ETH:解密代币经济学：从代币供需中制定投资策略

撰文：Ron@0xnyew

编译：TechflowIntern

代币经济学——Twitter加密圈经常抛出这个词，但人们除了“DYOR”之外从未解释过它。以下是面向初学者的一份“代币经济学”的简单指南。

在这篇指南中，我将介绍：

代币经济学的定义；

分析代币经济学的框架；

3个研究代币经济学的要点；

代币经济学的定义

简而言之，供应和需求。供求关系实际上是代币经济学最基本的层面，意愿买家和意愿卖家交易代币。

分析代币经济学的简单框架

目前市场上有多少代币？

代币的总供应量是多少？

随着时间的推移，市场供应将如何变化？

以维基解密创始人命名的AssangeDAO现已募集3735枚ETH:2月5日消息，以维基解密创始人阿桑奇命名的AssangeDAO在JuiceBox发起捐赠筹款。截止发稿，AssangeDAO已募集3735枚ETH。据相关报道，所有捐赠的ETH将用于竞拍1/1JulianxPak联名NFT，捐赠支持TornadoCash和Aztec匿名捐款。该组织宣称筹集的资金将帮助阿桑奇支付法律费用，并开展活动，提高公众对司法系统系统性故障的认识。另外，此次捐赠活动中每个参与者都将根据捐赠的ETH数量，获得相应份额的治理TokenJUSTICE。JUSTICE将成为管理AssangeDAO的Token。[2022/2/6 9:33:29]

谁将获得大部分供应？他们什么时候可以卖出？

要回答它们，我们需要来看看数据。您需要了解的指标有：

西班牙电信集团推出免费工具以解密受VCryptor勒索软件影响的文件:金色财经报道，总部位于西班牙的电信集团Telefónica发布了免费工具，用于恢复被VCryptor勒索软件加密的数据。该工具VCrypt Decryptor是国际倡议“不再有勒索软件”的一部分，是旨在解密近134种勒索软件的几种工具之一。该联盟是由McAfee、Europol、Politie和Kaspersky建立的。。[2020/6/4]

（一)供应量

流通供应量：现在市场上代币的数量

总供应量：在区块链上共创建了的代币数量

最大供应量：最多可以存在多少数量的代币

他们是什么意思呢？请看下图

我们需要知道：

-尚未解锁的数量；

-已经释放到市场的数量；

动态 | 阿桑奇被捕以来维基解密已收到超40万美元的比特币捐款:去年4月维基解密联合创始人Julian Assange被捕，在他被捕后，维基解密比特币地址两天之内收到价值3.2万美元的比特币。截至目前已经累计收到超过40万美元的BTC捐款。此外，自2010年以来，维基解密的地址中有4043枚BTC捐款，按今天的汇率约合3700万美元。（Bitcoin.com）[2020/2/26]

-已经销毁的数量；

为什么要关心这些？

它可以帮助我们掌握当前和未来的供应。此外，还可以提前预测市场的反应。

-如果供应减少50%？物以稀为贵！

-如果1亿的供应量充斥市场？船要沉了！

现在让我们把它放到实践里看看。这里有4种不同情况的代币。你能观察到什么？想想我们刚刚说过的3个指标。

针对加密货币勒索的GandCrab病 360已集成解密工具:近日，GandCrab勒索病在国内流行度颇高。它会加密图片、文档、视频、压缩包等文件类型，在原文件名之后加上.GDCB后缀，再向受害者勒索加密货币。据悉，这是首个要求将达世币作为赎金的勒索病。今日《金融界》文章称，360安全卫士“解密大师”根据国外流出的解密私钥，已集成解密工具，可破解目前主流的GandCrab病，帮助中招者一键扫描并解密恢复文件，并附有具体步骤。[2018/3/7]

?乍一看，我们知道：

每个币都有最大供应量，除了ETH；

BTC的大部分供应都在流通中；

BNB位居第二，而AVAX的流通量在供应中占比最少；

这告诉你什么？

BTC：有着低通胀预期的最大供应量，意味着“没有隐藏惊喜”；

以BCH为目标的勒索软件已经出现 支付赎金后无法解密文件:根据Bleeping Computer公司发布的报告，勒索软件已开始要求使用BCH进行赎金支付，该软件名为Thanatos。根据Bleeping Computer的报告，即使支付赎金，被勒索软件加密的文件也无法打开。安全研究人员建议用户定期以安全可靠的方式备份他们的文件，并使用合适的安全软件，同时在发件人未知时不要打开附件。[2018/3/2]

Avax&BNB：供应有限，但部分尚未进入市场，意味着“潜在的定时炸弹”；

ETH：无限供应，意味着“无限印钞机”

如果我们深入挖掘呢？在面纱下的真相：

BTC：通胀低且稳定；

AVAX：警告；

BNB：50%锁定并且还会销毁34%；

ETH：每年通货膨胀率1-2%，尽管供应量无限，但更容易消化；

因此，通过简单地查看这些数字并进行更多挖掘，我们可以：猜测整体市场看法和预期，根据当前和未来的供应调整持有代币的时间框架。

市值

市值(MarketCap)，简写MC：当前价格*流通供应，当前公开发售能买到的总市值；

完全稀释市值(FullyDilutedMarketCap)，简写FDMC：当前价格*最大供应，未来所有能买到的总市值。(注意：FDMC可与FDV互换，FullyDilutedValuation：完全稀释估值)；

MC/FDMC比率?：衡量通货膨胀的简单比率。它告诉我们当前能买到的市值占未来总市值的比重。如果更接近于1，说明是未来的通胀较低。大多数供应已进入市场，我们会很放心。如果接近于0，说明是未来的高通胀。

现在我们应该对供应有了一个粗略的了解，我们可以根据通货膨胀和供应上限轻松地将这些代币分为4组:

1）通胀+上限

Bitcoin：通胀+上限

总供应量有2100万，其是有上限的，没有人可以改变这一点。矿工奖励每四年减少一半，随着时间的推移，流入市场的供应越来越少，释放量逐渐干涸，这就是它被称为数字黄金的原因。

2）通胀+无上限

Dogecoin：没有上限的通货膨胀

没有上限的发行量，每年会有50亿Dogecoin进入市场。通货膨胀率会下降，但是印钞机永远不会停止。一个有趣的事情是地球上的每个人都可以拥有十亿枚Dogecoin，但仍会有1250亿枚代币剩下。

3）通缩+上限

BinanceCoin：通缩，有上限

上限为2亿，计划减少到1亿，存在燃烧机制。Binance通过将代币发送到没有人可以访问的冻结地址来销毁代币，使得它们永远无法供应。

4）通缩+无上限

这里没有代币，以太坊计划通过EIP-1559和权益证明共识来降低供应量，然而，它现在仍然每年排放1-2%的通货膨胀。在合并发生之前，ETH和Dogecoin的通胀速度类似。

三个研究要点

供应量数据很重要，但是我们还不能只做这点研究就按下购买按钮，而要弄清楚：谁拥有供应量？他们什么时候可以卖？

答案归结为分配、归属时间表和市场配置。

最初是如何分配的？

预挖：内部人士在上市前为自己保留一部分；

公平发布：每个人都在市场上购买/竞争。

那么，谁得到了更大的份额？

轻手理论——成本基础越低，手越轻

同样是1美元的X代币，然而1倍、10倍或100倍的赢家，因为入场价格不同。他们进入的价格越低，他们就越舒服。那么谁的成本基础最低呢？当然是团队。代币是凭空创造并分发给他们自己的，所以他们的成本基础实际上是零。以1美元的价格，他们为自己拥有的每个代币赚取1美元的账面利润。但是这也带来了巨大的责任，他们需要努力运营。

（二)他们什么时候可以卖？

代币分两个阶段进入市场：

Cliff：在第一次代币发布后特定的一段时间。

Vesting：随着时间的推移缓慢解锁的金额。

公开市场上有鲸鱼吗？

使用区块链浏览器来获取该信息。

示例：在etherscan查询UniswapToken步骤：

1)搜索；

2)向下滚动并选择“持有者”；

3)选择“代币持有者图表”；

4)前100名代币持有者图表；

需要注意的事项

?持有者数量；

?前100名持有者总共拥有多少；

?任何个人钱包在总供应量中占有很大份额；

我们甚至可以去捕鲸并从他们的挂单策略中学习。

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