FTX:新手教程｜传统投资人如何挑选加密交易所？以FTX为例

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原作者：德克斯特实验室

引言：

随着比特币迈入传统投资人视野，对想要参与加密市场的投资人来说，紧接而来的问题就是：「我要到哪里去买/交易加密货币？」；本文统整了新手挑选加密交易所的几大要点，以FTX交易所为例，分析交易所背景、安全、出入金、交易量等等。希望读者可以透过分析，找到自己适合的交易所。

对初入币圈的投资人而言，最重要的就是选择交易所，这件事甚至比该选哪种钱包还重要。先前有太多例子是，投资人忘了自己的助记词或私钥。

因此，在搞懂钱包运作方式之前，建议用户先将加密资产暂存交易所。

本文将会就下列重点讨论，希望能帮助初入币圈的读者，包括：

背景、团队交易商品资产管理资金效率安全滑点、手续费背景、团队

就像所有投资，在投入资金前，最重要的就是认识自己的投资。对初入币圈的投资人，交易所最重要的就是团队背景，以及交易量。

Convex Finance：已上线新CRV流动性池:金色财经报道，CRV质押和流动性挖矿一站式平台Convex Finance官推宣布已上线新的CRV流动性池，CVX代币激励也已经添加到新池。[2023/8/3 16:15:45]

FTX交易所于2019年成立，创办人是SamBankman-Fried。SBF曾在华尔街神秘量化交易团队JaneStreet的国际ETF交易员。这份经历让SBF熟知华尔街的运作方式和各种金融商品，这也是FTX可以在短短两年不到的时间迅速崛起。

离开华尔街后，SBF便在2017年创立了全球顶尖加密货币造市商AlamedaResearch，每日交易量约为6亿至15亿美元。

据CoinGecko数据，FTX的现货交易量为5.5亿美元，世界第9，而加密衍生品交易量则是45.7亿美元，为世界第3。若是进一步观察CoinMarketCap数据，FTX的衍生品交易量为74.3亿美元，世界第6。

Coinbase：与传统金融系统相比，使用加密货币进行海外汇款的成本极低且速度快:4月5日消息，美国人使用传统的金融系统向海外的家人和朋友汇款时，每年要花费超过120亿美元的汇款费。然而，根据美国加密交易所Coinbase的研究，使用比特币和以太坊的海外汇款成本降低96.7%。

Coinbase在4月3日的博客文章中表示，“美国的平均费率为6.18%，意味着美国人的平均年汇款费用支出可能接近120亿美元。你不应该非得花钱才能汇款。”Coinbase表示，将比特币发送到另一个钱包的平均每笔交易花费1.50美元，而以太坊交易的平均成本为0.75美元。

通过传统银行系统的汇款平均需要1-10天，因为它必须在固定的银行营业时间内通过许多中介机构和职能才能完成汇款。Coinbase表示，加密货币转账的平均等待时间约为10分钟。Coinbase表示，“我们需要美国监管机构看到负责任的加密产品和服务的真正价值，以及他们更新过时系统的能力。”（Forkast）[2023/4/5 13:46:06]

从两大币圈知名的数据统计网站，FTX的交易量都是可以让人安心的。

Upbit成为意大利那不勒斯足球俱乐部球衣赞助商:1月3日消息，韩国加密平台Upbit成为意大利那不勒斯足球俱乐部（S.S.C. Napoli）的新球衣赞助商，那不勒斯是目前的意甲领头羊，在整个2022-23赛季主场保持不败。[2023/1/3 22:23:04]

交易商品种类

认识团队、交易所背景后，下一步就是交易商品。一般而言，我们仅建议加密新手交易如比特币、以太币等主流加密货币。

FTX目前提供了超过300种交易对，针对传统投资人，FTX除了提供现货之外，还提供了加密货币的永续合约、季度合约，让投资人除了可以买进现货外，也可以买进合约加大获利或是避险。

美股通证

对跨足至加密投资的传统投资人来说，FTX另外还有提供美股通证，让用户可以在同一平台内完成所有交易，充分利用资金。

美股通证于去年上线，FTX和德国合规投资公司CM-Equity、证券代币化公司DigitalAssetsAG合作，将美股代币化。目前FTX已上线数十种股权通证，包括特斯拉、苹果、亚马逊、脸书、ARKETF基金等40余种热门股票。

韩国金融服务委员会：将制定以投资者保护为中心的加密监管体系:12月1日消息，韩国金融服务委员会宣布将制定以虚拟资产市场投资者保护为中心的监管制度。金融委员会秘书长在首尔站智能工作中心与金融科技和区块链行业官员举行会议时表示：“我们将寻求能够平衡创新、消费者保护和通过区块链等新技术实现金融稳定。

为了让虚拟资产市场以投资者的信赖为基础得到发展，将优先制定以投资者保护为中心的监管体系，并根据国际标准对其进行完善，支持循序渐进、阶段性的国会立法。”（韩联社）[2022/12/1 21:15:06]

预测市场合约

除了每股通证，FTX的预测市场合约也是一大亮点，这项产品仅此一家，别无分店。其中最有名的就是2020年推出的川普合约。

当时全球有许多人都在关心美国这场举世瞩目的大选，因此FTX就顺势推出了推出了2020总统大选期货合约，规则是在总统大选结束时到期结算，若川普最后赢得总统大选，则以1美元交割，反之，则是以0美元交割。

灰度CEO：仍致力于将GBTC转换为比特币现货ETF:金色财经消息，美国SEC批准或拒绝GBTC转换为比特币现货ETF申请的最后期限为7月6日。随着这一日期临近，灰度首席执行官Michael Sonnenshein发布致投资者的公开信，重申公司为争取公众支持这一转换所采取的措施。Sonnenshein表示，灰度明确承诺将GBTC转换为比特币现货ETF，并且不遗余力，充分利用公司的所有资源。

Sonnenshein指出， 一旦获得适当的监管批准，GBTC已准备好转换为比特币现货ETF。为了实现这一转换，灰度选择的合作伙伴包括纽约梅隆银行（BNY Mellon）和安永。

如果SEC不允许GBTC转换为比特币现货ETF，灰度也在探索其他选择。灰度的法律团队（包括公司内部律师和Davis Polk的律师）已经阐述支持GBTC转换为比特币现货ETF的深思熟虑、全面的论点。最近，灰度聘请前美国司法部副部长Donald B. Verrilli, Jr担任高级法律策略师。灰度已经建立最强大的法律团队，帮助阐明这一问题的重要性。[2022/6/28 1:34:44]

而最近的热门话题则是东京奥运能否顺利举办。去年因疫情关系全球蔓延，2020东京奥运延到今年7月23日开幕。但预定开幕日的脚步越来越近，各界都很担心是否真能如期登场。

因此，FTX近期推出了2021奥运合约。如果2021年奥运会举行，OLY2021将以1美元结算，反之则是以0元交割。

除了加密商品、美股，预设合约外，FTX也提供固定收益：放贷。

现货杠杆交易及借贷服务

对传统投资人来说，资产配置是一大要事，除风险资产配置外，固定收益也不可少。FTX于去年十一月推出了现货杠杆交易及借贷服务。

FTX的衍生品交易量又极大，这就产生了借贷需求。透过借贷服务，让用户之间可以互相媒合，借贷资产；对追求高收益交易员来说，他们可以完成短期借贷，对希望获取固定收益的用户，透过借贷，加大自己的固定收益。

FTX的借贷利率则是交由市场决定，贷方选择他们接受以借出资金的最低利率，然后每小时进行一次媒合，FTX的自动媒合功能，也提高效率，确保用户资金效率极大化。

资产管理帮手：子帐户

在谈论到交易所时，有一个问题始终被人忽略，就是资产管理。对投资人来说，在同一个平台交易各种商品相当方便，也减少汇损。但这就会产生另一问题：持有资产复杂，不易管理。

对于这个问题，有些投资人会另外开设帐户，方便管理资产。对FTX用户来说，只需要在同一帐号中创建子帐号，将不同资产分开管理。子帐号之间的资金是独立的，投资人可以将现货、合约交易的资金分开管理。??

资金效率

华尔街出身的SBF很清楚机构投资人和一般投资人最大的差距就是「资金使用效率」。

因此，在推出借贷服务的同时，FTX交易所也推出了现货杠杆交易，可以将自己有的现货抵押，借入另外一种资产。这里有两个应用场景，一是介入自己没有的资产进行放空套利，另一个则是抵押资产借出稳定币作多其它资产，加大获利。

除了充分利用资产之外，FTX的保证金制度是跨资产保证金制度。也就是说，在同一帐户中，不同的资产都可以作为合约的保证金，减少了合约清算的风险。?

安全

FTX交易所使用「冷钱包」管理用户资产，并使用多重签名授权交易，这就避免的单点故障，FTX上线至今也未曾发生过被骇或是资产意外损失的情形。?

滑点、手续费

不管是对现货交易或是合约交易，低滑点一直是交易者相当重视的一点。要知道，交易量跟交易深度是两回事，交易深度是指一定交易量对商品价格的影响，所以就算交易所的交易量高，但仍不能保证交易深度。

作为顶尖做市商AlamedaResearch的创办人，SBF不会不明白这一点。

FTX有做市商联盟，并执行三步清算机制确保用户资金的分步清算，避免直接将清算订单砸向市场。当遇到有帐户需要被清算，系统第一步会执行市价卖单，如果市场波动过大且被清算订单较大的话，系统就会将清算订单直接交给流动性联盟承接，最后，如果流动性联盟无法承接更多清算订单，系统则会同时对现有多空方仓位进行同步减仓。这样一来，交易就不容易出现插针或滑点。

对持有现货的人来说，滑点低代表不易触发保护机制，卖出资产；对合约交易者来说，就避免了波动过高，导致价格不变、仓位不见这种清算风险。

对高频交易者来说，另一项要考虑的是交易手续费。根据FTX的公告，30天交易量超过500万美元者，挂单手续费只需要0.01%，吃单则是0.055％，交易量超过1,000万，挂单手续费则降到0.005%,超过2,500万，挂单手续费为0。

即使是一般交易者挂单手续费也只要0.02%，吃单0.07%，相较于业界平均0.025%和0.075%，此外，若质押150FTT可以获得最低-0.0005%挂单返佣，FTX交易所的手续费几乎可说是业界最低

总结?

以上就是我们总结挑选交易所的重点，希望借着FTX的例子，让读者明白如何选择适合自己的交易所。

值得一提的是，FTX更新服务和商品的速度相当快，去年十一月时，美股通证仅有六档，时隔数月，已经增加到了数四十余档；另外，FTX也推出了传统投资人不陌生的Pre-IPO合约，让一般投资人也可以参与到IPO二级市场。

除上述交易商品外，FTX还会不时推出时事相关的「预测市场合约」，例如去年大选期间，FTX就推出了川普合约交易。

我们认为，FTX交易所相当适合从传统跨界到加密货币的投资人，因为无论是资产管理、交易商品、资金效率，甚是是产品迭代速度，FTX都较接近传统投资人的思维。?

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