FTX:对话DeFiance合伙人：FTX暴雷对加密VC有何影响？

在本期的Empire播客中，DeFianceCapital首席执行官Arthur与主持人Blockwork的Jason和Santi一起讨论了FTX的衰落及其对行业的影响。下面是关于播客的重点总结：DeFiance的表现如何？

Arthur：这是我所经历的最艰难的六个月。6月份的三箭资本(3AC)事件让DeFiance在危机和风险管理方面做好了准备。DeFiance主要使用Binance和FTX，相对不受FTX事件的影响。由于最近的市场状况，DeFiance的所有资金都从CEX转移到了钱包。DeFiance还与Galaxy等进行OTC交易。FTX如何在新加坡占据主导地位？

Arthur：当地的加密货币交易所只提供现货交易服务。FTX有丝滑的UI，更好的流动性，并提供永续期货交易。Binance在2021年停止为新加坡服务。MAS将Binance列入投资者警告名单。尽管FTX提供与Binance相同的服务，而且总部设在境外，但却没有被列入投资者警告名单。新加坡主权财富基金淡马锡主导了最近的一轮融资。政府似乎暗中支持FTX，因为FTX不在投资者警示名单上，而且淡马锡也参与其中。由于Binance无法进入，FTX自然成为第二选择。Jason：是否知道Alameda的剔除交易，但由于点差小，用户继续使用FTX。Arthur：并不是，因为Alameda在第一年之后就不是FTX最大的做市商，还有其他做市商，例如Wintermute。FTX最大的创新之一是交叉保证金。DeFiance是否考虑过投资FTX？

eToro正与Ripple\\Flare Networks就即将发布的Spark代币进行对话:投资平台eToro目前正在与Ripple和Flare Networks就即将发布的Spark代币（Flare区块链的原生代币）进行对话。此前消息，Ripple合作伙伴区块链公司Flare Networks表示，计划在12月发布基于XRP Ledger的新代币Spark。XRP的投资者可以在12月12日为其持有的每枚XRP索取1枚免费Spark代币。（Bitcoinist）[2020/9/7]

Arthur：只在2019年研究了FTT交易。后来否决了这笔交易，因为Arthur不相信一个新的交易所能与一个成熟的交易所竞争。从来没有看过股权交易。牛市中的尽职调查

币信对话Nic Carter：区块链更像是批发网络 而不是零售网络:币信全球商务拓展总监在币信直播间对话Coin Metrics创始人Nic Carter，探讨早期互联网发展和比特币发展。Nic Carter表示：我认为主要区别在于这是一场货币革命，而互联网是一场通信革命。在全球范围内，资本第一次真正变得无摩擦。这是一个巨大的变化。我认为这最终将杀死最弱的主权货币，因为它们会选择更坚挺的货币（例如美元）并拒绝本国货币，就像厄瓜多尔那样。比特币是一种非国家货币商品，如果人们选择它，它有可能成为中立的全球储备资产。互联网在其历史的大部分时间内还是一场面向消费者的革命，而我想说的是，公共区块链更像是批发网络，而不是零售网络。从根本上讲，普通用户很难存储私钥并且安全地进行交易。因此，我们看到了行业中出现大量中间媒介。我认为大多数用户最终都将通过银行、交易所或托管人与公共区块链进行交互。但是无论如何，他们将从这些资产中获得全部价值。[2020/7/3]

Arthur：我们受到市场变化速度的影响。在2021年第四季度和2022年第二季度之间，DeFiance每月做了5到7笔交易，这已经超过了预期。随着大量的生态系统和垂直行业充满乐观情绪，自然而然会更加积极地进行投资。花在尽职调查上的时间和资源更少。DeFiance仍然会进行彻底的尽职调查，但在某些情况下没有给予足够的时间。一般来说，在牛市中做的调查工作较少。FTX的蔓延

币信对话Nic Carter：稳定币将继续增长 但可能会面临打击:币信全球商务拓展总监在币信直播间对话Coin Metrics创始人Nic Carter，探讨稳定币的发展生态。Nic Carter表示：我认为稳定币将继续增长, 除非他们在美国或者欧盟被限制。美元为美国的战略地位提供了很多价值, 美元通过SWIFT的体系保持在金融系统的中心地位。约97％的稳定币用美元计价并没有对美国有利，未来会有很多以美元计价的稳定币不受美国控制。但这对消费者有利，因为全球许多人都希望无摩擦地获取美元。我认为未来会有一种打击尝试，FinCEN或其他政府机构试图干涉市场上的主要稳定币，这些稳定币能不能证明他们的抗打击能力，对投资者来说会是一个主要关注的问题。[2020/7/3]

Arthur：这将导致流动性大幅下降，可能会导致一些项目失去大量资金。根据最近的更新，DeFiance的投资组合中只有不到5家项目受到FTX崩溃的打击。其中2家公司有相当数量的资金在FTX。可能有更多公司受到影响，但还没有更新。DeFiance投资组合中的一半以上的公司应该没有问题。如果包括风险基金，受FTX影响的基金比例并不高。在过去的12至24个月里，大多数新基金都是风险基金，他们应该不会受到FTX的严重影响。流动资金，尤其是那些运行主动套利和delta中性策略的资金，最有可能受到FTX的影响，因为它们需要将资金留在交易所。Arthur看到危险信号了吗？

火币尖峰对话卡咩：Defi项目的火爆集中在基于Token的金融领域:6月24日下午，在由火币主办的火币尖峰对话“Waiting For ETH2.0”系列AMA活动中，火币矿池与dForce创始人杨民道、Infstones Head of Bussiness Sili、Stafi&Wetez创始人卡咩、真本聪联合创始人索老头就“乘风破浪的以太坊DeFi ”展开主题讨论，深度解读ETH2.0将给行业带来的重大影响。

在Stafi&Wetez创始人卡咩看来，目前Defi项目的火爆集中在基于Token的金融领域，无论是交易、稳定币、借贷还是衍生品。他表示，任何基于Token的创新金融业务都有可能是新的引爆点，也会在引爆点后形成更宽的赛道。基于Token的业务将会发展的越来越快，种类会越来越多。在这种情况下，进行组合、重组或者整合的机会就开始变多，而边缘一些为这些服务提供工具的机会也会出现。[2020/6/24]

Arthur：Alameda在BitMEXP&L排行榜上有两个账户，这让他们获得了合法性。人们认为Alameda是优秀的交易员。我们对FTX/SBF在Solana上创建具有高完全稀释价值(FDV)且归属期长的新代币持谨慎态度。认为这是掠夺性和不良商业行为，但不是欺诈。没想到他们会混合使用用户资金，因为据说FTX的利润非常高。SBF是否一直都这么坏？

火币尖峰对话杨民道：DeFi是底层开放金融的底层基础设施:6月24日下午，在由火币主办的火币尖峰对话“Waiting For ETH2.0”系列AMA活动中，火币矿池与dForce创始人杨民道、Infstones Head of Bussiness Sili、Stafi&Wetez创始人卡咩、真本聪联合创始人索老头就“乘风破浪的以太坊DeFi ”展开主题讨论，深度解读ETH2.0将给行业带来的重大影响。

dForce创始人杨民道在发言时表示，DeFi是底层开放金融的底层基础设施，DeFi项目的热度被引爆，主要是DeFi的基础设施（稳定币、交易协议、借贷协议）已经有基础铺设，各个协议之间通过可组合性建立了极强的协议网络互联。随后，杨民道从DeFi协议的锁仓价值、以太坊DeFi宇宙的繁荣程度角度做了进一步讲解，他认为DeFi作为加密货币和区块链落地的应用，真正验证了自己的逻辑，而且通过透明的链上增长数据，展现出增长潜力。[2020/6/24]

Arthur：我认为SBF可能以有效利他主义原则为借口为自己的行为辩护。SBF在2021年初积极追求低浮动高FDV的代币，并认为这没有任何问题。在政界受到崇拜和欢迎使他相信自己不会做错事。我认为这与3AC和Celsius等其他公司规模扩大过快的情况类似。Jason：我认为这种情况已经持续了多年。SBF希望人们认为Alameda是一家中立的公司，而不是一个定向基金，但他们的投资组合管理不善。CZ为什么要等？

Arthur：我认为CZ也不知道FTX混合用户资金的事，CZ只是感觉到Alameda的资产负债表如此脆弱。BinanceLabs通常是一个长期投资者，很少出售任何投资，但却注销了他们对Luna的投资。Binance赚了很多钱，以至于他们懒得退出大多数投资。Binance的投资给Binance一些杠杆来对抗FTX和SBF，一旦出售，杠杆就会丧失。对Solana生态系统的破坏

Arthur：社区正试图分叉Serum，因为私钥由FTX的一名员工持有。FTX向投资者推销他们的Solana项目，是为了尽快获得资金。我认为Solana生态系统需要很长时间才能从中恢复过来，Solana生态系统应该能够生存，但不确定它是否可以让用户活动和市值重回巅峰。Santi：同意Arthur的观点，Solana上有优秀的建设者。Arthur：FTX拥有6-8%的Solana代币。由于破产财产将如何处理它的不确定性，未来12个月内Solana将面临巨大的抛售压力。清算过程

Arthur：我认为这将是历史上最复杂的清算过程，因为大量债权人分布在不同的司法管辖区。至少需要5-10个主要国家的法院承认清算，然后才能执行。由于FTX没有申请破产保护且尚未宣布破产，因此他们重组、偿还债权人并继续运营的可能性很小。这个品牌已被玷污，不可能再继续经营了。当FTXTrading是安提瓜实体公司，且FTXDigitalMarket的总部在巴哈马时，他质疑为什么包括FTXInternational在内的FTX要申请破产保护。此操作跳过了安提瓜和巴哈马的管辖范围。对代币交易的影响

Arthur：根据美国法规，当前的标准做法是将代币交易与股权捆绑在一起。纯代币交易将不受欢迎，除非项目和团队从一开始就以去中心化的方式构建。未来大部分交易将继续是股权+代币权证交易。公募与私募市场

Arthur：DeFiance的新基金将是流动性风险基金。公募市场上有很多机会值得投入时间。流动性基金可以比风险基金更好地管理市场风险。Santi：加密风险基金需要积极管理，否则将有巨大的机会来进行不良交易。公募市场很有吸引力，但目前风险回报率还不够。收获

Arthur：给予坏人的机会比好人多。对于那些愿意走捷径的人来说，在加密行业中崛起要容易得多。需要有检查措施来减轻这些行为，并及早阻止不良行为者。原地址

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