比特币:从「叙事经济学」看BRC-20的爆火路径：回归初心的新叙事

一、初闻Ordinals、BTC-NFT、BRC-20

这部分是概念的堆砌，虽然可以几句话讲明白，但是还是想从原理的角度，将每一个知识点穿起来。什么是sat、Ordinals、BTC-NFT、BRC-20？单个理解肯定印象不深，头都大了。下面就把这里零散的概念用一条线穿起来。

1、sat

首先了解一个概念，sat：比特币的最小单位是“聪”，以比特币的匿名创始人中本聪的名字命名。1btc=100,000,000聪，聪是比特币的最小可分单位，同时可以进行以聪为计价单位的交易。我们现在都可以知道，Ordinals协议是一个给sat编号的系统，编号基于一个前提，即每一个sat都是独一无二的。每个聪都具有唯一的标识符，utxo，由一个交易id和一个输出索引组成，即每一个聪都是按照挖矿时间的顺序生成的。通过utxo，比特币网络可以跟踪每个聪的交易历史和所有权，确保交易的安全和可靠性，也保证了sat的唯一性。由此，我们知道了sat是比特币不可分割的最小计价单位，并且每个sat都是独一无二的，这里是不是就已经看到了NFT的影子？其实sat本身就可以看作是一种特殊的NFT，具有独特性、不可替代性、链上记录等ERC-NFT的特征。2、Ordinals=“编号系统+注释系统”

只不过有趣的是，Ordinals协议在这个“特殊的NFT”之上做了一层扩展，Ordinals说白了就是一个“编号系统+注释系统”，首先给每个sat一个编号，之后将不同的编号指向不同的内容载体，做内容的填充，可以是如JPG，TXT，MP4，GIF，ZIP等等，生成对应的Txt格式的铭文、图片格式的铭文等，不过最大只支持4M的存储。这个过程是不是很像在给sat“打注释”，没错，这个过程的结果被称为inscription，不过对于中文翻译来说还是有些晦涩，在英文里面可以直接理解为“注释”，就是将聪赋予一些衍生的含义。通过Ordinals协议，在每个聪都具有唯一ID的基础上，附加衍生的内容，因此聪可以做到被识别、转移和赋予意义。3、BTC-NFT和ERC-NFT真的不一样

同ERC-NFT最大的不同是，BTC-NFT是真正存储在链上，区块中可以用于存储一些小型的、不可变的数据，支付一定的交易费用，并且存储的数据会永久地保存在区块链上。而创建一个ETH-NFT时，通常只会将nft的元数据存储在区块链上，而不是将实际的内容数据存储在区块链上。4、BRC-20的部署、铸造、转移

香港立法会议员：虚拟资产交易所牌照申请踊跃，ATS牌负责人薪酬上涨:8月14日消息，据明报新闻网报道，香港监管机构确立虚拟资产监管架构后，业界对申请虚拟资产牌照申请踊跃。立法会议员李惟宏表示，由于市场供不应求，7号牌（ATS，自动交易系统）负责人员（RO）薪酬水涨船高。据他了解，目前持有相关牌照者的正常月薪水平通常介乎10万至20万元左右，亦有若干人员在求职中。他建议，为有效纾缓情况，建议容许7号牌持牌人与业界专家共同经营，同时加强培训去满足业界在开发虚拟资产领域的人力需求。[2023/8/14 16:24:41]

brc-20协议的实现基于ordinal铭文，实际上就是文本类型的inscription。在brc-20协议中，使用ordinal铭文来存储代币合约的信息，包括代币的名称、符号、总量、小数位数等等。这些信息被编码后存储在比特币区块链上，从而实现了代币合约的部署和管理，通过在比特币转账的信息记录栏中添加一些文本信息，进而实现代币的铸造和转移。实际上，BRC-20的部署、铸造、转移，都是一张新铭文的铸造。不过brc20代币不能与智能合约进行交互，不能执行任何自动化的操作，例如自动化转账或自动化分红。这其实是BRC-20同ERC-20能够形成差异化竞争的点，简洁、安全性更高不正是比特币赖以生存的根基？#小结

总的来说，sat是比特币的最小计价单位，ordinals协议为每个聪赋予了独特的编号和注释，实现了聪的独特性、不可替代性和链上记录等特点。btc-nft是指存储在比特币区块链上的不可替代代币，可以存储一些小型的、不可变的数据，并且存储的数据会永久地保存在区块链上。brc-20代币标准允许用户在比特币网络上，以铭文的形式实现代币合约的部署和管理，进而实现代币的铸造和转移。二、爆火路径，从《叙事经济学》聊起

《叙事经济学》是2019年诺贝尔经济学奖得主、美国经济学家罗伯特·希勒的著作。该书认为理性行为人和完全信息假说并不适用于所有的经济情况，主要探讨了叙事在经济学中的作用和影响，提出了“叙事经济学”的概念。作者认为，叙事是影响人们信仰、价值观和行为习惯的重要因素，而这些信仰、价值观和行为习惯又会影响经济的发展和运行。叙事经济学对加密货币的启示在于，加密货币的成功不仅仅依赖于其技术和功能，更取决于其叙事的力量和影响，其代表特殊价值观和文化，对于集权化金融和中心化社会的质疑，这也是加密货币共识不断凝聚不可或缺的一环。同样，我也在这本书中筛选出什么样的叙事更容易引起市场的关注，持续时间和范围更为广。关键词：简单易懂、新词新故事、情感共鸣、广泛争议、叙事星座、多维关联、名人关注等。

10T Holdings员工发起的加密风投10SQ正寻求推出新的2亿美元基金:5月11日消息，据彭博社援引两位知情人士报道，一个加密投资者团队正在寻求 2 亿美元来支持一家名为 TenSquared Capital 的新公司的数字资产初创公司。

该公司简称 10SQ，由专注于加密货币的投资公司 10T Holdings 的员工发起。根据 PitchBook 的数据，该公司管理着 12 亿美元的资产。知情人士称，该公司已经耗尽了所有资本，并正在停止进行新的投资。10T Holdings 投资了数字资产交易平台 Kraken、加密钱包制造商 Ledger 和 Bored Ape Yacht Club 的创建者 Yuga Labs 等公司。[2023/5/11 14:57:44]

1、争议造就共识，认真偏见遗留信息茧房

有争议的叙事往往更能够抓住人的注意力，进而激发行业参与者的思考，由此利益相关者都会从各个角度为自己的喜恶展开交锋，这反而是变相向大众普及某个概念，提高某则叙事的传播度和影响力。争议会让人们会对这些叙事进行批判性思考，探索其中的价值观和偏见，反对声音愈强的同时，赞美一方的群体会更加凝聚，即可以发现，争议是加强共识不可或缺的一环。加密货币亦是从争议中诞生，强大的、有生命力的共识均起于青萍之末、微澜之间，比特币被宣判死亡或被预言失败的次数已经超过了300次，价格波动、技术问题、政策监管、竞争对手等，ETHThedao事件硬分叉ETC、parity2.8亿美元冻结事件、拥堵和gas战争等，反而他们在争议中共识愈强。一帆风顺的共识从来都不会持久，巨大的赞美将带来无穷的反噬，前有EOS三浪打完3美金，后有ICP生态沉寂一潭死水。非争议的共识一出场注定被宣判死亡，这是捧杀。BRC20当前饱受争议的点无非在于几点：其一在全节点塞了一堆“垃圾”，至此比特币丧失了纯洁性，区块更加臃肿，造成链上存储、转账成本骤升；其二，铭文永久上链存储，意味着账本随时间的冗余，增多导致全节点运营成本变高，需更高新能的挖矿设备，挖矿中心化貌似是个不可避免的问题；其三，前文说到sat本身就是一种NFT，可以按照稀有度排序，在Ordinals助力下，这些稀有的聪可以被识别、流转，不再具有统一的价值，因此可能造成比特币基本计价单位的紊乱；其四，可拓展性差，不支持智能合约，只能诞生一些极简的游戏，难以形成类以太坊网络的强大生态。这些争议有道理吗？当然，而且很有意义，这意味着比特币新旧共识的交锋，如果新共识替代原共识后，价值传递并不能延续反而被证伪，这对比特币的根基都是一场难免的打击。不过对于投机游戏而言，争议在此存在两个意义。其一，争议意味着某则叙事具有生命力，在没到最后关头都很难被证伪，期间会存在泡沫的价值，李笑来一句话说得好，傻瓜的共识也是共识，况且，BRC20的叙事一旦成功，结果便转化为“聪明人的共识”；其二，争议意味着共识凝聚的早期，投资机会从来都不出自于形势一片大好，市场有分歧就会存在认知偏见，这是潜在的买盘，风险和收益总是两面，确定性的到来亦是投机游戏的结束。2、BRC20其实是一个故事

港交易：通过ETF间接进入虚拟资产市场更安全、更合规、风险更可控:金色财经报道，4月17日，中国香港交易所发布一份名为《ETF与全球金融市场虚拟资产生态圈的发展》的研究报告。报告讨论的话题不仅包括虚拟资产ETF产品，还涵盖了全球虚拟资产及其监管制度的发展、世界各地虚拟资产ETF的市场表现、香港本土加密政策演变及香港ETF产品现状等诸多内容。

报告指出，进入虚拟资产市场可通过直接渠道，例如，通过加密货币经纪或加密货币交易所买卖加密货币。也可以通过间接渠道，投资区块链公司的股票、加密货币期货、ETF与其他基金等。港交所认为通过ETF间接进入虚拟资产市场更安全、更合规、风险更可控。[2023/4/21 14:17:00]

叙事经济学强调故事在经济中的作用和影响非常重要。故事能够激发人们的情感，引发人们的共鸣，从而影响人们的信仰、价值观和行为习惯。在加密货币中，一个有趣、引人注目的故事往往更容易吸引人们的注意力和兴趣，从而更容易传播，一个加密货币故事可以通过生动的场景、有趣的人物和情节来吸引投资者的注意力，产生共鸣和情感共鸣，从而更容易被观众接受和记住；此外，故事还可以通过传统口口相传的方式在社交媒体上广泛传播，让更多的人了解和分享，从而扩大影响力。首先，BRC20的兴起让人们想起了什么故事？比特币自身的故事，例如比特币披萨事件，一位程序员在2010年用比特币买了两份披萨，而今天，这10,000个比特币的价值已经超过4亿美元，成为了比特币历史上最昂贵的披萨；后面还有各种故事，DeFi、NFT、meme..亲历or错过一夜暴富，都是最好的故事。故事是庞大叙事的载体，是投资者拿住头寸聊以慰藉的避风港。而以上的这些故事很多投资者都亲身错过，那么BRC-20/NFT的潜在买家就会将自己代入到以往错过“暴富”的情景中，第一时间抓住注意力。Ordinals本身就是由多重元素构成，因此它其实是在讲一个“暴富综合体”的故事，我这里可以弥补你错过的、没有早期参与BTC、NFT、Doge、ENS的遗憾。总的来说即，你曾经错过的，我Ordinals这都有。其次，从实际的角度看，Ordinals实际上是在讲BTC链上发行资产的故事，本身这个故事就足够吸引一些老OG，一些人初次听到都是用惊奇的语气，BTC竟然？…诚然，ERC/BTC-20有着本质的不同，很难演化出同质的生态，不过退一万步讲，就算是上面全是meme，谁能说以太坊生态meme更加正宗呢，比特币相比于以太坊虽更没有价值支撑，但加密共识叙事的鼻祖起源正是起源于此，因此新兴的meme/经典的NFT在比特币链上更加“师出有名”。同样我们不能小看meme的价值，作为加密的起源和基石，当前全球加密货币总市值约1.2万亿，meme板块总市值约为187亿，占比约为16%，当前BRC20总市值只有不到可怜的1.4亿。3、叙事星座的蔓延，非孤立的事件

XRP突破0.5美元，今日涨幅10.5%:3月28日消息，行情显示，XRP价格突破0.5美元，暂报0.505美元，今日累计涨幅10.5%；过去一周，XRP价格涨幅接近25%。[2023/3/28 13:31:13]

叙事经济学中的“叙事星座”是指由多个相互关联的叙事构成的系统，这些叙事构成了一个完整的叙事框架，让整个故事更加丰满、立体，具有多维传播的魅力。叙事星座比孤立的单一叙事更具有影响力，表现为囊括的受众更多，持续的时间更长，利益相关者更多元。我们来看看BRC-20/BTC-NFT的叙事是如何从Ordinals发散的，能否形成庞大的叙事星座。基于Ordinals就衍生出两套赋能BTC的叙事，NFT和20。就BTC-NFT而言，一方面能够将以太坊NFT叙事在比特币上进行复刻，挤占ERC-NFT交易市场的份额，王侯将相宁有种乎？好像拿着比特币说这句话好奇怪…另一方面，BTC-NFT实际上是对ETH-NFT的差异化竞争，主打就是一个全节点维护的安全，永久上链，这才是真正对比特币安全和正统性的继承。就BRC-20而言，前文已经说到，20实际上是在讲BTC链上发行资产的故事，并且上面的币说白了就是sat。sat作为BTC计价单位有最低的价值保障，BTC不归零20永远不归零，实用价值是sat可以充当gas，收藏价值致使变相锁住btc的流通量。可见的是，20资产的丰富度也会一再提升，当前仅开放了4位名称代币的inscription，后面也会出现三位数、两位字母的稀有字符20，拍腿一想这不正是ENS域名炒作的逻辑？另外，据说已经有项目方开始着手在LTC上发行NFT资产，在此印证了Ordinals叙事的可持续性。再往后想，会不会出现基于BRC20的特殊机制DEX，IDO发射平台，甚至借贷平台..好家伙，产业链这不就出来了。这样BRC20就不再是一个孤立的单一叙事。叙事经济学同样很强调名人效应，作为一种非理性行为，人们往往会盲目追随名人，而不是根据自己的判断和分析做出决策，社交媒体的出现使得名人效应传播更为强烈。我们从利益相关者的角度来看，BRC20是不是能掀起加密名人的广泛关注，也就是“幕后的操盘手”，进而形成叙事星座。0xTodd老师讲过的一段话我还挺有感触，即加密行业最大收益来自哪里？crypto的“头”和“尾”。头是资产的发行，直接创造资产，比如ZK/Arb,Atpos/SUI，比如btc/eth矿工；尾是资产的交易，重新分配资产，比如Binance,OK。越接近这一头一尾，越获得超额回报。那么，最大的利益相关者已经道明了，即三方矿工、交易所和项目方。其一，矿工：小球控大球Ordinal推高对区块空间的需求，让矿工获得更高的收入，弥补比特币减半效应带来的收益边际减少，大部分矿工都是逐利为第一目标，回看17和18年的比特币分叉狂潮，明面上是社区分歧，高举正义的大旗对比特币“妄加改进”，实际上还不是为了占据挖矿的主动权，获得更多收益。因此大部分矿工会不遗余力的推动BTC-NFT/BRC-20及其他xRC的发展。之前靠挖矿奖励养活矿工将逐渐过渡为gas费养活矿工，BRC-20这一波实际上是“小球控大球”，较低的控盘成本就可以将Gas费用维持在高位，这次的热潮能否赶上17年各种硬分叉？我看是会的。

LUNA突破4.5美元，24小时涨幅超133%:金色财经报道，行情显示，LUNA突破4.5美元，现报4.53美元，24小时内涨幅达到133.29%，行情波动较大，请做好风险控制。[2022/9/9 13:19:54]

其二，交易所：流量优先交易所上币无非就是考虑两点，其一对行业的长期价值，其二带来交易量增收。BRC20能不能承载更多的交易量？答案是肯定的，看当时DAO兴起的历史就能捕获端倪，PeopleDAO巅峰是日均2亿美元交易量，后续也为行业带来了各种价值DAO，投资、工具、社区DAO层出不穷，对行业也具有长远的价值。当前，OKX移动端钱包已上线BTCNFT，不出意外OK应该是第一个上线BRC20现货交易的平台，顺提一句，OK应该是有技术实力支持20交易，统一账户、web3钱包、链上天眼，产品都还不错。Binance也已经发文科普Ordinals相关内容，上所应该是早晚的事情。交易所会为了捕获热度板块的交易量推行新资产，在路上。其三，项目方：资产创造的主力Ordinals黑客松即将到来，届时会捕获大量的开发者和从业人员，人才在哪儿资金就在哪儿；Yugalabstwelvefold3月就已经发售，拍卖最高价7.1159BTC，四月底又进行了像素升级；后续更多知名品牌方会为Ordinals背书。总之，BRC-20潜在利益相关者众多，不仅仅包括撸毛圈、NFT圈、土狗圈、挖矿圈、现货圈等，几乎涵盖了整个加密货币的人群，一万个人眼中有一万个哈姆雷特，不同利益相关者看BRC20会是不同的叙事，由此组成：具有可持续性的叙事星座。4、回归初心的新叙事，同ETH的差异化竞争

其一，某种层面上来说ETH-NFT是“不完整的”。而inscription真正继承比特币的安全性，这种安全性不需要侧链、或者桥接来保证，铭文是和比特币一样永久上链，具有同等的安全性和去中心化。其二，新叙事叠加比特币老叙事，一切都变得有趣起来。随着币圈的发展，圈内对信息的敏感度变高，炒新不炒旧已成为常态。减半背景虽然并不能实际上对边际供应量产生较大改变，但是叠加BTC-NFT和BRC-20、闪电网络等一些新的变量后，或许能焕发出新的生机。22年7月我曾写过一篇《比特币和美股的相关性是一张纸吗？》，当时就提到“比特币所表现出的各种叙事线是在不断转化的..数字黄金、投机属性、商品属性、证券属性、避险资产等..多维的叙事面是对抗比特币熊市最好的良药”。如今，我们又看到一条比特币可以承载的新叙事——ordinals。其实，加密货币只是走了一条很长的弯路，只是现在又重新拾回初心——支付和资产发行。闪电网络2017年就上线，但是期间一直没有得到大规模的采用，最近一年得通道数量和资金体量也停滞不前，而Ordianls的爆火或许能“无心插柳柳成荫”，激活闪电网络的应用场景。大量铭文的铸造和转账势必带来区块拥堵和GAS费用高企，从技术可行性上讲，可以在闪电网络交易sat，说白了inscription就是一笔特殊的比特币交易，ordinals充当资产发行的中介，闪电网络负责铭文低成本转移，BTC主网归集交易进行结算，在此之上能碰撞出很多新的“花火”，敬待。从这点我们可以看出，很多人在讲BTC上面的生态是不是同ETH生态有可比性？实际上这本身是一个不能等量齐观的问题，二者起点就是不一样的，就像是阿里巴巴的支付宝和微软的Windows能做同业对比吗？比特币生态的终点一定不是以太坊的起点，二者差异化竞争，比特币是一种数字货币，主要用于支付和价值交换，而以太坊是一个智能合约平台，可以支持更多的应用场景和功能。因此比特币会搭建出来一个不同于以太坊的生态，这不是竞争，是补齐加密货币初心中原本就缺的一环。5、简单易懂，0.1的教育成本

叙事经济学中提到了简单明了的叙事才容易传播的概念。这是因为人们在接受信息时，更容易理解和记忆简单明了的叙事，而不是复杂难懂的信息。一则能够让人产生情绪共鸣的叙事，在加密货币中往往是作出投资决策依据的起点，也是将信息向下挖掘、价值投资的起点。排名靠前的加密货币无一不是能够用一句话概括出来的精彩叙事，BTC抗通胀的黄金，ETH承载应用的生态系统，LINK链接链下信息的桥梁，UNI不用CEX也能链上交易..诚然，他们的底层可能很复杂，精密的设计和巧妙的构思，但是最终都能汇总一句话，告诉投资者——我很简单，但我很牛。从BRC-20名字说起，几乎是只有0.1的教育成本。看到BRC自然就会想到ERC，看到20自然会想到代币发行和2017年的ICO热潮。从实用的角度看，brc20和erc20都是代币标准，承载资产发行、流通的任务；从参与门槛的角度看，对于普通用户而言，参与brc20代币的门槛相对较低，只需要一些基本的比特币钱包和交易知识即可，并且对于开发者而言，brc20代币的部署和管理更加简单和安全。web3这个词自出世依赖似乎被就被一些神秘的术语裹挟，去中心化、抗审查、不可篡改，当下距成为“主流”仍有肉眼可见的鸿沟。深度研习算法、加密等相关知识和技术似乎成了圈内人共识的“基本素养”。高认知门槛和糟糕的用户体验是进一步探索加密价值发现的阻碍。而一些能引起情绪共鸣的、简单的加密概念总能破茧而出，现在BRC-20正是处处透露着“简单”，Ordinals协议的极简、优雅，叙事概念传递的明了——BTC链上发行资产。三、启示：加密的精髓

1、纪伯伦《先知》中有句诗：我们已经走得太远，以至于忘记了为什么而出发。Web3已经变了味道，里面还有多少加密货币精神的影子？很多美其名曰：受监管、大流量、增量市场..就像是RWA、港元稳定币云云，就算这让全世界都参与进来，那么意义何在？区块链的精髓和初心只有两点，低成本的信任+最自由的自由。马克思讲商业信用是资本主义再生产过程中不可或缺的条件之一，那么低成本的信任对促进商品流通、加速资本周转有重要作用；a16z早期文章认为，加密货币的去中心化特性可以赋予人、资源等更加自由地进行交易和交流，从而打破创新周期不可持续的难题。如果去信任和强自由，那这个所谓的“Web3”项目也毫无意义，这两个词是加密货币领域的“常识”，遵循价值投资你可以赚到钱，但是违背常识你大概率赚不到钱。2、meme是一个试验，加密货币也是一个试验，强悍的共识总是饱受非议，多尝试新机会才有意想不到的收获。加密领域中有两件事情经常出现，即fud和新鲜事物——二者都是对投资者的奖赏，强悍的事物往往是fud→争议增多→共识凝聚，这是事物不可能避免的发展规律；而新鲜事物看似生命力脆弱，实际上生长成庞然大物只需要几个OG、媒体吹捧，价值发现在加密货币中已经快太多了，而非上所的一些机会才是和投资机构站在同一起跑线，最后大家发现炒作meme才是回归加密货币的初心了，无信任中介+自由。加密货币后面的大Alpha更多的应该发现早期的链上机会，这个市场会比以往更快地奖赏早期参与者，一旦上主流交易所，价值发现可以在几周内完成。3、别入戏太深，你的偏见不是全部。更多的，利益相关者的角度才是某个项目背后最大的推手，市场参与者并不只有交易者，同样背后的利益更是错综复杂，但是每种项目背后的利益分配总会扯出来一条主线，矿工、冲池子的鲸鱼、项目方、交易所..都可能是某个项目阶段性的操盘手，找到他们利益最大化的逻辑，跟随。参考资料感谢中文区Ordinals早期贡献者，让我“初闻BRC-20”，手动艾特各位大佬，秉持感谢！@eth520eth@GGstarlord@ohxiyu@LiHuanLH@Brc20CN@RetireTomorrowhttps://ordspace.org/brc20https://ordinalswallet.com/collectionshttps://twitter.com/GGstarlord/status/1647157322282590209https://twitter.com/joyrich33/status/1651196781852770305https://twitter.com/firstray_crypto/status/1650762602165997571?s=20https://twitter.com/0xWendy99/status/1651207108292145154https://twitter.com/eth520eth/status/1651511551617306624https://twitter.com/joyrich33/status/1650774214377611265https://twitter.com/RetireTomorrow/status/1633726794296885248https://twitter.com/ohxiyu/status/1651555634993610760https://mirror.xyz/0x421d67Be08E9B0B656763354b273f422E1527CdChttps://www.youtube.com/@LiHuanLH

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