MIL:杨凯：索罗斯「亲密战友」罕见发声：看不懂比特币 但还是买了

仓促结束30年金融战场「戎马生涯」后，StanleyDruckenmiller就鲜少露面，极少公开表态投资观点。在这次与高盛的罕见对话中，分享了他关于宏观投资、大类资产、比特币的最新观点。

「这是我见过的最狂野的市场！」

近日，有「华尔街天才」之称的StanleyDruckenmiller，在与高盛对冲基金业务全球负责人TonyPasquariello的一场精彩对话中，对眼下的市场情况作出了如上表述。

几十年来，Druckenmiller被认为是全球最成功的宏观对冲基金经理之一。30年里，他创造了年均复合增长率30%的业绩，并且保持着投资生涯无负收益年份的记录。Druckenmiller曾是索罗斯的「亲密战友」。1988年受索罗斯邀请，Druckenmiller正式进入量子基金公司。1992年，Druckenmiller准确预测英镑对德国马克汇率将下跌。当时他帮助索罗斯「狙击英镑」，在与英国央行的较量中大获全胜。

Uniswap V4发布取决于以太坊坎昆升级和审计完成:金色财经报道，Uniswap早些时候邀请社区反馈意见，讨论潜在的关注领域和V4改进的机会。Uniswap Labs分享了有关其备受期待的v4版本的一些细节，该版本目前正在积极开发中。Uniswap背后的团队表示，如果坎昆硬分叉和审计流程没有出现安全问题或延迟，V4可能会在今年晚些时候推出。

Uniswap基金会治理负责人Erin Koen表示，时间表中的第一步包括发布协议代码，并已于6月13日实现。它涉及开放协议回购以供公众查看和贡献，此举旨在强调Uniswap对权力下放的奉献精神。

V4推出所依赖的主要因素之一是审核流程的完成，而审核流程又取决于EIP-1153能否成功集成到以太坊坎昆。即将进行的升级预计将于9月底进行。坎昆会议之后，开发人员将在部署之前重点关注v4代码库的审核过程，该过程预计需要一到四个月的时间。[2023/7/8 22:25:10]

2010年，Druckenmiller突然宣布退休，结束30年金融战场的「戎马生涯」，此后就鲜少露面，极少公开表态投资观点。

Hodlnaut主要债权人拒绝拟议重组计划，倾向于清算公司:金色财经报道，加密货币借贷平台 Hodlnaut 的主要债权人拒绝了一项拟议的重组计划，并倾向于清算该公司。Hodlnaut 主要债权人表示，清算该公司最符合其利益。债权人之一的 Algorand Foundation 在向法院提交的文件中写道，应尽快采取这一措施，「以最大限度地利用该公司可供分配的剩余资产」。

此前报道，一份临时司法管理人员报告的调查结果显示，加密借贷平台 Hodlnaut 在 UST 脱锚中损失近 1.9 亿美元。[2023/1/13 11:10:40]

而在这次与高盛的罕见对话中，分享了他关于宏观投资、大类资产、比特币的最新观点。华尔街见闻摘写了访谈中部分重点内容：

美国消费者金融保护局：没有计划扩大对加密货币领域执法力度:金色财经报道，美国消费者金融保护局(CFPB)局长今天表示，该局并不打算立即打击加密货币，加密货币不是产品，某些电子消费交易是。此外，他称没有计划扩大对加密货币领域执法力度，并认为国会应该优先考虑关于稳定币监管框架的立法。

此前8月消息，CFPB要求联邦法院强制Block遵守与其支付工具Cash App相关的两项调查要求。(The Block)[2022/12/15 21:46:02]

「奇怪的环境」

Druckenmiller首先介绍了眼下投资的大环境，并用了一个形容词——「奇怪」：我们所经历的经济衰退是二战以来平均水平的5倍，但发生在25%的时间里。更奇怪的是，这一年里有1100万人失业，但由于大规模的政策支持，我们的个人收入增幅为20年以来最大。

Optimism网络总锁仓量涨至7.71亿美元:金色财经报道，L2BEAT数据显示，截至目前，以太坊Layer2上总锁仓量为38.6亿美元。近7日跌幅2.5%，其中锁仓量最高的为扩容方案Arbitrum，约19.8亿美元，占比51.25%。其次是Optimism，锁仓量7.71亿美元，近7日涨幅3.31%，占比19.94%。dYdX占据第三，锁仓量6.15亿美元，占比15.91%。[2022/7/6 1:53:37]

CARES法案增加了数万亿美元的财政刺激。这有多大？在2020年的三个月里，我们增加的赤字超过了过去5次衰退(1973年、1975年、1982年、90年代初、互联网泡沫破裂和全球金融危机)的总和。美联储在6周内购买的国债超过了伯南克/耶伦执政10年来购买的国债。

The Sandbox计划将LAND部署到Polygon:6月29日消息，元宇宙项目The Sandbox计划将LAND部署在Polygon上，部署完成后，The Sandbox的每次LAND跨链会返还用户10 mSAND，并将推出LAND销售和LAND质押功能。[2022/6/29 1:38:15]

由于美联储的货币政策，在危机爆发前，企业借款已经从6万亿美元增加到10万亿美元，而在经济衰退时，企业借款几乎总是会减少，但今年企业借款增加了4000亿美元。作为对比，全球金融危机期间企业借款减少了5000亿美元。

把美国的政策放在全球背景下，更是令人吃惊，Druckenmiller指出：2018年以来，美国M2比名义GDP增长了25%，也就是流动性增加25%。在中国，M2与名义GDP之比与3年前持平。因此，中国没有从他们的未来那里透支任何东西，我们有大量的流动性投入，坦率地说，投资却很少，主要是转移支付和美联储刺激。我们对病做了可怕的处理，而中国和整个亚洲基本上都战胜了病。做空美债、美元，做多商品

在访谈中，Pasquariello问及，如果只能选择一项明年能提供最好机会的资产，Druckenmiller会选什么？

Druckenmiller表示，这不是他玩游戏的方式。他认为，目前最主要的投资主题是通胀相对于政策制定者的想法。但由于政策制定者的反应可能会根据疫苗效果的不同而有所不同，因此最好是有一个投资矩阵。

Druckenmiller透露了他的部分持仓：为了应对通货再膨胀，做空长期美债。

在大宗商品领域拥有大量头寸。因为美联储试图压低利率的时间越长，在大宗商品领域的胜券就越多。

做空美元。由于美国政策与亚洲政策的反差，所以「非常非常」看空美元。

成长股面临挑战，大型科技股还能再涨

Pasquariello问及Druckenmiller对股票的看法，尤其是对科技股的看法，包括大型科技股、云计算公司和一些小型成长股。

对于成长股，Druckenmiller的看法较为谨慎，他认为，从估值和债券市场的情况来看，未来5年成长型股票将处于一个非常、非常充满挑战的环境中：如果美国几年后出现4-5%的通胀，债券收益率急剧上升，从历史上看，成长型股票相对于其他股票来说是非常负面的。

另一方面，与2000年的比较是荒谬的。荒谬的原因，当时我们有一个双重打击，不仅处于高估值的狂热之中，而且收益也即将结束，因为那些公司当时快速增长都是由于在建互联网本身，随着互联网建设完成，就无法继续产生收益。

对于那些已经发展成熟的大型科技股，Druckenmiller依然乐观：过去2-3个月里，在科技领域，亚马逊和微软一直表现不佳。但它们并没有被高估，如果美联储继续在友好方面挑战极限，我并不担心这些股票，事实上，它们可能会继续上涨。亚洲已经走出疫情，成为大赢家

Druckenmiller十分看好亚洲投资前景，同时持有中国、日本和韩国资产。

今年以来这些地区开局良好，Druckenmiller指出，在美国拼命透支未来的时候，亚洲已经走出疫情，成为大赢家：在科技领域，随着英特尔缴械投降，亚洲拥有了代工和内存，在机器人也领先。我认为未来5年亚洲看起来比美国好多了,因为在某种程度上，美国必须为生产力，更高的工资，以及更贬值的美元付出代价。

长期来看，亚洲的表现将优于美国，尤其是外汇市场。今年中国的净投资刚刚超过美国，这只是一种趋势的开始，而不是结束。

看不懂比特币，但还是买了

对于卷土重来的比特币，Pasquariello自然不会错过Druckenmiller对它的看法。

当被问及，比特币是所有资产泡沫之母还是某种更真实更持久的东西时，Druckenmiller回答道，或许两者都是。

Druckenmiller表达了他对比特币的困惑：比特币已经存在有13年了，尤其是年轻的千禧一代，看待它就如同我看待黄金的方式。但我怀疑比特币是否会成为一种价值储存手段，因为如果作为货币，它存在各种各样的问题，比如消耗大量能源，波动性大等。

Druckenmiller坦诚地承认，他不明白比特币，也不是很相信比特币，但他确实也买了一些，而且买了以后，涨了很多。

来源：金色财经

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