FUTUR:读懂 DeFi 合成衍生品平台 SynFutures 运行机制与产品特性

作者：SynFutures团队

近几个月来，以自动做市商为代表的去中心化交易所发展迅猛。龙头项目Uniswap的交易量在2021年1月更是达到了近300亿美元，超越一众中心化交易所，也证明了基于区块链构建开放金融的可行性。

当前市面的DEX仍是以现货为主，而传统金融上，衍生品的市场规模远超现货：根据国际清算银行对2019年全球外汇交易统计，现货交易量约为交易总额的30.1%，而期货类约占65.4%，期权类约为4.5%。SynFutures正是专注于打造下一代的数字衍生品平台。

SynFutures是什么?

SynFutures是一个去中心化合成衍生品平台，允许以单币种自由添加、自由交易各类数字资产衍生品币对。

Chaos Labs 与 Uniswap基金会合作推出Uniswap V3 TWAP预言机风险门户网站:5月26日消息，区块链风险分析公司 Chaos Labs 与 Uniswap 基金会合作推出 Uniswap V3 TWAP 预言机风险门户网站，该网站强调了 V3 池中 TWAP 操纵的实时成本。该 TWAP 市场风险应用程序利用资金池数据（包括流动性深度和耗尽价格）对所有 V3 资金池和部署的实时操纵风险进行量化，用户可以查看所有池中的操纵成本。该门户将实时集中的流动性分配纳入量化操纵成本，并量化了移动当前现货价格的资本要求以及量化在 30 分钟窗口内移动 TWAP 的资本要求，允许用户模拟额外的流动性在特定时段内如何增加操纵的资本需求。[2023/5/26 9:44:19]

协议的第一个版本将推出期货合约市场，支持包括ERC-20、跨链资产以及各类链下资产。这意味着用户可以杠杆看多或看空比特币、黄金、算力难度甚至特斯拉等资产，也仅需要以单一的数字货币来提供交易流动性。

数字英镑基金会增加董事会成员:金色财经报道，数字英镑基金会是一个数字英镑的独立论坛，该基金会宣布扩大其董事会，任命两个新的董事会席位，与创始成员 Susan Friedman（Ripple）和 Richard Ells（Electroneum）一起加入董事会的是基金会的两名发起团队成员，兼任基金会政策负责人的政策和监管专家 Jannah Patchay 作为董事加入董事会，立即生效，支付行业专家 Phil Kenworthy 作为非执行董事加入。[2023/5/7 14:47:52]

SynFuturesV1有何特点？

自由添加交易对和到期日的开放市场。类似于Uniswap允许任何人自由创建新的现货交易对，SynFutures允许流动性提供者创建任意新的期货交易对，只要有相应的链上价格。SynFutures第一版本先引入了Chainlink和Uniswap作为价格预言机，最初支持包括BTC，ETH，ERC-20s，黄金，外汇等交易对，很快项目将引入其他预言机来支持诸如算力，利率甚至股票之类的交易资产。

政协委员张英：积极参与数字货币等国际规则和数字技术标准制定:金色财经报道，全国政协委员、上海市经济和信息化委副主任张英在接受采访时表示，建议对标DEPA等数字经济规则，率先在上海自贸试验区临港新片区等地区，开展规则的综合集成和压力测试，设立高标准规则集成的数据国际合作试验区。积极参与数据流动、数据安全、认证评估、数字货币等国际规则和数字技术标准制定。

在他提交的《关于释放数据要素潜力 更好赋能高水平对外开放的提案》中，张英建议，创设面向国际数据合作的关键基础设施，增强国际间连接能力与算力协同，加强区块链、隐私计算等技术应用，探索“数据可用不出境”等新机制、新模式。[2023/3/6 12:43:59]

合成自动做市商模型。当前主流的自动做市商AMM流动性提供者必须同时提供一个交易对的两种代币，而SynFutures的sAMM模型允许流动性提供者仅提供交易对的一种资产，另一种资产头寸则由智能合约自动合成。例如，默认1USDC=1USD，如果每盎司黄金当前价值在1800USDC，用户可以简单地提供3600USDC，这其中的一半保留为USDC头寸，另一半1800USDC则用于合成1盎司黄金，也就是合约会自动创建1倍多头的黄金期货头寸。

央行数研所公布两项关于区块链共识、数字货币支付的新专利:10月13日消息，中国人民银行数字货币研究所的两项专利近日公布，一是区块链共识方法及装置。该专利于2022年5月20日由清华大学和数研所联合申请。发明人包括数研所所长穆长春、副所长狄刚等在内。该发明可有效提升共识效率和交易吞吐量。二是一种数字货币的流转方法及系统。该专利于2022年6月10日由数研所和上海古鳌电子科技股份有限公司联合申请。本申请对应的数字货币发行及流转采用无差别的各地就近部署的方式，便于通过动态扩容来支持大规模并行处理数字货币的支付。[2022/10/13 14:26:40]

自动清算人。对于衍生品而言，清算是重中之重。当前的其他DeFi平台主要由清算人通过主动监控链上价格和头寸、并利用自己手头的代币发起清算交易来进行。而SynFutures引入了自动清算人智能合约来协助清算：类似于AMM的被动做市商模式，ALQ允许任何人仅仅是通过向协议提供流动性来成为自动清算人，无需主动监测市场和发送交易，就可以被动赚取清算交易费，从而大大的降低了清算人的门槛。

用户保护机制设计

由于涉及杠杆和平仓，金融风险控制和市场价格变化应对机制是衍生品协议设计的核心。SynFutures成员在一线国际投资银行衍生品前线从业多年，将成熟市场经验引入到了DeFi产品设计，例如：

价格和头寸限制：为了保护用户免受大幅异常价格波动影响，譬如遭受闪电贷或其他方式的价格操控，SynFutures对价格和头寸引入了一定的限制。大多数限制对普通用户没有影响，仅在单个区块内出现较大价格波动时才会被触发，例如限制单个区块的最大价格滑点、每秒钟现货指数最大变化幅度等等。

防「穿针」价格机制：衍生品交易者通常担心价格出现短暂的大幅跳跃「穿针」而导致头寸被清算。为了解决这个问题，SynFutures并不使用原始的实时市场价格或Oracle价格决定头寸是否会被爆仓清算和结算，而对标记价格在不同交易阶段进行了处理，包括对一小段时间内的基差进行了指数移动平均处理，以及对现货指数进行时间加权平均价格处理等。

「结算期「禁止新增仓位：期货的「结算期」在当前的中心化交易所也得到广泛的应用，因为在期货马上到期、确定结算价格来计算损益时，持有大量头寸的人有动机在最后阶段下单，拉盘推动价格往有利于自己的方向涨跌。SynFutures不允许用户在市场最后一小时的结算期间内新增加头寸，以尽量减少价格操纵的可能。

合约安全性和Gas消耗

SynFuturesv1智能合约已经通过了Peckshield审计。

经过项目工程师的努力，相较于其他链上衍生品协议，SynFutures合约交易所需Gas的消耗属于市场最低水平，各交易的平均花费仅约20万Gas，而大部分现有衍生协议的消耗在50万到80万之间，这甚至低于众多的DeFi现货交易协议。

SynFutures已于2021年2月4日正式上线Kovan测试网，有关产品和智能合约设计的更多详细信息，可以查看项目网站的白皮书，技术论文和常见问题解答。团队热切期待各方的反馈，并将在未来对有建设性的建议进行奖励！

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