EFI:资深玩家的链游宇宙漫游指南

本文为 2021.8.31 NPC 邀请本社区资深链游玩家 - 修桑进行的一场关于链游的 AMA 实录，主持人是 NPC-橙子，全文约 7,000 字。?

你将在本文看到，包括但不限于以下话题的探讨：

1）从投资的角度来看，哪一类链游更容易爆出现象级产品？

2）一个案例详解链游的投资逻辑、代币经济模型、玩法，用户该如何从中获益？

3）链游未来的发展趋势，以及哪些项目有望接棒Axie Infinity，成为下一个“出圈”的链游？

前言

橙子：链游在今年获得了很大的发展，已经成长为一个独立的赛道，作为一个古典玩家，我决定既然打不过就加入，在 Axie Infinity 爆发之后，我集中体验了很多链游项目，昏天黑地地玩了好几天链游，但是最后我成功的沉迷在“ Town Star” 这个并没有太多区块链元素的游戏中（当时游戏属于测试版，没有开放代币体系），并且我另外一个从来不玩游戏的朋友也肝了两周，开始出现人传人现象。这意味着，虽然整体上来看，很多链游仍然不太成熟，特别是对中国玩家来说门槛很高，但是已经有一些优秀的游戏能够吸引到玩家，并留存下来。

在经过突击式的学习之后，我暂时放弃了链游赛道，主要原因是我觉得要想投资好链游，一定要非常深入的去体验、研究，并且投入大量时间，其复杂程度比之 DeFi 毫不逊色。但是我非常看好这一题材，这里面一定会产生伟大的产品，虽然现在很多项目估值虚高，甚至还停留在 PPT 阶段。

虽然我本人对链游研究不深，但好在我周围确实已经有不少朋友深入这一领域，并积累了一定的研究成果和感悟。今天 NPC 很荣幸地邀请到了链游的资深玩家修桑，我们将借此机会深入聊一聊他的链游之旅。

修桑是 NPC 社区成员，今年 3 月进圈，精准抓住链游赛道，目前已经是一名全职的链友玩家，虽然他入坑的时间不长，但已经小有名气。

1：游戏 + Crypto，进化之后的差异在哪？

橙子：链游与传统游戏的差异点在哪，或者说链游的价值点在哪，是游戏性？资产的独有性？或者说玩家的参与度？（由纯消费者变为话语权更多的社区成员），能不能从多维度比较一下链游与现有游戏。?

修桑：最大的差异点是在链游的资产较于传统游戏流动性更强，而且大部分免于 OTC 烦恼，能快速无障碍交易。资产的独有性更高，不太有中心化游戏资产被冻结的风险。游戏性来说，虽然目前市面上大部分链游的游戏性很弱，但是 9 月份马上有价值项目会落地，是值得期待的。其次就是玩家的参与度，我们看到很多链游项目方都有 DAO 机制，持有治理代币可以对项目未来发展起到参与、决策作用。

资深交易员：ADA、ETH和BTC价格波动在长期来看将是微不足道的:金色财经报道，资深交易员Peter Brandt最近表示，ADA、ETH和BTC目前正在经历的波动可能最终只会成为昙花一现。Brandt发布了两张关于微软的图表来表达他的观点。其中一张显示了该股票在2007年至2013年期间在12-27美元范围内的动荡价格走势。同时，另一张清楚地表明，在微软股价飙升至286美元后，需要放大镜才能发现此前的波动。Brandt称：“从较长历史的角度来看，市场某个阶段剧烈波动的价格行为可能最终表现为微不足道的涟漪。”Brandt暗示，ADA、ETH和BTC或可遵循与微软相同的道路。[2021/8/12 1:49:23]

举个例子， Polygon 上面有一款游戏叫失败鸡，它会对项目的一些发展方向进行社区投票，你只有持有过 VCHICK 才能进行投票。还有 Illuvium（ILV）上面对于 Staking 池子的撤换问题，也是通过 ILV 持币者投票选择的。在这一方面可以让玩家参与度更高，对于项目的认知和归属感更强。对于项目方和玩家来说是双赢的。

2：链游何其多，如何最火爆？

橙子：链游的本质我认为是游戏，而游戏也有很多种分类，能否给我们讲讲目前的链游大致能分成哪些类型，这些类型的玩法机制大致如何，其代币价值捕获的方式又如何，以及你觉得从投资角度来看，哪一类游戏更容易引爆？

修桑：我更喜欢叫链游，而不是目前大家都在喊的 GameFi，因为 GameFi 更像是 Game+DeFi，是大家为了更好理解链游，套上了之前已经玩透了的 DeFi。不过 DeFi 这个概念的确有意思，万物皆可 DeFi，上班也是一种 DeFi 行为。

目前的链游，我觉得可以分为三大类，GameFi、Play to Earn，以及社交交互类。

1、GameFi

GameFi 的产品逻辑是Game+DeFi，是通过设计游戏机制来让大家进行 DeFi 活动，大部分是通过质押挖矿得到游戏代币，然后游戏代币可以参与项目内游戏获得更大的收益，代表例子是 Mobox/R-planet/DeFi Land，这三款游戏正好处于三个阶段，也是在三条完全不一样的链上。

MOMO 大家有目共睹，国人项目，踏实做事情，在白皮书上也提到了 Q3 会上交易所，的确上了币安，目前是处于青壮年时期，也就是发展阶段，据说 9 月 9 日会上新游戏——区块战争，大家可以期待一下。

R-planet 算是我第一个接触的完整链游，然后这款游戏是在 WAX 链上，可能大部分人不了解 WAX 链，还是前段时间上了币安才被大部分人知道。R-planet 的机制概括起来就是 NFT 化的合约，菠菜属性非常重，极其容易上瘾，但是因为项目方躺平，导致现在无尽深渊，可以说是暮年期。WAX 链最大的特点是 Gas 变成了质押的 CPU，可以让游戏项目能有更多的交互，早期大部分链游其实都是在 WAX 上的，比如大家都熟悉的Alien Worlds（TLM）。

IT行业资深人士Evan Cheng加入PARSIQ:IT行业资深人士Evan Cheng加入区块链基础设施公司PARSIQ，担任战略投资者和技术顾问。在加入区块链领域之前，Evan Cheng在苹果工作了十多年,他最近的头衔是Facebook工程主管以及Novi研究主管。他还曾担任区块链项目Chainlink和Zilliqa顾问。[2021/5/27 22:50:29]

DeFi Land 是 Solana 链上的 DeFi 游戏，主打就是将 DeFi 游戏化、可视化，是上期黑客松第二名，9 月份即将封测，值得期待。

2、Play to Earn

这类典型代表就是 Axie Infinity、CryptoBlades，通过参与游戏，获得游戏内代币收益，同时又因为链游属性，游戏收益所得即是项目游戏代币，再加上游戏热度高，整体游戏项目市值提高，游戏代币价格上升，吸引更多人参与，良性循环会得到更高的收益。

3、社交交互类

代表就是 Decentraland（MANA）、Blankos 这类，这类游戏更注重的是游戏的沉浸式体验，精神上的实现。你可以在游戏中创建自己的世界，邀请其他人来参观和互动，是重游戏、轻收益的类型，但是在未来的空间是非常巨大的，未来的元宇宙也会在其中产生。

3：链游的经济模型

橙子：能否通过一个案例详细的分析一下一个链游具体的玩法，包括代币经济模型，游戏交互方式，用户如何赚钱，游戏通过什么机质控制代币通胀，整体如何博弈等？

修桑：这就要提到 CryptoBlades（加密刀片，SKILL）这个项目，也是缔造一个月百倍的神话。

它的玩法一开始是花费 5.8 SKILL 购买一个角色，然后 0.9 SKILL 铸造一把武器，你选中角色和武器打怪，胜利能获得经验值和根据你当前战力计算得出的 SKILL 奖励，是我在 SKILL 还在 0.8 刀的价格入场时候的情况，然后在币价上升的时候，因为大量玩家涌入，它采用了预言机机制，锚定了收益为 3 刀左右的价格，币价上涨单次收入 SKILL 数量减少，从而导致市场上 SKILL 抛压降低，币价进一步拉升，形成正循环。其实我个人觉得它那时候整体基本面太好了。

Axie Infinity 的成功，让市场上的游资看到了 P2E 的可行性，在二级市场 AXS 第一波拉升的时候，二级市场的各个社群反馈对于链游项目是嗤之以鼻的，导致第一波的时候相关项目的币价并没有得到一个有效拉升。在第二波拉升之后，大家终于开始发现链游的价值，纷纷寻找 Axie Infinity 的替代品，这也是My DeFi Pet（DPET）短期币价上升迅速的原因。SKILL 能起来就是因为当时市场上好的链游项目只有它，又正赶上 The Most Valuable Builder（MVB）II 的比赛，优胜者能获得上币安的机会，这是天时；本身在 BSC 上，之前 MEME 币的疯狂，培养了一大批会链上交互的用户，同时 BSC 上用户体量是最大的，流量就是金钱，这是地利；项目方对于社区的反馈都能即时接收到，会不断修正游戏上的问题，使得大家踊跃参与到项目的维护和建设当中，这是人和。天时、地利、人和造就了单月百倍的案例，对于一个小项目来说是难以复制的。

BitMEX聘请德国证券交易所界资深人士为新任首席执行官:加密货币衍生品交易所BitMEX的母公司100x Group已经聘请了德国证券交易所界的资深人士Alexander H?ptner担任新首席执行官。BitMEX周一表示，Alexander H?ptner将从1月1日开始担任首席执行官。此前，他曾在斯图加特证券交易所和德意志交易所任职。(The Block)[2020/12/1 22:41:29]

但是它在上升趋势打开的同时期还开了一个代金券活动，只要你开号就送 5 SKILL，等于开了一个非常大的风险敞口，我可以花费 6 SKILL 开一个号，买两个角色再选择市场卖出，直接套现代金券，本身它的上涨一部分得益于他总代币只有 100 万枚，使得巨鲸没办法进入，不容易砸盘，但是这样开代金券，等于一次性增发 SKILL，还是无法回收的情况，加速游戏寿命燃烧，使得没有等到游戏机制的更新，从而崩盘。

4：资深玩家的链游考察指标

橙子：对于一个链游，你是如何给游戏，或者游戏资产进行估值，比如 DeFi 可能关注 TVL、资金利用率、协议收入等，对于一个链游你主要从哪几个方面进行考察？

修桑：一是找龙头，每条链在生态布局的初期其实都有链游。我在入圈的时候就已经关注了 BSC 上的 My Neighbor Alice（ALICE）、Alien Worlds（TLM）、Decentraland（MANA），其中 Alien Worlds 是自己亲身去体验玩过的，Decentraland 因为过于吃资源只能放弃；Solana链上的所有游戏项目，当初只公布了Star Atlas（星图）和 OpenEra，因为星图的 AR 海报让我过于震撼，当场下单，上了 NFT 的贼船；Polygon 上 DApp 的所有游戏都点开了解了一遍，其中因为喜欢赛马关注了 Zed Run，当时价格基本在 800 刀左右一匹，昂贵的价格让我望而却步，但是没想到后面参加活动空投了一匹 Z9 给我，算是我收获的最大价值的空投吧。

二是找对标，在6月份 AXS 开始第一波拉升的时候，我认为这是一个市场信号，是链游板块要起飞的号角，这时我通过筛选 YGG 投资项目看到了 Illuvium，分析它的 K 线走势，发现它的近期走势跟 AXS 基本吻合，说明市场情绪上直观地反映出这两个标的有大量相似之处。在对它进行深入了解之后，发现它市场上抛压非常的小，因为 Staking 的奖励诱人，锁仓一年的话单币质押有 80% 左右的年化，ILV-ETH 的 LP 有将近 700% 的年化，Claim 的机制也非常巧妙，你如果选择 Claim ILV 会面临 12 个月的线性释放，如果选择 Claim SILV 的话是秒释放，但是 SILV 是游戏代币，目前只能在游戏中流通使用。

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三在估值方面, 是我的弱项，毕竟我是一个彻头彻尾 3 月份入圈的新人，之前也从来没做过投研项目的学习，只能用自己的逻辑去判断项目的可行性，再带着问题去问一些投资大佬，也是前辈抬爱，对于我的问题总是知无不言，细心教导，使得我在项目分析上少走了很多弯路。

5：新手避坑指南

橙子：如果新手要参与投资链游，怎么避免踩坑？比如我们对于 DeFi，就有很多避坑点，匿名团队不投，无审计不投，项目代币通胀太高不投，明显的 Copy Cat 不投等，那么对于你来说，链游有哪些避坑点？

修桑：我自己是有几个指标，比如在项目未落地之前，通过蹭热点的方式过度营销，项目的实际问题忽视不管，典型的有 My DeFi Pet，每天在推特说自己数据突破多少多少，但是评论全是骂他们什么时候修复 bug，这类项目也是风险极大；无脑抄 IP，说自己是正版或者买的通用模型不投，毕竟游戏项目不像其他，你选择了抄袭的方式上线，那么也可以看得出项目方本身对于长期运营没有规划，换句话说就是大概率会跑路。

6：可玩性和经济模型，谁占主流？

橙子：你觉得链游的可玩性和经济模型的可持续性，各自所占的比重应该是多少？

修桑：这话其实是要分类去看的，就按照我上面的游戏分类（GameFi、P2E、社交交互类）来说，如果是 P2E 类型的游戏，那么必然是要经济模型的可持续性占比较大才是可取，毕竟它的核心是 P2E，那么经济模型一旦崩塌，整个项目自然就走向死亡；如果是交互类型游戏，那么自然需要可玩性更强，因为这类型的项目吃的是流量和真实用户体量，它需要强游戏性来吸引玩家，让玩家在游戏中落地扎根，在交互中创造价值，建设生态，当然这类型的游戏对于玩家的要求会更高，需要一部分玩家是被游戏性吸引而不是收益吸引而来，在目前的阶段还是比较难看到这类项目产生。

7：链游的发展周期

橙子：你认为发展至今，链游已经走过了哪几个阶段？以及你认为链游未来的发展趋势如何？

修桑：任何项目都势必会经历蛮荒期、农耕期、飞跃期、衰老期。我认为目前还是处在蛮荒期到农耕期的阶段。

虽然最近游戏项目如雨后春笋一般涌现，但是大家都看得出来，基本上都是换皮游戏，不要说创新，有的甚至连皮都不换直接上线。高潮一波，3 天之后一地鸡毛，很难有用户留存与项目方共发展。当然 9 月份开始会有一批大价值项目落地，是值得大家期待的。我个人认为链游的发展会经历几个变革，一个是当前因为链上基础设施的完善，促成了现在有粗糙的项目可玩，这就是蛮荒期的项目，基本算是土狗遍地，难以下嘴，这时候 P2E 还大半是刷盘子游戏，高时间投入，劳动密集型游戏，比如 SKILL、Axie Infinity（低保玩法）等。

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等到这批玩家被培养起来，有链游习惯之后。就会是有较强游戏性的项目时代，这时候哪怕你收益不高，他们也会沉迷体验，比如 Town Star、Skyweaver 等游戏，再之后就是大厂跑步入场，诸批 3A 大作落地，神仙打架，玩家为了游戏，低收益甚至 0 产出的项目也会入场，那么这时候就是飞跃发展的时代。

不管是从投资角度或者作为玩家身份去看，我认为链游的未来前景是非常不错的，可能跟我自己本身就是一个网瘾少年有关，我从一开始并且一直坚信链游是最容易破圈的项目，是能让传统领域的流量、资金、用户跑步入场，毕竟玩家的力量是很可怕的，无论是王者荣耀的月流水，Steam 等游戏平台的月活，（还是）Switch、PS、Xbox 等主机的年销量来看，对于区块链这是一片巨大的蓝海。

在某种程度上，看好的几个项目也验证了我的眼光，7 月份看好的是 Illuvium（ILV）、Yield Guild Games（YGG），8 月份重点关注并投资的是Star Atlas、Sandbox 等游戏项目，在回报率上也非常可观。

8：第三季度末尾，链游的高潮

橙子：看你提了两次9月后会有一批大价值的项目落地，值得大家期待，不过都分散在回答里了，要不借此机会，统一在这里说说，你比较看好的项目有哪些？

修桑：其实好多社区给予了 Solana 一个共识，就是 Solana 链的高速度，低 Gas 赋予了它跟游戏完美结合的条件，以及他们这一个月的侧重宣传作势来看，的确是想把游戏板块当作核心发展，比如 8 月 31 日开启抢购的 Aurory，晚上 11 点开始铸造的 NFT 项目，它不仅仅是一个纯 NFT，更是 Aurory 这个游戏项目后期的核心玩法，需要用到 NFT 做头像以及后续的游戏交互，FTX 的推特更是明牌转发支持。

其次就是Star Atlas 这个项目，9 月份就会上线一个小游戏，10 月份会开放挖矿功能，而且大家都知道国外用户非常喜欢星战题材，那么星图这个很值得期待。

最后一个是我近期在观察的一个项目，DinoX（DNXC），他是跟 DeRace 同期在 Dao Maker 上 IDO 的，我观察了一个月发现它的社区氛围非常好，所有人都在关心游戏的发展和目前的玩法，对于币价讨论基本看不到，这也是一个好的价值项目的社区该有的氛围，比如我们的 Link 社区。

这边也补充一下我前面想说的，我还有一个辅助指标是 Link 的接口项目，之前找到的几个项目都是当初为数不多接入 Link 的，比如 CryptoBlades/Axie Infinity/Illuvium。我个人认为一个好的项目要发展，那么势必要花本钱去构建整个框架，接入 Link 就是他们要长期发展的打算，我是觉得这个指标比审计更直观。

9：海报也能投资？

橙子：你之前投资了一个项目的海报，短期获利十倍，这个经历能否给我们讲一讲？

修桑：这个故事其实挺有趣的，当时刚入圈连公链是什么都不知道，朋友推荐我去购买投资 SOL这个通证，我当时加了社群之后发现他们有一个 DApp 介绍网站，把所有项目都点开看一遍，结果看到了当时还在售卖第一张海报的星图，星图海报是带有 AR 功能，当初第一张海报的 AR 直接震撼了年幼无知的我，义无反顾的买了 4 张海报。

那时候大家都在跟我说 NFT 是空气，是钱项目，但是我这人有收藏癖，喜欢就买，纯粹的收藏，一直买到了海报 5，囿于资金，没办法继续购买，海报 5 还是我把 FTT 卖了才置换出来的，之后经历大跌也坚定持有，没想到后面链游板块大热，带动了星图海报的价格，一度走高到十倍于原价。

不过我没有选择售出我的海报，转而投放精力在社区中搭建，为大家翻译白皮书（虽然是机翻）和整理 IDO 文档，在空闲时间为新人解答星图的问题，毕竟我明白自己的优势是在社区，换句话说是在与人交流沟通上，在与他人的交流中能学习到更多的知识，也能弥补我的不足。在投身于社区建设的过程中，也能积累个人的人脉资源，这些都是我之前所欠缺的。从项目中获利再回馈于社区，这也是一个好的项目的良性循环，项目的发展离不开社区的支持，社区的建设离不开项目的价值，只有双方共建才能双赢。

（一定要看）

自由提问环节

Q1：请问修桑，我们都知道游戏跟公链和 Coin 有所不同，现在传统的游戏有着很清晰的生命周期，而币圈之前的游戏的生命周期更短，请问修桑在投资游戏类项目的时候是否会考虑到这一点，确定自己的进入和退出时间。?

修桑：我会有的，包括我自己参与的项目，我有明确的原则性，土狗和营销过度的项目不会参与。前段时间会投资一些短期项目，但是选择以及之后都会把目光放在大价值项目，或者说有良好背书的。

Q2：请问修桑大佬，对于 The Sandbox 怎么看，之前一点时间一直研究这个项目，他们的想法貌似很大胆？?

修桑：SAND 我很喜欢诶，NPC 的家人也知道我每天在信仰充值，因为我认为 SAND 算是最接近元宇宙的项目了，它能有无限的延展性，本身也是 MC 的体素编辑器脱胎而来。跟 MC 的关系就好比 Dota 脱胎于魔兽争霸，而且我把它拿来对标 Roblox 而不是 Decentraland 之类的链上项目。它的母公司是 Animoca Brands，也是一家大力发展链游的公司，实力雄厚。

Q3：请问修桑是否有研究过 Gala Games 团队，对市面上说他们推出产品速度过于慢，请问修桑是什么看法？?

修桑：Gala 我其实有去体验过几次，给我感觉是一个好平台，勤劳做事，但是游戏的开发进度和营销上比较温吞，适合当家人，长周期来说应该是不错的，的确上面的游戏非常赞。之后也会上好几款不同类型的游戏，值得期待。（Leo：提醒一下，GALA 现在已经两百多倍了，二级也注意风险和价格，但是 GALA 绝对是一个非常不错的研究对象和对标对象。）

Q4：Sandbox 开土地，是不是和 Decentraland 的区别比较大？?

修桑：Decentraland 是土地已经结束了，Sandbox 会一直持续到明年年底，然后 Sandbox 的土地更像是 MC 的服务器，独立但又关系密切，可以通过传送门来交互。Sandbox 9 月份也是要上测试版了，值得关注。

Q5：请问修桑，刚刚上面也说到了游戏现在的几个分类，比如 GameFi、P2E、社交交互类等，请问修桑更关注哪类，或者说，更愿意在哪类上投入精力和金钱，更看好哪一类。?

修桑：也是一些分类，GameFi 我会把一些固定资金放在上面当现金流，P2E 会投入一部分赚短期利益，社交类就会定投伴随项目成长，这是我目前的投资规划。

Q6：那就再具体一点 就游戏分类看，修桑更期待更看好哪种类型的游戏 可以用传统游戏举例子。

修桑：我也是非常关注这点的，这里涉及到游戏的格局，比如竞技游戏，参考 Illuvium，创始人明确提到过会花 6 亿美金打造全球赛事，那么是最容易破圈到传统游戏的，这也是海量的资金会进来；社交类游戏的未来更广阔，但是它是玩家精神需求实现，也就是游戏好玩到你舍得在里面充值享受，换句话说就是大户锁仓在里面加池子。这是我对于未来链游的一个看法，要寻求能破圈的项目。

Q7：请问修桑，你认为链游最后会走向普罗大众，现在有哪些已经成功的游戏模式可以被很好地复制到链上？（比如炉石之类的卡牌类游戏，适合交易和收藏，容易和 Metaverse 相结合，数据交互小）?

修桑：这个其实很好，卡牌类游戏是最好复制到链上的，但是也是最难推广的。因为你要参与玩游戏的话注定门槛过高，时间过长，炉石现在的窘境，相信资深玩家都能看得出来。相反 Illuvium 这类竞技游戏，会更好破圈，它的玩法更像是云顶之弈加宝可梦。

Q8：大家对纯仿 Axie Infinity 的游戏怎么看？?

修桑：Axie Infinity 仿盘就是百万个游戏都在模仿，但是只有一个 Axie Infinity 跑出来了。就像上个月，大家都说自己是 CryptoBlades，但是 CryptoBlades 自己也死了。

Q9：游戏项目太多太多，有种无从下手的感觉，不知道从哪里第一时间去了解，另外是不是需要投入进去才能完全了解一个游戏的机制，这样会消耗大量时间精力?

修桑：目前来说，游戏项目太多了，还是只能寻求好的背书，好的基本面做布局，特别是各类仿盘，你无法确定他第二天会不会消失，还是要对项目进行归类，然后参考其他东西。

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