DEX:清退潮已过 CEX和DEX的“阵地战”还要接着打吗？

大家好，我是团子，价值投资虽然不能保证我们稳步盈利，但价值投资给我们提供了走向真正成功的唯一机会。眼睛仅盯在自己小口袋的是小商人，眼光放在世界大市场的是大商人。同样是商人，眼光不同，境界不同，结果也就不同。希望大家都能打开眼光，提高认知，在市场中游刃有余。

中心化交易所由于“暗箱”等问题一直备受行业诟病，但即便这样，市场也无法轻松的抽身于中心化交易所，一方面是用户习惯已经养成，二是庞大的交易量都是依托该类交易所进行，正所谓“天下熙熙皆为利往”，中心化交易所已经奠定了作为交易基础设施的关键地位。但，这种地位在今年或许有着更多被挑战的因素存在。

CEX和DEX的战争

由于交易所存在巨大的盈利空间，所以一直以来，交易所数量如雨后春笋般的继续增补，据不完全统计，全球已经有419家交易所，当然这一领域的市场淘汰率非常高。除了本领域内的竞争，更不经意的强劲分羹者来自DEX布局者，该赛道在去年的发展势如破竹，凭借巨大的交易流动性，攫取了大量交易用户，其也一次又一次的被认为是取代CEX的最强对手。而在今年的大环境下，CEX发展变得越来越难。

美国SEC起诉币安和其CEO赵长鹏违反美国证券交易规则:金色财经报道，美国证交会起诉币安和其CEO赵长鹏违反美国证券交易规则。[2023/6/5 21:17:14]

从国内到国外，全球各主要地区对加密货币的交易环境进行了一系列管理。国内在上半年发布打击比特币等虚拟货币交易炒作行为并关停挖矿作业后，9月进一步发布了整治虚拟货币交易炒作的通知，对虚拟货币监管在升级。而在国外，韩国也下发了“最严监管”政策，要求加密交易所在9月24日前完成系列审核工作，同样的包括泰国、印尼、土耳其等亚洲国家同样都有了清晰的监管框架，即便还有众多的国家虽然没有颁布禁令，但也表态对加密货币市场持续关注。可以说，对于加密市场而言，全球的监管正日趋严格，而这对于买卖加密货币的交易所来说，压力自然不容小觑。

监管是否意味着DEX更有发展的推动力

从反应看，包括Binance、火币、CoinBene、BHEX等先后宣布关停或对中国地区用户进行限制。同步的，不少中心化交易所在清退风波影响下平台币出现了大幅度下跌。而与其形成鲜明对比的是，DeFi类代币却迎来了小幅上涨，包括Uniswap、dYdX、Aave、Compound和Sushiswap等DeFi蓝筹代币涨幅均超过10%。其中，去中心化交易所dYdX甚至一度超越Coinbase。

FTX债权人：目前没有重启或出售交易所的明确时间表:4月19日消息，FTX无担保债权人官方委员会发推称，正与债务人合作，评估重启或出售FTX并为债权人创造价值的所有选项，目前没有重启或出售交易所的明确时间表。在启动正式程序之前，有兴趣购买或赞助FTX交易所重启的各方应联系债务人和委员会。委员会将继续向债权人通报最新进展。

此前报道，据彭博社援引知情人士报道，TribeCapital拟注资重启FTX加密货币交易所。[2023/4/19 14:12:36]

这种超越在去年也同样上演。在去年的8月末，屡创新高的Uniswap达到一个新的里程碑，其24小时交易量有史以来首次高于Coinbase，Uniswap24小时交易量超过4.26亿美元，同期CoinbasePro24小时交易量则为3.48亿美元。一年时间，DEX和CEX的交易量都迎来了倍数级增长。但客观来说，从整体市值的对比来看，DEX的规模仍然很小，其并没有达到撼动CEX的程度。

Hut 8 CEO：与US Bitcoin Corp.是为了提供多样化收入并扩大业务:2月9日消息，Hut 8首席执行官Jamie Leverton表示，FTX的崩溃和加密市场的整体动荡并不是决定将加密矿企Hut 8与US Bitcoin Corp.合并的关键因素。

2月8日，Leverton表示，合并主要是为了提供多样化的收入，并帮助扩大合并后的业务。他表示：“我认为无论如何，这笔交易都会达成。我们认为，将这些业务整合在一起的能力是非常互补的。”

关于11月的FTX崩盘，Leverton表示，担忧“开始有所缓解”，人们对加密货币行业的兴趣正在回归。她补充说：“我认为我们看到了很多人对这个领域的兴趣，到2023年为止，我们已经看到整个领域的大幅升值。”

此前消息，比特币矿企Hut 8 Mining Corp.宣布与美国矿企和高性能计算基础设施提供商US Bitcoin Corp（USBTC）的董事会各自宣布同意批准一项最终的企业合并协议，合并后的公司为Hut 8 Corp.或“New Hut”。Hut 8 Corp将成为一家在美国注册的实体，将通过自挖和托管基础设施运营，在所有六个地点达到大约825 MW的总能量。（Cointelegraph）[2023/2/9 11:56:37]

DEX虽快速增长但CEX仍难以撼动

CoinList：充提延迟系技术问题而非流动性紧缩，将发布储备金证明:11月25日消息，CoinList在官方推特上表示：“CoinList并没有资不抵债、缺乏流动性或接近破产。我们遇到了影响存款和取款的技术问题。我们正在升级内部账本系统，并正在迁移涉及多个托管人的钱包地址。这是我们在保持合规的同时，为世界各地的客户提供更好的产品和服务的众多努力之一。托管问题意味着某些代币的迁移时间比预期的要长（ROSE、CFG、FLOW、MINA）。我们的一位保管人昨天发生了与影响 CoinList 上许多代币的迁移无关的中断。这纯粹是一个技术问题，而不是流动性紧缩。我们持有所有用户资产。储备金证明证明在我们的路线图上。”

据悉，Coinlist 是当下最大的加密众筹平台，此前曾在三箭资本的暴雷中产生了3500万美元的坏账。CoinList曾于11月15日表示，没有对 FTX、FTT、Alameda的重大风险敞口，也没有对FTX任何附属公司的任何信用风险敞口。除非用户明确授权，否则不会使用用户的资金进行任何操作。 此前昨日消息，Coinlist托管维护已持续一周，部分币种仍无法充提。[2022/11/25 8:06:36]

按照比较宏观的说法来看，DEX受欢迎程度归因于在监管不确定或确定的地区越来越难使用中心化的服务提供商，也就是CEX，该类服务上变得越来越严格，也越来越难使用，而DEX不同，这是一个开放的、无需许可的系统，这些产品让用户不再通过第三方而直接进行交易。尤其是对于不断发展并积极吸收外部投资和资产的市场来说，我们发现DEX协议等创新项目的开发和使用越来越多。也就侧面说明了，加密货币的交易政策对CEX的限制或许为DEX提供了一些机会，而从整个行业的纬度来看，其稳步增长的源头来自于DEX本领域的迭代更新和新老项目的持续进击。

矿企Bitfarms 10月份产出486枚BTC，Q3共产出1515枚比特币:11月14日消息，比特币矿企Bitfarms公布第三季度业绩报告，共开采了1515枚比特币，与第二季度相比将直接生产成本降低了5%，至每比特币9,400美元。三季度共售出2,595BTC，总收益为5,600万美元。在2022年10月期间，总计开采486枚比特币，产生了1000万美元的收益。三季度末运营哈希率为4.2EH/s，比2022年6月30日增长17%。自6月1日以来开始去杠杆化，已经偿还了9400万美元的债务。[2022/11/14 13:04:13]

其实，去中心化交易所已经发展了很长一段时间，早在2014年V神再介绍以太坊的时候就提到了去中心化交易所，而直到2020年5月，DEX才真正的与中心化交易所相竞争，其活动所占的交易量份额才开始猛增，在9月份进入了与CEX竞争愈发白热化阶段，而到今年表现出稳中有升的态势，而这些活动主要由Uniswap、AAVE、1inch、DyDx推动，本赛道的内部竞争表现出非常多的升级看点，关于DEX的交易深度不足，无法支持大额交易且平台本身无法独立定价的问题，Uniswap类的DEX产品正在经历一系列的升级。

在交易体验方面，除去在链上需要支付的Gas费，DEX的每次交易手续费已经与CEX们基本平齐，头部DEX支持的交易币种和交易对已经可以赶超头部CEX，包括了更多的长尾资产。

来到今年，DeFi市场保持较为稳定的增长率，截止目前，其总体价值锁定达1861亿美金，而这较大的来源都是依赖于DEX，来源于coingecko网站数据，DEX24小时交易量72亿美金，月访问人数达到1亿多次，总体呈现上升的走势。

而从交易量看，DEX和CEX还存在较大的差距，DEX目前排名第一的Uniswap24小时交易量有23亿美金，而在CEX领域，排名第一的Binance24小时交易量有317亿美金。二者对比下来，仍然无法同日而语。

这种巨大差距也不能说明中心化交易所可以一劳永逸，数据显示其流出量在不断增加。在上个月，有超过10亿美元价值的以太坊在24小时内从中心化交易所移出，而交易所在比特币供应自今年三月份开始也出现了稳步流出，根据链上分析公司Glassnode的数据，中心化交易所的BTC储备已降至2018年2月以来的最低水平。这也说明，主流币在交易所的余额变得越来越少，即中心化交易所的供应不断减少，而这种代币转移流出一定程度上也会给去中心化交易所带来机会。

来源于Coingecko的数据，在今年上半年，去中心化交易所产生的总交易量从1月份的1000亿美元增加到5月份的3000亿美元。DEX已成功地将业务从中心化交易所吸引过来。1月至6月期间，DEX的总交易量翻了一倍，CEX的增长则显得较为平缓，从1.2万亿美元增至1.3万亿美元。

哪些项目正在推动DEX发展？

Uniswap

Uniswap作为DEX领域的热潮领军项目，其一直都保持较为活跃的高流通量，已经奠定了相当于CEX中的币安般的地位。其在升级迭代中一直走在前沿，目前，该项目经历了UniswapV2到UniswapV3的升级，其提供了更为聚合的流动性、灵活的费率、以及更为先进的流动性预言机。上线以来，UniswapV3在短短的几个月里就已经跃居去中心化交易所交易量的榜首位置。

1inch

1inch由币安交易所孵化，是行业的主要参与者，该项目自今年上半年，通过DEX聚合交易服务，用户数量实现了从8万到60万的增长，在当时是为数不多表现出强劲增长的基于DEX聚合器项目，来源于官方介绍，他们有着低Gas成本、免费交易、安全智能合约、支持BSC、Polygon、OptimisticEthereum，并且提供了移动应用程序。9月底，1inchNetwork宣布1inch聚合协议和1inch限价订单协议上线ArbitrumOne。

总之，未来布局DEX的项目方只多不少，而其内部竞争也将变得越发激烈。曾经看起来不可撼动的中心化交易平台们，似乎在这场DEX升级浪潮中正在逐步被追击，但“DEX取而代之”的追赶或反超论调还需要一定的时间，且在未来二者应该是互补融合、相互补充的关系，共同满足未来用户的交易需求，提供给用户更多的交易选择。不过从短期来看，DEX的交易量显然无法与主流CEX相抗衡。在未来DEX会有机会占据很大的市场份额，但是CEX依旧占据主导地位

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来源：金色财经

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