COIN:分析了1000个加密货币ICO之后，我学到了什么

本文来自微信公众号老雅痞。在本文中，我分享了我对数百个加密项目价格在特定时间表现的分析见解。这些研究结果对ICO的投资者和项目公开上市后的买家都很有意义。请注意，这不是一项学术研究。尽管如此，我相信这些发现对加密货币的投资者来说是有附加价值的。话不多说，让我们开始吧！数据集

我用于分析的数据来自https://coinmarketcap.com/ICO-calendar/ended/。其中包括2019年1月至2022年10月期间发生的983次ICO。如下图所示，该数据集中的大部分ICO都发生在2021年和2022年。在解释本文中的数据时，这一点非常重要。

奥本海默分析师：Coinbase的风险投资业务被低估:3月15日消息，美国金融公司奥本海默（Oppenheimer） 股票研究分析师Owen Lau在发送给客户的一份报告中表示，加密货币交易所Coinbase（COIN）的风险投资业务Coinbase Ventures有“隐藏价值”，投资者尚未完全意识到这一点。

分析师称，Coinbase Ventures的投资尚未对Coinbase做出财务贡献，但对公司具有“战略意义”，因为它们支持更广泛的加密生态系统并增加对新兴技术的洞察力。Oppenheimer估计Coinbase风险投资组合的公允价值为66亿美元。该银行指出，截至2021年第四季度，Coinbase已投资250多家公司，按成本计算的账面价值约为3.52亿美元。（CoinDesk）[2022/3/15 13:56:39]

ICO价格

声音 | 加密货币分析师：比特币减半将跌破黄金2%的年供应率增幅:加密货币分析师Rhythm今日发推称，在不到半年的时间里，比特币的供应增长率将下降一半。即使它不会改变价格，这也是资金史上的一个历史性事件。比特币将跌破黄金大约2%的年供应率增幅，并低于各国央行的目标通胀率。[2019/12/3]

下图显示了ICO价格的分布——在融资过程的不同阶段，代币的销售价格。令人惊讶的是，大多数项目的价格仅为几美分。只有不到10%的项目将价格定在1美元或以上。这与我与各种加密项目高管的谈话不谋而合——根据他们的谈话，许多项目选择如此低的价格主要是出于心理原因。事实证明，许多(没有经验的)投资者将较低的ICO价格与较高的未来增长潜力联系在一起。我们将在后面看到，这种假设是错误的。

声音 | 央行反监测分析中心主任：复杂结构性金融产品、虚拟货币等成为犯罪新通道:中国人民银行反监测分析中心主任苟文均在由复旦大学中国反研究中心和上海市银行同业公会联合主办的2019第九届中国反高峰论坛上表示，和各类犯罪总是披着合法外衣在重重迷雾中进行的，其手段、方式和渠道不断推陈出新。近年来，复杂的结构性金融产品、虚拟货币等成为犯罪的新通道。苟文均透露，央行将研究探索对金融机构和金融控股公司资金流动中异常行为的监测分析，逐步将更多金融活动和资产扩张行为纳入监测分析范围；将探索建立金融机构、外汇市场、房地产金融、债券市场、跨境资本流动等领域风险的监测分析框架，深度开展战略分析和研判，及时识别各种漏洞、风险和威胁，为国家宏观决策和管理提供强有力支持。（澎湃新闻）[2019/11/21]

分析 | BBI泡沫指数维持在70附近:BBI泡沫指数9月23日显示为70.07，近日泡沫指数维持在70左右，但近几日行情处于波动状态，但市场投机偏好仍维持在前几日水平，交易者仍有投机倾向，但更趋于谨慎。提醒投资者理性看待市场波动，做好风险控制。[2018/9/29]

ICO融资目标

大多数项目目标筹集高达50万美元，其中很大一部分将目标设定为100万美元或更多。从这些数据中我们还可以看到以下几点：平均而言，2019年、2020年和2021年(在较小程度上)单个项目的平均筹资目标明显高于2022年。对此有两种解释。由于数据集中的大多数项目来自2021年和2022年，较高的数字压低了这些年筹资目标的平均值。2019年至2021年的融资条件好于2022年。这也与金融部门和初创企业的报告相对应，即2022年获得启动资金变得更加困难。

ICO公开上市后第一天的表现

现在让我们进入分析的主要部分。以下是数据集中的ICO在公开上市后第一天的表现。中位数：253%第一四分位数：74%第三四分位数：766%数据显示，平均而言，数据集中的加密项目在第一天出现了较大幅度的价格上涨。然而，其中的差距非常大，一些项目显示了数千或10,000%的增长。下面的图表直观地显示了被分析的加密货币项目中具有代表性的部分在第一天的表现。

ICO公开上市后第365天的表现

注：由于在此分析时，2022年发布的项目成立时间不到365天，因此我使用了最新的可用价格。一年后，大多数项目的情况看起来截然不同。中位数：-80%第一四分位数：-93%第三四分位数：-15%与ICO价格相比，大多数代币已经损失了80%到90%的价值。如果以公开上市首日的价格作为参考，情况看起来会更糟。在大多数项目中，你会看到90%以上的恶化。这种情况可以在下面的图表中看到。你会注意到，2020年的项目表现相对较好。这是因为在公开上市一年后，这些代币正处于牛市之中。

ICO长期表现

为了更好地了解各个项目随时间的发展，我记录了四个时间点下的表现：第1天、第10天、第60天和第365天。这一点如下图所示，该图涵盖了所有ICO的代表性样本。项目名称后面的数字是增加的百分比。在这张图中多少有些遗漏的是，在过去的一年里，许多项目都出现了负面发展。

令人惊讶的是，对于大多数新的加密项目来说，早期投资者在公开上市后的头几天就开始了大规模的销售。在某些情况下，前两周散户投资者的涌入意味着价格甚至略高，这可以从第10天的标记中看出。但在几乎所有情况下，价格在第60天就已经大幅下跌。对给投资者的启示

基于这些见解，投资者在投资ICO或新上市项目时可以得出几个结论：在大多数情况下，对处于融资阶段的ICO的投资是值得的，因为公开上市的价格会大幅上涨——前提是交易所的可用流动性允许你在最初几天内出售你的持股。任何在公开上市后的头几天买入的人都很可能不得不接受在第一年时间里的大幅贬值。简单地说，如果你在新币上市后立即购买，你就是早期投资者的退出流动性。这一分析证实了其他报告的说法，即大多数新项目都会失败。任何计划长期持有一个新项目的人都应该密切关注比特币的长期周期。2020年发布的项目从2021年的牛市中受益匪浅，而2022年发布的计划则受到当前熊市的严重影响。融资目标大小对项目的后期表现影响最小。这意味着在融资阶段收集的大量资金并不能保证项目能够达到预期。ICO价格对项目的后期表现影响很小。根据我的数据，从长期来看，试图在多个平台上筹集资金的项目表现最差。原地址

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