ALC:一文读懂让时间为你还清债务的DeFi炼金术Alchemix | DeFi捕手

本文系链捕手原创文章，作者为LonersLiu。

上周，YFI创始人AndreCronje在其推特上转发了Alchemix项目相关介绍，一时间AC粉丝又开始轰动起来，仿佛是这就是他们在苦苦寻求的下一个财富密码。截止本文发布时，Alchemix协议锁仓金额已超过4000万美元，本期DeFi捕手将从其运作机制及代币经济模型作分析来分析Alchemix这个项目。

一、Alchemix运作机制

Alchemix是一个以合成资产代币模式，帮助用户获取存款未来收益的DeFi协议。该协议允许用户取回部分临时质押稳定币的存款。

与MakerDAO和Synthetix类似，用户通过将DAI(后续将加入的其他稳定币)存入Alchemist智能合约铸造alUSD，alUSD就是这个平台的合成代币，可以以1：1的比例铸造alUSD，最多可达50％的DAI存入量。例如存入1000DAI，则最多只能提取500alUSD，存放的DAI将用于Yearnvaults以获得收益。

3500万枚MATIC从未知钱包转移到Polygon质押:金色财经报道，据WhaleAlert监测，35,000,000枚MATIC(30,601,452美元)从未知钱包转移到Polygon质押。[2023/5/21 15:16:19]

下图是Alchemix平台产品框架图，主要包括Vaults、Transmuter、Treasury、Farming等四个部分。

协议会定期将Yearnvaults收益存入转换池，每次收益被发送到转换池时，它都按比例分配给它所持有的所有alUSD。也就是说，一旦将DAI存进合约里，合约就会定期将赚到的钱用来替你偿还债务，直到还清用户的所有债务为止，又因为采用的是稳定币抵押，所以不存在清算风险。

同时，当用户在转化池中认领他们的DAI时，会销毁等量的alUSD。

加拿大加密新法规要求交易平台遵守投资者保护承诺:金色财经报道，加拿大证券管理局周三公布了当地加密货币行业的新指南，警告交易所和其他平台必须遵守 \"加强投资者保护承诺\"。

根据一份新闻稿，希望在加拿大运营的公司必须通过预注册程序做出这些承诺，同时致力于他们的实际注册。他们有30天的时间来遵守。在这个预注册过程中，交易所和其他公司将必须遵守托管规则，其中讨论了隔离为当地客户持有的加密货币资产，禁止保证金或其他形式的杠杆，以及禁止未经CSA许可出售稳定币。[2023/2/23 12:23:44]

根据白皮书说明，Yearn每次产生的收益中，会有10%分配到AlchemiDAO的Treasury，主要用于支持项目协议的持续开发，支付开发经费和团队核心支持者，支付服务器的成本，以及其他持续性的开销。

在结算方面，与其他DeFi协议借什么必须还什么代币不同的是，Alchemix债务可以在任何时候使用DAI或者alUSD偿还，以及它们之间任意组合来支付。

韩国互联网银行KakaoBank与加密交易所Coinone达成合作:8月30日消息，韩国互联网银行KakaoBank与当地加密货币交易所Coinone达成合作，将根据当地法规为投资者提供实名取款和存款账户。目前尚不清楚KakaoBank何时开始向Coinone提供银行账户。

自去年9月以来，Coinone已经与NH Nonghyup Bank合作开设实名银行账户。NH还为当地交易所Bithumb提供账户。（Forkast）[2022/8/30 12:57:46]

例如：Bob在系统中有1000DAI的债务，他发现alUSD很便宜，价格为0.9DAI。Bob可以从市场以折扣价购买1000alUSD并用此偿还他的债务，系统总是会将alUSD的价格作为等价于DAI。此举可以帮助Bob省钱，同时他买入alUSD的行为可以帮助alUSD价格回归锚定值。反过来也一样有效，如果alUSD价格高于锚定，Bob会卖出alUSD买入DAI，使得他的债务减少。

Glassnode：所有在2021-22年购买以太坊的投资者都处于“未实现损失”状态:金色财经报道，据区块链分析公司Glassnode分析数据显示，所有在2021-22年购买以太坊的投资者，目前都持有未实现的损失，这种下跌的很大一部分是由DeFi生态系统的大规模去杠杆化推动的。自2021年11月的历史高点以来，以太坊的主导地位一直在显着下降，以太坊目前每字节的存储量为0.30美元，如果历史重演，以太坊得价格可能会有进一步的下跌50%。[2022/7/2 1:46:11]

二、代币经济模型

ALCX作为Alchemix生态的治理代币，可以参与生态的治理当中，如投票选择哪些资产可以作为抵押物，根据Alchemix社区治理决定，在第一周发行22344枚ALCX代币，并在三年内每周减少130枚ALCX代币。三年后，每周将有2200个ALCX代币产出，直到ALCX最大供应为958014，以激励生态系统的持续需求。

在代币分发上，有60%的代币给到社区，这部分主要通过四种staking方式来获取，DAO组织有20%代币，其中5%的代币会用于bug悬赏，另外，将有20%代币分给开发团队专属的池子，项目方解释这一行为主要是为了吸引更多开发人员加入到Alchemix生态系统，开发人员可以提交潜在DApp或生态系统/基础设施应用的提案，如果获得批准，将获得资金帮助，同时所有的代币都是三年非线性产出。

三、代币获取方式

根据项目白皮书，目前有四种方式获取ALCX代币

第一种，在Sushiswap上为ALCX/ETH交易对提供流动性，然后将获得的SLPToken质押到Farm的ALCX/ETHSLPPOOL，这样可以为想要获取ALCX代币的用户获得更好的交易深度；

第二种，使用DAI铸造alUSD，将铸造出来的alUSD质押到alUSD池，这样做是为了鼓励更多用户去生成alUSD；

第三种，质押ALCX也可以获取系统奖励的ALCX代币，也可以通过在Sushiswap上获取ALCX；

第四种，通过在Curve中提供alUSD/DAI/USDC/USDT的流动性，然后在Alchemix协议中进行质押，以获得ALCXDAO质押奖励。这为alUSD增加了深度，实现了价值的无磨损转移，从而使alUSD代币的价格锚定在1美金，也让alUSD通过Curve的币兑池，流通到更加广阔的DEFI生态，提升使用价值。

其中，官网Farm页面只有前三种Staking，笔者推测第四种奖励尚未开启，目前尚未清楚四种池子具体的代币分配，可以预计是类似Uniswap四种池子平均分配。白皮书还提到，随着更多的al-token系列上线，与之相应的流动性奖励池，也会添加到Farm收益率耕作系统。

四、总结

作为又一个AC概念项目，Alchemix确实在现有的DeFI体系内有了一些创新，如立即获得alUSD的访问权，同时存款会在后台产生利息，提高了资本效率；随着时间的流逝，债务将完全自动还清，而且这个过程没有清算风险。

但具体项目的前景还要依靠alUSD在更多场景中使用，Alchemix团队还计划发布其他DApp，这些DApp将利用alUSD和其他未来的al-tokens进行使用。随着更多使用这些代币的DApp的使用，将会对它们产生更大的需求和价格上涨的压力，这将减少对代币的抛压。

从产品设计的角度来看，质押的稳定币最好是去中心化的稳定币，所以目前Alchemix只支持DAI，因为如果将来允许多种资产生成alUSD，其中某一个稳定币存在监管风险，会对alUSD的价值波动带来一定影响。

此外，Alchemix合约目前还未通过审计机构审计，参与该项目存在一定的资金风险。

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