DEF:第 2 章：去中心化金融 (DEFI) 是什么?

去中心化金融(DeFi)是一场能够让用户在无需依靠中心化实体的情况下使用诸如借贷和交易等金融服务的运动。这些金融服务由去中心化应用(Dapp)提供，而大部分应用部署在以太坊平台上。

虽然了解以太坊的工作原理有助于更好地认识这个生态，但你无需成为一名以太坊专家就能使用DeFi提供的工具。我们将在下一章中进一步讨论以太坊。

DeFi不是单个产品或公司，而是一系列替代银行、保险、债券和货币市场等机构的产品和服务。DeFiDapp允许用户将它们提供的服务组合起来，从而开启更多的可能性。由于其可组合性，DeFi通常被称为货币乐高(moneyLEGO)。

为了使用DeFiDapp，用户通常需要将抵押品锁定在智能合约中。DeFiDapp中锁定抵押品的累计价值通常被称为锁定总价值。根据DeFiPulse的数据，2019年初的锁定总价值约为2.75亿美元，而在2020年2月，该值已高达12亿美元。锁定总价值的快速增长标志着DeFi生态系统的快速发展。

DeFi生态系统

DeFi的发展如此之快，我们不可能在本书中涵盖所有的DeFi应用。这正是我们仅挑选几个类别和某些DeFiDapp进行说明的原因。我们相信，在初学者接触DeFi生态之前，理解本书中的内容是重要且关键的。

这些DeFiDapp旨在通过消除对中介方的需要来彻底变革传统金融服务。然而，需要指出的是，DeFi目前仍处于早期试验阶段，许多项目的发展与日俱进。随着时间的推移，DeFi将会获得进一步发展。那时，DeFi看上去可能将与现在完全不同。尽管如此，了解DeFi的初期形态还是很有用的，你仍可以依据习得的专业知识充分利用DeFiDapp现已提供的功能。

疑似Solana早期投资机构过去几个月内累计抛售700万枚SOL:6月10日消息，Delphi Digital在社交媒体上发文表示，某SOL巨鲸账户在过去几个月里已累计抛售约700万枚SOL，目前该地址剩余约1000万枚，很可能是Solana的早期投资者。

此外，据Delphi Digital数据显示，Alameda Research锁定了占总供应量8.2%的SOL，现在4500万枚SOL处于破产程序中，预计解锁时间为2025年中。[2023/6/10 21:28:09]

DeFi的去中心化程度如何?

DeFi的去中心化程度如何?要回答这个问题并不简单。为了简单起见，我们将去中心化程度划分为三类：中心化，半去中心化和完全去中心化。

中心化

特征：托管，中心化喂价，中心化地决定利率，追加保证金时中心化地注入流动性

例子：Salt,BlockFi,Nexo,和Celsius

半去中心化

特征：非托管，去中心化喂价，无须许可地发起保证金追加，无须许可地调整流动性，去中心化地决定利率，去中心化平台开发/升级

例子：Compound,MakerDAO,dYdX,和bZx

完全去中心化

特征：每个组件都是去中心化的

例子：目前还没有完全去中心化的DeFi协议

目前，大多数DeFiDapp属于半去中心化的范畴。若要了解去中心化组件的进一步细分，可以阅读推荐阅读板块中KyleKistner的文章。现在，你应该对去中心化的内涵有了更好的理解，让我们接着介绍DeFi的主要类别。

Cool Cats系列NFT 24小时交易额增长超100%:金色财经报道，OpenSea最新数据显示，Cool Cats系列NFT过去24小时的交易额为301ETH，增长率为104%。24小时交易额排名位列OpenSea第七。[2022/10/7 18:41:21]

DeFi的主要类别

本书中，我们将涵盖以下8种DeFi的主要类别:

稳定币

众所周知，加密货币的价格极不稳定。加密货币的日内价格波动通常会超过10%。为了减缓这种波动，锚定诸如美元等稳定资产的稳定币被创造出来。

Tether(USDT)是最早引入的中心化稳定币之一。据说，每枚USDT在其发行机构的银行账户上都有一美元作为背书。然而，USDT的一大缺点是用户需要信任其美元准备金是完全抵押且确实存在的。

去中心化稳定币旨在解决这一信任问题。去中心化稳定币是通过超额抵押的方法以去中心化的形式创建，完全在去中心化账本上运行，由去中心化自治组织管理，而且其准备金可由任何人公开审计。

虽然稳定币本身并不是一个真正的金融应用，但是它们具有重要的意义:稳定币作为稳定的价值存储手段使得DeFi应用对大众来说更加可用。

借贷

传统金融体系要求用户拥有银行账户才能使用它们的服务，而当前有17亿人没有银行账户。想要从银行获取贷款还存在其它限制，比如要求有良好的信用评分，以及需要有足够的抵押品来让银行相信申请人信誉良好且有能力偿还贷款。

SushiSwap降低CEO拟议薪资，并将投票聘选新任CEO:金色财经消息，SushiSwap的治理社区已投票决定降低其首席执行官职位的薪酬。在SushiSwap的最初提案中，CEO的薪酬包含800,000USDC的基本工资、600,000个SUSHI代币，以及额外的激励措施。新通过的激励结构则将基本工资降低到500,000USDC。

此外，SushiSwap将举行另一次民意调查，对Jon Howard担任CEO一职进行投票，可能与其他候选人一起投票。（TheBlock）[2022/8/27 12:51:47]

去中心化借贷消除了这一壁垒，其允许任何人抵押其数字资产，然后利用抵押资产获得贷款。同时，用户还可以从他们的资产中获得收益，通过把资产注入借贷池赚取利息的方式参与贷款市场。通过去中心化借贷，借贷者不再需要银行账户或进行信誉检查。

交易所

用户可以使用诸如Coinbase或Binance这样的交易所进行加密货币兑换。这类交易所为中心化交易所，意味着它们同时是交易资产的中介和托管方。这类交易所的用户不能完全控制其资产，一旦交易所遭到黑客攻击并导致其无法偿还债务时，用户将会面临巨大损失。

去中心化交易所旨在通过允许用户在不放弃其资产保管权的情况下交易加密货币来解决上述问题。由于无需像中心化交易所那样存入资产，用户也就无需信任交易所确实保持其偿付能力。

衍生品

衍生品是一种价值来源于股票、商品、货币、指数、债券或利率等其它标的资产的合约。交易者可以使用衍生品来对冲他们的头寸，从而降低他们在特定交易中的风险。举个例子，假设你是一个手套生产商，你想要对冲橡胶价格的意外上升。你可以从你的供应商那里购买一份期货合约，在未来某个特定的交割日以当前商定的价格交割一定数量的橡胶。

数据：DeFi锁仓量跌至700亿美元区间，创自2021年3月以来最低水平:金色财经报道，据DappRader加密采用报告显示，DeFi锁仓量已经从今年四月中旬的1600亿美元跌至700亿美元区间，创下自2021年3月以来的最低水平，跌幅打打工66%。不过，数据显示二季度DeFi锁仓量较上一季下降15%，唯一活跃钱包数量减少12%，下跌趋势开始放缓，同时过去30天DeFi应用活跃地址数量也抱持相对稳定。（cointelegraph）[2022/8/10 12:14:37]

衍生品合约主要在中心化平台上进行交易。目前，许多DeFi平台正开始构建去中心化衍生品市场。对此我们将在第8章进行更为详细的讨论。

基金管理

基金管理是监管你的资产并管理其现金流以产生投资回报的过程。基金管理主要有主动型和被动型两种。为了跑赢标普500指数等特定基准，主动型基金管理会有一个管理团队负责投资决策。被动型基金管理没有管理团队，而被设计为尽可能接近某一特定基准的表现。

在DeFi中，一些项目已经开始允许以去中心化的方式实现被动型基金管理。DeFi的透明度使用户能够很容易地跟踪资金是如何管理的，并知晓他们要支付的费用。

彩票

随着DeFi不断进化，创造性和颠覆性的金融应用将出现，它们实现金融服务获取的大众化并移除中介机构。结合DeFi的彩票可将资金池的托管转移到以太坊智能合约上。

通过DeFi的模块化，我们可以将一个简单的彩票类Dapp链接到另一个DeFiDapp上，并创建出更有价值的应用。我们将会在本书探讨的一个DeFiDapp，该应用允许参与者把他们的资金汇集在一起，然后将汇集的资金投资到一个DeFi贷款Dapp中，并以设定的时间间隔将赚取的利息交给随机选中的中奖者。一旦中奖者被选中，所有的彩票购买者将拿回其下注的资金，确保了不给参与者造成损失。

SIG领投元宇宙平台StarryNift将于5月22日开启3D世界:5月21日消息，元宇宙平台Starry Nift将于5月22日正式开放3D元宇宙Starry Verse，并空投3D空间的白名单，Starry Nift目前已上线星际飞船游戏、官方交易市场等功能。5月22日上线的Close-alpha版本Starry Verse新手村已融合星际世界观、可交互的探险游戏、沉浸式虚拟偶像音乐会等功能，同时支持传统Web2与新兴Web3的双重入口。

Starry Nift更准备了连续5天的在线空投，所有进入新手村的玩家均有机会赢取。新手村上线后，Starry Nift团队将持续拓展星际城市场景、打造更丰富的游戏品类、研发定制化的个人3D空间、搭建SDK开发工具、邀请Web3知名品牌入驻、联合公会等建立多维生态，创造一个充满想象力与延展性的3D互动元宇宙。此前报道，Starry Nift于本月初宣布完成千万美元Pre-A轮融资，该轮融资由由SIG海纳亚洲创投基金领投，Binance Labs、BSC Fund、Alameda Research、GBV等机构参投。[2022/5/21 3:32:29]

支付

加密货币的一个关键作用是允许双方进行去中心化且无须信任的转账。随着DeFi的发展，越来越多创新的支付方式正在被创造和试验。

本书将探讨的其中一个Dapp项目是旨在通过将支付重置为流模式而非我们熟悉的交易来改变我们处理支付的方式。流支付的可能性将催生大量潜在的货币应用。流支付可以想象为有着更精细和更高准确性的“payasyouuse”(一种按实际使用付费的模式)。

DeFi的诞生和创新速度无疑将为解决当前金融体系的诸多不足引入对支付模式的新思考。

保险

保险是一种风险管理策略。当发生不幸事件时，个人可以从保险公司获得财务保障和赔偿。个人为汽车、家人、健康和人寿购买保险是很常见的。然而，DeFi中是否有去中心化保险?

由于可能导致大量资金转出，所有智能合约中锁定的代币都容易受到智能合约漏洞的影响。虽然大多数项目的代码库都经过审计，但是我们永远无法知道该智能合约是否真的安全，黑客攻击造成损失的可能性总是存在的。这些风险凸显了购买保险的必要性，尤其是当用户在DeFi上处理大量资金的时候。我们将在本书中探讨几个去中心化保险的选项。

推荐阅读

1.DecentralizedFinanceExplained(YosRiady)

https://yos.io/2019/12/08/decentralized-finance-explained

2.Abeginner’sguidetoDeFi(LindaJ.Xie)

https://nakamoto.com/beginners-guide-to-defi/

3.ABeginner’sGuidetoDecentralizedFinance(DeFi)(Coinbase)

https://blog.coinbase.com/a-beginners-guide-to-decentralized-finance-defi-574c68ff43c4

4.TheCompleteBeginner’sGuidetoDecentralizedFinance(DeFi)

(Binance)https://www.binance.vision/blockchain/the-complete-beginners-guide-to-decentralized-finance-defi

5.2019WasTheYearofDeFi(andWhy2020WillbeToo)(MasonNystrom)

https://consensys.net/blog/news/2019-was-the-year-of-defi-and-why-2020-will-be-too/

6.DeFi:WhatItIsandIsn’t(Part1)(JustineHumenansky)

https://medium.com/coinmonks/defi-what-it-is-and-isnt-part-1-f7d7e7afee16

7.HowDecentralizedisDeFi?AFrameworkforClassifyingLendingProtocols(KyleKistner)https://hackernoon.com/how-decentralized-is-defi-a-framework-for-classifying-lending-protocols-90981f2c007f

8.HowDecentralizedis“DecentralizedFinance”?(AaronHay)

https://medium.com/coinmonks/how-decentralized-is-decentralized-finance-89aea3070e8f

9.MappingDecentralizedFinance

https://outlierventures.io/wp-content/uploads/2019/06/Mapping-Decentralised-Finance-DeFi-report.pdf

10.MarketReport:2019DeFiYearinReviewhttps://defirate.com/market-report-2019/

11.DeFi#3–2020:TheBorderlessStateofDeFi

https://research.binance.com/analysis/2020-borderless-state-of-defi

12.DecentralizedFinancewithTomSchmidt(SoftwareEngineeringDaily)

https://softwareengineeringdaily.com/2020/02/25/decentralized-finance-with-tom-schmidt/

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