稳定币:算法稳定币是创新还是局?

由于涨幅引发的财富效应，最近算法稳定币占据各大行业媒体和行情软件搜索栏的头版头条。

算法稳定币BaseProtocol和BasisCash均位列Uniswap日成交量的前十名，而老牌算法稳定币AMPL则位于成交量的第12位，同时BaseProtocol也是数据聚合平台CoinGecko的热度排名第一位。

不仅于成交量、搜索量、媒体关注度，社区对算法稳定币也有很强烈的讨论。有人认为算法稳定币是一种革命性的创新，将作为一个基于智能合约的「美联储」理智的管理市场资本流通，也有人表示了对算法稳定币的嗤之以鼻，将其视为新一轮的庞氏局。

马斯克不认同《纽约时报》称FTX事件影响巴哈马经济:金色财经报道，据《纽约时报》披露，SBF目前在美国已经成为不受欢迎的人，但巴哈马本地居民却更同情他，SBF一直努力实现巴哈马经济多元化，发展旅游之外的经济模式，当地人担心 FTX 事件导致加密投资者流失影响本地经济。不过，有人认为《纽约时报》发布这样的消息是在帮SBF开脱，此观点也得到Elon Musk认同。[2022/12/27 22:10:36]

MakerDAO的中国区负责人潘超曾于18年和19年发表过题为《Basecoin:一个比Bitconnect还危险的局》和《「算法稳定币」是一个伪命题》的两篇文章，有趣的是文中的主角分别是当今大热的算法稳定币Basic和AMPL。

小摩分析师：FTX暴雷将产生更多连锁反应，比特币价格或再跌25%:金色财经报道，摩根大通预计，FTX暴雷所引发的连锁反应或导致比特币价格再跌25%至13000美元左右。摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou表示，动荡的加密货币行业正面临一连串 margin call，这将对比特币价格产生重大影响。Panigirtzoglou认为，目前加密行业的问题不在于FTX宣布破产，而是没有多少组织能够提供帮助。由Alameda Research和FTX倒闭引发了的新一轮加密货币去杠杆化，那些能够拯救低资本和高杠杆、资产负债表强大的是实体公司数量正在加密货币生态系统中减少。[2022/11/14 13:03:32]

本文将社区不同的观点整理如下。

黑石：美联储加息周期会持续更长时间，利率预计将接近5%:金色财经消息，黑石集团旗下私人财富解决方案首席投资策略师Joseph Zidle在接受采访时表示，“我自己的看法是，联邦基金利率有可能将会达到4.5%，甚至更加接近5%。”Zidle表示，住房和工资等多项指标，以及美国经济的总体产能限制，都表明通胀正在升温，这将需要美联储采取“规模更大、更持久”的应对措施。

黑石预计，美联储将在7月会议上宣布加息75个基点。（彭博社）[2022/7/21 2:27:27]

推特用户AndrewKang表示，类似于2020年的预言机概念，算法稳定币可能会在未来迎来大爆发。近期以法币为锚定的稳定币数量惊人的增长，且增长速度并未明显放缓。但是由于该稳定币的属性，用户如果不持有发型稳定币的公司，则无法获得稳定币增长的红利，即使是MakerDAO在DAI疯狂增发的过程中也无法获得应得的收益。同时锚定法币稳定币也不具有去中心化的特质，存在着被中心化机构强制处理的可能性。

数据：比特币已实现市值跌至4311亿美元，创7个月以来新低:6月21日消息，Glassnode数据显示，比特币已实现市值（Realized Cap）达431,116,894,274.79美元，创7个月以来新低。[2022/6/21 4:42:32]

而如果用户持有算法稳定币，随着稳定币市值的增加，可以享受到这部分的红利。可算法稳定币需要不断扩大规模以满足真正的落地需求，此时存在着一个悖论，没有需求无法扩大供应，但供应不足算法稳定币难以稳定，用户不会产生需求。要解决这个问题，就需要先将其演化为一种「庞氏局」，通过吸引追踪利益的投机者这种方法扩大算法稳定币的市场规模。类似于Farming的二池理念，算法稳定币的初期也需要高收益来吸引资金扩展规模。

CryptoInsights表示算法稳定币并不是真正意义上的稳定币，而是一种算法调整的稳定性代币。

也有用户表示，市场将会在锚定稳定币和部分抵押稳定币之中为算法稳定币提供一个市场。而算法稳定币将一直作为一个健康市场的组成部分而存在。

也有很多用户对算法稳定币的火爆表示了费解，并提示了风险。

首先笔者认为，有些领域是不能绝对市场化的，所谓的「算法稳定币」很难真正稳定，从而满足其最重要也是唯一的功能，即稳定以满足作为交易媒介的作用。即使算法稳定币做到足够大的规模，也没有证据能够表面其能够保持足够的稳定，如果在市值扩张到所谓的「足量」而未能达到理想化的稳定币状态，不能满足作为交易媒介的实用性，那么算法稳定币就有可能会变成一个真正的「庞氏局」。

来自谷歌的TylerReynolds表示，他并不明白类似于Basis的算法稳定币的作用是什么。因为Uniswap仅使用DAI就可以满足预言机的要求，而如果DAI的价格下跌，则存在关联性BAC的价格同样下跌。

Deribit的Hasu在一个算法稳定币即将大爆发的帖子下面评论道，这些算法稳定币只会是这场「战争」的失败者。

正如潘超于《「算法稳定币」是一个伪命题》提到的，仅仅依靠自动运行的算法，就如同面对一个拥有基本聊天功能的机器人，可以日常对话，但在面对更复杂的需求和突发的情况时，与完备的系统还相去甚远。

绝大多数用户并不理解算法稳定币的工作原理，市场的热度主要是由于财富效应导致的。持有算法稳定币具有亏损的风险，算法稳定币并不一定真的「稳定」。用户需要认真研究而不是被市场热度所裹挟。

来源：金色财经

标签：稳定币BASFTX比特币稳定币有哪几种形态coinbase为什么注册不了PIXLS Vault (NFTX)比特币跌破8000美元

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