SWAP:被SEC监管后 我们应该如何参与DeFi？

由于 DeFi 开源透明、去中心化和安全的性质，通过代码塑造的加密资产想象力更加丰富。因此，除了加密货币市场之外，DeFi 衍生品市场也在被开发者们不断发掘。但随着衍生品市场对扩张，以及一些产品的推出，传统金融已经感受到了来自 DeFi 世界的威胁。代币化股票、期权和金融衍生品一直在牵动着监管敏感的神经。

监管一直是悬在加密行业达摩克利斯之剑。如今随着 TVL（总锁定价值）的不断增长，监管已经将目光聚焦在 DeFi 板块。就在前两个月，Uniswap Labs宣布限制 app.uniswap.org 前端对 129 种代币的访问，这些代币大都归于代币化股票、期权和衍生品的范畴。 对此，Uniswap Labs 给出的理由是“不断变化的监管情况”。这正是监管日益严峻的印证。

DeFi 旨在打造一个开源、无许可和抗审查的金融市场。DeFi 体量的增长也在一定程度影响到了传统金融市场。因此，美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler 便曾多次强调指示 SEC 打击加密货币和不断增长的稳定币市场。

由于 DeFi 开源透明、去中心化和安全的性质，通过代码塑造的加密资产想象力更加丰富。因此，除了加密货币市场之外，DeFi 衍生品市场也在被开发者们不断发掘。

贝莱德推出ETF仅被SEC拒绝过1次，其他575支全部获批:6月17日消息，资管巨头贝莱德在美国证券交易委员会(SEC)批准其ETF的记录是575：1。即历史上SEC已批准了575支贝莱德推出的ETF，仅在2014年10月拒绝过一次，当时贝莱德寻求获准创建主动管理的ETF，该因ETF不需要每天披露持有量。

此前报道，资管巨头贝莱德子公司iShares于6月16日向美SEC提交现货比特币ETF文件申请，该基金被命名为iShares Bitcoin Trust，其资产主要由代表该信托托管人持有的比特币组成。文件称，托管人将通过加密货币交易平台Coinbase进行托管。[2023/6/17 21:44:03]

但随着衍生品市场对扩张，以及一些产品的推出，传统金融已经感受到了来自 DeFi 世界的威胁。代币化股票、期权和金融衍生品一直在牵动着监管敏感的神经。

除了以太坊上众多金融衍生品、合成资产协议外，随着多链发展，更多金融衍生品、合成资产协议被部署在了低 Gas 费用高扩展性的公链上。甚至，CEX 也开始推出了对应的代币化股票，支持 7*24 小时交易。

Terra 公链上的 MirrorFinance 目前的服务范围已经涵盖美股的各支股票，并在合成美股交易领域处于领先地位。虽然无法从合成美股中获得分红，但我们可以享受 DeFi 所带来的红利——不受地域限制地访问需要 KYC 的优质资产。

社区提议分叉Solana以摆脱被SEC列为证券:6月12日消息，NFT项目Degen Picks联合创始人capsjpeg近日在推特上发起关于“是否同意分叉Solana（SOL），以摆脱SEC将其列入证券等问题”的投票，共有2050人参与投票，其中39.9%支持分叉。ABC(abracadabra) NFT创始人HGE.ABC对此表示支持，他表示，“这个想法虽然大胆但实际上并不是一个坏主意，社区分叉Solana将可摆脱SEC问题。”

Solana开发者论坛尚未有关于任何分叉的讨论，且未有支持者提供具体的实施方案。[2023/6/12 21:30:46]

而 Solana 上也出现了许多金融衍生品协议。来自瑞士的金融工具代币化公司 Digital Assets AG （DAAG）也在其上推出了代币化股票，不过该产品目前只对 FTX 用户开放。

因此，美国证券交易委员会（SEC）已经开始监管相应的 DeFi 平台。不过由于 DeFi 平台是去中心化的，不涉及现金交易，且几乎无法控制用户资产，美国证券交易委员会（SEC）很难对 DeFi 协议进行监管。在 GaryGensler 看来，“仍然有一群核心人员”参与编写软件和管理每个平台。所以，美国证券交易委员会（SEC）的目标在于 DeFi 的开发人员。

Tether前审计公司因会计问题被SEC罚款150万美元:金色财经报道，根据周一发布的一项命令，美国SEC上周对稳定币发行人Tether的前审计公司Friedman LLP提起诉讼并达成和解，发现该公司“一系列违反联邦证券法”，并存在大量“不正当职业行为”。SEC周五发布的命令详细描述了Friedman LLP在2015年至2020年期间普遍存在的草率会计做法，包括该公司未能“应对欺诈风险”、“行使应有的专业谨慎和专业怀疑精神”等。

在与SEC达成的和解协议中，Friedman LLP同意对员工进行适当的审计程序培训，并将支付100万美元的民事罚款以及564,138美元的披露和判决前利息。（coindesk）[2022/9/27 22:32:07]

据 华尔街消息人士 称，Uniswap 开发团队 Uniswap Labs 已经受到了美国证券交易委员会（SEC）的调查。Uniswap Labs 的一位发言人表示，Uniswap 已经向监管机构提供相应信息以协助调查。

除了对于金融衍生品和合成资产的顾虑外，监管也对不断扩张的稳定币市场产生了浓厚的兴趣。一些信息显示 ，美国证券交易委员会（SEC）可能正在调查 Tether 和 Tether Operation Limited。“我们在狂野西部有很多，扑克筹码就是桌上的这些稳定币。” GaryGensler 认为 。

First Trust Sky Bridge申请的Bitcoin ETF被SEC拒绝:1月20日消息，SEC文件显示，First Trust SkyBridge申请的Bitcoin ETF已被SEC拒绝。[2022/1/21 9:02:49]

不仅仅是监管机构，作为加密世界被广泛使用的稳定币 Tether USD，很多人都对于其背后的储备金形式有所怀疑。

在 今年早些时候 ，Tether 披露了 USDT 的储备金明细，其中只有 2.6%是以现金的形式作为储备，其余部分是担保贷款、公司债券、加密资产和其他投资工具的组合。据专门为投资基金和数字资产行业提供审计服务的会计师事务所 Moore Cayman 审计，截至 6 月 30 日，Tether 发行的所有代币都有足够储备支持。

另外，违法的加密货币活动也与 DeFi 有关。一直以来，该领域也是监管机构所关注重点。

我们再回到开头的情景——Uniswap Labs 限制了 app.uniswap.org 的一些功能。如果监管限制了DeFi协议的前端，我们还可以使用相应应用程序吗？

答案是肯定的。

Titanium ICO项目谎称与迪士尼公司有关系 被SEC指控涉嫌证券欺诈:据coindesk消息，美国证券交易委员会（SEC）已指控一家发起ICO的公司及其总裁涉嫌证券欺诈。被指控的是Michael Stollery（也被称为Michael Stollaire）及其公司Titanium Blockchain Infrastructure Services。SEC指控Stollaire为潜在投资者制造了假信息，他声称Titanium与Paypal和迪士尼等公司有关系，其ICO筹集了高达2100万美元。[2018/5/30]

就像 Uniswap创始人 Hayden Adams 对这件事情的回应中所言 ，UniswapProtocol 是以太坊上完全去中心化的免许可智能合约，app.uniswap.org 是 Uniswap Labs 拥有的指向 Uniswap 接口的 IPFS 托管域名。Uniswap Labs 有权力在其网站设置一些权限，但这并不意味着 Uniswap 没有去中心化。

事实上，我们依旧可以通过去中心化（uniswap.eth.link）的手段访问 Uniswap 协议，而非 Uniswap Labs 所管理的 app.uniswap.org。uniswap.eth.link由去中心化域名ENS、去中心化存储IPFS和中心化接入口（eth.link或cloudflare）组成 ，我们可以通过其在所有浏览器中访问Uniswap 去中心化前端。如果 app.uniswap.org 因监管受限，我们完全可以通过 uniswap.eth.link 使用 Uniswap。

在目前的 DeFi 生态中，由于我们在日常生活中大都使用传统互联网进行冲浪，因此大多数 DeFi 协议仍然在使用中心化前端。虽然这在一定程度上降低了 DeFi 的门槛提升了用户体验，但也打开了监管 DeFi 的敞口。

不过也有很多协议在不同程度上探索完全去中心化的访问方式。Liquity 希望通过搭建一个启动工具包，允许任何人启动自己的前端，只需要下载成套工具、填写一些参数并托管界面即可。而 BSC 上 DEX 协议 Burgerswap 推出了 IPFS 去中心化前端 ：ipfs.burgerswap.org。Burgerswap 的 IPFS 去中心化前端采用的是之前提到的 cloudflare 接口。

我们不妨将前端去中心化的过程分为浏览器、去中心化域名和去中心化存储以及计算三个部分。

绝大多数浏览器都可以完成去中心化域名的接入。值得注意的是，由于目前网页浏览器还不支持去中心化域名，因此去中心化域名的接入需要中心化接入口桥接。不过令人兴奋的是，很多浏览器都开始支持去中心化存储 IPFS 以及计算，包括 Chromium、Firefox、Opera、Brave 等主流浏览器，它们都支持加密钱包插件，其中 Opera、Brave 部分平台版本已经支持了 IPFS 和 ENS 域名的原生接入能力。

另外，我们也可以通过钱包应用来访问相应的 Dapp。

而我们在聊去中心化域名时，大都在聊 ENS 域名。我们可以把 ENS 域名理解为以太坊钱包地址的简化版，可以被轻松记住，与其对应的是 DNS 域名。之前，传统互联网也是通过 DNS 域名完成了信息简化——现在每当我们想访问谷歌时只需要输入 google.com 即可。ENS 域名的结尾往往是.eth。

除了以太坊的 ENS，新兴公链Solana 的 Bonfida 协议也推出了去中心化域名服务 。Bonfida 域名的结尾是.sol。Bonfida支持将域名和链上数据链接起来，托管在 IPFS 或者Arweave 中的网站可以通过使用 Solana 域名实现完全去中心化。

通过以上的组合，我们便能够以完全去中心化的手段访问去中心化 DeFi 应用，而不受监管机构的影响。

除此之外，去中心化 CDN 与文件共享平台?Skynet?也宣布推出了新的去中心化前端应用 Homescreen，Homescreen 允许用户以非常简单的方式来安装 Web 应用程序，同时会将用户添加到 Homescreen 里应用程序所有的代码和资产下载，并将他们储存在用户的去中心化存储库中。当用户打开某个应用程序时，应用程序将会从用户的存储库中加载，这使得用户能够拥有一个端到端的去中心化体验。

但值得注意的是，我们在追求去中心化的同时也牺牲了一部分用户体验——这与 Web3的终极愿景背道相驰。未来一定会出现更加完整更加快捷的去中心化前端解决方案——那将会是我们通往 Web3 的必经之路。

不过，届时监管又会发展成什么样的形态，又会有什么样的招数，我们不得而知。

参考资料：

去中心化金融成为监管重地，如何将 DeFi 前端去中心化？

https://www.chainnews.com/articles/067784546025.htm

A Name Resolver for the Distributed Web

https://blog.cloudflare.com/cloudflare-distributed-web-resolver/

Uniswap Interface + IPFS

https://uniswap.org/blog/ipfs-uniswap-interface/

Chromium、Opera、Firefox 等主流浏览器支持 IPFS：分布式存储技术大势所趋！

https://zhuanlan.zhihu.com/p/345206716

文：Morty ?? ??责编：karen

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