DEFI:详解：DeFi是什么

问：我最近在很多区块链相关的文章、论坛中看到DEFI这个词，它是什么意思？

答：DEFI就是去中心化金融的简写。使用区块链技术的金融产品，都可以称之为去中心化金融，因为区块链就是去中心化的实现。至于具体什么叫做“去中心化”，可以参考我以前的一篇文章。

金融一般来说，主要包含货币、支付、借贷。DEFI的第一个代表当然就是比特币，它是金融产品中的“货币”或者“支付”。所以DEFI这个概念由来已久。

问：既然你说比特币就是DEFI，那就并不是一个新东西了，为什么最近一下子火起来了呢？

答：现在说的DEFI，主要是针对这几年涌现出来的一些在区块链上开展借贷、抵押、保险等等多样化金融服务的项目。为什么今年引起了广泛的关注？因为过去这些产品都各成体系，但是随着一些技术、商业模式的逐渐成熟，开始形成了一个闭环。例如，MakerDAO、Bancor、YFI和Compound等产品，成为了DEFI的主要象征。

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形成闭环以后，从技术上说，一些投资者可以通过这些DEFI项目，获得一些在中心化金融世界中只有大型资金、实体才能够介入的服务类型，而且收益有可能还比较高。这样就真的吸引了一些投资者的参与，构成能一个实际上貌似说得通的赢利逻辑。

绝大多数这样的借贷应用，都是基于以太坊。原因很简单：这些应用都需要完善的智能合约，而以太坊对智能合约的支持最为成熟。

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问：怎么参与DEFI项目呢？另外，我经常听到一个词“流动性挖矿”，这又是什么意思？

答：具体DEFI项目的参与实际上比较复杂，中国的投资者大部分都是跟着这个概念，投资相关项目发行的代币，而不是具体使用这些项目。这个逻辑可以举例为：一家P2P理财公司，吸引投资者把钱放进去借贷，同时又上市发行了自己的一种可以交易的积分。某些投资者可以通过借钱给这家公司来获得利息，同时获得这些积分，这也就是所谓的“流动性挖矿”。更多的投资者是直接到交易所去购买这种可以交易的积分，通过炒作来获利。

法国“元宇宙版Shopify” METAV.RS完成300万欧元种子轮融资:10月3日消息，法国“元宇宙版Shopify” 、Web3平台METAV.RS宣布完成300万欧元种子轮融资，咨询公司Sia Partners旗下投资部门Studio和新加坡Web3基金Jsquare领投，Ledger联合创始人David Balland、The Sandbox联合创始人兼首席执行官Sébastien Borget、连续创业者Michael Amar、Partoo首席执行官 Thibault Renouf、BCG董事总经理兼合伙人 Joel Hazan 、Financière Arbevel首席执行官Sébastien Lalevée 和Golden Bees首席执行官Jonathan Bordereau、以及投资基金50 Partners参投。

METAV.RS能与传统电子商务网站集成并轻松进行NFT创建和销售（目前已在Decentraland和The Sandbox中集成了NFT系列MetaJacket），同时他们还利用无代码白标解决方案为奢侈品牌和零售商提供一系列Web3应用来丰富客户体验。（福布斯）[2022/10/3 18:38:40]

问:DEFI项目有风险吗？

Ledger Live将于2023年一季度集成StarkNet:8月9日消息，硬件钱包制造商Ledger表示，其加密钱包Ledger Live将于2023年第一季度集成StarkNet，将允许用户在Ledger Live中创建一个合约账户，并通过多重签名治理、创建会话密钥（sessionkey，无需每隔几分钟签署一次交易）等附加功能升级体验。[2022/8/9 12:13:06]

答：DEFI项目的风险是非常需要注意的，主要是下面这三点：

DEFI这个概念，是技术上的创新。但是我们要知道，金融的“中心化”并不是技术上的困难，而是监管上的要求。其实很简单，看P2P理财后来的发展就知道这种模式内在的弊端，更何况是没有一个确切实体的计算机公司来运营。投资者在借贷的时候，实际上不是通过一个具体的柜台，而是面对一个地址对应的“智能合约”。一旦出现问题，那么投资者基本上没有途径索回损失。

另外一个关于“去中心化交易所”的概念，就更是如此。投资者都不需要经过任何的KYC，那么交易对手是谁是不清楚的。一旦发生争议，也可能存在隐患。这方面可以参考我之前写的一篇文章“去中心化交易所的危与机”。

一旦这些项目出现问题，那么它们在交易所中发行的信用积分就会有大幅度的波动，投资于这部分积分的投资者也会受到波及。

所以这些都是一些需要注意的风险。当然，在这个市场里面的投资者，大家比的就是谁速度更快，击鼓传花，只要自己不是最后一批接球的人就行。这种心态是很危险的。

从这个角度上来说，我对于DEFI的发展，并不乐观，因为我认为对于金融的监管，只会越来越严。这意味着严格的KYC、AML，意味着执照、许可和认证，而不是完全基于计算机程序、缺乏标准的陌生人间交易。

问：前几年比较热门的名词是“普惠金融”，DEFI是不是就是它的延伸？

答:普惠金融，一般是说让大多数信用层级较低甚至没有银行账号的普罗大众，也可以方便地、合规地获得金融服务。

DEFI貌似可以，但是实际上，一本身门槛较高，二成本也相当高，所以并不能也不适合普通大众用于借贷服务。

大多数人都需要金融服务，没错，但是没有多少普通人需要高门槛、高风险的金融服务。即使是普通“韭菜”，也不希望资金不翼而飞。这是KYC、AML重要的原因。我认为合规性和监管是必须的，否则很难有可持续性。这也在目前阶段注定了DEFI还是在少数投资者之间的一种互相博弈、击鼓传花的游戏。以后如何发展，那要看技术的发展能否顺应监管的要求，实现风险的有效降低。

问:谢谢您提示的风险，那么DEFI有哪些领域值得真正关注呢？

答：我个人认为这里面的机会，是为这些DEFI项目提供技术服务的项目，不管是什么样的金融服务，都需要保险、安全这样的通用性服务，这种“卖水”式的产品也许会比较长期性，当然每个项目都需要具体看其核心技术、团队构成和商业逻辑，而不是简单一个分叉、复制现有项目就可以。

另外，目前围绕这些金融产品，出现了一系列的金融衍生品，即ETF、ETP等，这些也比投资于单个项目也风险低一些。

来源：金色财经

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