加密货币:对话 TokenInsight 创始人呼涛：加密货币市场情绪依旧恐慌，等待监管的靴子落地

本文发布于凤凰网财经，记者：鲁婧涵

5月27日，四川下发关于加密货币“挖矿”的摸底通知，拉开“矿都”整顿“挖矿”的大幕。

在之前的5月21日，国务院金融稳定发展委员会召开会议，研究部署下一阶段金融领域重点工作。会议指出，强化平台企业金融活动监管，打击比特币挖矿和交易行为，坚决防范个体风险向社会领域传递。

由于监管的密集表态，在过去三周里，加密货币市场出现今年以来的最大幅调整，比特币价格几近腰斩。金融委会议的定调，也让“币圈”与“矿圈”噤若寒蝉。

在官方的表态下，中国比特币挖矿业是否将重演2017年～2018年中国清退ICO后，加密货币交易所集体出海的局面？加密货币市场将受到哪些影响？专业的机构投资方是如何参与加密货币投资的？支撑加密货币的区块链技术还将产生哪些颠覆式应用？凤凰网财经对话数字资产评级公司TokenInsight创始人、BlofinCEO呼涛。

呼涛指出，监管的一个直接结果就是海外矿场的托管费用和电价一路上涨，但比特币当前的价格依旧可以覆盖“挖矿”攀升的成本。此外，中国的比特币挖矿行业早已展露出海迹象，在全球范围内寻求合规经营的场所。

Coinbase首席法务官：众议院新法案最终将使美国参与数字资产监管的全球对话:金色财经报道，针对美众议院刚刚宣布的《21世纪金融创新和技术法案》，Coinbase首席法务官paulgrewal.eth在社交媒体发表评论称，如果我们想作为一个国家受到认真对待，我们就必须作为一个国家认真行事，这项立法最终将使美国参与数字资产监管的全球对话，国会应立即通过并颁布该法案。[2023/7/21 11:08:16]

对于目前比特币等加密货币市场的行情，呼涛认为，市场情绪依旧恐慌，“当前虽然价格已经暴跌，但市场的波动率数据显示投资者的恐慌情绪依旧维持在高位，大家还是在等监管的靴子落地。”

随着加密货币市场交易持续火热，高盛、摩根大通等金融机构也早已开始布局加密货币并推出相关金融产品。呼涛向凤凰网财经分享，主流机构的投资方法还集中在一级市场投资、二级市场交易和挖矿领域。今年以来，基于去中心化金融的流动性挖矿也成为了机构们新的投资标的。

Ripple高管：公司正与20多家央行就CBDC进行对话:3月1日消息，Ripple中东地区董事总经理Brooks Entwistle在采访中谈到了该公司在央行数字货币（CBDC）领域的努力和目标，并透露了一些细节。这位高管解释说，与世界各地监管机构的互动是“无价的”。与美国不同，“新加坡、东京、瑞士和英国”的监管机构欢迎对话，并参与圆桌讨论。

据此前报道，CBDC是Ripple在2023年的重点，Entwistle重申了这一点，并将公司介绍为央行和当局可以寻求助力的解决方案提供商。

虽然一些国家在这方面已经很先进，但还有许多新兴市场规模较小，资源较少，并且还有其他问题，Ripple可以在这些问题上发挥重要作用。在这种情况下，Entwistle透露，Ripple已经与20多家央行进行了对话。（Bitcoinist）[2023/3/1 12:36:34]

针对区块链技术本身，呼涛最看好的应用方向是金融。

以下为采访实录：

沈南鹏对话李小加：人工智能、区块链、大数据和云计算四大技术不是独立存在的:在第五届香港金融科技周上，红杉资本全球执行合伙人沈南鹏与香港交易所集团行政总裁李小加展开了一场别开生面的对话，在被问到技术是否会变成企业真正重要的竞争优势、以及当前人们提到新兴市场的A、B、C、D四大技术（AI-人工智能、Blockchain-区块链、Cloud-云计算和Data-数据）哪一个能真正改写金融业的基本面这两个问题时，沈南鹏回答说：AI、区块链、云计算和大数据这四种技术趋势，它们不是独立存在的，事实上这些技术是紧密相连的。为什么人工智能、机器学习已经有几十年历史了，但只在过去五到十年里获得了应用方面的加速落地，并形成方案去解决实际问题？这是因为我们现在可以对海量数据进行存储和分析，而云计算的发展使之成为可能。

所以，我认为不同的技术之间实际上都有一些相互联系，其中任何一个技术都有可能通向另一个技术，最终在现实生活里得到实际应用。金融服务领域的创新，实际上最重要的因素是人。比如港交所的优异成绩得益于李小加等管理团队的领导。如果关注兴起的产业或世界各地蓬勃发展中的金融机构，就会发现领导者恰恰都思想开明，他们拥抱技术，不同凡响。[2020/11/9 12:06:08]

凤凰网财经：你怎么解读金融委这次的政策？对于金融委的表态，“矿圈”和“币圈”内人士有何反应？

Bittrex回应SEC声明：加密货币不是证券 期待与SEC对话:针对SEC（美国证券交易委员会）最新发布的《关于可能违法的数字资产交易平台的声明》，美国最大的数字货币交易平台Bittrex率先做出回应：“作为美国的加密货币交易平台，Bittrex致力于孵化新的区块链技术，并向客户提供创新、合规的数字资产。Bittrex有强大的加密货币审查程序，为确保交易所上线的加密货币符合美国法律，不被视为证券。Bittrex致力于推动美国在这个新兴行业的全球领导地位，我们期待着继续与SEC和其他监管机构进行积极对话，探讨如何为区块链建立一个安全，全面监管的环境，鼓励创新和经济增长。”[2018/3/8]

呼涛：首先要强调的是从业者必须尊重国家监管。我们最近参加很多挖矿行业的会议，发现大部分大的算力公司都已经在全球范围内寻找能够合规经营矿场的国家和地区，这里包括美国、挪威、加拿大和中亚等国家，发达国家和地区基本都有相对合规的体系，同时成本也较高。

这次监管的一个结果是，海外矿场的托管费用和电价近期持续上涨。。海外矿场的运营商也非常清楚，中国的矿工群体必须开始认真考虑将自己的矿机转移到海外经营。

中国区块链白皮书在达沃斯发布 期待同监管层对话:在冬季达沃斯会场上，中国区块链应用研究中心发布了《中国区块链行业发展报告2018》。报告显示，中国在区块链专利、区块链融资的增速远超过美国，领先全球。同时，数据服务、金融和认证确权是目前区块链应用项目最多的领域。报告还建议，为了区块链技术在中国更好地应用，期待从业者与监管层良好对话，讨论建立全球监管的框架规则。[2018/1/27]

凤凰网财经：现在中国比特币挖矿业已经有出海潮的迹象了？

呼涛：不止有迹象。在金融委这次表态之前，今年2月内蒙古已经提出将全面清理加密货币“挖矿”项目。市场本身就产生了强监管的预期。一些有前瞻性的公司和从业者发现“挖矿”在中国碳中和政策的框架下，是无法持续的。所以这些公司和团队已经提前在做很多布局，寻找海外矿场。即使美国的电价高、经营成本高，但当前比特币的价格依然能覆盖它们的挖矿成本。

从去年年底以来，矿机一直处于非常紧俏的状态。据说比特大陆的矿机现货早已售罄。受当前芯片短缺的制约，比特大陆矿机的期货甚至都已经卖到明年年底。当前矿机的主要采购方早已不是散户和小矿工，基本都是具有大量资金的公司，尤其是美国公司。

凤凰网财经：你怎么看现在加密货币市场的行情？

呼涛：监管政策一定会对市场产生巨大的影响。因为在这个行业，无论是比特币挖矿还是交易，中国都是非常重要的一极。所以本次监管政策直接引发了市场暴跌，比特币最大跌幅将近50%，一些小币跌幅更大，也体现了中国在这个市场的巨大影响力。

现在市场还是很恐慌。当前虽然价格已经暴跌，但市场的波动率数据显示投资者的恐慌情绪依旧维持在高位，大家还是在等监管的靴子落地。金融委会议明确了要打击比特币挖矿和交易的行为，具体怎么打击、如何执行还没有明确的结论。

其实中国许多从业者的心态是希望政府把监管的力度落实到底，一次性出清。这样大家就有明确的预期和底线。必须看到用加密货币做包装、发空气币、搞当前依然大量存在。我们的政府出手监管，保护普通投资者的利益是有担当、负责任的表现。我相信有理性和良知的人都会坚决拥护打击这些借概念、搞、操纵市场普通投资者的项目和团队。

当然加密货币行业肯定不是毫无价值。如果仔细去看，这个行业也存在很多真正有价值的技术与产品创新，能提高当前金融体系的效率。

另一方面，加密货币行业也不会因单个国家的监管而消亡，因为这是一个全球性的行业。加密货币本身的魅力恰恰在于它就像互联网那样，脱胎于技术创新，也正在慢慢渗透、改变全球范围内价值的储存和传播路径。当然，加密货币在全球范围内也会遇到不同程度的监管。有的国家监管政策严厉，有的国家相对宽容甚至主动拥抱以获取新市场的红利。有的国家监管的落实力度非常强，有的国家则相对较弱。当前美国正在逐步建立自己的监管体系。一些发达国家如瑞士、新加坡等都对加密货币比较宽容，监管体系也比较友好。此前印度曾出台法律将持有加密货币定义为犯罪。最近印度调整了这一政策，最终政府发现还是要去监管。

凤凰网财经：你们对加密货币资管行业有非常深刻的研究。现在这个行业处于什么阶段？

呼涛：加密货币资管行业其实还处于非常早的阶段。上一轮牛市末期加密货币行业普遍并没有所谓资管的概念。当时的加密货币市场也没有第三方托管，很多投资人需要把自己的资产转给对方做管理，导致很多投资者血本无归。

经过两年多的发展，此类问题越来越少。当前加密货币资管行业越来越合规。很多行业领先的机构，包括我们Blofin作为开曼机构都极其注意合规经营，都是在有法律框架和牌照的地区向通过了严格KYC和AML的海外机构客户提供合规服务。

凤凰网财经：现在数字资管行业竞争压力大吗？

呼涛：当前竞争已经非常激烈。美国前15大的对冲基金已经有10家在这个行业里大规模地开展交易。

凤凰网财经：现在主流的投资标的还是在量化交易领域吗？

呼涛：2020年年末之前，大部分资金在加密货币行业要想赚钱，要么去挖矿，要么做量化交易，要么自己去做趋势交易。挖矿能承载的资金量是最大的，但是挖矿是重资产、重运营的。而趋势交易的风险是极高的，大部分人不一定会赚到钱。此外，还要提醒大家不要轻易地去做任何合约交易。因为从TokenInsight获取的交易所数据来看，94%的做合约交易者是亏钱的，所以作为散户不应该参与此类交易。

现在，对于机构投资者而言，投资标的除一级市场投资、二级市场交易、挖矿外，新增了DeFi领域的固定收益和流动性挖矿类标的。DeFi是一个新兴领域，它构建了一些新模式与路径。DeFi的总锁仓量在2021年5月19日大跌之前已经达到1400亿美金。

当然，519大跌也暴露出了DeFi的潜在风险。DeFi的风险更多来自于技术和产品机制设计。技术风险指的是：DeFi本身是一个协议，人和人之间打交道、资金和资金之间打交道是靠协议和代码来实现的；所以一旦遇到黑客攻击，资金的损失根本追不回来。而且有些DeFi产品设计的逻辑有问题，一些人会利用产品漏洞进行恶意的攻击。因为DeFi是没有监管的去中心化机制，一旦机制本身的缺陷被恶意利用，处理起来将会非常麻烦。

凤凰网财经：加密货币的底层技术是区块链技术，发展区块链技术已成为国家战略。你认为区块链技术的颠覆性应用会在哪些领域？

呼涛：我最看好的方向是金融，但在其他领域也会有很大的价值。区块链技术在金融里的应用，一定会带来巨大的创新，会诞生非常大的、类似Google这样的公司或组织。区块链技术在其他领域也有非常大的应用空间。比如区块链技术在隐私和信息层面，即Web3.0时代里，可以支持用户行为信息储藏和价值交换，并最终形成全新的互联网和价值网络。现在NFT也只是其中的一部分。

区块链技术和现实世界中真实、巨大的需求相结合的点上，一定会有非常大的的机遇。

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