CHI:读懂 Chia Network 矿工经济学：成本与收益究竟如何？

从挖矿过程、投入产出和挖矿风险及趋势等角度解读 Chia 挖矿。

原文标题：《Chia FOMO 下详解经济账：成本与收益究竟如何》

一夜之间，各个矿圈群的话题都集中到了 Chia，参与 Chia 挖矿的 FOMO 情绪大有盖过明星项目 Filecoin 的势头。但疯狂增长的算力似乎又给参与者泼上了冷水。Chia 挖矿这事是否值得参与呢？Chia 挖矿的收益率如何？本文将从 Chia 挖矿过程解析、投入产出计算说明、以及 Chia 挖矿的风险与趋势分析三个方面聊聊 Chia 挖矿。

要想算清楚 Chia 挖矿的经济账，需要先捋清楚 Chia 挖矿的基本过程，以及矿机选配等信息。

从 Chia 矿工处了解到，目前 Chia 矿机的构成主要是 P 盘机和数据硬盘两部分组成。Chia 矿机的工作过程主要分为 4 个阶段，每个阶段需要依赖的硬件资源以及大致过程如下：

Web3初创公司Magic获5200万美元融资:金色财经报道，Web3初创公司Magic在PayPalVentures领投的一轮融资中筹集了5200万美元，该公司开发了帮助企业与Web3客户互动的软件。Magic是一个多平台提供商软件，该初创公司开发的解决方案旨在促进数字资产在非托管钱包中的存储。可以使用电子邮件地址、短信或社交媒体帐户配置进行访问。[2023/6/11 21:29:35]

数据填充：消耗高速磁盘（Nvme），将 Chia 程序自动生成的垃圾表格数据写入高速磁盘，

数据填充：耗时占比 42%，消耗高速磁盘（Nvme），将 Chia 程序自动生成的垃圾表格数据写入高速磁盘，

数据计算：耗时占比 19%，CPU 和内存，将前述环节的数据进行特定计算

文件压缩：耗时占比 27%，CPU 和高速磁盘，将数据压缩成一个文件，大约 240G

徐明星：SEC可能打不赢官司，因为BUSD肯定没有盈利预期:金色财经报道，OKX创始人徐明星重申，OKX高度支持USDC等受监管的稳定币，暂无推出OKX稳定币的计划。他认为SEC可能打不赢官司，因为BUSD肯定没有盈利预期，不应该是证券；但NYDFS可以要求停止BUSD或者停止Paxos的许可证。[2023/2/14 12:04:36]

文件存储：耗时占比 2%，硬盘空间，将前面的压缩文件存储到硬盘内

上述 4 个环节即为一个文件的 P 盘过程，可获得大约 240G 算力。这 4 个阶段用到的硬件资源也就构成了一台 Chia 矿机的核心：高主频多核数的 CPU、一定量大小的内存、一定大小可高速读写的磁盘，大容量硬盘。

电子元件的高效组合直接决定了 Chia 矿机的价格和 P 盘速度。基于此，我们可以初步得出评估 Chia 矿机的性价比的参考标准：刨除掉硬盘的价格（其价格比较透明），每台 Chia 矿机的单位成本每天 P 盘的算力大小（即为：xx T/ 天 / 万元）。

BTC突破23600美元:金色财经报道，行情显示，BTC突破23600美元，现报23613.5美元，日内涨幅达到2.58%，行情波动较大，请做好风险控制。[2023/1/30 11:35:30]

矿机通过 P 盘获得 Chia 网络的算力，只要保证算力不掉（数据不丢失）、网络连通性良好（确保区块同步无异常），就能获得持续参与出块的机会，从而获得区块奖励 XCH。

所以 Chia 挖矿可以说是一门一次投入、持续产出的挖矿投资。

前面了解了 Chia 挖矿的过程，我们再来计算一下收益率。基本的计算逻辑是：基于全网算力基数、每日算力增长均速、每日产出预测累计挖矿收益，再对比成本矿机成本，即可算出收益率。

下面重点计算一下 1PB 算力能产出的收益：

9 月份比特币挖矿收入下降 16.2%:金色财经报道，根据The Block Research汇编的数据，9 月份比特币挖矿收入下降 16.2% 至约 5.505 亿美元，这是过去六个月中的第五次下降，也是自 2020 年 11 月以来的最低水平。在以太坊网络转向权益证明之后，比特币产生的收入大约是以太坊矿工和质押者总收入的 1.56 倍。

大多数比特币挖矿收入来自奖励（5.418亿美元），只有一小部分来自交易费用（866 万美元）。比特币交易费用占总收入的份额小幅上升至 1.6% 左右。网络哈希率在8月份增长了大约10.4%，在9月份增长了0.6%。[2022/10/4 18:39:09]

计算逻辑：统计周期内，1PB 算力每日产出 XCH≈1PB/ 全网算力占比 *前三年每日 Chia 挖矿产出 XCH，然后将统计周期内每日产出求和即可。

元宇宙游戏开发商Bison已推出Forgottent Runiverse的首个可玩演示:金色财经消息，元宇宙游戏开发商和发行商 Bison 已推出其大型多人在线角色扮演游戏 Forgottent Runiverse 的首个可玩演示，玩家将能够探索游戏的不同区域，并在 Runiverse 中寻找青蛙，这些青蛙将授予游戏内的道具，并在即将到来的土地出售的允许列表中获得改进的位置。

Forgottent Runiverse 是一款基于 NFT 系列 Forgottent Runes Wizard's Cult 的大型多人在线角色扮演游戏（MMORPG），Bison 自去年年底以来一直在与区块链工作室 Machine Magic 合作开发，希望在 2023 年初发布 V1.0 版本。[2022/6/21 4:41:51]

Chia network 算力变化趋势 图片来源 chiaexplorer

收益计算：截止 2021 年 4 月 25 日 15:00，Chia network 已经产出 3363840 个 XCH，全网总算力接近 700PB，过去 1 周日均新增算力约 50PB，过去半月日均新增算力 30P。考虑到近期参与 Chia 挖矿的 fomo 情绪较严重，预计未来一部分热情退却，我们取每日新增 30PB 的算力增速，作为收益率核算变量，可以得出 1PB 的 Chia 算力 1 年预计产出 1640 个 XCH （已除去运维服务费 10%）。

成本核算：目前市面是 Chia 云算力产品售价大约 250-400/T，那么 1PB 算力的价格我们取 30 万。另外，如果是 Chia 实体矿机加 P 盘服务，1PB 大约 50 万左右。由于矿机主要是硬盘比较保值，1 年后残值取 70%，则 1PB 矿机 1 年价值损失约 15 万。基于此我们可以核算出，不同 XCH 出售价格下，1PB 算力和 1PB 实体矿机对应的 1 年收益率如下：

警告：本文与表格不为任何投资经营行为背书，该计算仅为理论值，投资需严格遵守所在地区法律法规并注意风险。

从上述表格，可以粗略估算 Chia 的挖矿收益率。Chia 实体矿机收益率高于 Chia 云算力，币价越高收益率越大。

前面简述了挖矿的过程和收益率计算，单从收益率来看，Chia 挖矿自然逃不过「真香定律」。全网算力急剧增长、散户和 fil 矿工的疯狂涌入、高话题度等等只是 Chia 挖矿的暂时表现。在这里，我还是想做几点风险提示和趋势分析：

1.Chia network 致力于改善全球金融和支付系统，似乎不容易。前有支付项目鼻祖瑞波就其代币 XRP 的属性和违规出售与美国监管机构 SEC 长期博弈，后有大量合规稳定币。Chia 想要做的支付工具将面临巨大的监管压力。如果 XCH 无法找到其应用场景，那么仅仅作为一种类似于 BTC 的共识货币是否还有价值？

2.Chia 经济模型存在缺陷，XCH 二级市场走势不容乐观。通读 XCH 的经济模型，只看到了 XCH 的产出机制，关于 XCH 的回收机制未见详细描述。未来 XCH 上线交易所，矿工挖矿不断造成抛压，谁会大量买入 XCH？币价如何维系？

Filecoin 矿机的配置天然适合 Chia 挖矿，将会有越来越多的 Fil 矿商参与 Chia 挖矿，Fil 矿工参与将具有较大的成本优势。同时 Fil 矿商势必会将 Chia 的相关算力或矿机产品推给其 Fil 客户，这无疑会扩大 XCH 的传播度，加大 Chia 挖矿的 Fomo 情绪，但是同步也会增加 XCH 价值的泡沫。

Chia 挖矿将由拼算力增速阶段走向比拼成本阶段。Chia 矿工算力增长阶段，由于 P 盘机可复用，只需增加存储机即可；同时当算力不再增长后（会持续产出收益），其成本主要为矿机的供电供网成本，这一点与 BTC 类似。低功耗的存储方案将是未来 Chia 挖矿的核心竞争力。

Chia 挖矿将演变为一场资本盛宴还是一场资本的泡沫，短期内还是很难判断。最后，我们对于 Chia 挖矿是否值得参与不下结论，读者朋友可以结合自身投资习惯和风险偏好，自行判断。

撰文：Shulden

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