FTX:FTX崩盘事件的另一面：CEX的危机，链上的狂欢

2020年加密衍生品交易巨头BitMEX式微后，FTX等CEX接棒衍生品交易，或许也正因如此，在FTX此轮崩溃过程中，去中心化交易所尤其是链上衍生品项目大放异彩，无论是交易量还是新增用户数都增长明显，成为此次行业危机的最大受益者之一。

而链上活动的增加，也助推了ETH的燃烧速度，据ultrasoundmoney数据显示，从11月9日开始，ETH供应量在自合并之后首次步入通货紧缩，截至目前以太坊在合并后已减少了6127枚ETH供应量。CEX的危机，链上的狂欢

本文我们将从数据层面出发，剖析去中心化衍生品协议dYdX、Arbitrum生态衍生品协议GMX、Polygon生态衍生品协议GainsNetwork以及Uniswap在此轮FTX危机前后的交易趋势变化。dYdX

作为去中心化衍生品最具代表性的产品，dYdX在11月6日至11月12日的一周时间里，实现了130亿美元以上的交易量，创下自今年5月8日Terra危机以来的单周新高。其中比特币和以太坊的交易量之和超105亿美元，占比超80%。

FTX债权人：请勿点击任何电子邮件中的任何链接:金色财经报道，自称FTX债权人Sunil发推称，FTX债权人收到了要求上传KYC文件的电子邮件，Sumsub是FTX KYC合作伙伴，但请勿点击任何电子邮件中的任何链接。[2023/8/1 16:11:00]

与此同时，11月1日至7日期间，dYdX的平均日交易量约7.5亿美元，但11月8日突然暴增至36.3亿美元，相比前一日增长近5倍。

随后两天时间dYdX的日交易量逐步回落，但仍高达34.2亿美元和23.1亿美元，是今年8月份以来仅次于11月8日的日交易量数据。用户角度看，11月6日至11月12日的一周时间里，dYdX活跃交易用户达5338个，相比上一周的3201个增长66.76%。

知情人士：FTX大多数法务及合规部门员工已于周二离职:金色财经报道，据Semafor援引知情人士消息，FTX大多数法务及合规部门员工已于周二晚间离职，已几乎无人可以对FTX当前的实际情况进行回复。

此外，Semafor披露了FTX首席执行官Sam Bankman-Fried是其投资人。[2022/11/10 12:40:18]

GMX

作为Arbitrum生态头部衍生品协议，GMX在FTX危机发酵前的一月里，日交易量多维持在1-3亿美元区间。而从11月7日开始，GMX的日交易量相比6日突然猛增近四倍，达4.71亿美元；11月8日更是再度上涨逾100%，达11.7亿美元。

数据：Alameda向FTX交易所转入约8531万枚USDC:7月4日消息，链上数据显示，Alameda FTX Deposit钱包地址（0x83a127952d266A6eA306c40Ac62A4a70668FE3BD）于今日9:10至10:30向FTX交易所共转入约85307637枚USDC。[2022/7/4 1:49:15]

11月9日虽然小幅下滑至9亿美元左右，但11月10日GMX再度回升，并创下历史记录，日交易量达11.9亿美元的新高。不过从用户角度看，无论是日活跃用户数还是日新增用户数，GMX的增长幅度都比较温和，并未像交易量一样出现数倍式增长：11月8日，日活跃用户数达5468的近期新高，相比月初增长近一倍；日新增用户数则创下1707的近期新高，相比月初增长约51%。

从更宏观的视角来看，从2021年8月31日正式开启交易算起，两年多来GMX的历史累计交易量约662亿美元；而11月7日以来，10天内GMX的交易量已达到60亿美元。也即过去的10天，GMX用户贡献了约占GMX历史总交易量9%的交易量。GainsNetwork

FTX完成第100次FTT回购销毁，总销毁量约2.9亿美金:据官方消息，FTX完成对其平台币FTT的第100次回购销毁，共销毁73,947 FTT（约177万美金）。FTT的部分销毁来自于FTX所收得手续费的33%，已销毁FTT总数达12,139,577 FTT（约2.9亿美金)。

FTT暂报25.81美金，总流通市值约为30亿美金。此外，质押FTT将有挂单手续费奖励、上币投票额外权益、空投额外奖励、免提币手续费以及通证预售额外认购券。详情请见官方公告。[2021/6/24 0:03:49]

GainsNetwork于2021年11月在Polygon上发布，今年以来增长势头强劲，但此次FTX危机期间的增长，相比dYdX与GMX则显得相对温和。从交易量上看，平时Gains的日交易量呈锯齿式波动，但整体保持增长态势，11月1日至6日的每日平均交易量约6700万美元。

FTX或通过美国大选预测押注获利100万美元:与2020年美国总统大选相关的加密市场预测市场的交易量激增，可能有助于为加密货币交易所FTX带来多达100万美元的费用收入。（The Block）[2020/11/5 11:40:07]

而11月7日，Gains的交易量达7800万美元，虽有增加，但还在正常区间。直到11月8日大幅跳涨至1.2亿美元，随后几天又逐步回落至平均区间，11月15日则再度暴涨，创下1.28亿美元的月内新高。

与交易量形成对比的是，Gains的日活跃用户数与日新增用户数均创下历史峰值：日活跃用户数在8日达到620的历史纪录，随后9日以630续创新高；日新增用户数在8日达到110的历史纪录，随后9日以114续创新高；Uniswap

除了链上衍生品项目，作为DEX「扛把子」的Uniswap，在此番FTX冲击中也受益明显——11月6日至13日的一周内，Uniswap的交易量达到172.2亿美元，相比上一周暴增逾185%，创下5月8日Terra危机以来的单周新高。

其中11月8日依旧是个关键的分水岭，以单币种交易量最大的USDC为例：11月7日Uniswap的USDC日交易量约8.92亿美元，已经相比于6日的4.97亿美元大幅上涨超90%；但11月8日Uniswap的ETH日交易量，相比7日再度暴增三倍有余，至29亿美元；随后USDC交易量在11月9日达到37亿美元的历史新高记录，11月10日开始则从36.1亿美元一路回落至昨日的7.7亿美元；

而单币种交易量仅次于USDC的ETH，也同样遵循了类似的爆发增长轨迹：11月7日Uniswap的ETH日交易量约9.35亿美元，已经相比于6日的5.8亿美元大幅上涨；但11月8日Uniswap的ETH日交易量，相比7日再度暴增三倍有余，至33.1亿美元；随后的11月9日更是创下38.5亿美元的近期新高；11月10日开始则从30亿美元一路回落至昨日的8.7亿美元；

Nansen首席执行官AlexSvanevik也证实，Uniswap上的ETH日交易量一度超过任何中心化交易所的交易量。此外Uniswap官方也披露其日新增交易地址创历史新高，达到55550个。

「11月8日」发生了什么？

从数据上看，无论是dYdX、GMX、Gains这样的链上衍生品项目，还是Uniswap这样的传统DEX协议，11月8日都是一个关键的分水岭——交易量开始相比前日大幅走高数倍，并且在随后的9日、10日左右创下历史记录，随后开始逐步回落。那么11月8日那天，这场FTX溃败中发生了那些关键的转折事件？FTT首度跌破20美元，SBF持续沉默，市场的心理防线开始逐步雪崩；晚间SBF确认与币安达成战略交易协议，CZ称打算完全收购FTX，从事实上确认了FTX的资金链断裂传闻；结合这个时间点进行分析，我们或许可以推断，8号之前的链上交易量大幅上升，大概率是由于FTX的资产负债表传闻导致的交易所资金出逃。但因为彼时并没有确凿的证据，市场信心还未完全雪崩，所以大家的疑虑与避险操作虽然逐步升温，却将更大的出逃浪潮与恐慌留在了后面。直到11月8日，所有的盖子开始掀开，FTX资金链断裂的传闻被证实，更多更详细的信息被一点点披露，市场的恐慌情绪在随后两天内达到顶点，这也加剧了用户对更多中心化交易所的不信任感，从而进一步引发市场资金外流到链上。

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