UNI:解读 Uniswap 费用开关试点：UNI 代币持有者仍难以直接获得收益分配

作者：蒋海波，PANews

Uniswap的收费可能真的要来了。12月2日，PoolTogether联合创始人Leighton在Uniswap治理论坛发布了一篇《“费用开关”试点更新及投票》的提案讨论文章，该文章由Leighton和Panoptic、yewbow的创始人兼康奈尔大学的助理教授GuillaumeLambert共同完成。

而在此之前，Uniswap社区已经进行过《“费用开关”设计空间和后续步骤》、《“费用开关”试点共识检查》的讨论。之所以延迟到现在，是因为Uniswap的投票需要经过多轮讨论，在这个过程中，许多人表示希望在投票前能有更多的时间来研究这个提案。

Uniswap的治理流程和规则

要想通过Uniswap的治理流程使提案生效，必须经过多个步骤，这比其他协议的治理流程会更长和更复杂。

彭博社：ChatGPT已可解读美联储声明，并根据头条新闻预测股价走势:4月19日消息，在本月发表的两篇新论文显示，ChatGPT 已可解读美联储声明中的鹰派或鸽派立场，并可根据头条新闻预测股价走势。

ChatGPT 甚至能够以一种类似于央行分析师的方式解释其对美联储政策声明的分类，后者也将语言解释为该研究的人类基准。

同时，研究发现，ChatGPT 根据新闻标题预测的股价后续走势与统计数据有关，表明该技术能够正确分析消息的含义。

这两篇新论文表明，ChatGPT 甚至可以在没有经过专门培训的情况下完成类似的任务。（彭博社）[2023/4/19 14:12:35]

1、在治理论坛的“提案讨论”部分提交提案。2、与Uniswap的Discord管理员联系，在社区电话会议和TwitterSpace上讨论提案。3、在论坛“温度检查”部分创建另一个帖子，并发布Snapshot的温度检查投票，投票时间为2-5天。这一项需要委托或自行委托1000个UNI代币。对于Snapshot投票，需要至少有2.5万UNI参与才是有效的。4、根据社区反馈更新温度检查帖子。5、在Snapshot进行共识检查投票。这项操作需要委托至少1000个UNI代币。如果有5万UNI参与，则是有效的。6、将提案升级为链上投票，需要至少委托250万UNI代币。散户们可以通过Fish.vote这样的网站聚集并收集足够的选票来将提案发布到链上。

ChatGPT金融业应用首批研究成果可解读美联储声明、预测股价:金色财经报道，Man AHL机器学习在4月发表了两篇新论文——《ChatGPT能否解读美联储表态？》和《ChatGPT可以预测股价走势吗？回报可预测性和大型语言模型》，将这一人工智能聊天机器人应用于市场相关的任务，一项是解读美联储的声明是鹰派还是鸽派，另一项是确定消息面对某只股票而言是利好还是利空。ChatGPT在两项测试中都取得了出色的成绩，暗示该技术在将新闻报道、推文和演讲稿等大量文字转化为交易信号方面，可能迈出了重大一步。（新浪财经）[2023/4/18 14:09:37]

提案将测试“费用开关”对协议使用的影响

从V2版本开始，Uniswap就内置了“费用开关”，如果打开费用开关，Uniswap则可以收取部分交易手续费作为协议费用。而到目前为止，交易手续费全部分配给了流动性提供者，这也帮助Uniswap在DEX中占据了最高的市场份额。

声音 | 孙宇晨：陪我APP配合监管机构进行内容整改 不必过度解读:孙宇晨刚刚发微博表示，“陪我APP第一时间配合监管机构进行净网行动，对平台部分由用户自发产生的负能量内容进行整改，一切正常运营，新的实体成立，老的实体解散而已，不影响正常业务进行，完全是基于商业考虑。我们旗下公司繁多，基于商业考虑进行公司新设与注销是正常经营行为，不必过度解读。”[2019/7/24]

在经历了Uniswap治理论坛和社区讨论之后，费用开关试点提案已经于七月份和八月份在Snapshot上分别通过了温度检查和共识检查的投票。如今万事具备，只差最后的链上投票。

根据提案内容，该提案仅用于测试“费用开关”对协议使用的影响，只是一个试点项目。打开费用开关不会增加使用协议进行交易的人的费用，但是会保留目前支付给流动性提供者的费用的一小部分。

声音 | 最高人民法院工作报告解读：探索司法区块链等互联网模式:据新华网消息，12日，最高人民法院办公厅副主任陈志远接受专访，解读最高人民法院工作报告中网民高度关注的热点内容。陈志远介绍，杭州互联网法院通过全流程在线审理平台，实现案件全流程在线办理，让当事人打官司“一次都不用跑”；采用司法区块链等技术，让存证取证更方便，让电子证据更可靠。[2019/3/12]

为了限制试点计划对流动性提供者的影响，本次试点仅限于ETH-稳定币交易对，持续120天，收取交易手续费的10%作为协议费用。选定的交易对包括：ETH-USDT-0.05%、DAI-ETH-0.3%、USDC-ETH-1%三个，包含了ETH和以太坊生态中最常见的三种稳定币，且三种常见的交易手续费层级均有覆盖。

声音 | EOS pacific创始人解读EOS宪法2.0：删减多条目是为仲裁机构减轻压力:今天，EOS pacific创始人王栋在引力生态峰会上表示，BM推出的宪法2.0版最核心的有以下几个方面：

1、CODE IS LAW。所有的法律都应代码化，即使代码有BUG。

2、BM进一步诠释合约，把整个合约清晰定义。如果各方理解有不同，才需要仲裁员出现。仲裁机制主要的工作范围已经大幅度缩小。

3、私钥的丢失是个人的责任，不是通过仲裁可以解决的问题。

4、在智能合约定义的范围内，仲裁能冷冻Token的转移。

王栋还表示，EOS宪法从1.0版的20条减到9条，把很多东西去掉，就是让Token不要根据自己对宪法的理解套用自己的情形，无限的给仲裁机构施加压力。[2018/7/15]

虽然此前Alastor团队建议不要打开“较低费用层级”流动性池的费用开关，由于流动性提供者获得的手续费比例已经很低，这样做可能会降低Uniswap的交易量和市场份额。

但是对于ETH-稳定币交易对，目前专业的流动性提供者以及主要的交易量都集中在0.05%手续费的交易对上。如果仅对较高的费用层级收取费用，那么散户将受到更大的影响。

对Uniswap基金会、流动性提供者和UNI代币持有者的影响

对Uniswap基金会的影响

Uniswap基金会考虑更多的是潜在的监管和法律问题，尤其是在Circle配合美国财政部的制裁之后，CFTC进一步对DAO提起了诉讼，那么UNI的持有人最终也可能需要承担责任。

Uniswap基金会也表达了关于“UNI代币是否会成为证券？”、“收取费用的交易对中是否包含证券？”、“是否会为DAO和UNI的持币者带来所得税？”问题的担忧。

为此，Uniswap目前采取了较为保守的措施。在选择的交易对上，也仅为ETH和稳定币这样“尚未就代币是否为证券的问题进行公共监管审查”的代币。

对流动性提供者的影响

选中成为试点的三个交易对上的流动性提供者应该是遭受到最直接利益损失的群体，在其它条件不变的情况下，收入会减少10%。

在Uniswap论坛中，也有流动性提供者表达了对自己收入可能降低的担忧，而由于UniswapV3的流动性聚集，流动性提供者承担的无常损失风险并不小。

但根据提案中两名作者的观点，当前首要关注的是费用开关对交易者交易执行的影响，并没有关注流动性提供者是否会受到负面影响。

如果流动性提供者的收入降低，可能会导致流动性向其它费用层级的流动性池迁移，甚至可能退出。如果流动性提供者退出，Uniswap的流动性降低，交易的滑点与费用升高，那么交易者可能转向其它DEX，导致Uniswap的市场份额下降。如果出现这种情况，费用开关试验在120天结束后可能暂停。

对UNI代币持有者的影响

本次试验同样并未考虑10%协议费用的分配问题，10%的协议费用将在每个矿池的智能合约中保持“未收集”状态，直到通过治理投票就资金的使用达成一致。

因此，对流动性提供者的收费并不意味着会分配给UNI代币的持有者，后续还会经过投票决定用途。

小结

Uniswap即将通过链上投票决定是否开启“费用开关”试验，对选定的三个ETH-稳定币交易对收取交易手续费的10%。本次试验仅用于测试“费用开关”对协议使用的影响，即是否会降低Uniswap的市场份额，而流动性提供者的收入是否降低并不在考虑范围内，也并不意味着UNI的持有者可以获得协议费用的收入。后续是否能够扩大到所有交易对，也需要考虑交易的代币是否为证券的问题。

在UniswapV3流动性聚集的条件下，流动性提供者承担着较大的无常损失风险。如果流动性提供者转向其它同类交易对，比如由ETH-USDT-0.05%转向ETH-USDC-0.05%或ETH-USDT-0.3%，对Uniswap的影响并不大。如果流动性提供者因为收入降低而减少流动性，交易的滑点和费用提高，也可能导致Uniswap的市场份额减少。

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