SWAP:项目速递 | Futureswap如何和你一起掘金DeFi世界的衍生品市场

文|宋清华

了解Futureswap之前，我们先要形成一个基本判断，加密货币衍生品方向是一个十分有潜力的发展方向——在传统金融世界，衍生品的交易量均比现货市场的交易量要高，以外汇市场为例，衍生品成交额为现货的3倍；但加密货币衍生品交易量还在现货市场半数徘徊。

如今，一个共识已经达成——人们希望去中心化金融行业可以基于过去的成功不断迭代、并发展的更好，DeFi衍生品交易所Futureswap就是一个很好的例子。

与中心化交易所相比，我们发现DeFi是更令人兴奋的；在DeFi世界里的衍生品交易，则更加值得令人期待，我们已经看到过去一年中?DeFi里抵押的资产规模越来越多。

它是如何工作的？

与Uniswap类似，Futureswap也是由流动性提供者推动的。用户只需存入等量的代币和稳定币，即可获得Futureswap流动资金池的所有权份额，他们可以输入加杠杆的多头或空头期货头寸，然后这些头寸将会与流动资金池匹配。

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Futureswap是一个去中心化自动做市商永续期货合约平台，允许用户在其中以高达20倍的杠杆率交易任何ERC20代币。而且，这些永续期货合约产品没有时间限制可以始终保持开放，只要交易者有足够的抵押品。

Futureswap的目标是为专业交易者和套利者创建一个平台，根据目前的滑点参数，在达到5000万美元的流动性之后，在Futureswap平台上进行100万美元的合约交易，滑点应比其它衍生品交易所要好，而且资金池中的资产可以被100%利用起来，流动性提供者可以从其全部存款中赚取交易费和借贷费。

因此，Futureswap与传统去中心化自动做市商交易所相比又有很大的进步，Futureswap流动资金池可以更有效地利用资金，从而为流动性提供者提供更高的稳定性和潜在的高回报。

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动态融资率机制

开发者认为，保持多头和空头之间的平衡对于我们的系统实现流动性提供者的最大回报非常重要。在贸易不平衡的情况下，流动性提供者受到代表过多的一方的影响。动态融资率(DFR)是未来资本市场体系的一种机制，旨在保持长期和短期开放量的平衡。

基金利率是根据空头和多头比例的平衡而动态变化的。交易量平衡的多空池将收取接近0%的融资费用，而大量长期投资的池将收取高得多的多头融资费用，而未被充分代表的空头则收取激励费用。

为了实现动态收费，交易员不拥有一定数量的抵押品，而是拥有其交易类型的抵押品池的相对份额。当开始交易时，适当的抵押品从一个抵押品池转移到另一个抵押品池。这有利于在所有多头和空头之间同时产生动态的融资费用。

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例如:如果长池和短池都有50%分配给开放式交易，那么双方的融资费大约为0.03%。一个大的交易者打开剩余的50%的长池，所以长池现在是100%分配，而空头仍然是50%。

Futureswap依赖于空头多头和空头空头的成交量在大多数时间内保持相对平衡。由于大宗交易或波动性大幅上升，这些资金池会出现非常不平衡的情况，但这会影响融资率，进而激励不太受欢迎的方面增加交易量。

如果DFR为+0.01%，那就意味着每8小时多头就要支付空头0.01%的利息。如果DFR是-0.23%，那就意味着每8小时空头就要支付多头0.23%。

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DFR是整个头寸规模的百分比费用。作为一种基于交易总量的借款费用，Futureswap旨在维持未平仓多头和空头之间的交易量平衡。

多头和空头的资金会被汇集到资金池中，动态资金费率的作用在于：Futureswap会对受欢迎的资金池按照动态资金费率收取费用，然后会将这笔费用支付给需求较低的资金池。

如果资金池之间的差距被拉大，动态资金率也会相应增加，从而抑制了受欢迎的交易方向。换句话说，用多头「补贴」空头，或是用空投「补贴」多头，直到双方达到平衡位置。这种机制的优势就最大程度地限制了极端波动，而且还能为承担风险的流动性提供者给予适当奖励。

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如果所有交易者都做空导致价格下跌，对于100%持有代币、或是持有50%代币和50%稳定币来说，流动性提供者的风险敞口其实是一样的，但动态资金率降低了这种情况发生的可能性。

预言机中继网络的改进

1月份，DeFi衍生品交易所FutureswapV2?Beta测试版增加了预言机中继器网络以实时报价。这是FutureswapV2最显著的改进。

ORN可被认为是价格预言机和元交易处理器节点之间的网格。ORN接收一个签名消息，验证消息是否有效，并将交易与当前资产价格放到链上。

为了让用户完全控制并确保准确及安全的价格，交易价格的界限由用户设定。如果ORN价格超出这些界限，交易就会失败。

未来，Futureswap的重点是优化ORN以吸引更多的节点运营者，这有助于实现去中心化的目标。

目前，TrailofBits正在审计该预言机中继网络，而OpenZeppelin已对Futureswap的以太坊智能合约进行了审计。

似曾相识的“交易即挖矿”

FST是Futureswap用于投票和贸易费用折扣系统，还用于对影响协议代码更改的提案进行表决。FST允许对协议进行民主修改，这将使该协议能够随时间的推移不断发展和改进。

在这个系统当中，交易者、流动性提供者以及推荐人每周都可以收到FST治理代币奖励。FST代币创建了一种激励机制，旨在对系统贡献最大的用户提供奖励。FST代币每周根据用户在总交易量、提供的流动性和/或推荐人中所占的比例进行分配。本质上，随着时间的推移，使用Futureswap的次数越多，你能获得的FST就会越多。

交易者可以根据自己每周总交易量与该周全网总交易量的比例来赚取FST代币，如果你在总交易量中占的百分比越高，每周获得的FST代币奖励就越多。

持有FST代币的交易者还可以享受交易费折扣，折扣比例将根据对数曲线计算，最多可以减少30％的交易费用。最酷的是，你无需销毁代币即可获得交易费折扣优惠。

Futureswap内部还为推动平台交易量的用户设置了推荐奖励，推荐人FST代币收入主要基于你推荐的用户封闭交易量与其他推荐人的封闭交易总量的比例计算。

Futureswap旨在完全权力下放，并且会尽快交给社区来运营。FST代币分发会奖励最活跃、参与度最高的用户。然后，这些FST代币持有人可以创建新提案并对其进行投票，例如添加新交易对、更改系统参数等。如果要创建新的提案，代币抵押人必须消耗FST代币。

?按照计划，为在9年的时间里，将生产100,000,000FST。Futureswap代币将会分发给平台上最活跃的用户，当活动较少时，Futureswap的设计原理会利用FST代币来激励用户。

Futureswap早期采用者可以获得较大优势，因为Futureswap代币将会分发给平台上最活跃的用户，当活动较少时，Futureswap的设计原理会利用FST代币来激励用户。

附：Futureswap主要特点总结

01自动化做市:Futureswap不依赖于订单簿，而是利用流动性提供者的资产进行自动化做市，类似于Uniswap。

02最佳价格执行:一旦Futureswap达到临界流动性(估计约为5000万美元)，Futureswap的滑点/价格执行应该比目前集中交易所提供的要好得多。

03激励措施:流动性提供者从交易员的活动中获得FST和交易佣金。

04头寸平衡:为了最小化流动性提供者的风险，Futureswap通过使用从需求方重新分配资本的规模化费用来激励需求方的减少，以及通过使新交易的公开/退出价格变得不那么有利，来维持多头和空头之间的对称性。更多信息，请参阅动态资金利率部分。

05最新的消息是，Futureswap宣布将在未来9年内铸造1亿枚FST代币，同时还公布了治理代币分配时间表。Futureswap将在3年时间内通过激励机制向Futureswap用户分配总供应量的30％，3000万枚FST，以提供治理；同时拿出总供应量的18％代币成立开发基金。

06最后，需要强调的是，在这个生态里每个人都有挖矿机会，且早到早得；等未来社区壮大、活跃，早期参与者会获得更多回报。

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