ETH:以太坊2.0即将上线,会重新认定以太坊是证券吗？

1.75亿美元，这是过去三年，数字货币从业者吃到的罚单总额，大部分都针对首次代币发行，以及涉及证券代币的案件。

这当然离不开SEC掌门人克莱顿，而他本人已经宣布要提前离任。

不巧的是最近以太坊2.0即将上线，克莱顿曾在19年亲口承认：

以太坊的IPO不是美国法律规定的证券范畴。

同时他也谨慎承认：

数字资产作为一种安全的定义是“非静态的”，可以随着时间的推移而改变。

Polygon zkEVM联创：Polygon zkEVM能够以0.000058美元的费用证明一笔交易的真实性:金色财经报道，Polygon zkEVM联合创始人 Nailwal 表示，Polygon zkEVM 能够以 0.000058 美元的费用证明一笔交易的真实性。这使得其生态系统的成本对于 dApp 及其用户而言几乎可以忽略不计。所以你现在拥有非常便宜的成本 txns，到L1的出口时间小于5分钟，无需等待 7 天。[2023/6/11 21:29:07]

所以，即使数字资产一开始被看作是证券，但以后也可能会变化，“假如，以后出售数字资产的方式有变化，导致它不再符合证劵的定义，那它就不是证券了”

PV01推出一个月期美国国库券的代币化链上版本:金色财经报道，加密初创公司PV01计划利用区块链技术们，解决债务资本市场的长期问题。该公司计划发行的第一款产品，是将一个月期美国国库债券代币化。（Coindesk）[2023/4/21 14:19:00]

反之亦然。

很快，以太坊2.0就要上线了，SEC下任主席就位后，会改变ETH的首次融资不属于的“证券”立场吗？

要看它在哪些方面做了升级：

BlockFi起诉SBF并要求没收其在Robinhood价值5.75亿美元的股份:11月29日消息，据外媒报道，在申请第11章破产保护仅几个小时后，加密货币贷款机构BlockFi就在美国新泽西州法院起诉了FTX前首席执行官Sam Bankman-Fried（SBF），要求没收他在股票和交易应用程序Robinhood中价值5.75亿美元的股份。据称SBF在本月早些时候以其旗下Emergent Fidelity Technologies公司的名义将Robinhood股票作为抵押品，为一名未具名借款人的支付义务提供担保。

此前5月份消息，SBF购入Robinhood 7.6%的股份，成为Robinhood第三大股东。昨日消息，BlockFi正式申请破产，债权人超10万，资产和负债均在10亿至100亿美元区间。（英国《金融时报》）[2022/11/29 21:08:46]

·首先，共识算法变成PoS，由权益代币持有制，取代执行复杂运算，来完成区块验证，验证的过程更节省能源。

·规定了质押ETH的规则，因为PoS下，要执行主节点功能，必须质押ETH，另外，还要求拥有至少32枚ETH的条件。

可以看出，这些主要变化都不触及“豪威测试（Howey

Test）”的标准，豪威测试是判断某个投资合同是否属于证券的工具，美国联邦证券法用的比较多。

豪威测试设置了四个条件：

金钱性投资

投资于共同企业

有合理期望的利益回报

该利益完全或主要来自他人努力

任何合同，或者资产，只要同时满足这四个条件，就会被认定为证券。

ETH的IPO，我认为只是部分符合这四点要求：

首先，它是金钱性投资。

在SEC标准里，比特币是点对点私人币，有金钱性价值，投资者付出BTC，获得ETH，这个行为构成了金钱性投资的要件。

第二，“投资于共同企业”不成立

因为考虑到以太坊不是一家企业，而且ETH所有权不构成以太坊的所有权。

关于第三条标准，我们重点讨论。

“有合理期望的利益回报”成立：ETH持有者对ETH有越来越明确的回报预期。

以太坊的IPO融资金额是3.1万枚BTC，首次发行了6000万枚ETH，ETH的吸引力是它的硬通货属性，没有ETH，投资人无法参与以太坊的ICO。

所以，回报预期是有的。

而，到了ETH2.0，ETH基金会以及V神，一直在强化ETH2.0的收益预期：

11月，在Reddit上举行的以太坊基金会研究团队主持的AMA上，V神表示，ETH2.0的收益将比人们预期的更快。

来源：金色财经

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