比特币:金色深度丨痛定思痛？解读SEC修订证券发行豁免规则

金色财经 区块链3月5日讯  美国证券交易委员会（SEC）已经投票决定提出一套规则更改草案，以简化和完善证券类产品发行豁免的“补缀”规则。据悉，本次拟议的规则变更旨在改善现有“复杂且混乱”的监管框架，让企业（包含加密项目）更容易开发能够保护投资者的金融产品。

在美国，包括初始代币发行（ICO）在内的产品都属于证券发行，因此必须在美国证券交易委员会进行注册、或是拿到注册豁免资格，而大多数加密项目和新兴企业（比如Telegram）则希望可以通过证券发行豁免框架来募集资金。

金色财经行情播报丨BTC跌破关键指标，周线形成较长上影线:据火币行情显示，今日上午10点BTC开始下跌，中午12点时跌破昨日晚间迅速下跌低位，开始了加速下跌。从日线图上看，日线MA5均线跌破，4月4日以来上涨趋势依托关键指标已失守，因而上涨趋势局部宣告结束。目前MA10成为支撑，但上升楔形已被破坏，周线长上影线构成巨大压力，下跌恐有延续。截至19:00，各主流币在火币平台表现如下：[2020/4/10]

美国证券交易委员会：提高未经认可的投资者投资限额

在加密货币行业里，许多项目都需要在Regulation D的规则504下申请豁免。根据这次提议的规则更改，在新规则下，证券类产品发行项目方在12个月内可以从未经认证的投资者那里募集的最大资金上限将从500万美元增加到1000万美元。

分析 |金色盘面： XRP/USD短线箱体震荡:金色盘面综合分析：XRP/USD放量并未突破压力位，短线箱体震荡为主，上方压力位0.295，下方支撑位0.279，短线持续关注支撑压力位强度。[2018/8/15]

美国证券交易委员会承认，在过去数十年时间里，其体系内部分监管法规是建立在“拼凑”基础上的，而这次拟议的规则变更也是对过去问题的一次全面回顾，旨在解决证券发行豁免框架中的差距和复杂性问题，这些问题可能会阻碍项目发行方获得资金支持、以及从投资人那里获得投资的机会。

美国证券交易委员会解释说，当前监管框架下有10个证券发行豁免或“安全港”要求，每个都不一样——这对证券类产品发行方而言可能会造成混乱和困难，而现在新规定只提出了四个非专有的“安全港”要求，具体如下：

金色财经现场报道 Andrea：区块链项目也需要有自己的品牌:AQAD的执行创意总监：Andrea Quagliata在2018 Global Token Galaxy会议现场表示，区块链项目不仅仅需要技术，更需要品牌建设，一个好的品牌建设能够帮助用户更清晰的认识项目。[2018/5/28]

1、实施一项广泛适用的规则，让代币项目发行方可以从一种豁免转移到另一种豁免，最终满足注册发行的监管要求；

2、增加发行限额并修改某些个人投资限额；

3、制定清晰、一致的规则，为投资者与代币发行方之间沟通提供指导，包括允许代币发行方在确定申请证券发行豁免之前可以使用一般性利害关系材料“试水”监管；

金色财经独家整理 贸易战对比特币走势影响如何？贸易战避险，比特币“效果不错”:

今日凌晨，中美史上最大贸易战打响，全球股市重挫，数字资产比特币走势如何再被讨论。重温早在3月2日Brian Kelly在CNBC的关于贸易战的言论：贸易战将加强美元贬值、物价上涨的预期，由于普遍担忧通胀，人们愿意投资比特币这样的“新黄金”、 “硬资产”（避险），“在贸易战中，比特币效果不错”。

Brian Kelly的观点发表于300亿美元贸易战规模预测下，而今600万“变本加厉”。中国已于今晨展开“反击”，外媒也普遍预测美国为长期输家。股市下跌将支撑黄金，金价在昨日由于加息和贸易战担忧下收于两周最高点，而比特币为何反而下跌？据CNBC称：比特币未守住9000美元关口或因日本对加密数字货币加强监管力度的政策可能。金色财经认为，由于政策目前仍为影响比特币的主要因素，在最晚今年7月份国际监管措施出台、政策逐步趋稳后，数字货币价格将逐渐与黄金涨跌保持相似的变动。[2018/3/23]

4、协调某些信息披露和资格要求、以及不良行为者剥夺申请资格的规定，以减少申请方对不同豁免要求差异的误解。

新提案是民心所向？

事实上，上述这些建议是在美国证券交易委员会2019年6月首次发布的规则更改概念基础上得出的，从现在开始，公众可以对最新修正案发表评论、提供建议，时效为60天。

对待加密货币项目，美国证券交易委员会的执法态度一直比较积极，只要加密项目被认定为未注册证券，他们就会展开诉讼，比如最近通过发行GRAM代币募集到17亿美元的加密即时通讯应用Telegram。

对于拟议的规则变更，美国证券交易委员会主席杰伊?克莱顿（Jay Clayton）表示：

“当前监管框架的确比较复杂，也让许多参与此过程的人感到困惑。特别是对于那些小型公司而言，他们不得不耗费大量精力去理解美国证券交易委员会的规则，也因此难以获得直接投资，助力企业成长。所以，本次提议修订的规则将会构建一个更合理的架构，帮助项目方可以更好地获得资金支持，同时继续让投资者能够得到充分保护。”

美国证券交易委员会：继续扩大“合格投资人”定义范围

根据美国证券交易委员会现行规定，合规投资人范围包括：

1、拥有资产100万美元或年收入至少20万美元的个人；

2、年收入至少为30万美元的已婚夫妇；

3、根据1933年《证券法》定义的银行、储蓄或贷款机构

4、根据1934年《证券交易法》定义的经纪人或交易商；

5、根据1940年《投资公司法》注册的投资公司

6、持牌小型企业；

7、能够证明拥有至少500万美元的资产；

8、拥有至少500万美元资产的员工福利计划

9、其他一些实体。

虽然上述规则旨在保护日常投资者免受掠夺性产品的侵害，但一些条款依然存在争议，因为在这些条款约束下，普通百姓很难有机会参与创富项目，而且当前Regulation D豁免仅取决于、或主要为“合格投资人”提供担保。

在最新的“合格投资人”提案里，美国证券交易委员会希望提供一个初步框架，其中要求“合格投资人”必须获得学术机构的资格证书，包括金融考试或由自律组织进行的一系列考试，这样就能进一步扩大认可投资人身份范围。但即便如此，“合格投资人”依然存在一定局限性，因为这个更新似乎只适用于华尔街内部人士，比如持牌经纪人、或是私人投资基金的‘知识型员工’，范围并没有人们想象的那么广泛。

不管怎样，美国证券交易委员会已经开始向改善监管的方向迈出了坚实一步，这些新举措会给加密货币行业带来好处、并促进更多优质项目发展吗？不妨在下面的评论栏里和金色财经一起讨论下吧。

本文部分内容编译自cointelegraph

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