UMA:合成资产的长尾创新：如何发明传统金融中不存在的新资产

注：原文作者是UMA协议创始人Hart Lambur。

我们在UMA遇到的一个常见问题就是如何定义“合成资产”。在今年早些时候的Bankless播客中，David、Ryan以及我给出了一个简单的模型：合成资产是炼金术。

所谓合成是将一种资产类型转换为另一种资产类型。

具体而言，这个炼金术过程看起来是这样的：

它可以归结为：抵押品与支出函数（payout function）结合创建一个合成资产。例如，下面就是Maker的DAI例子：

当你退一步来归纳这一概念，它就会变得非常强大。如果你填入任何抵押品和任意的支出函数，会发生什么？

你可以为任何东西合成一个资产。

换句话说：任何抵押品+任何支出函数 = 任何合成资产

想要构建合成黄金吗？很简单。

合成资产协议Synthetix宣布将于7月26日当周在以太坊二层扩容方案Optimistic启动:官方消息，合成资产协议Synthetix宣布，将于7月26日当周在以太坊二层扩容方案Optimistic Ethereum（OΞ）启动，最终部署日期有待Spartan Council（斯巴达理事会）批准。按照SIP-121中的规定，初始支持的合成资产为sETH, sBTC和sLINK。此外，SNX喂价也由ChainLink部署。为准备过渡到OΞ，将在接下来的几周内发布一些额外的SIP。其中包括债务池缓存机制的变化、iSynths的弃用以及L1上Synths（合成资产）数量的减少。

此前消息，合成资产协议Synthetix创始人Kain Warwick表示，Synthetix即将完成与Chainlink和OΞ（Optimism）的整合。[2021/7/10 0:41:19]

跟踪Bankless 推特粉丝的代币？当然也可以。

Synthetix Errance：合成资产是一个可以向圈外延伸的赛道:金色财经现场报道，4月10日，金色财经主办的共为创新大会“DeFi的创新进阶”专场于上海举办，会上Synthetix中国社区负责人Errance分享表示，合成资产是一个极度细分的赛道，主要是为用户购买想购买的资产，但用户并不持有该资产，同时可以具备该资产的风险和收益。任何一个资产都可以生产合成资产。合成资产是一个向外延伸的赛道，可以推动Defi破圈。[2021/4/10 20:04:43]

合成NFT指数跟踪代币？也没有问题。

这就是以太坊上合成资产的魔力，你可以为任何东西创造一种金融资产。

这个炼金术过程中的魔术，存在于我上面所说的“支出函数”中，支出函数是定义合成资产的函数，这意味着你创建任何可能的合成资产的能力，仅限于该支出函数所能吐出的内容。

合成资产平台Public Mint将流动性奖励计划延长1个月:随着流动性奖励计划第一阶段接近尾声，合成资产平台Public Mint宣布该计划将延长至少1个月。

据此前报道，Public Mint宣布流动性奖励计划第一阶段于北京时间3月6日03:15开始，旨在激励Uniswap上MINT/ETH的LP，为期30天。在第一阶段之后，将有一个选项将这个计划再延长30天。在流动性奖励计划的第一阶段，将向Uniswap V2上的MINT/ETH LP分发总计1000000个MINT。[2021/4/2 19:40:40]

而这也是UMA协议的亮点所在，它允许开发人员定义他们几乎能想象的任何支出函数。

这是因为UMA合约是无需链上价格数据的，UMA的设计只需要在出现“争议”时提供链上价格数据。（有趣的事实：在UMA上线的10个月里，出现纠纷的情况只有6次）。

Synthetix创建合成资产sTSLA的治理提案已通过:Synthetix创建合成资产sTSLA的治理提案已通过，将提供对特斯拉股票的链上敞口。据悉，添加sTSLA (SIP110)的提案于2月10日提交。此前2020年12月份，Synthetix曾表示将支持合成股票资产的交易，让非美国用户获得美国证券敞口。（AMBcrypto）[2021/2/12 19:34:06]

换言之，UMA允许你定义几乎任何任意的支出函数，而不需要将任何数据推送到区块链。这意味着你可以在一个下午的时间内构建几乎任何类型的合成资产。

我喜欢把合成资产分为四类，第四类是未知类型，因为每天都有让我惊讶的东西在构建中。

Maker的DAI是一项旨在锚定1美元的合成资产，所有非法币作为支撑的稳定币都属于这个类型，包括最近的算法稳定币（ESD、 FEI、 RAI等）。这些类型的合成稳定币有明显的效用，市场也对它们有需求。

去中心化合成资产协议 UMA 为其金融产品成立新组织 uLABS:去中心化合成资产协议UMA为其金融产品成立新组织uLABS。在接下来的几周内，UMA技术推广员SeanBrown和财务主管KevinChan将推动uLABS在主网上部署新产品，uLABS将首先推出首个代币uGAS。该代币可追踪以太坊gas价格，允许进行套期保值和投机行为。关于开发者挖矿奖励，uLABS将与社区中其他开发者一样获得UMA代币，但不会自己保留代币，而是会分发给社区，以进行流动性挖矿或DApp开发。UMA的愿景是，社区拥有对产品的控制权而RiskLabs基金会负责提供支持。（Medium）[2020/11/11 12:18:37]

而一种类似（但不完全相同）的产品是零息债券，也称为收益美元（Yield Dollar）。按照上面的格式，它们看起来像是这样的：

创建合成美元的结果是，你可以使用任何抵押品类型，并允许用户抵押它来借款。

这是启用 ERC20资产借贷的一种强有力的方式：例如，BadgerDAO的团队正在使用UMA synths构建CLAWS，这是一种由Badger 金库作为支撑的合成资产。这使得Badger质押者可以抵押他们持有的资产借款。这些产品可以由LP代币、金库代币或任何ERC20代币抵押创建。

我将“与Crypto相关的合成资产”定义为帮助用户交易、对冲和杠杆化crypto资产的产品。

我最喜欢的例子：竞争币看涨期权。UMA被用来创建$UMA、$BAL、$UNI以及$xSUSHI的看涨期权，这里的应用是无穷无尽的，我预计随着竞争币波动性市场的发展，对这些期权类型的需求将显著增长。

另一个例子是BTCDOM，Domination.finance 推出了这个产品，它可以让你表达出比特币相对于其他市场相对优势地位的立场。

还有一个需要考虑的例子是Degenerative.finance推出的uGas，它可以让你对冲以太坊网络的gas成本。

另一个疯狂的例子：ethVIX。使用UMA，你可以购买跟踪以太坊波动性的代币。

我还把合成加密资产放入这个类别，比如以太坊网络上的合成比特币，很多现有的方法（如renBTC、WBTC）依赖于锁定实际的比特币，但完全有可能创建纯合成的BTC或其他加密货币。

这里的一个例子是YouMyChicFila团队创建的Mario.cash，这是以太坊上纯合成的BCH。

合成资产通常会与现实世界的资产联系在一起：即合成黄金、合成原油或合成标准普尔500指数。很多人对这类将传统投资产品引入区块链的想法感到非常兴奋。而我的观点是：现实世界的资产有点无聊。

如今crypto行业的人实际上并不关心在区块链上交易黄金，每天波动幅度小于10%的黄金，对于今天的degen来说太稳定了。例外的例子有Yam Finance团队推出的uSTONKS：这是一个跟踪Reddit WallStreetBets前10位股票的代币。

这就是事情变得有趣的地方。我的观点是，合成资产将使构建者有能力发明传统金融中不存在的新资产。

想想YouTube为内容创作者做了什么。在YouTube之前，制作电影或电视节目的成本高得离谱，你必须得是好莱坞的工作室才能干这样的事。YouTube使得用户分发自己的视频变得便宜，这催生了一整条以前从未存在过的长尾视频内容。

以前没人预料到unboxing video、Twitch stream或者TikTok的火爆。用户生成的内容发明了一些没人能猜到的新玩意儿。

YouTube是开放的，无需许可的。在任何一个宇宙里，好莱坞的工作室都不会推出这些吸引数百万人眼球的节目。这种娱乐是“新兴的”，也就是说，没有一个自上而下的实体可以创造出它。

我的观点是，DeFi与合成资产也会发生同样的事情。UMA和其他DeFi协议使得构建一种金融资产的成本小于1000美元。相比之下，华尔街银行推出一种新金融产品要花费数以百万计美元。

这就为“用户生成金融产品”创造了条件，这个领域的建设者将发明出我们今天无法预测的新产品。

以下是我想到的一些更疯狂的想法：

用于跟踪重要crypto指标（如DeFi中锁定的总价值或所有NFT总市值）的代币；

激励集体行为的代币，特别是在政府和公民之间。我之前建议创建一个代币来跟踪在旧金山看到的人类粪便。想法是：旧金山市可以发行“shit coin”，以致力于解决无家可归的问题（如果成功的话，还可以赚取利润）。旧金山市的居民可以购买这种“shit coin”作为“对冲”，如果问题进一步恶化，他们就可以赚钱。“集体行为”代币是否可以用来对付雨林砍伐、海洋污染或其他棘手的全球问题？我很想试上一试。

激励新冠疫苗的代币。如果拉斯维加斯一家80%的员工在5月1日前接种疫苗，则该将支付高达1百万美元的费用。可以使用KPI Option Token构建出DeFi版本。

激励雇佣和推荐的代币。UMA最近推出了一个“人才推荐选项”计划，如果被推荐人加入UMA核心开发团队并在这里停留1年，那么推荐人将收到一个能支付25000美元的代币，这是一种去中心化招聘的尝试。

创新是令我最兴奋的事。

如果构建一个金融产品的成本接近于零，那这个互联网将会发展成什么样？

我很高兴能去探索答案。

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