来源?|?CM
作者?|?武大饼
在经历了变革性的2021年之后,大多数主要加密资产和关键链上指标都创下历史新高,2022年对加密的期望很高。在本期我们分析了一些最重要的趋势和新的一年值得看的故事。?
全球宏观经济格局和比特币作为通胀对冲的作用
纵观其历史,围绕比特币的主要叙述随着世界的不断发展而发生了许多变化。尽管拥有比特币(BTC)的原因仍然各不相同,但在全球对COVID-19大流行做出前所未有的财政和货币反应之后,过去几年,人们对BTC作为一种有吸引力的通胀对冲工具的看法有所加速。?
比特币作为一种不可篡改和不可膨胀的价值储存手段,帮助推动了2020年和2021年的机构兴趣。2020年5月,对冲基金经理保罗·都铎·琼斯宣布,我们正在目睹“巨大的货币通胀”,“各种形式的货币扩张”钱”并为拥有比特币提供了理由——他称之为“稀缺溢价的精髓”,它“实际上是世界上唯一具有已知固定最大供应量的大型可交易资产”。2021年10月,琼斯宣布他的投资组合包含“个位数”的加密资产。?
比特币被设计为一种通货紧缩的货币,具有固定的总供应量,以编程方式设置为最大2100万比特币。BTC发行时间表遵循一套众所周知的预定协议规则,通过区块奖励发行的新BTC数量每21万个区块或大约每4年减少一半。现在已经发行了超过90%的BTC,而2021年BTC的供应量仅增加了1.8%。下一次减半将发生在2024年5月
美股开盘 纳指涨1.78%:金色财经报道,美股开盘,道指开跌10点,标普500指数开涨0.88%,纳指涨1.78%。英伟达(NVDA.O)大涨26%,股价创历史新高,公司2024财年Q1业绩及Q2营收指引均超市场预期。[2023/5/25 10:40:32]
在另一个现在有据可查的案例研究中,2020年8月,Microstrategy采用比特币作为其主要的国库储备资产,理由是“此时投资比特币的决定部分是由宏观因素共同推动的”,并且“不仅提供对冲通胀的合理对冲,但也有望获得比其他投资更高的回报。”
随着美国通胀最近在11月达到6.8%的39年高点,美联储放弃了“暂时”一词来描述最近一轮的通胀,这些决定现在似乎特别有先见之明。比特币似乎准备在2022年继续受益于其作为通胀对冲工具的作用。但仍存在一些结构性和宏观经济不确定性。?
首先,自COVID-19大流行开始市场出现抛售以来,比特币与美国股市的相关性一直保持正向。目前使用BTC的一年窗口和标准普尔500日回报率约为0.2的相关性相对较低,但从历史上看,BTC的回报率与更广泛的市场更加脱节,这通常是投资组合构建的一个有吸引力的特征。从结构的角度来看,如果BTC与股票等其他波动性资产的走势更加一致,这可能会削弱BTC作为对冲工具的叙述。?
基础设施提供商Flashbots推出新协议MEV-Share:2月16日消息,区块链研究和基础设施提供商Flashbots推出了一种名为MEV-Share的新协议,该协议将通过最大可提取价值 (MEV) 赚取的部分资金分配给以太坊用户,而不仅仅是验证者和区块构建者。这个新协议是由Flashbots 团队在其社区论坛上宣布的,目前仍处于提案阶段。
MEV-Share是一种新的协议,它允许以太坊用户从MEV产生的利润中受益,并成为交易供应链的一部分。Flashbots的产品负责人Robert Miller表示,通过引入一种称为“媒人”(matchmaker)的新实体,MEV-Share可以将来自搜索者的交易包与用户交易进行匹配,从而使搜索者能够进一步优化他们的 MEV 捕获工作。该团队表示,钱包地址等敏感的用户交易细节将保密。(The Block)[2023/2/16 12:11:53]
另一个问号是央行行长将在2022年采取的应对通胀上升的行动。美联储12月的政策声明语气有所转变,宣布“鉴于通胀的发展”,它将降低其每月资产购买计划的步伐。美联储的预测还表明,政策制定者预计2022年将加息三次。根据亚特兰大联邦储备银行的数据,市场隐含的到今年3月14日加息0.25%的概率目前为62%,从10月底的18%上升。
韩国检查机关就 Bithumb 最大股东及管理层涉嫌贪污事件搜查相关公司:10月8日消息,韩国检查机关就 Bithumb 最大股东及管理层涉嫌贪污事件搜查与 Bithumb 相关的公司 Inbiogen、Vidente 和 Bucket Studio。KOSDAQ 上市公司 Vidente 是 Bithumb 的单一最大股东,持有 Bithumb Holdings 34.22% 的股份。Inbiogen 的第一大股东是 Inbiogen,而 Inbiogen 的第一大股东是 Bucket Studio。(JTBC)[2022/10/8 12:49:14]
但即使美国决策者改变立场,其他地方的宏观前景仍不确定。欧元区的通货膨胀率也高达4.9%,而在土耳其等地,该国的里拉兑美元汇率在通货膨胀螺旋式上升中暴跌,情况更为危险。随着通货膨胀率超过20%,土耳其人已经转向替代价值存储,其中可能包括比特币和其他加密资产或美元支持的稳定币。?
如果我们真的处于货币大通胀时代,那么到2022年,全球更多的机构和个人可能会被比特币的稀缺性所吸引。
“合并”:以太坊会在ETH2.0路线图中迈出下一步吗?
美国华盛顿州和宾夕法尼亚州将对NFT征税:金色财经报道,华盛顿和宾夕法尼亚州将是第一批对NFT征税的州,州政府官员在夏初做出了决定,值得注意的是,收藏家可能也必须追溯支付他们的NFT售卖所得费用。宾夕法尼亚州税务局早在6月就决定对NFT征税,州政府官员没有公布任何细节或解释。一个月后,华盛顿税务局发表了一份关于税收指导的声明。(nftevening)[2022/9/22 7:12:38]
2021年8月,以太坊核心开发人员实施了EIP-1559,它改变了以太坊的费用市场机制,是该协议自2015年诞生以来最重要的升级之一。凭借大约五个月的数据,EIP-1559现在似乎在降低费用市场可变性和减少多付额?方面取得了很大成功。
进入2022年,预计以太坊将出现另一项重大变化:“合并”,即将以太坊当前的工作量证明(PoW)共识算法替换为权益证明(PoS)共识机制的事件。?
从机械上讲,合并和迁移到PoS应该对当前在以太坊上运行的应用程序的影响最小,并且当前用户持有的ETH不会发生任何事情。事实上,以太坊EVM不会被弃用,并将继续作为执行层post-merge。
数据:至少持有1枚BTC的地址数创历史新高:5月23日消息,Watcher.Guru发推称,至少持有1枚BTC的地址数已达844,906个,创历史新高。[2022/5/23 3:35:46]
经过ETH2.0愿景的多次迭代,构成ETH2.0的第一组变更于2020年11月启动。被称为“阶段0”的信标链的创建引入了ETH2.0的PoS共识机制以及注册为通过向官方存款合约存入至少32ETH来验证验证者。超过880万个ETH现已存入ETH2.0质押合约,验证者总数约为27.7万。
Staking为持有者提供了一种通过ETH赚取收益的方式,并且由于大量ETH被锁定在存款合约中,因此也作为供应汇,有效地降低了自由流通量供应。质押奖励取决于质押的ETH数量,并随着更多的ETH被存入?而逐渐减少。
除了单独质押之外,还有几种不同的方式来质押ETH。许多中心化交易所提供托管质押服务,并代表客户质押ETH。存在其他更分散的解决方案,例如Lido和RocketPool。下图显示了由存款人分解的以太坊2.0质押合约中质押的总ETH,标记了一些最大质押服务的地址。?
目前的估计确定了今年第二季度或第三季度合并的潜在时间,但确切的发布日期仍存在不确定性。转向PoS将对以太坊、其加密经济学、矿工可提取价值(MEV)、抵押衍生品等产生若干影响,使其成为2022年加密研究最重要的领域之一。
L2的兴起
2021年,随着以太坊交易费用创下历史新高,一些用户和投资者转向可以提供更低费用的竞争性智能合约平台。Solana(SOL)、Avalanche(AVAX)、Algorand(ALGO)和其他公司在2021年经历了创纪录的增长,成为下一个大型智能合约layer-1(L1)。?
但进入2022年,我们正处于一场新的可扩展性战争的风口浪尖:第2层(L2s)之战。L2s建立在现有区块链之上,以提高交易可扩展性,同时保持底层区块链的安全性。例如,一些L2使用汇总来执行链下交易,同时最终将交易数据提交回以太坊的第1层。这有助于提高交易速度并降低费用,同时保持以太坊的去中心化和安全性。?
几个主要的以太坊L2于2021年底推出,包括Arbitrum、Optimism、Starknet和zkSync。Maker、Uniswap、SushiSwap和AAVE等DeFi协议都宣布了L2集成。此外,帮助用户在L2之间转移资金和交易的应用程序于2021年开始推出。例如,?HopExchange提供了一个接口,用于在Ethereum、Arbitrum、Optimism、xDai和Polygon之间进行桥接。Slingshot也于2021年推出,是一个L2交易平台,汇集了Arbitrum、Polygon等最大的去中心化交易所(DEX)。L2s的成功采用将为链上游戏、NFT和DeFi应用程序开辟新的用例,这些应用程序可以提供低费用,同时仍能受益于以太坊生态系统的其他部分。
比特币在2021年也开始出现L2的兴起。闪电网络是一种基于支付渠道的L2解决方案,可实现快速、低费用的交易,在2021年实现了有史以来最大的增长。到2022年,将有超过3.3K的BTC持有量超过86.41K自2021年1月1日起,公共闪电频道从1.07K和38.05K增加。?
L2仍然面临许多挑战,包括有时复杂的用户体验,以及在L2之间转移资金的高成本。但成功的L2扩展可能会在2022年引发新的寒武纪使用和开发爆炸式增长。?
加密监管的影响
去年5月对比特币采矿和加密相关活动进行监管打击。尽管比特币在之前曾多次被“禁止”,但去年不同,矿工和交易所迅速关闭并离开。这些行动在全球加密行业造成了许多冲击波,目前尚不清楚2022年及以后的所有影响。?
目前仍在变化的一个领域是加密货币交易所。火币是全球交易量最大的交易所之一,在监管机构于去年9月加强对加密活动的干预后,目前正在逐步关闭在的业务。由于交易所被迫关闭现有用户账户和挖矿活动转移到西方,火币持有的BTC和ETH暴跌。?
矿业活动转移出去,为美国和西方更普遍的充满活力的新运营生态系统创造了条件。随着比特币矿工在2021年获得的总收入达到16.8B美元,新的运营正在进行中,美国的新哈希算力将于2022年上线。
但即使比特币采矿业日益成为美国的一个行业,美国的监管机构也在进一步审查加密货币活动。由于其总供应量接近$150B,稳定币一直是特别重要的话题,总统金融市场工作组于去年11月发布了一份关于该主题的报告。美国证券交易委员会主席加里·根斯勒公开呼吁对加密货币交易所制定新的规定,并有可能进行额外的监督。?
监管将成为2022年激烈讨论的话题,并有可能为加密行业带来重大变化。
随着BTC市值回落至1T美元以下,比特币(BTC)和以太坊(ETH)的链上活动在2021年底降温。上周,BTC平均每天有95.55万个活跃地址,而ETH平均每天有58.5万个活跃地址。两条链的哈希率增长也相对平稳,比特币每周下降0.9%,以太坊增长0.6%。此外,稳定币的使用量在今年最后一周有所下降,Tether每日活跃地址平均降至50万以下。?
来源:金色财经
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