TRU:发币预期加持，Arbitrum生态持续爆发

摘要

随着美联储加息放缓，1月底加密行情出现小牛市，比特币上涨到半年来的新高，突破了23700美元。由于以太坊二层的频频利好，Arbitrum给整个加密市场带来了新的活力。一是，Arbitrum在2022年更新了技术，来应对更为频繁的交易活动。二是，由于奥德赛活动第一周的火爆程度，让Arbitrum的生态项目获得了巨大的关注。本周，我们将关注Arbitrum的发展，分析其在技术上的升级和未来路线。同时，在生态上，我们分析了爆火的Defi类和游戏类项目的成功原因及未来发展，例如GMX这类机制上有所创新，协议收入在熊市表现亮眼。在此基础之上，Arbitrum的发币预期将持续带来利好。概况

2023年初表现最亮眼的赛道莫过于Layer2，这也符合大部分机构和影响力人物的预测。在币价上，Optimism,Polygon以及Arbitrum上的生态币也都表现不错，比如代币$OP在2月最高$3.17，$MATIC最高也达到$1.32。在Terra和Solana这类新公链在熊市的暴雷事件影响下，未来还将是以太坊的主场，可以说更多是新公链和Layer2的竞争。随着加密行情出现的小高潮，在2月Arbitrum一马当先，创造了瞩目的成果。

目前，Arbitrum是以太坊二层扩容方案中TVL最大的项目，达到2.98B，占所有网络的3.01%TVL份额，在L2中还拥有49.51%的TVL份额。ArbitrumRollup是一种由链上以太坊合约管理的链下协议，所以准确地说Arbitrum并不是一条区块链，而是把链下交易通过压缩算法上传到以太坊主网。这种方式能够部分解决以太坊面临的拥堵问题，以达到快速交易、低gasfee、安全性保证、用户体验好等优势。

Animoca首席商务官：Open Campus没有以TinyTap的名义发币是希望以全年龄段教育服务的形象问世:4月26日消息，Animoca 首席商务官 Alan Lau 在推特 Space 中发言表示，Open Campus 没有以 TinyTap 的名义发币是因为该项目希望能覆盖全年龄段的教育服务，不只是服务于儿童教育，所以才会选择成立一个新的 Foundation。

Alan Lau 补充表示，Open Campus 的很多东西都是会陆续进行宣发，近期已经针对社区质疑对 Open Campus 的各方面信息进行了补充。而且并不是只有一个 TinyTap 是基于 Open Campus 的项目，未来 Animoca 旗下 400 多个项目都会基于 Open Campus 做出在教育领域的探索。[2023/4/26 14:28:50]

第一章技术升级

2022年，Arbitrum动作频出，除了奥德赛活动之外，其在技术升级上也是不断推陈出新，其中包括启动ArbitrumNova和ArbitrumOne双链、推出新的编程环境Stylus。下面我们一一介绍这些技术核心和解决的问题。ArbitrumNova–AnyTrust链

2022年7月12日，Arbitrum网络宣布构建了新链「ArbitrumNova」。这条链基于AnyTrust技术搭建，专为游戏、社交应用程序和对成本更敏感的用例而设计。AnyTrust技术基于通过数据可用性委员会确保的最小信任假设。该委员会将负责管理链下交易数据并提供该数据支持批次。因此，AnyTrust省去了用户需要等待的7天提币期，提高了用户体验。主要技术核心有以下几点：为批量交易签署数据可用性证书(DACerts)并发布此DACert；如果委员会无法达成共识，该链将恢复为Arbitrum汇总协议；数据执行将在L2链上执行，经过一段充满挑战的时期后，新的汇总状态将在以太坊上得到确认。Nitro

2022年8月底。ArbitrumOne成功升级到Nitro版本。Nitro升级大大提高了网络速度并降低了交易成本。总的来说，Nitro主要做了以下技术升级：对之前的AVM架构和ArbOS进行了一些修改；流行的WebAssembly(WASM)架构将取代旧的、定制设计的AVM架构。定制的EVM模拟器被Geth取代；ArbOS将缩小尺寸并用Go重写，从而为交易提供更优化的批处理和压缩系统。ArbitrumNitro技术的核心是一个新的证明器，可以在WASM代码上进行Arbitrum的交互式欺诈证明。这样就可以使用标准的语言和工具来构建和编译。同时，Gethcore也直接编译到Arbitrum中，使得其更兼容EVM。Stylus

调查：多家加密风投机构投资组合中至少有一半项目推迟发币:金色财经报道，The Block 近日调查了 Spartan Group、Ascensive Assets 、White Star Capital 等多家加密风险投资公司，表示因监管问题和市场冷却等不利因素，其投资的公司中至少有一半正在推迟代币发行，且仍然没有明确的发布日期。

例如，Spartan 通过其 1.1 亿美元的 DeFi 基金支持的 108 个项目中，只有不到 40% 的项目在交易所上市。Spartan Labs 的执行合伙人 Kelvin Koh 表示，该基金投资于早期风险投资，即使是已经推出代币的项目，也未实现投资回报。[2023/1/9 11:02:43]

Arbitrum开发团队OffchainLabs宣布将为ArbitrumOne和ArbitrumNova推出下一代编程环境Stylus，Stylus通过WebAssembly智能合约功能，允许用户使用他们最喜欢的编程语言部署应用程序，以便与Arbitrum上的EVM程序一起运行。Stylus的速度快了一个数量级，并且能够降低费用，并且与以太坊虚拟机完全互操作。OffchainLabs将Stylus称之为EVM+，但是，Stylus不会取代EVM。第二章生态合作

在过去一年，Arbitrum市场份额大幅增长，这种增长来源于：1.Layer2的持续看好；2.Arb的发币预期；3.生态应用的增长，尤其是原生应用的增长。自去年9月主网ArbitrumOne上线以来，以太坊Layer1主网上的头部DeFi协议Uniswap、Sushiswap、Curve等应用纷纷在ArbitrumOne上集成部署，还有一些知名的跨链协议。例如Synapse和Stargate。这些应用的涌入也表明了开发者对Arbitrum扩容方案的看好。2022年6月，奥德赛活动主办方挑选了Arbitrum上的14个最活跃项目，包括跨链桥、DeFi、NFT、游戏。活动时间原本计划为期8周，但实际只进行了第一周就暂停了。奥德赛暂停的根本原因是在第二周的时候，网络拥堵，导致gasfee太高。当时已经超过了以太坊主网的gasfee.其实这已充分说明Arbitrum当时的状态没办法承载这么多的用户。但是，奥德赛虽然只举办了一周，但这次的活动还是吸引了足够多的关注。Arbitrum结合NFT以活动周的形式，激发了用户参与的热情，也有助于用户了解Arbitrum的生态，在提高用户量的同时，也给其生态的项目带来了流量。同时又保留了未来对发币的预期，而不是匆匆发币给空投的方式。根据浏览器上的数据显示，自6月21日奥德赛活动开始到第一周任务结束时，Arbitrum的新增地址达20.7w个。并在6月27日单日新增达到了5.5万个，成为单日新增地址最多的一天。可见奥德赛活动之成功。

声音 | 李笑来：Facebook发币成功相当于成功“建国” 不受监管很难:李笑来发布微博表示：“Facebook若是稳定币发行成功，那么就相当于它成功“建国”了，一个没有物理国界的互联网帝国。估计不会那么顺利。“不受监管” 很难，美国国会议员已经开始发难。不过，这事儿跟普通人没啥关系。这就好像你作为普通人也可能用美元，但美元跟你有啥关系吗？”[2019/6/19]

奥德赛活动之后，Arbitrum在技术上持续发力，在生态上不断推出创新机制的项目，使得其在1月底的小牛市期待值拉满。目前，Arbitrum2022年10月-2023月1月的平均月活跃地址数为608.365k，较9月上涨了51.2%。Arbitrum的交易量与用户数也有相应的上升。

第三章热门项目分析

近2个月，Arbitrum上的原生生态项目获得了整个加密市场的关注。这里梳理了部分表现亮眼的项目，这些项目的市值与其它公链的同类型项目比较还有一定的差距，还是处于低估值状态。随着Arbitrum的发币和未来发展，都会有很大的提升空间。

3.1Defi类

Arbitrum上有多链部署的知名项目，例如Uniswap和AAVE。但是，Arbitrum的原生项目反而展现出惊人的爆发力，例如永续合约交易所GMX、衍生的收益聚合器和机池项目JonesDAO等。目前Arbitrum已经跑通了一个可以持续赚钱的飞轮：衍生品协议类似，有持续的业务收入；各类收益聚合器利用自身策略持续吸引资金，并扩大收益；更多人参与收益聚合器，流动性更充足，收入也越来越多。热点项目一：GMXGMX是一个去中心化永续合约交易所。其允许用户在一个去中心化的平台上进行高达30倍杠杆的ETH、BTC、LINK和UNI永续合约交易，而不是通过Binance或FTX等中心化交易所使用杠杆来进行做空或做多。在执行上，它相比中心化交易所操作要更复杂些，并且需要使用预言机进行喂价。所以，它需要借助外部力量来执行开仓平仓操作，GMX正是借助Keeper完成这项工作。用户在GMX进行平仓操作的时候，会分为两部分：一个是用户发送交易，另一个是执行操作，而执行操作则是由GMXKeeper完成的。用户不但需要交发送交易的Gas费外，为了能保证交易能正常执行，还需要为Keeper执行操作交Gas费。GMXTVL达5.43亿美元，占Arbitrum所有DeFi协议TVL的31.46%。该协议在过去一年中产生了3390万美元的收入，使GMX代币成为在动荡的2022年表现最佳的资产之一，对美元和ETH的回报率分别为84.0%和428.5%。热点项目二：CamelotCamelot作为Arbitrum的原生DEX，在2022年12月已经完成了代币销售，整体上还是常规的UniswapV2+Curve类型的DEX，在此基础上增加了Launchpad、结合了自定义交易手续费、将LP与NFT结合、允许项目方设置激励措施，它的功能和特点总结如下：和UniswapV2一样的AMMDEX，流动性分散在从零到无穷大的整个区间内；和Curve类似的稳定币互换交易对；支持动态定向交易费用。Camelot让项目方可以根据市场条件和协议的具体情况设置交易手续费比例；通过NFT提供收益和激励措施。用户提供流动性获得代表质押头寸的spNFT；协议是无需许可的，项目方可以通过激励池NitroPools设置激励措施。这是额外的奖励池。具备Launchpad功能，项目方可以借此进行融资并引导流动性。OP上的同类型项目TVL最高的为Velodrome，有7714万美元的流动性。这一数字甚至超过了UniswapV3的4487万美元，但FDV只有946万美元，FDV/TVL为0.21。相对于Camelot，Velodrome的TVL更高，但估值更低。热点项目三：RDNTArbitrum上的借贷协议RDNT有两个创新：利用LayerZero进行多链借贷；可以循环贷。目前在Arbitrum上是龙头，TVL超过了aaveV3的Arb版本，但是长期来看竞争依然非常非常大。由于是全链借贷协议，用户可以在任何主要链上存入任何主要资产，并跨链借入各种受支持的资产。lender存入资产，borrower可以借贷，产生的手续费50%给到lender，剩下50%给到锁仓RNDT作为奖励。目前该协议是V1版本，而V2版本将做出以下升级：将允许对BTC、ETH和USDC进行完全跨链借贷，随后由RadiantDAO投票选出的更多资产。将会把协议费用向LP倾斜，从而提高流动性和降低滑点；引入“DynamicLiquidity”机制，奖励长期投资者；退出流动性池将触发惩罚机制。3.2游戏类

分析 | 六度链区块链发币融资疑为庞氏局:据链得得消息，9月起，多名投资者爆料称，六度链（SDC）无法提现，负责人失联。据爆料，六度链（SDC）于2018年年初启动，项目隶属于中广六度实业集团有限公司，董事长为王东。该项目在其介绍文档中声称采用区块链技术进行店铺投资，投资者将获得其token“六度云贝（SDC）”，可随时提现或兑换为其他商品。据了解，该项目并未发布任何白皮书，token也未在任何交易所进行交易。[2018/9/30]

Arbitrum拥有一个快速发展的GameFi生态系统，尤其是三个爆火的项目：TreasureDAO，Thebeacon，TridentDAO。目前Arbitrum上的GameFi生态并不像其衍生品赛道拥有和其他链比的绝对优势，只是相对领先，一切都需要看后续的发展。TreasureDAOTreasure想要构建一个「去中心化任天堂」，这是一系列链上游戏，这些游戏通过游戏内资产的互操作性和Treasure的原生代币MAGIC作为共享货币相互连接。这些游戏中最受欢迎的包括战略游戏Bridgeworld、TheBeacon和Smolverse等角色扮演游戏，以及资源管理和战略游戏Realm。这些游戏可以通过Trove访问。Trove是宝藏生态系统的中心，是游戏内资产和宝藏NFT收藏品的市场。这些系列中最受欢迎的是SmolBrains和另一个NFT系列TheLostDonkeys，它有自己的同名游戏。TridentDAOArbitrum上一个项目「Trident」提出了「RiskToEarn」的可持续GameFi经济模型，引起了玩家和社群的关注，并在其Token公售后飙升为Arbitrum生态热度最高的项目。PSI是Trident的官方实用Token，将使用于其未来版本中的各种游戏，可用于购买物品、兑换NFT，玩家之间的投注等，并且Trident将从每次成功的下注中收取费用然后将其永久销毁，一旦RiskToEarn集成完成，PSI的供应就会通货紧缩。第四章未来发展

Arbitrum的成功预示着Layer2赛道将会成为下个牛市的起点。但在此之前，无论是OptimisticRollup路线还是zkRollup路线，在技术上仍然存在一些问题需要解决。在未来，Arbitrum项目将会在三个方面进行发展：继续技术升级；不断支持生态项目；借助发币预期吸引用户入场。首先技术上，OptimisticRollup技术仍然被略为中心化的排序器所诟病。Arbitrum目前拥有中心化的排序器和白名单证明验证，同时拥有可升级的合约。虽然这些在目前并没有出现安全问题，也足以保护用户资产。但仍然增加了审查和损失用户资金的风险。所以，去中心化排序器和无需许可的证明验证都是必然之路。offchainlabs在这些问题上也给出了相应的技术路线：继续降低费用，提升tps去中心化将管理和授权软件升级去中心化验证者去中心化sequencer去中心化在生态方面，目前Defi、跨链和游戏类是Arbitrum主打应用。但未来随着开发者和用户的不断增长，会有更多的新应用部署在该平台，而最值得期待的是社交类和NFT类的项目。同时，鉴于Treasure的成功和ArbitrumNova的增长潜力，ArbitrumNova链将会真正用起来，让Arbitrum在游戏领域处于有利地位。在经济模型上，其实这是最为期待的一个部分。代币的推出对于Arbitrum的长期成功至关重要，包括：代币分配方案；空投和激励生态方案；治理方案。好的经济模型将会让Arbitrum朝着更加正向的方向发展，吸引用户和开发者。代币分配也将在决定L2的治理和生态系统内的长期权力集中方面发挥重要作用。此外，代币还可以用于分散关键网络功能，例如排序器——排序、批处理和向L1提交交易的实体。从以上分析可以看出，2023年将会是Arbitrum持续爆发的一年。它可能继续奥德赛项目，并强化目前的DeFi和游戏类项目，也会推出有特色的原生社交类项目和NFT类项目。同时，可能会推出期待已久的代币，并奖励用户和协议。真正启用Nova链，并开始部署协议。参考文献

姚劲波：看好区块链技术，不看好随意发币: 昨日，全国人大代表姚劲波表示，看好区块链技术，但不看好随意地没有管制地发币。他认为要对发币加强监管，同时应真正研究区块链底层技术对商业和经济的影响。[2018/3/6]

1.https://candydao.notion.site/Arbitrum-Odyssey-17634b06aa084a3a8407d212927e5f162.https://www.bitance.net/category/jingzhengbizixun/18081.html3.https://mirror.xyz/0xB10DF4c0D1C767b3cEdd911a30E78d2bfdFb5888/prNC3wNLuAUi2imlVFuibvxc151x8cT3kTdWOtkFhXM4.https://newsletter.banklesshq.com/p/arbitrum-is-mooning5.OptimismBedrockVSArbitrumNitro-PANews(panewslab.com)关于火必研究院

火必区块链应用研究院成立于2016年4月，于2018年3月起致力于全面拓展区块链各领域的研究与探索，以泛区块链领域为研究物件，以加速区块链技术研究开发、推动区块链行业应用落地、促进区块链行业生态优化为研究目标，主要研究内容包括区块链领域的行业趋势、技术路径、应用创新、模式探索等。本着公益、严谨、创新的原则，火必研究院将通过多种形式与政府、企业、高校等机构开展广泛而深入的合作，搭建涵盖区块链完整产业链的研究平台，为区块链产业人士提供坚实的理论基础与趋势判断，推动整个区块链行业的健康、可持续发展。联系我们：官方网站：https://research.huobi.com/免责声明

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