BIR:美林2020.12.30华熙生物高增长后疲态渐显

营业收入、纯利润增长速度远不如营业费用增长速度，华熙生物依靠极高营业费用保持的提高难以为继。华熙生物今年前三季度完成收益15.96亿人民币，纯利润4.38亿人民币，扣非后纯利润3.74亿人民币，环比各自提高23.96%、5.12%、-9.36%。

2017-2019年，华熙生物分别实现营业收入8.18亿元、12.63亿元、18.86亿元，同比增长11.58%、54.41%、49.28%；净利润2.22亿元、4.24亿元、5.86亿元，同比增长-17.5%、90.7%、38.16%；扣非后净利润2.23亿元、4.2亿元、5.67亿元，同比增长-3.61%、88.34%、35.16%。

CoinGecko新增Discord Bots代币版块:7月25日消息，CoinGecko发推称，已新增Discord Bots代币版块。截至发稿Discord Bots代币市值为9,861,246美元，24小时交易额超100万美元。[2023/7/25 15:57:52]

与前两年相比，华熙生物2020年业绩增长明显放缓。除受疫情影响外，销售费用激增是另一重要原因。2018年以来，公司销售费用增速远远超过营收和净利润增速，公司业绩增长似乎过于依赖巨额的销售费用。

Lucky Bird即将上线Gate.io交易所:据官方消息，根据Gate交易所官方消息显示，Lucky Bird的经济代币BIRD将于2023年8月1日上线Gate.io交易所，BIRD总发行量为7600万枚，初始流通量为300万枚，BIRD上线Gate交易所之前，将开始Startup抢购活动，用户可免费瓜分20000枚BIRD。[2023/6/20 21:49:58]

与此同时，华熙生物原料产品市场空间较为有限，医疗终端产品销售规模也不及同行。与上市前相比，公司功能性护肤品规模大增，业务结构发生较大变化，更多地呈现出消费行业的特征。根据半年报，华熙生物上半年收入增长主要来自于功能性护肤品业务，公司原料业务收入与上年同期基本持平，医疗终端业务收入有所下滑。

印度人口第二大邦将采取区块链技术对房产进行电子验证:9月7日消息，印度马哈拉施特拉邦政府正在采用区块链技术确保与新购买的房产相关数据的机密性，以促进消费者的信任并增加对新购买房产的电子登记。

负责房产登记的司法部监察长Shravan Hardikar表示，将采用区块链技术，以避免复制真实的协议文件。Hardikar表示，这将保护购房者和贷款人的利益。此外，政府还在考虑在登记时消除公证人的必要性。

此前8月，马哈拉施特拉邦技能发展委员会（MSBSD）通 LegitDoc平台，分发了大约100,000个基于Polygon（MATIC）区块链的经过验证的数字证书，以提供最大程度的数据保护、隐私、开放和成本节约。（Finbold.com）[2022/9/8 13:15:05]

连续两年高速增长后，公司扣非后净利润增速突然转负，华熙生物在半年报中解释其主要原因为公司加大对终端产品市场的开发以及核心品牌建设，并持续加大研发投入。不过从金额看，销售费用影响显然更大。2020年前三季度，公司销售费用和研发费用同比分别增加3.2亿元、4019万元。

实际上，2018年以来，华熙生物业绩增长就十分依赖于销售费用，2017-2019年，华熙生物销售费用分别为1.25亿元、2.84亿元、5.21亿元，2020年前三季度为6.45亿元，同比分别增长17.26%、126.14%、83.74%、98.04%，增速远高于同期营收增速11.58%、54.41%、49.28%、23.96%。与此相应，公司销售费用率逐渐升高，同期分别为15.34%、22.46%、27.65%、40.43%。

2017-2019年，华熙生物销售费用中职工薪酬分别为5145万元、1.05亿元、1.59亿元，广告宣传费为914万元、5332万元、9089万元，市场开拓费为1021万元、4348万元、8228万元，线上推广服务费为484万元、1210万元、1.04亿元。2020年上半年，公司销售费用中线上推广服务费为1.65亿元，而上年同期仅为3639万元，半年报称“公司线上业务收入同比增加”。

据招股书，华熙生物激增的销售费用主要来自于医疗终端产品和功能性护肤品两大业务。2016-2018年及2019年1-3月，上市公司原料业务的销售费用率分别为9.27%、9.68%、9.4%、8.75%，医疗终端产品销售费用率为21.53%、20.68%、30.48%、28.72%，功能性护肤品为18.89%、21.19%、29.94%、40.33%。

来源：金色财经

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