EFI:火星观察 | DeFi「分叉运动」退潮，我们能从中学到什么？

文|梁雨山

还记得7月到9月，发生在DeFi领域，那场如火如荼的「分叉运动」吗？

令人目不暇接的分叉项目背后，是大量善于投机的匿名开发者在开源代码的助攻下，通过修改几行代码轻松推出新的DeFi协议及代币。一个个一飞冲天，一个个又迅速陨落。也许你会说，这和当年的ICO何其相似！但是，历史总是惊人的相似，却不会简单的重复。

在分叉运动渐退潮的今天，火星财经通过采访Compound创始人RobertLeshner、路印CTOJay、AlphaWallet首席执行官VictorZhang，重新回顾了这段历史。我们相信，随着DeFi回春，分叉运动将会卷土重来。何不借由他们的观点，看看分叉的“得与失”，你也将会明白，建立DeFi协议护城河的关键所在。

一、当我们在讨论DeFi分叉运动时，我们在谈什么？

UniSat Wallet 1.1.28版本上线:8月11日消息，UniSat Wallet升级至1.1.28，更新包含：根据需要锁定钱包；增强对钓鱼网站的安全性，检测潜在风险的tx签名；改进对拆分铭文UTXO的处理；CVE-2022-32969漏洞补丁。[2023/8/11 16:21:08]

从YAM诞生，至Sushiswap、Swerve等分叉项目涌现，DeFi收益聚合协议YFI逐渐成为备受追捧的“原生项目”。无论Sushiswap、Swerve等去中心化交易平台，还是YAM等流动性挖矿协议，其均包含50%的YFI“血统”。

这些项目分叉YFI，并非沿袭所有YFI机制，主要借用其引爆加密社区的代币分发模式：无预挖、无投资人份额，代币仅通过流动性挖矿获得，而这就是所谓的「公平启动」。

在公平启动中，每个人都可以通过流动性挖矿方式获得协议代币，参与项目早期投资。相较于古典VC投资，「公平启动」使代币公平分配成为可能。

法官批准将Celsius旗下GK8出售给Galaxy Digital:金色财经报道，根据周二发布的法院命令，作为加密借贷公司Celsius破产程序的一部分，法官Martin Glen已批准将加密货币托管平台GK8出售给Galaxy Digital。

Galaxy Digital在本月早些时候赢得了GK8的拍卖，其中交易条款没有进行披露，但Galaxy发言人Michael Wursthorn早些时候表示，交易价格大大低于Celsius一年前的收购价。据报道，Celsius于2021年11月以1.15亿美元的价格收购了GK8。[2022/12/14 21:43:18]

不过，从操作来看，「公平启动」目前仅停留在文字层面，并没有实现完全公平。尽管「公平启动」对“古典VC”投资带来挑战，抬高其”投资门槛“，但对专注加密货币市场的VC而言，这不过是换个方式吸金，且这一方式更加有利。

挪威政府将在Decentraland设立元宇宙税务局和办事处:10月27日消息，挪威政府机构Br?nn?ysund注册中心和挪威税务局(Skatteetaten)在周三的Nokios会议上宣布，他们正在与咨询公司安永 (EY) 合作，在Decentraland设立元宇宙税务局和办事处，旨在建立Web3足迹的同时为年轻的技术爱好者提供服务，Br?nn?ysund还在探索其他Web3服务，例如去中心化自治组织 (DAO)、钱包、智能合约等。

安永北欧区块链负责人Magnus Jones在LinkedIn的一篇帖子中表示，他希望与挪威当局的合作将通过向用户传授与去中心化金融 (DeFi) 和NFT相关的税收知识来帮助引领加密教育。（CoinDesk）[2022/10/27 11:47:41]

“「公平启动」对资本来说更方便，市场流动性更好，更容易退出。”AlphaWallet首席执行官VictorZhang向火星财经说道。

摩根大通计划将欧元存款代币化:金色财经报道，摩根大通已经通过JPM Coin实现了代币化的美元存款。摩根大通Onyx的硬币系统主管Basek Toprak表示，计划 \"很快 \"启用基于区块链的欧元存款。摩根大通正在与一些音乐非付费平台讨论启用法币支付。大多数区块链金融应用程序隶属于摩根大通的Onyx部门。这包括Onyx Digital Assets的一个日内DLT回购应用程序，Liink的传统支付消息和jp Coin。它还在试验在公共区块链上使用摩根大通币，作为Guardian项目的一部分，它与新加坡金融管理局的进行新加坡DeFi试验。（ledgerinsights）[2022/10/18 17:30:54]

加密VC并未在流动性挖矿中缺席，而所谓的「公平启动」也仅是一种相对的概念。“一些新兴的加密VC都参与了各式各样的AMM或流动性挖矿协议“，路印CTOJay表示。“VC是流动性挖矿中最大的LP。”

美股高开纳指涨超2%:10月17日消息，美股三大指数集体高开，道指涨1.46%，纳指涨2.46%，标普500指数涨1.71%。[2022/10/17 17:29:23]

由于VC持有更大规模资金，因此其相较于普通LP或投资者更具挖矿优势，获得挖矿奖励更多，而这也间接造成市场中的代币更集中。

另外，从开发团队角度看，「公平启动」距真正实现“公平”还有一段路要走。虽然「公平启动」提出团队无预挖，但开发团队具有潜在先发优势。例如，上述Swerve项目问世之初未对外公布，这意味着部分早期用户可提早一步获得挖头矿的机会。

二、“被分叉”在所难免？

在代码开源世界里，推出一个项目的成本并不高，修改代码就可包装出新项目。据不完全统计，7月中旬至9月中旬期间，DeFi市场中的分叉项目达十逾个，平均每周一个分叉项目。

在今夏的“分叉潮“中，Sushiswap曾对Uniswap发起令人印象深刻的「吸血鬼攻击」，通过分叉成功从Uniswap资金池中吸走9亿美元资金。“去中心化就会造成这种现象：项目方很难长期持续的获取高额利润，在一个完全开放的竞争市场内，项目方只能回收开发成本，任何超额利润最后都会产生廉价的竞品，然后通过竞争消除掉所有人的利润。”VictorZhang说道。通过协议本身来建立自己的护城河，对多数DeFi项目来说似乎并不容易。

那DeFi项目究竟有没有可能建立起自己的护城河？

路印CTOJay引用Sushiswap与Uniswap的故事称，尽管Sushiswap以分叉+发币的方式“抢夺”Uniswap大量流动性，但当后者反戈一击，弥补短板、发行UNI代币后，二者之间的战事出现反转———“被抢夺的流行性”重回Uniswap平台。“这主要是因为Uniswap拥有先发优势，其品牌已经社区中建立。DeFi市场规模非常小，所以基本上每个赛道的头部项目会把整个赛道的利润全吃掉。”

Jay进一步强调，仅有先发优势还不够，如果缺乏不断的更新迭代，项目同样会被淘汰。

与Jay观点相似，VictorZhang也认为：”只有不断更新与进步，DeFi项目才能搭建起所谓的护城河“。

三、“反分叉”难度有多高？

我们知道分叉一个项目不仅简单，且成本较低，那“反分叉”的难度、成本有多高？

对此，Compound首席执行官RobertLeshner向火星财经表示，“反分叉很难，但我不认为分叉一定是个问题。Compound有很多分叉项目，并且帮助了像Cream这样几个项目走向成功。”

VictorZhang指出，“可能成为护城河的部分是连接链外的部分，比如连接人的UI，连接链外使用场景、连接链外的中心化可信第三方。一个DeFi应用连接的链外的部分越多，越难被fork。

“另外，项目还要沉淀自身的资产，例如构建储蓄池或保险池。在这方面，NEST和CoFiX均有4000ETH以上的储蓄池，比较难被复制。”项目本身以及其与链外的连接程度，决定护城河的强弱。

以路印自身做法为例，Jay指出，项目可以推迟开源协议，建立时间优势。“路印是开源协议，我们每次发布的版本其实是半年之前做出的版本。即使开源，我们也不会担心马上被其他人超越。“

“区块链社区是一个很开源的社区，其实大多数人是不担心被分叉的。因为如果你的协议不开源，大家很难信任你的产品，这是一个纯粹开源、去中心化的社区。所以开发团队唯一能做的是发挥自己产品的优势与特色，快速建立护城河。“

Jay说道，“你可以靠技术建立护城河，如果你的技术非常强大，即便开源也不用担心别人抄袭代码；或者依靠社区建立护城河，Uniswap就是依靠社区发展起来，其实他们的技术并非最前沿。通过建立社区优势，你无需担心别人抄袭你的技术，因为即使对方能抄袭你的代码，他们也无法抄你的社区、你的运营能力。“

四、结语

总体而言，在DeFi分叉运动背后，我们看到虽然「公平启动」目前难以实现其真正愿景，但它在一定程度上刺激投资者涌入去中心化金融市场，以前所未有的市场热度进入投资者的视野，并推动DeFi成为加密货币市场的核心板块。

此外，通过DeFi分叉运动，我们看到DeFi协议在建立护城河方面面临较大难度。一方面，DeFi市场变化速度快，新玩法层出不穷；另一方面，市场目前尚处灰色地带，缺乏游戏规则，竞争对手很容易弯道超车。

不过，护城河并非难以建立。项目团队依然可以通过技术、社区、资产构建自己的防御壁垒，而不断创新与链接外部平台则为壁垒添加又一道防线。例如，yearn近期接连宣布与Pickle及Cream合并，而后两者的代币价格也在消息发出后大幅走高，24小时内翻倍。或许，未来会有更多DeFi项目通过合并方式，扩大自己的社区基础，提高资产利用率，为自己筑起一道固若金汤的护城河。

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