ART:简析BarnBridge：将风险代币化，然后分解再分解

作者：北辰

DeFi依旧处在西部淘金热，在不断突破想象的暴富机遇背后，承担的风险也毫不逊色。

在Crypto世界，以Uniswap、Compound、YFI为代表的交易、借贷和资产管理协议已经是成熟的金融基础设施。

金融的本质是价值的跨时间和跨空间交换，显然它们只是实现了最基础的金融服务，而金融的深水区要跟风险打交道——依照不同用户，精准地实现不同程度的风险暴露。

比如传统金融体系就有结构化产品，往往是固定收益产品与风险资产的组合，这是针对高净值用户的私人订制。

越来越多的人开始长期看好DeFi的成长性，但同时又惧怕它的波动性，所以能精准实现风险暴露的产品不出意外将在2022年爆发。

LendHub被黑简析：系LendHub中存在新旧两市场:金色财经报道，据慢雾安全区情报，2023 年 1 月 13 日，HECO 生态跨链借贷平台 LendHub 被攻击损失近 600 万美金。慢雾安全团队以简讯的形式分享如下：

此次攻击原因系 LendHub 中存在两个 lBSV cToken，其一已在 2021 年 4 月被废弃但并未从市场中移除，这导致了新旧两个 lBSV 都存在市场中。且新旧两个 lBSV 所对应的 Comptroller 并不相同但却都在市场中有价格，这造成新旧市场负债计算割裂。攻击者利用此问题在旧的市场进行抵押赎回，在新的市场进行借贷操作，恶意套取了新市场中的协议资金。

目前主要黑客获利地址为 0x9d01..ab03，黑客攻击手续费来源为 1 月 12 日从 Tornado.Cash 接收的 100 ETH。截至此时，黑客已分 11 笔共转 1,100 ETH 到 Tornado.Cash。通过威胁情报网络，已经得到黑客的部分痕迹，慢雾安全团队将持续跟进分析。[2023/1/13 11:11:00]

正如我们此前无数次强调过的，真正有生命力的Crypto领域的产品，都是以Crypto的方式重构原有的产品。

Beosin：SEAMAN合约遭受漏洞攻击简析:金色财经报道，根据区块链安全审计公司Beosin旗下Beosin EagleEye 安全风险监控、预警与阻断平台监测显示，2022年11月29日，SEAMAN合约遭受漏洞攻击。Beosin分析发现是由于SEAMAN合约在每次transfer函数时，都会将SEAMAN代币兑换为凭证代币GVC，而SEAMAN代币和GVC代币分别处于两个交易对，导致攻击者可以利用该函数影响其中一个代币的价格。

攻击者首先通过50万BUSD兑换为GVC代币，接下来攻击者调用SEAMAN合约的transfer函数并转入最小单位的SEAMAN代币，此时会触发合约将能使用的SEAMAN代币兑换为GVC，兑换过程是合约在BUSD-SEAMAN交易对中将SEAMAN代币兑换为BUSD，接下来在BUSD-GVC交易对中将BUSD兑换为GVC，攻击者通过多次调用transfer函数触发_splitlpToken()函数，并且会将GVC分发给lpUser，会消耗BUSD-GVC交易对中GVC的数量，从而抬高了该交易对中GVC的价格。最后攻击者通过之前兑换的GVC兑换了50.7万的BUSD，获利7781 BUSD。Beosin Trace追踪发现被盗金额仍在攻击者账户（0x49fac69c51a303b4597d09c18bc5e7bf38ecf89c），将持续关注资金走向。[2022/11/29 21:10:04]

如果只是直接照搬传统金融的结构化产品过来，可以有但没必要。但BarnBridge是一款真正用Crypto的方式重构了结构化产品的DeFi协议。

慢雾：Harmony Horizon bridge遭攻击简析:据慢雾安全团队消息，Harmony Horizon bridge 遭到黑客攻击。经慢雾 MistTrack 分析，攻击者（0x0d0...D00）获利超 1 亿美元，包括 11 种 ERC20 代币、13,100 ETH、5,000 BNB 以及 640,000 BUSD，在以太坊链攻击者将大部分代币转移到两个新钱包地址，并将代币兑换为 ETH，接着将 ETH 均转回初始地址（0x0d0...D00），目前地址（0x0d0...D00）约 85,837 ETH 暂无转移，同时，攻击者在 BNB 链暂无资金转移操作。慢雾 MistTrack 将持续监控被盗资金的转移。[2022/6/24 1:28:30]

从功能上来看，BarnBridge也可以满足不同风险承受能力的用户，但在实现机制上则完全不同。

慢雾：Spartan Protocol被黑简析:据慢雾区情报，币安智能链项目 Spartan Protocol 被黑，损失金额约 3000 万美元，慢雾安全团队第一时间介入分析，并以简讯的形式分享给大家参考：

1. 攻击者通过闪电贷先从 PancakeSwap 中借出 WBNB；

2. 在 WBNB-SPT1 的池子中，先使用借来的一部分 WBNB 不断的通过 swap 兑换成 SPT1，导致兑换池中产生巨大滑点；

3. 攻击者将持有的 WBNB 与 SPT1 向 WBNB-SPT1 池子添加流动性获得 LP 凭证，但是在添加流动性的时候存在一个滑点修正机制，在添加流动性时将对池的滑点进行修正，但没有限制最高可修正的滑点大小，此时添加流动性，由于滑点修正机制，获得的 LP 数量并不是一个正常的值；

4. 随后继续进行 swap 操作将 WBNB 兑换成 SPT1，此时池子中的 WBNB 增多 SPT1 减少；

5. swap 之后攻击者将持有的 WBNB 和 SPT1 都转移给 WBNB-SPT1 池子，然后进行移除流动性操作；

6. 在移除流动性时会通过池子中实时的代币数量来计算用户的 LP 可获得多少对应的代币，由于步骤 5，此时会获得比添加流动性时更多的代币；

7. 在移除流动性之后会更新池子中的 baseAmount 与 tokenAmount，由于移除流动性时没有和添加流动性一样存在滑点修正机制，移除流动性后两种代币的数量和合约记录的代币数量会存在一定的差值；

8. 因此在与实际有差值的情况下还能再次添加流动性获得 LP，此后攻击者只要再次移除流动性就能再次获得对应的两种代币；

9. 之后攻击者只需再将 SPT1 代币兑换成 WBNB，最后即可获得更多的 WBNB。详情见原文链接。[2021/5/2 21:17:59]

流动性、代币化、可组合性、DAO治理，这一切都有着鲜明的DeFi风格，那么具体是怎么实现的呢？

一、SMARTYield

这是整个BarnBridge最基础的部分，其实也可以理解为债券市场。

用户可以根据自己的风险承受能力，把稳定币存入初级池或者高级池。

对用户来说是有区别的，初级池是高风险且杠杆可变利率，而高级池是低风险且固定利率。

但这些资金流向却是一致的——无论是初级池还是高级池的资金，都进入了Compound和Aave等借贷市场。也就是说，初级池和高级池的实际风险是相同的。

之所以利率不一致，是因为借贷市场的收益总是波动的，一部分人获得固定利率，另一部分人则在行情不佳时补贴前者，或者在行情好的时候收取额外回报。

值得一提的是，用户存入高级池的仓位，会被生成NFT，被称为高级债券，能去二级市场交易，或者用作其他的可组合性用途。到期时可赎回本金和收益，NFT被销毁。

而用户存入初级池的仓位，可以生成ERC-20代币，被称为初级代币，也可以生成NFT，本质上也是到期债权，不过利率不可测。

总而言之，SMARTYield分为初级池和高级池的方式，在产品整体风险一致的情况下，满足了不用用户的需求。

二、SMARTAlpha

刚才介绍的SMARTYield为用户提供了两种不同程度的风险暴露，万一发生极端行情，高级池的用户资产以币本位来看的话依旧有固定收益，但以法币本位来看的话可能缩水很多。

而SMARTAlpha就是在SMARTYield的基础上，则是让风险进一步细分，或者说是在隔离风险的基础上进一步隔离风险。

方式是让高级池用户和初级池用户之间再次进行交易，从而让用户来校准整个系统的风险暴露。

原理是高级池的资产看似固定收益，但法币本位的话可能是无限上行的。

但是通过SMARTAlpha，高级池的低风险爱好者可以把这部分下行风险卖给初级池的高风险爱好者，这样虽然牺牲了潜在收益，但同时也换取了其本金的下行保护。

对于初级池的高风险爱好者来说，他们就有机会再换取更大的上涨潜力。

三、SMARTExposure

SMARTExposure是用来解决风险集中度的问题。

例如用户的投资组合是50:50的ETH和BTC，但两种资产的价格波动一定会让该投资组合不平衡。

用户可以通过SMARTExposure，设置好特定比率，根据价格波动自动校准该比率。

对那些想中长期持有一篮子资产但又不想花太多时间精力的用户而言，SMARTExposure提供了一个非常不错的功能。

四、总结

从目前的产品来看，BarnBridge最成功的是基础层SMARTYield，当下的TVL为1460万美元。

后续也推出了创新产品SMART?Alpha，从574万美元的TVL上来看表现，这个创新尝试目前还算成功。

评价一个DeFi项目，尤其是成长中的DeFi项目，比产品更有决定性影响力的其实是团队。就好比不能根据UniswapV1的产品去预估Uniswap未来的发展。

BarnBridge核心团队在Crypto领域有长期积累，对DeFi行业有清晰的洞见和广泛的人脉，包括Synthetix的创始人Kain也热情宣传该项目。虽然现在是DAO治理，但团队的基因不会轻易改变。

BarnBridge目前Twitter有2.75万关注者，TVL也仅是1460万美元，治理代币BOND的总市值不到9000万美元，在众多DeFi协议中，市场表现相当普通。

不过BarnBridge在尝试构建一个风险市场，目前已有的产品已经不错，并且DeFi的可组合性又带来了无限可能。

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