ETH:ETH衍生品各方混战 , 中心化、去中心化方案谁更胜一筹

作者：

时间：1900/1/1 0:00:00

ETH2.0信标链已经正式上线，ETH2.0Staking进行的如火如荼，目前已有超过90万枚ETH进行了Staking。

由于ETH2.0Staking需要运行节点，且有严苛的惩罚机制，所以普通用户是难以独立参与的。且最为关键的是，参与Staking的ETH预计在2年内是无法取出的。

基于以上重重阻碍，ETH2.0Staking服务商应运而生。目前行业内大量交易所、专业服务机构、独立项目方、钱包等已经深入参与到了ETH2.0Staking服务中来，这些服务极大的提升了ETH2.0Staking的进程，也为用户提供了有价值的服务。

具体一点的话，目前币安、火币等知名交易所，比特派、TokenPocket等知名钱包，HashQuark、鱼池等搭建服务平台，以及海外的很多平台都提供了ETH2.0Staking服务。Coinbase也预计将于21年第一季度提供ETH2.0Staking服务，毫无疑问用户参与ETH2.0Staking渠道是非常多的，操作是非常方便的，但还是要仔细辨别靠谱的参与渠道。

由于ETH2.0?的开发进度问题，目前普遍认为参与了Staking的ETH在1-2年内是无法取出的，也即丧失了流动性。为了解决这个问题，很多服务商都提供了流动性解决方案，让用户参与Staking没有后顾之忧。

具体的方案，一般都是给用户发行ETH衍生代币，衍生代币代表了Staking?ETH的赎回权以及收益权，衍生代币一般都具有可交易、可流通等特性。比如币安、火币发行的BETH，Bifrost、Ankr的vETH、aETH。

在释放流动性方面，币安、火币将会上线BETH相关交易对，让用户的衍生代币能够变现，从而间接释放流动性。而非交易所发行的vETH、aETH将会通过DEX实现流动性释放，当然也有可能接入中心化交易所。

币安上线ETH1-75倍BTC永续正向合约:4月25日消息，据官方公告，币安将于4月26日20时上线ETH 1-75倍BTC永续正向合约。该合约以ETH为标的资产，以BTC为结算资产，即该合约使用BTC结算资产和计算面值，最高可提供75倍杠杆。[2023/4/25 14:25:42]

本文并不探讨用户应该使用哪种方式来进行Staking，这和用户的使用习惯密切相关，而是想聊一聊ETH2.0Staking的衍生品。

一、中心化衍生品??

币安、火币、Coinbase等交易所都已经或者即将开放ETH2.0Staking服务，这一点毫不奇怪。由于用户对于顶级交易所有着天然的信任，且用户量巨大，可以想见的是交易所一定会获取到不小的市场份额。

币安目前已经上线了?ETH2.0?Staking?服务，用户可以存入任意金额的ETH进行Staking。币安使用的流动性解决方案是发行1:1的衍生代币BETH。用户获得的?Staking?收益将以BETH的形式发放到用户账户内，在一段时间之后将会开通BETH交易对，释放?Staking?资产流动性。从火币发布的公告看，也是类似的机制。

在ETH2.0能够转账之前，Staking奖励是无法移动的，在这里就会有一个Staking奖励是否发放、以及如何发放的问题。

币安、火币的解决方案是直接发放给用户，此种机制是符合交易所特性的。交易所发给用户的也只是一个记账凭证，如果用户兑换成真实ETH后进行提现，多出来的份额将由交易所垫付，这对交易所来说并不成为问题，毕竟真实的ETH2.0代币就在那里，交易所是不需要有太大担心的。

所以BETH和ETH将一直是1：1的映射关系，当ETH2.0可以转账时，将能够按照1:1赎回2.0上ETH。因为这种严格的1:1映射，如果使用场景不够丰富，则BETH将会产生折价。

比特币全网未确认交易数量为8606笔:12月12日消息，BTC.com数据显示，目前比特币全网未确认交易数量为8606笔，全网算力为262.52 EH/s，24小时交易速率为2.54交易/s，目前全网难度为34.24 T，预测下次难度上调4.55%至35.80 T，距离调整还剩7天10小时。[2022/12/12 21:37:43]

这里让我们考虑一个问题。由于是ETH相关衍生品，代表了ETH的赎回权，从技术上说接入DeFi?毫无难度，如果能够接入也将是交易所在DeFi领域拓展影响力的有效方式。但DeFi协议会接受吗？

虽然很显然交易所想要让自己发行的资产被DeFi接受，但从过去的发展来看，币安、火币等发行的BUSD、HBTC等在DeFi生态内并未被广泛接受。

这和DeFi的属性有明显关系，DeFi平台、用户对资产属性的去中心化更加看重，对中心化交易所多多少少都有些不信任，这阻碍了交易所发行资产在DeFi世界被广泛接受。回到ETH2.0衍生品问题上，可能会面临相似的结果。

???

二、去中心化衍生品?

在融入DeFi生态方面，基于智能合约的去中心化的衍生品毫无疑问更容易被接受。这一领域目前主要玩家有Bifrost、Stkr和Stafi。

目前Bifrost、Stkr的ETH2.0Staking服务都已经上线，且智能合约都经过了审计，目前都在推进ETH衍生品融入DeFi生态。Stafi已经发布了ETH2.0Staking服务相关文档，但还没有正式上线服务。

从原理上看基于智能合约的Staking服务平台平台多有相似之处，其核心在于如何在去信任的情况下实现用户资金的安全。

数据：CryptoPunks交易总额突破24亿美元:金色财经报道，据cryptoslam最新数据显示，CryptoPunks交易总额已突破24亿美元，本文撰写时达到2,401,645,594美元，交易总量为22,374笔，在NFT交易额排名中位列第三，仅次于Axie Infinity（4,093,218,645美元）和BAYC（2,459,769,304美元）。[2022/10/24 16:36:29]

目前这个赛道玩家不多，上线了服务且知名度比较高的也就Bifrost和Stkr。长期耕耘ETH2.0Staking业务的RocketPool因为目前ETH2.0的现状暂时停止了网路的推出，这个下文会有介绍。下面分别介绍其模式。

???

Bifrost

???

Bifrost是专为Staking提供流动性的跨链网络，获得了Web3基金会的Grant，同时也是SubstrateBuildersProgram、Web3Bootcamp成员。

作为专业的Staking流动性解决方案提供商，自然不能缺席ETH2.0这一最大的Staking市场。Bifrost?于11月底宣布上线了经审计的ETH2.0Staking服务，并同时开启了铸币挖矿。

在基于智能合约的ETH2.0Staking服务中，一共有三个参与方，分别是Staking?用户、节点和合约管理方。Bifrost的节点是和专业节点服务商合作搭建的，这个也是很多交易所、钱包所选择的方案。

此种模式的核心在于如何以去中心化的方式保证资产安全。具体来说，Bifrost将分为四个阶段将vETH实现完全去中心化，目前处于第二阶段，由于Bifrost主网暂未上线，所以现阶段Bifrost会与多签机构共同发起多签操作，使用BLS门限签名技术在线进行安全多方计算并将用户的ETH存入存款合约。

韩国现代将在其资产管理平台上增加比特币和加密货币数据:金色财经消息，Bitcoin Archive发推特称，韩国现代汽车的投资业务将在其资产管理平台上增加比特币和加密货币数据。[2022/8/16 12:29:09]

每个存款凭证都由多方共同保管，而非单一机构掌控，从而实现部分去中心化，而当?Bifrost主网上线后，vETH将会成为ERC20和SubstrateBase双协议并存的资产，同时在ETH2.0支持智能合约部署后与Bifrost主网互联以实现vETH的完全去中心化，这将在vETH发展的第四阶段完成。

在具体的参与方式上，手机端imToken、TokenPocket等钱包都已经实现了支持，也可以去官网直接参与，更加便捷。钱包端如下图所示Stkr和Bifrost的vETH铸币挖矿都在同一个版块。

值得一提的是，Bitfrost为了扩大项目生态，拿出了总量1.25%的BNC代币对vETH铸币者进行激励，奖励时间一直持续至12月底。但有必要说明的是Bifrost完成种子轮融资后还未进行其他轮次的募资，目前代币还不能进行交易。这也将会是一个获取低价筹码的机会。

?来源：https://vtoken.io/drop

在衍生代币的场景方面，据官方消息，vETH将于近期上线Uniswap、Loopring、DODO等DEX。

Stkr?

Stkr是Ankr开发的ETHStaking服务平台，Ankr是专业的节点服务提供商，通过Ankr可以方便的搭建各种公链的节点，目前支持数50多条公链。Ankr?依托其节点搭建能力成立了Stkr平台，对接?Staking?需求方和节点供给方。

Archax利用Metaco扩展IBM Cloud上的机构数字资产托管服务:金色财经报道，数字资产交易所Archax选择METACO来支持和扩展其数字资产的机构托管解决方案，Archax 正在 IBM Cloud 上部署其技术，以利用IBM数字资产基础架构的机密计算功能。Archax将全面整合METACO的银行级数字资产托管、发行和编排平台Harmonize，使客户能够安全地存储、交易、发行和结算加密货币和数字证券。Harmonize为Archax在数字资产领域的运营提供最高标准的安全性和合规性。Archax将部署利用IBM Cloud Hyper Protect Services的Harmonize。这种设置将允许Archax扩展到数十亿个钱包，同时保持对其私钥的控制以进行风险管理。[2022/7/7 1:58:44]

Stkr平台上用户既可以参与?Staking?，也可以选择成为节点提供者。成为节点提供者没有技术要求，只需缴纳2个ETH的保证金即可成为节点，其背后的运维等都由平台方完成。成为节点提供者可以收取一定的服务费，同时也要缴纳服务器等节点费用。

来源：https://stkr.io

在安全性上，Stkr使用的也是基于多签的门限签名技术，将会和机构一起进行多签来保证资产安全性。多签的门限签名从理论上来说比大多数DeFi都更加安全，大多数DeFi的团队都还保留着超级权限。

在Stkr上?Staking?将会产生aETH，目前aETH和?vETH?一样都还未上线DEX，但预计上线时间都不会太远了。

aETH和?vETH?上线DEX，是ETH衍生品融入DeFi的第一步，其后ETH衍生品将会越来越多的出现在各种DeFi内。随着?Staking?数量的增加，其影响力也会越来越大。

日前Curve已经通过投票将会使用Stkr为用户提供ETH2.0Staking服务。后续DeFi协议通过接入Bifrost、Stkr等平台为用户提供ETHStaking服务可能会成为标配，期待着这一天的到来。

同Bifrost一样，Stkr也上线了众多钱包，桌面端也可通过官网参与。平台上线之初Stkr进行过短暂的铸币激励，目前已经结束。

???

RocketPool

本来ETH衍生品赛道是离不开RocketPool的，RocketPool是专为ETHStaking而生的项目，已经上线了多轮测试网。

但近日RocketPool发布消息，?RocketPool??在ETH2.0?取款功能上线之前不会上线网络。

原文如下：

WhilePhase0marksthestartofETHstaking,RocketPoolwillbechoosingtolaunchfollowingtheimplementationofsmartcontractwithdrawals,toadheretothenon-custodial,trustlessnatureofthestakingsolutionwesetouttobuildovertwoyearsback.ThisisexpectedinQ1of2021andwe’llhopetolaunchalongsideit.

RocketPool的打算是在ETH2.0开启智能合约取款之后再启动，以实现非托管的服务方案，并表示预计将在21年第一季度实现。

为什么RocketPool认为21年第一季度就能够实现取款？因为最近以太坊社区有一个关于使用简单的方式提前上线取款功能的提案，如果提案通过就有可能加快ETH2.0的取款进度。

目前RocketPool网络的启动依然存在不确定性，因为该提案最终能否通过，尚不得而知。如果提案顺利通过，将会对ETH2.0Staking的所有参与方产生重大的影响，值得所有服务提供商和Staking用户关注。

三、去中心化平台奖励的分发????

关于去中心化平台Staking奖励的分发方式，可能会有小伙伴不太理解，在这里单独说一下，为方便以Bifrost为例。

Bifrost并没有使用交易所类似的分发方式，而是把奖励直接注入到vETH内。随着Staking奖励的累积，vETH的价格会不断提升，每个ETH能够铸造的vETH数量将会减少，也即vETH与ETH不是1:1锚定关系，而是随着Staking奖励的不断注入，vETH能够兑换/赎回的ETH数量在不断增加。

此种方式是通过去中心化方式释放Staking资产流动性的通用方式，在这一领域内Bifrost、Stafi和Acala均使用此种方式。具体到ETHStaking上，Stkr的aETH也是使用此种方式。

因为如果使用1:1锚定方式，奖励的发放将会是一个大问题。比如获得了Staking奖励，将要发放给用户了，持有vETH的地址都将会按比例获得奖励。

假如你的vETH正在借贷平台做抵押物，当奖励发放的时候，合约地址是不是也要收到奖励，假如也收到奖励，如何进行分配？这会不会扰乱平台的设计，产生额外的风险？

所以在兑换时把奖励直接注入到vETH内，是去中心化平台的通用方式，这将消除vETH等融入DeFi生态的障碍。

???

四、总结???

ETH衍生品方案目前中心化、去中心化的方案都已经出现了。在用户基数方面中心化交易所占有优势，但就DeFi接受度方面来说，去中心化平台更有优势。

资产很重要的点是使用场景，丰富的使用场景将会促进平台的发展。在拓展使用场景上，去中心化平台结合DeFi更容易创造出新的玩法。

区哥个人认为去中心化的解决方案，将会在市场上占据一席之地，否则DeFi?又是怎么发展起来的呢？

?参考资料

https://bifrost.finance/drop

https://mp.weixin.qq.com/s/uIuCpYZLmshavX1CvIvAsg