ETH:数读 5·19 暴跌后加密市场：期货利差回归，期权波动率高涨

本文来自链闻，作者：IanWu，DFG投前负责人。

摘要：

Coinbase近期的成交量并没有像Binance一样创造一年成交量的新高。

期货利差回归加速，利于套利。

BTC看空期权在4万和5万美金的持仓比较集中，ETH看涨期权在3200美金和5000美金价位持仓比较集中。

可能市场对ETH反弹较BTC更为乐观。

近期两次出现波动率暴涨情况，期权卖方/做市商需要注意IV风险避和流动性风险，警惕波动率聚集风险。

近期BTC现货成交量表现

BinanceBTC/USDT于5月19日发生年最大成交量，当天量远超过1月11日，且14日平均成交量达到年最高水平。

Do Kwon律师：美SEC指控Do Kwon与Terraform Labs进行证券欺诈没有依据:金色财经报道，前 Terraform Labs 首席执行官 Do Kwon 的律师表示，美国证券交易委员会（SEC）指控 Do Kwon 与 Terraform Labs Pte 进行证券欺诈的诉讼没有根据，部分原因是所涉稳定币是一种货币，而不是证券。该律师在请求法官驳回诉讼时表示，美国法律禁止监管机构利用联邦证券法对本案中的数字资产主张管辖权。

此前报道，2 月 17 日，美 SEC 向美国纽约南区地方法院提起诉讼，指控总部位于新加坡的 Terraform Labs PTE Ltd 和 Do Hyeong Kwon 策划了数十亿美元的加密资产证券欺诈，涉及算法稳定币和其他加密资产证券，违反了《证券法》和《交易法》的注册和反欺诈规定。[2023/4/22 14:19:54]

5月19日CoinbaseBTC/USD成交量并未超过1月11日，14日成交量有接近1-2月年最高位水平。

前美SEC律师：SEC希望通过针对Gemini和Genesis的案件巩固其加密主要监管机构的地位:金色财经报道，前美国证券交易委员会（SEC）律师 Howard Fischer 表示，美SEC可能希望通过其针对加密公司 Gemini Trust 和 Genesis Capital 的案件巩固自己作为加密货币行业主要监管机构的地位。Fischer 称：“他们 [SEC] 想成为监管者，如果成功的话，我们很有可能会看到他们试图通过诉讼扩大这一范围”。Fischer 还表示，如果“有争议的票据”是未注册证券，消费者可以取回他们的钱，他说：“他们 [SEC] 将尝试放慢时间，并尽可能确保客户是完整的，这受到可用资产的限制。”

此前报道，美国证券交易委员会周四起诉 Gemini 和Genesis Global Capital 向客户出售未注册证券。[2023/1/14 11:11:15]

对比Coinbase和Binance交易换手率并达到一年最高值。Binance主站目前不服务于美国用户的情况下，可能显示出美国用户没那么急迫的抄底情绪，更加偏向观望。

以太坊信标链网络验证者总数量突破41万:7月22日消息，据 Ethereum 官方网站最新数据显示，以太坊信标链（The Beacon Chain）验证者总数量已突破 41 万，截止目前为 410,053 个。此外，以太坊信标链网络总质押量达到 13,810,117 枚 ETH，。按照当前 ETH 价格计算，信标链质押 ETH 总价值接近 220 亿美元。[2022/7/22 2:30:36]

近期BTC季度期货年化基差

BTC季度期货年化基差在1个月内从25%缩窄至约5%。近期市场BTC看多情绪显著下降。但利于套利基差加速回归，提高套利资金回笼效率。

近期BTC期权波动率及持仓情况

5月19日和23日的平值标准期限波动率最高峰值:

1个月30天波动率皆达到了153%。

3个月波动率分别是157%和130%。

6个月波动率分别是149%和122%。

BTC波动率目前并未像19日时快速回归，各期IV一直维持较高，显示出市场担忧情绪明显高于19日。做波动率回归的交易者和做市方需要警惕市场VEGA敞口和报价流动性风险。

最大期权开仓量位于5万美金附近。

近期最大看跌期权持仓位于4万美金和5万美金价位。

较虚看涨期权主要持仓位于8万和10万美金价位。

当下BTC期权的持仓分部还是能充分表现出市场对于BTC下跌的担忧和在4W美金价位做出的保护需求。推测可能4万美金和5万美金就是比特币反弹的阻力位，该位置对应下图现货技术分析在4万和5万美金附近的成交量堆积。

近期ETH现货成交量表现

整体表现出情况与类似BTC情况。

BinanceETH/USDT交易对中，5月19日出现的最大成交量达到1月11日年最大单日成交量的情况。近期14日平均成交非常接近1月11日的年最高平均成交量。

CoinbaseETH/USD交易对中，5月19日日成交量远未达到1月11日的年最大单日成交量。近期14日平均成交量也远未及1月11日的年最高平均成交量。

近期ETH季度期货年化基差

近一个月ETH季度基差从4月底25%逐渐收窄。

但是期货基差率稍高于BTC。表现出短期市场对于ETH反弹的预期可能高于BTC。

ETH期权波动率及持仓情况

5月19日和23日的平值标准期限波动率峰值:

1个月波动率分别是197%和198%。

3个月波动率分别是189%和171%。

6个月波动率分别是162%和159%。

同样ETH波动率目前并未像19日时快速回归，各期IV一直维持较高，显示出市场担忧情绪明显高于19日。做波动率回归策略和卖方策略的交易者尤其要注意VEGA敞口，盘口的流动性风险。

看涨ETH持仓期权最大持仓量位于5000美金价位。其次第二大看涨期权持仓以及第二大期权持仓价位都落在3200美金价位。表现出当下市场对于ETH反弹期望为3000-3200美金附近，对比BTC期权持仓ETH持仓显示更为乐观和看涨。

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