BNB:08年的大空头和21年的散户逼空有什么区别？

如题，问题是ChamathPalihapitiya在Twitter上自比2008年大空头所问。

“2008年，所有的钱都是机构通过利用市场错配而获得。

2021年，的所有钱都是散户通过利用市场错配而获得...直到机构介入。

这两个件事有什么区别？”

我的回复：

2008年的卖空者纠正了病态的金融体系，使其正确。他们从贪婪的银行家那里抢钱。

2021年革命性逼空者，扭曲正常的经济模型，使它变得更病态和错误。你们抢的钱大部分来自未来的投资者。

进一步探讨的话，我们还有其他角度：

比特币全网未确认交易数量为14960笔:金色财经报道，据BTC.com数据显示，目前比特币全网未确认交易数量为14960笔，全网算力为294.45 EH/s，24小时交易速率为3.94交易/s，目前全网难度为43.05 T，预测下次难度下调0.5%至42.84 T，距离调整还剩10天22小时。[2023/3/1 12:34:56]

戳破VS打造庞氏局

2008年的做空者，戳破庞氏局；

2021年的逼空者，利用监管漏洞，制造新的庞氏局。

他们一边怒吼2008年的银行家没有为贪婪付出任何代价，

一边打造一个新的庞氏局从市场里抢钱。

欧易OKX上线BNB:据官方消息，欧易OKX宣布上线BNB (BNB)。BNB充值将于12月20日21:00 (HKT)开放；BNB/USDT，BNB/USDC的开盘时间为12月21日11:00 (HKT)；BNB提现将于12月22日11:00 (HKT)开放。[2022/12/21 21:57:10]

如果浪漫点地说前者的行为是英雄的话；

后者顶多算游击的强盗，无差别对官军和百姓杀人越货。

后者行为和他们所恨的贪婪的银行家没本质区别，

唯一区别在掌握的社会资源和金融资源不同。

从历史经验看，底层的穷人起来革命，一旦得势，大多为了称帝，大多数都比旧贵族更加残酷地镇压，蹂躏自己原来出身的劳动阶级。这次也不例外。

BitMEX为机构和散户投资者推出外汇永续合约:金色财经消息，加密货币交易平台BitMEX正在向加密货币之外扩展，它正在进入传统金融市场，推出与外币挂钩的永续合约。该公司周五宣布推出外汇永久掉期合约(FX perps)，该合约将允许其用户交易20多种与外币挂钩的合约，即使在这些货币的盘后交易期间也是如此。

这是该公司自公司更名并聘请交易所资深人士亚历山大霍普特纳（Alexander Hoptner）接替创始人亚瑟海耶斯（Arthur Hayes）担任首席执行官以来，在非加密相关产品领域最引人注目的举措。

在Hoptner加入BitMEX时，该公司表示这表明该公司将探索“更广阔的视野”。尽管如此，也出现了挫折，包括最近的裁员和该公司取消对一家德国银行的收购。FX perps的推出反映了持续的战略，即为BitMEX的现有和新用户提供“更广泛的加密保证金合约，包括允许交易者访问一系列货币和商品的产品”。

BitMEX的Quants在一份声明中说：“对于机构用户来说，外汇永续合约提供了一种全新的方式来创建合成加密货币对以进行套利，例如，以非美元货币报价的比特币。”[2022/8/7 12:06:50]

在逼空者获利了结后，GME将会像大众汽车一样长期阴跌，套牢所有的后来者——而机构大概率不会买入。

从长期时间分布上，革命小将们，最终残害的还是散户。

——这是我为什么一直强调，GME逼空就是一场精心设计的庞氏局。谁的跑得最快，谁才可以把带血的钱从牌桌上拿走。

投资理念理论不同

2008年的做空者，本质上遵循基本面分析或价值投资体系，发现房价，次债，银行股的过度高估，进场做空，使其向价值中枢靠近——他们优化资源配置。

2021年的逼空者，彻底颠覆和违背基本面分析体系，类似2015年前的A股里恶炒垃圾股的游资庄家，把基本面差或高估值的股票继续推向远高于价值中枢的价格——他们根本没有发现股票价格的资源错配，而是利用交易博弈技巧，加剧资源错配。

赚时间价值不同

2008年的做空者，由于遵循价值投资体系，确定价格最终会向价值回归，所以一笔交易可以持有3年，随着时间，价值释放越多——时间是他们的朋友。

2021年的逼空者，估值没有任何价值体系，他们只信任金钱的实力和垄断流动性的暴力，他们的逼空，无论现货逼空，还是gamma逼空，他们交易的是价格变动的加速度，他们的策略是在尽量短的时间内对市场造成冲击或恐袭，他们在与时间对抗——时间是他们的敌人。

我相信，随着散户大军继续扩大战局，如果贪婪促使他们不断袭击高估值的股票，gamma逼空策略，总有一天会栽在机构的手里——只要后者吸取教训，改善风控措施，用曾国藩打太平天国的包围蚕食策略，在时间上消耗战。

我这里没有任何敌意，或希望机构消灭散户；只是善意地提醒贪婪的人不要与自然规律、经济规律作对。端正投资理念，散户和机构没有任何矛盾，机构之间的博弈甚至可以帮散户降低选股风险。别忘了，ChamathPalihapitiya也是机构——一个穿西装的资本掮客。

庞氏局/逼空形态

2008年的房价

1998年的LTCM基金业绩

2001年的安然

大众汽车

Nasdaq2000

合金投资

中科创业

本文来源：袁玉玮?(ID:WaterWisdoms)，华尔街见闻专栏作者

来源：金色财经

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