比特币:本轮牛市何时到顶？7个指标帮你判断下车的时机

去年下半年的时候，还经常有人问：现在是牛市吗？时至今日，这个问题早已无人提起，哪怕是再迟钝的人，也知道我们正处在一场疯牛之中。

现在更多人问的是：什么时候下车？换句话说，我们是在牛初、牛中，还是已经牛尾了？这个问题，基本上没有正确答案，因为几乎没人知道。但凡信誓旦旦告诉你结论的，基本不是认知不够就是子。

本文同样不会告诉你结论，因为说结论大概率将来会被啪啪打脸，本文旨在告诉你一些可以参考的指标，希望对你将来某一天下车有所帮助。

还记得比特币 2 万多回调的时候，一帮人吓得匆匆跳车，一位资深大佬觉得颇为喜感，随手发一微博说：“这些人就像是等了好久大餐，却在吃了一个头盘之后便匆匆离场，剩下的正餐甚至还未开始”。

这其实是一个比 K 线或是其他任何指标都要靠谱的多的参照。如果按照比特币之前 4 年一周期的大周期论而言，突破上一轮前高点，恰恰应该是牛市开始的标志，而不是结束。

加密分析师：比特币本轮牛市周期尚未触顶，预计将在2022年11月:加密分析师Nicholas Merten在最新视频中预测比特币牛市何时会结束。Merten在回顾之前的比特币牛市时，发现似乎还没有接近本周期的顶部。“11年的价格历史……真正有趣的是，我们看到每个周期扩展11个月到13个月。所以如果我们遵循历史，可以在这里再加上12个月。47个月是我们目前所处周期的预期长度……我们离预期的47个月还很远——2022年11月是我们应该预期的顶部。”Merten补充说，尽管许多加密交易员和投资者已经对市场失去兴趣，但没有多少迹象表明这是比特币的顶部。（The Daily Hodl）[2021/7/12 0:43:41]

在上一轮前高两万美金的前提下，不到三万美金下车，或者说此时开始长期做空，都是对加密货币市场，甚至金融市场周期论认知产生严重偏差的一种体现。

刘昌用：推动本轮牛市的重要因素是比特币减半、DeFi和金融机构入场:重庆工商大学区块链经济研究中心主任刘昌用表示，牛熊周期是此次加密货币上涨的主要原因。此轮暴涨的大背景是经历了2018-2019年大熊市和2020年调整复苏之后，密码资产市场的大牛市已经启动。他进一步分析，推动本轮牛市的三个重要因素是比特币减半、DeFi和金融机构入场。比特币减半带来持续的供不应求，DeFi创造了极大降低交易费用的新金融模式，金融机构陆续入场带来持久的大规模新资金。（重庆商报）[2021/2/23 17:41:44]

那么 6 万美金的比特币，是不是已经到顶了呢？这很难说，但按照以往的周期论来说，前高三倍的价格与市值，无论是按照前两轮线性递减还是指数型递减似乎都低了一些，这也是为什么多数机构或是大佬，保守的本轮牛市 BTC 看到 8-10 万美金，激进地看到 15-20 万美金甚至更高。

58学院Tim:机构风险对冲、以太坊2.0、Defi是推动本轮牛市的三个主因:8月5日晚，58学院高级研究员Tim做客媒体直播间，表示本轮币圈技术性牛市背后的原因主要有三个：首先，全球疫情影响下央行持续放水导致通货膨胀，促使机构大规模使用比特币进行风险对冲。据58COIN数据显示，7月下旬开始合约持仓量明显增长，8月2日成交量较前一周峰值增长了216% ，创下3.12以来单日最高成交量，从交易量可以看出资金净流入已经达到牛市级别。其次，真正的大牛市想要到来,仍然需要一个空前、可持续的故事,毫无疑问ETH2.0就是这个故事主体。过去两周，以太坊暴涨75% ，一路狂奔至400月线压力区。说明了市场持续对ETH2.0保持信心。最后，DefiMaketCap统计数据显示，8月2日Defi产品的总市值已经达到了80亿美元。短短一个月内涨幅4倍。说明市场对Defi的认可度持续上扬。[2020/8/5]

单从这个角度来讲，我们似乎正处在牛中的位置，如果是拿 ETH 做指标，看 ETH 前高 1500 的话，目前 2000 美金的 ETH 更像是一个开始，甚至连牛中可能都算不上。

Cobra：本轮牛市比特币价格峰值或在3万美元左右:7月28日晚间，Bitcoin.org网站共同所有者Cobra发推称，如果比特币推动新的牛市，我们有责任不鼓励人们在非常高的价格买入。这一次价格峰值可能在3万美元左右，然后价格将回落到1.5万美元左右。Cobra提醒称，永远不要在峰值买入，除非你打算持有很多年。[2020/7/29]

历史上每次疯牛的顶点，都以比特币占比达到一个低点为结束。

这很好理解，疯牛的市场，鸡犬升天，连很多毫无基本面的垃圾项目都能炒上天，所以山寨币市值越来越高，增速越来越快，相对的 BTC 市值和价格增长则会慢很多，于是 BTC 占整个加密货币整体市值会达到一个低点。

2018 年 1 月 13 日的牛市顶点，BTC 占比是 32.45%。目前 BTC 的占比是53.3%。从这个指标来看，我们似乎也还处于一个相对安全的牛中阶段。

动态 | 合约帝COO杜万接受券商中国采访 分析比特币本轮牛市原因:据合约帝官方消息，合约帝COO杜万近日接受《证券时报》旗下券商中国的采访，在采访中他表示：从历史走势看，比特币本轮上涨前与2015年上涨前趋势相同，分别在300美金和6000美金完成6次支撑，第七次分别跌落到150美金和3200美金触底。对于近期的市场趋势，杜万认为，比特币在月线级别已连续上涨4个月，技术层面存在回调需求。本轮回调的支撑位在7000附近，若放量有效跌破7000美金，投机资金或将斩仓，可能下探至6000美金。[2019/6/6]

不过需要记住的是，上一轮牛市，2017 年 12 月 7 日时 BTC 在接近 2 万美金时达到了66%的市值占比，然后仅仅一个月在各路山寨疯狂跌倒了32.45%，宣告牛市结束。

不知道此次牛末的剧本，会不会是上次的重演。

牛市每次中后期有几个显著特征：

1、许多山寨涨的完全没有道理，没啥基本面也经常几倍几十倍的涨，拉盘拉到你服气或者忍不住上车为止。

2、许多山寨估值夸张，明星山寨的估值更夸张，动辄几亿几十亿美金市值，却没有多少用户，看哪个都觉得贵，都不敢买。

3、新项目层出不穷，让你感到眼花缭乱应接不暇，非行业内全职根本不可能看得过来。

去年下半年，基本上是数据说话，像是 AAVE、Uniswap、SNX 等 DeFi 龙头项目，无论是看用户数量，还是 TVL，都是实打实的有数据支撑，拉盘拉得可谓是“有理有据”。

而现在的山寨可以看出已经进入“无理取闹”的阶段，有没有基本面和数据支撑已然不再重要，每天都有新项目在各个微信群和电报群 CX，一上线市值就是上亿美金起，哪怕一个用户都还没有……

从这个角度来看，我们似乎处在牛市的中后期。

牛市末期有一个显著特征：那就是很多的比特币涌入交易平台，开始套现，正是因为这帮人套现了，价格跌了，牛市才结束，熊市才会来。

你要是看这个指标，牛市感觉还有好久，因为现在比特币是在从交易平台往外流的，交易平台里面的比特币最近这一年是越来越少。

要是以这个指标为准，感觉说我们现在还是牛初，一点都不过分。

这是个比较另类的指标，2017 年的上一轮牛市，ETH/BTC 几乎是在过山车一般的波动，最高达到15%的波动率，而本轮牛市 ETH/BTC 的波动则是长时间维持在5%以下。

究其原因，也许跟上一轮牛市 ETH 的基本面太差有关，基本沦为 1CO 工具，而本轮则是依靠 DeFi、NFT 等强数据支撑，和 BTC 开始总同期同落的风格。

所以这个指标也许本轮牛市不再奏效，但按照以往经验来看，ETH/BTC 的波动性收紧，通常意味着我们至少离牛末，还是有不短的距离。

这应该是很多人耳熟能详的一个指数，由江卓尔创建。指数的创建逻辑是，当一轮牛市到最后市场情绪狂热，泡沫严重，短期价格涨幅超过新人新资金入场速度时，牛市的泡沫就会破掉，熊市就会开始。

这一过程用数学语言描述，就是 “60日累计涨幅” 过高。按照以往牛市的历史数据，17 年那轮的 60 日指数是140%，我们在 2 月份时将将突破了100%，现在因为 BTC 横盘许久，已经跌倒了35%。

所以感觉若是熊市来临，总得再冲一次100%以上的涨幅才行，不然 2 月份那波105%就是牛市巅峰了？这实在难让人信服。不管怎么说，60 日指数接近甚至突破100%之时，都是你需要警惕之日。

这个也是个很常用的指数，体现了民众对于比特币的关心程度，通常来讲，搜索指数飙涨之时，也就是牛市到了末期的象征之一。

除了 1、2 月份，貌似我们和 2017 年的牛市末期，也还差得远。

本轮牛市可能是最让人纠结的，上一轮除了 BTC，大家都是在画饼，区块链没有什么真的应用，也没有什么能出圈的东西，所以熊的理直气壮，一个大泡沫，一捅就爆。

而本轮，BTC 除了圈内人士之外，开始真正得到机构和传统金融圈的认可。特斯拉等大公司开始配置、许多养老金开始购买、ETF 离通过不远、Coinbase 即将上市、ETH 也找到了自己的方向、DeFi 已被证明行之有效。

每天创新不断，用户数量，锁仓量，累计收入，都在不断增长，甚至 ETH 一条链吃不下要溢出到其他的链。NFT 更是通过加密艺术，以及 NBN Topshot 等方式开始“出圈”。

后面的热点，还有 Uniswap V3，Op 与 ZK 的 Layer2，波卡的平行链拍卖，Dfinity 对于区块链应用和世界计算机的重新定义……

热点一个接一个。永恒牛市？真的没人知道，只能说不要妄想自己可以卖到最高点，止盈任何时候都是正确的，至少要先把本金跑出来。

比如你可以比特币 6 万卖一些，8 万卖一些，十几万再卖一些，卖的钱买房买车买表买包改善生活也好，换成矿机或是稳定币去挖矿给你源源不断的后续收入也罢，总之不要满仓迎接牛市的末尾。

毕竟，这可能是普通人可以参与的最后一轮红利了。

牛市进行到了哪一步？你怎么看？欢迎在留言区分享你的观点。

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