稳定币:熊市如何选择并持有稳定币？

稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容：

什么是稳定币为什么使用稳定币稳定币的类型涉及的风险我的建议一、什么是稳定币？

稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1稳定币=1美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。

二、为什么使用稳定币？

稳定币的优点很多：

一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等5天，即可从银行转帐到CEX以购买资产。三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。一个设想方案

SoFi Bank Q2报告：拥有价值1.7亿美元的加密货币:金色财经报道，总部位于旧金山的SoFi Bank拥有620万客户，该银行在第二季度收益报告中透露，拥有价值1.7亿美元的加密货币。

持有比特币、以太坊、莱特币、卡尔达诺、solana，狗狗币和ETC。他们拥有8200万美元的比特币和5500万美元的以太坊，其中狗狗币位居第三，价值近500万美元，卡尔达诺位居第四，价值450万美元。[2023/8/10 16:17:59]

在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。

三、稳定币的类型

并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。

孙宇晨：汇丰银行推出加密货币ETF交易服务令人兴奋:据官方消息，针对香港汇丰银行推出比特币和以太坊ETF交易服务，波场TRON创始人、火必Huobi全球顾问委员会成员孙宇晨发推表示，此举不仅拓宽了加密货币的接受度，同时也增加了当地对数字资产的获取渠道。孙宇晨称，“见证传统银行如此迅速地发展，令人兴奋”。

据悉，汇丰银行日前在香港推出了首个本地加密货币服务，允许客户在其投资平台上交易在香港联合交易所上市的比特币和以太坊交易所交易基金（ETF）。目前香港上市的加密货币 ETF 包括南方东英比特币期货ETF、南方东英以太币期货ETF、三星比特币期货主动型ETF。[2023/6/27 22:03:47]

1）法币背书

这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有10亿美元，则我们相信是有10亿美元的现金或现金等价物被锁定。

香港众安银行将通过持牌交易所提供加密货币到法定货币的兑换服务:4月12日消息，香港众安银行（ZA Bank）首席执行官Ronald Iu在周二接受采访时表示，香港众安银行将通过持牌交易所提供加密代币到法定货币的兑换服务。Ronald Iu表示，众安银行将作为客户的结算银行，允许他们在交易所存入加密代币后，以香港、中国和美国货币取款。

Ronald Iu还表示，该商业模式已经与HashKey和OSL一起运作，这是香港目前仅有的两家获得许可的加密货币交易所。众安银行也将为获得许可的其他交易所提供相同的服务。（彭博社）[2023/4/12 13:58:37]

a.Tether(USDT)

这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的200亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。

Art Gobblers NFT在过去24小时下跌了近 36%:金色财经报道，由Rick & Morty联合创始人Justin Roiland设发布的ERC721 NFT Art Gobblers 其底价已大幅下降。在刚发布的时候，OpenSea上地板价超过 17 ETH，截至上午9点，NFT市场的地板价为6.5 ETH，最佳报价为 5.4 ETH。

在 NFT 平台Blur 上，地板价为 5.90 ETH，最近的销售额低至 5.01 ETH。根据Gem的数据，在过去24小时内下跌了近 36%。[2022/11/6 12:21:19]

无风不起浪，美国监管机构去年对Tether处以了4100万美元的罚款，Tether多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了Tether关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。

美股高开高走 纳指涨1.6%:行情显示，美股高开高走，道指涨1%，纳指涨1.6%，标普500指数涨1.3%。[2022/8/13 12:22:11]

b.USDCoin($USDC)??

它是排名第二大的稳定币。它由Coinbase和Circle共建合作伙伴关系而设立，并通过GrantThornton，LLP每月审计，以现金加美国国债的形式持有。

c.BinanceUSD(BUSD)

BUSD是由Binance和Paxos合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所Withum每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。

法币背书的稳定币风险

?一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产；二是集中式，实体可以冻结资金；三是法币的背书并不是上链的。我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？

2）以代币作抵押的稳定币

我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。

a.MakerDaoDAI

最著名的一个超额抵押稳定币就是MakerDao在以太坊上的DAI。它主要由ETH和USDC担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是USDC抵押数量非常多。

b.Abracadabra($MIM)??

它是DanieleSesta的FrogNation的核心。它很好地保持了挂钩，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于FrogNation的垮台而失去了人气。

以加密代币作背书的稳定币风险

它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。

3）算法稳定币

它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持1美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看Luna/UST。它简单化的工作原理是：如果1UST低于1美元，人们可以将其换成价值1美元的Luna，并立即获利。。

「只要Luna的市值不归零」，UST并非明确地由LUNA做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是Luna/UST上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对Luna失去了信心，价值一落千丈，它失败了。

4）部分抵押算法稳定币

这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1Frax=1美元，由FXS作为治理代币。

其简化的工作原理是：由存在类似于Luna的套利机会，如果Frax<1美元，人们可以铸造新的Frax并获利。Frax是由抵押品+FXS支撑，现在这个比例是89%。目前，抵押品正在赚取收益。

FXS的效用

铸币税，铸造新的FRAX需要FXS，FXS的数量取决于抵押率；以FXS作为抵押品和产生的利润将用于回购和销毁；FXS产生的协议费用；?治理权。因此，大量的价值会累积在FXS。

稳定币的未来

新的稳定币正在采用Frax的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。

新兴稳定币

USDD-Tron的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙USN-Near的稳定币。算法＋双倍抵押Near和USDTCMST-Cosmos的抵押稳定币。四、涉及的风险

中心化程度：中心化存在风险?抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？流动性：滑点由此产生收益机会：追逐高利润时要小心始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。

五、我的建议

持有多样化的、不同类型的稳定币坚定使用市值>10亿美元的稳定币现在要小心算法稳定币-UST和DEI最近脱钩稳定币排名

这是我个人对前5种稳定币的排名：

安全类：无A类：USDC、BUSDB类：USDT、DAI、MIMC类：FraxUSDT是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于Frax，尽管排名为C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有40%是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开：

你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的8.3%的通货膨胀率。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失8.3%的资产。

谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。

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