长尾资产,它们的价格近期跌了很多,能提供用户卖空操作及好用的风险管理工具是很重要的。
在另一方面,Euler目前是标配适用UniswapV3预言机,但有许多资产在Uniswap上没有很活跃的交易,这意味着预言机质量很低,目前Euler平台支持的资产中,约一半有优质的预言机,而另一半的预言机品质是没那么好的,其中有些资产真的只能这样了,但还有一些资产,用户希望用别的预言机,比如Chainlink。我们正在研发支持更多第三方预言机,接下来当用户开启新的借贷市场时,系统会先默认使用Uniswap预言机,如果用户想用其他预言机,可以发起治理提案。
我们还会发布两个重要的新功能,比较重要的是将协议去中心化,Euler已顺畅的运行6个月了,即使市场波动很大,协议并没受到影响。下一步是将协议去中心化,EulerDAO将在6月上线,EUL通证也将释放到市场上。
Q7:能介绍EUL通证的功用吗?
MichaelBentley:EUL通证最重要的功能是给予持有者权力主导协议的发展。升级预言机和决定接下来通证如何释放,都需要用到EUL,目前平台上前10大市场的借款方是能获得平台通证的,通过EUL把协议去中心化是很重要的,让社区深度参与项目。
EUL的锁仓投票功能预计在6月份上线,这是通证的主要功能之一,Euler也会有个安全模块,这个设计和Aave的相似,用户可将EUL锁仓在这里,为协议提供一道防线同时获得通证奖励,未来如果协议受到损失,这些通证将被拍卖给竞标方。
投票还可以决定财库中资产的使用,其中也有EUL,协议运行所累积的储备也在财库中,我们的储备来源和Compound有些不同,Compound是收取借款方的部分利息,储备搁置在一边作为最后防线,Euler的储备会再被投入到系统中,它们会持续增长,通过复利呈指数增长,储备在清仓发生时也会被补满。用户被清仓时,其中一部分的清仓费是进到储备的,这是一个很重要的机制,风险高的资产更容易触发清仓,储备会累积更快,这给予高风险资产更多类似保险的安全措施。
EUL将管理整个系统生态,包括储备、财库、协议代码,都能通过治理进行调整,我们期待系统的资产效率和风险管理都会有更好的提升。
来源:金色财经
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