AXI:金色硬核 | Axie Infinity经济系统深度分析

金色财经推出金色硬核（Hardcore）栏目，为读者提供热门项目介绍或者深度解读。本期金色硬核（Hardcore）聚焦近期大火的Axie Infinity，作者为JX，其此前先后供职于分布式资本和币安投资。

已经大量文章讨论了Axie Infinity的大热，但很少有人以科学的方式深入挖掘。因此，我从数据驱动的角度撰写了关于一份关于Axie的报告，涵盖了其游戏内经济系统。

Axie核心经济系统

Axie的经济系统由两个核心游戏模式组成：战斗和繁殖。

战斗：玩家可以用他们的Axie团队（3个axies）选择冒险模式（PvE）或竞技场（PvP）模式进行战斗，以赢取SLP(Small Love Portion token)作为奖励。在排行榜上排名第一的玩家将赢得每季的AXS奖励。

繁殖：Axies可以通过繁殖来产生新的后代。新的后代可以在市场上出售以获得收入。繁殖将花费SLP和AXS代币作为费用。

金色晨讯丨3月23日隔夜重要动态一览:21：00-7：00关键字：流动性、央行数字货币、矿机关机

1.美联储将向市场提供4万亿流动性。

2.现货黄金跳空高开，美股期货触及下跌熔断限制。

3.央行论文：大力发展以人的价值为基础的数字货币。

4.央行邹平座：数字货币传导机制是一种价值创造的市场过程。

5.中石化利用区块链技术保障食品可追溯。

6.观点：流动性危机是导致比特币近腰斩的原因之一。

7.商务部区块链专委会副主任：平均每台矿机的出售价格较春节前下降30%-50%。

8.OKEx研究员：BTC若跌破蚂蚁S17关机价位 BTC将进入休克或死亡状态。

9.比特币持续下跌，由最高6138美元最低跌至5800美元。[2020/3/23]

如图所示，Axie的飞轮完美地形成了一个由三个方面组成的闭环：玩家，Axies（NFTs），和AXS/SLP（原生代币）。

外循环（绿线）：价值以逆时针方向从一个流向另一个。玩家进入游戏后，至少要购买3个axies组成一个团队，并花费SLP和AXS来繁殖后代。当质押功能上线，质押AXS将获得质押奖励。

内循环（橙色线）：代表顺时针方向的价值流动。玩家获得从市场上出售axies的收益，并通过战斗赢得SLP/AXS。AXS和SLP也可以在交易所和AMM DEX中购买。

分析 | 金色盘面：市场小幅回暖 恐慌情绪仍在:金色盘面综合分析：BTC/USD夜盘持续反弹，自昨日最低点5858.6反弹至6100左右，1小时级别受到中轨压力，短线关注能否突破中轨压力继续上行，OKEX合约多空占比目前已经多头占优，其他主流币及山寨币均有回暖，但幅度较小，说明市场恐慌情绪仍在，不宜鲁莽跟进。[2018/8/15]

最后，内环代表价值创造过程，而外环则表示价值消费情况。最终的价值流入是购买axies和SLP，最终的价值流出是资产的清算。

静态经济分析（1）：战斗

合理假设

在战斗系统中，玩家可以通过完成每日任务获得SLP奖励（10次冒险胜利，5次竞技场胜利），并且每一次战斗胜利都会获得额外的SLP奖励

每日任务：50SLP；任务完成后有固定金额的奖励。

PvE冒险模式：玩家可以根据他们通过的等级获得1到20个SLP。等级越高，获得的SLP奖励就越多。每日上限为100SLP。考虑到冒险模式是相对容易，我们假设玩家每天会获得100个SLP。

PvP竞技场模式：玩家将获得不同的SLP，从1到12，根据他们的评级（与游戏经验有关），高等级玩家将获得更多SLP。保守地讲，我们假设玩家在每场比赛中会赢得8个SLP，每天赢得10场比赛。因此，每天从PvP模式获得的奖励为80SLP。

金色财经独家分析 指望比特币挖矿带动半导体产业缺乏现实基础:多家证券机构发布报告称，半导体产业景气将由第1季淡季逐渐步出谷底，当中又以高效能运算（HPC）发展最强劲，高速运算特别是比特币挖矿可望成为带动半导体产业成长关键。金色财经独家分析，根据Coinmarketcap数据显示，2018年第一季度虚拟货币市场遭受重创，自1月初以来，市值总额下降了59％。而2018年第一季度也是比特币市场表现最差的季度之一 。自2018年初以来，比特币价值损失约50％。在这样的行情表现下，矿工收益降低，甚至出现了收益不足以抵消电费成本的状况，之前币网就发出公告称，币网运行的B11、B12、B16云算力合约由于收益不足以抵消电费支出，暂时停止执行。在这样的状况下券商指望比特币挖矿带动半导体产业似乎缺乏现实基础，需等待加密货币走出熊市。[2018/4/8]

成本

为简单起见，我们假设玩家会购买最便宜的axies进入游戏。

一个axie成本，以美元计算：Axie底价*ETH价格=421.3美元

要组建一个团队，至少要购买3个axies，因此门槛成本为：

团队成本=3*一个axie的成本=3*421=1263美元

金色财经讯:斯威士兰央行正在加紧对加密技术的研究，央行行长称盲目否认加密货币不是一个明智的决定。[2017/11/1]

静态经济分析（2）：繁殖

繁殖规则

繁殖系统是Axie经济设计的核心，在这个系统中，生产出新的axie，并消耗SLP。

每个繁殖过程需要两个axie，每个axie最多可以繁殖7次。

成本：繁殖的成本会随着繁殖数量的增加而增加。（在下面的表格中显示)

          在Ronin主网启动后，每次繁殖将被收取4AXS。

时间：Axie需要5天才能成熟。我们假设只有成熟的axie会在市场上出售。

兄弟姐妹不能一起繁殖，父母不能与他们的后代繁殖。

注意：为了简单起见，我们忽略了遗传学组合，并假定所有的axie都不是初始化的。

成本和策略

策略：由于繁殖成本在种群数量增加时呈指数级上升，我们选择右图的繁殖树，其中：

每个axie的种群数量不会大于2

繁殖6次，产生6个后代

繁殖期将需要30天，因为每只需要5天

金色财经讯:比特黄金官网遭到DDoS攻击，项目组正在努力禁止所有攻击IP，但数小时后，似乎该网站仍在遭受轰炸。[2017/10/25]

静态经济分析（3）

繁殖分析

为了遵循上一张幻灯片中的繁殖图，我们将原axie命名为A,B和C。兄弟姐妹共享相同的字母，但系列号不同。

繁殖过程可以模拟如下：

假设我们以目前的底价出售生产的6个axie

结果：根据我们所做的假设，在30天内，总利润几乎是最初成本的两倍，年化收益率高达3000%以上。

动态经济分析

在上面的静态模型中，有两个关键变量决定了最终收益率：SLP价格和Axie底价。

当一个变量保持不变而另一个变量可以上升或下降时，有四种情况：

1. SLP价格上升，Axie底价保持不变

2. SLP价格下降，Axie底价保持不变

3. Axie底价上涨，SLP价格保持不变

4. Axie底价下降，SLP价格保持不变

结果：从下图中，我们可以很明显地看出，便宜的axie（方案4）和高的SLP价格（方案1）的回报率最高。在这种情况下，玩家可以用较少的成本积累axie，更有利可图。

生命周期分析

Axie游戏生命周期动态分析

如果SLP价格和Axie底价这两个变量同时变化，将有四种情况。不同状态之间的动态变化代表了游戏本身的生命周期。

下图与TradFi行业中著名的美林投资时钟非常相似。游戏的经济周期也经历了相似的状态转换。

状态转换

状态1->状态2：状态1是游戏的起点，当还没有很多玩家进入游戏时，资产的价格保持在较低水平。随着新玩家的加入，每个人都需要购买axie，axie的价格将首先上升。

状态2->状态3：战斗农场的收益率将吸引更多玩家加入游戏，导致SLP需求增加，因为早期玩家会购买更多的SLP来繁殖以满足新axie的需求。

状态3->状态4：状态3象征着游戏的高潮，此时对SLP和axie的需求都达到了最高水平，这意味着新来者涌入。但这可能会导致 "过度繁殖 "的情况，这是一种连锁反应，当axie的高价格损害了新玩家的需求，以致axie的供应不能被需求所抵消时，axie的价格下降。

状态4->状态1：正如状态3所述，由于axie的需求下降，其对玩家继续繁殖的吸引力降低。对SLP的需求将下降，导致SLP的价格下降。如果这个循环继续下去没有反弹，整个游戏经济就会陷入停滞。

历史数据验证

2021年5月，状态4(蓝圈)：5月中旬至5月底这段时间可以被归类为状态4，此时SLP价格处于高位，而axie的价格与目前的价格相比仍然不贵。

2021年6月，状态1(灰色圆圈)：受加密货币市场低潮影响，SLP和axies的价格都处于相对较低水平，符合状态1

2021年6月底至7月初，状态2(绿圈)：随着“边玩边赚”游戏模式的炒作，Axie Infinity在加密货币市场经历了前所未有的增长，每天都有成千上万的新玩家加入游戏。因此，Axie的底价被拉高，SLP价格在增长的早期阶段保持稳定。该模式完全符合状态2。

2021年7月初到现在--状态3（爆发，红圈）。：在对axie巨大需求的同时，繁殖产量增加，由于这个原因，SLP价格被拉高到历史新高，axie的底价也打破记录。它象征着进入状态3。

要点1：新进入者的增长率是axie经济体系中决定性的关键变量。增长趋势将在中短期内继续下去。

从以上分析可以看出，飞轮的主要驱动力是来自新进入者的需求。目前一个Axie玩家的月利润在2000美元以上。如果Axie Infinity是一个 国家，其平均月薪将在所有国家中排名第25位。

要点2：目前的经济模式应该将Axies的需求与新玩家的涌入脱钩，以增强其长期的抗脆弱性。

Axie Infinity的经济体系面临着外部挑战，如宏观加密货币市场环境，这超出了游戏内操纵策略的控制范围。团队已经意识到这一点，并一直在继续为玩家增加场景，以最大限度地利用axie而不是纯粹地在市场上倾销。

要点3：对于保守的玩家来说，最好的策略是在状态3下进场。对于更积极的玩家来说，在状态1或状态4积累廉价axie会更好。

原文链接：https://twitter.com/jx_block/status/1418111881047285760

研报链接：https://drive.google.com/file/d/1pqQBqc7WKQW3pOCsHjXvnX2shOFUoZHP/view

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