比特币:为什么MicroStrategy与美图会疯狂买买买？

原标题|狂买比特币的MicroStrategy会如何死亡？以及美图股价为何不涨

吴说作者|谈叔

本期编辑|?ColinWu

3月12日美国商务软件公司MicroStrategy宣布又以1500万美金购买了262枚比特币，平均价格已经达到惊人的57146美金。MicroStrategy表示，它现在拥有约91326个比特币，以22.1亿美元的价格购买，平均价格为每个比特币24214美元。按照目前的价格，该比特币持有的价值超过50亿美元，盈利接近30亿美金。

在过去的七个月的时间中，MicroStrategy的购买丝毫没有停止的迹象，而根据该公司公开披露的(1)，MicroStrategy称比特币是该公司的首要价值储备选项，并无卖出比特币的意愿，准备“一直持有100年”。

Valkyrie Bitcoin Miners ETF成为2023年表现最佳ETF，年内回报率达261%:7月29日消息，彭博行业研究的Athanasios Psarofagis表示，Valkyrie Bitcoin Miners ETF已经成为2023年表现最好的ETF。截至7月27日的数据显示，该基金资管规模达到2,400万美元，今年的回报率高达261%。今年加密资产表现强劲的一个明显证明是，表现最佳的前十大ETF都是基于加密或数字资产。这一趋势突显了加密货币和数字资产在2023年的强劲增长和投资者的兴趣。值得一提的是，今年有50只ETF的表现超过了广受欢迎的QQQETF。QQQ报告的回报率高达42%，表明2023年对风险资产特别有利。这一数据表明了更广泛的市场趋势，即高风险投资产生可观的回报，进一步凸显了加密资产在当前市场情景中的优势。[2023/7/29 16:05:18]

MicroStrategy大举买入比特币的举动引来了一些效仿者，效仿者中以特斯拉最为出名，在今年购入了价值15亿美金的比特币，而在此之前，马斯克也曾在推特上同Saylor探讨批量买入比特币的可能性。除了特斯拉，Twitter的CEOJackDorsey的支付公司Square也买入了大量的比特币。

Pendle已重启AURA LSD资金池:金色财经报道，Pendle在社交媒体上发文表示，Pendle已重启AURA LSD资金池，所有新的Aura资金池的投票现已开放，激励措施已于北京时间今日8:00上线，vePENDLE持有者已可投票赚取奖励。

Pendle团队称通过调查未发现在Balancer池中有任何漏洞，同时建议用户将流动性和持仓从旧的Aura资金池迁移到新的Aura资金池。[2023/4/28 14:31:47]

蔡文胜的美图公司也成为亚洲“第一个吃螃蟹的人”，他宣布在3月5号分别花费1790万美元买入379个比特币，和2210万美元买入15000个以太坊。3月17日美图公告再次购买了5000万美金的比特币与以太坊，并试图打造“第一个大举买入以太坊”上市公司的形象。

但是在陆续放出消息后，美图股价似乎并无波动，仍然低于3元港币。而当然我们仔细调查MicroStrategy后，会发现它的高管在不断减持股票套现，公司也有着丰富的黑历史。这不仅让我们怀疑，机构进场加密货币究竟有坚实的需求，还是一场泡沫？

阿联酋元宇宙初创公司Everdome获GEM Digital Limited总计6000万美元投资承诺:金色财经报道，阿联酋元宇宙初创公司 Everdome 宣布已获得数字资产投资公司 GEM Digital Limited 总计 6000 万美元的投资承诺，新资金将推动 Everdome 从一个概念性元宇宙项目过渡到产品交付和扩展，预计其元宇宙平台将于近期向公众开放。据悉，GEM Digital Limited 此前曾对 Everdome 有过 1000 万美元的投资承诺，相关资金此前已到位，本次也是对上一轮投资承诺的扩展。（wamda）[2023/4/25 14:26:02]

备受诟病的Microstrategy公司和MichaelSaylor

这家大举买入比特币的MicroStrategy公司是什么来头？MicroStrategy由MichaelSaylor创立于1989年，是一家商业软件公司，而这家公司的过去并不是很光彩。

Klaytn 基金会创始人：元宇宙互操作性需要区块链技术:8月8日，Klaytn 基金会创始人 Sam Sangmin Seo 表示，区块链技术在元宇宙技术中起着至关重要的作用，因为它提供了不同元宇宙之间的互操作性。Seo 说：“区块链可以提供在元宇宙中实现虚拟经济的手段，但这并不是全部。在不同的元宇宙之间进行沟通需要区块链技术，使它们能够相互作用，相互联系。”（Forkast）[2022/8/9 12:10:51]

根据美国《新共和》网站(2)，2000年，由于做假账，MicroStrategy公司不得不向SEC交了1100万美金的罚款，其中MichaelSaylor本人承担了820万美金，即便如此，MichaelSaylor依然担任公司的CEO直到今天。

2020年末，MichaelSaylor转移了MicroStrategy50000股份到他自己控制的AlcantaraLLC公司中，此举也引来公众的怀疑，因为按规定，公司高管减持公司股票需要及时向公众披露，所以许多高管往往通过自己控制的非上市公司操作股票。而MichaelSaylor转移股票的举动，则同样有规避监管的嫌疑。近期MicroStrategy的高管也在持续套现，导致股价下跌。

美国上市的比特币ETF还会远吗？

自从2013年Winklevoss兄弟向SEC申请比特币ETF以来，无数家公司作了类似尝试，均以失败告终，原因在于，SEC认为比特币存在巨大的不透明性，且它的价格极易被操纵。

然而不仅仅越来越多的机构接受了比特币，一些监管机构也对它张开了怀抱，2月份，加拿大上市了该国第一支比特币ETF，跑在了美国前面，那么，美国的监管层面的态度会因此发生变化吗？

无论SEC的态度如何，比特币ETF的到来似乎已经不可避免。即使SEC一直不批准任何公司的比特币ETF，类似MicroStrategy这样的公司也可以通过“曲线救国”的方式把自己的股票变成比特币ETF。

目前，MicroStrategy公司市值为近60亿美金，而该公司持有的91064枚比特币价值46亿美金，也就是说，MicroStrategy股票价值的76%来自于比特币，如果比特币价格的增速在长期超过该公司商业软件业务的增速，这个比值将逐渐增大，接近于100%的时候，MicroStratedy的股票就是事实意义上的比特币ETF了，从监管层面来说，到时候也能接受这样的既成事实了。摩根大通最新推出的摩根大通加密货币风险敞口篮中，MicroStrategy占比最高达到20%。

不可忽略的风险

从MicroStrategy的比特币投资来看，这部分的投资相当成功，因为它的持仓成本是24119美元，而目前比特币的价格在50000美元以上，也就是说，比特币需要在现在的基础上跌去一半价值才会导致Microstrategy这部分投资亏损。

然而，Microstrategy所面临的风险并非只有币价下跌，更大的风险来自于它自身股票的下跌，2020年12月，MicroStrategy刚公布发行4亿美金可转债用于共买比特币的消息，(3)即将它的评级调整为“卖出”，导致该公司股票第二天下跌13.9%。可见，华尔街并不看好一家公司将过多的现金押注于数字货币这种波动巨大的资产中。

另一个例子是特斯拉，在特斯拉买入15亿美金的比特币之后，该公司股价已经跌去两千多亿美金，目前市场已经有了让马斯克卖出比特币用于回购公司股票的(4)。

不过，比特币资产只占据了特斯拉极小的一部分，而对于MicroStrategy这样的公司来说，如果未来币价下跌，其股价也会跟着下跌，股价的下跌将会增加公司融资的难度，使得它无法再通过发行可转债或是发行新股的方式购币以维持币价，从而造成恶性循环，最终甚至可能导致公司破产。而从比特币过去十多年的历史来看，币价在一定时间内长期走熊并非不可能，如果发生这样的情况，持有比特币的公司的股价与币价的走势将高度关联，而会进一步加强比特币的波动性。比特币已经证明了它的坚韧性，但持有大量比特币的上市公司能否逃过此劫就是未知数了。

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