SEA:Messari：OpenSea主导下，Uniswap收购Genie将如何「破局」？

关键要点

OpenSea继续主导着NFT市场格局。其去中心化竞争对手X2Y2和LooksRare虽然会激励NFT交易并获得了一定的成交额市场份额，但并没有获得显著的用户量和成交量份额。Uniswap收购了NFT市场聚合器Genie，这可能会给挑战者们最大的机会来挑战王者。即使在调整了市值差异之后，其他替代性NFT市场的基本面也不会给人留下深刻印象。OpenSea在整个2021年维持了NFT交易市场的主导地位，占80%的市场份额。其近乎垄断的地位使其能够建立强大的品牌，保持中心化的所有权，并收取高2.5%的交易费用。然而，最近出现了一些挑战OpenSea主导地位的替代方案。其中最主要的是于2022年第一季度推出的X2Y2和LooksRare。它们是否有效地获得了市场份额？如今随着NFT的狂热情绪已经消退，它们的原生代币是否提供了一个令人信服的投资机会？挑战者出现

Messari创始人：DCG市值或已减半:金色财经报道，区块链分析公司Messari创始人Ryan Selkis再次针对数字货币集团DCG和Genesis的问题发文。Ryan表示，此前分析认为灰度比特币信托基金GBTC有可能被其母公司DCG持有。然而似乎同样合理的是，大部分抵押品其实也有可能被Genesis持有，且影响会更糟。根据其分析，DCG大约有6～8亿美元的加密货币抵押品，其中大部分是2021年和2022年初购买的GBTC和ETHE股票；如果这些资产确属Genesis抵押品，那么意味着DCG的市值已减少50%。这还表明，Genesis在未来2年半内将被迫每月抛售数百万GBTC股票，以偿还其债权人。而DCG也将不会继续寻求推出ETF。

Ryan补充道，事件仍在继续发展，真实数据披露可能仍需一段时间。[2022/12/4 21:22:06]

X2Y2和LooksRare已经将自己标榜为去中心化的、由社区所有的OpenSea替代品。这两个平台于2022年第一季度推出了社区空投，自那以来一直试图激励用户参与，以挑战OpenSea的主导地位。二者的交易费用低于OpenSea。OpenSea收取每笔交易的2.5%，而X2Y2和LooksRare分别收取0.5%和2%。它们对用户进行的每笔交易都会奖励其原生代币(分别是X2Y2和LOOKS)。它们会补贴Gas费用，并对在它们平台上架NFT进行奖励。平台搜集的所有费用收入都与代币质押者共享。好的，坏的，丑陋的

Supremacy Games与MoonPay合作推出Stormtrooper NFT系列:金色财经报道，Supremacy Games和Web3游戏制作商Tyranno Studios宣布，通过与MoonPay及其NFT结账解决方案的合作，用户将能够用信用卡和借记卡以及Apple或Google Pay购买最近曝光的 \"Stormtrooper \"NFT系列。这种合作关系对于使所有标志性系列的粉丝有机会购买这些NFT而无需浏览传统的步骤至关重要。（prnewswire）[2022/10/27 11:46:46]

这些替代性NFT平台已经通过这些举措获得了一些成功。OpenSea在过去30天的平均每日成交额市场份额为47%，而X2Y2和LooksRare的成交额份额分别为40%和13%。

稳定币跨链协议Meson完成400万美元融资:8月18日消息，稳定币跨链协议Meson宣布完成400万美元融资，BAI Capital、Plug and Play、Mirana Ventures、 M77 Ventures、SNZ Capital、A&T Fund、Smarti Labs、以及GSRV等参投。

Meson旨在促进以太坊、Layer 2和主要高性能公共链之间的稳定币稳定流通，实现几乎零成本、低滑点的快速兑换服务，目前已支持Ethereum、BNB Chain、Tron、Polygon、Arbitrum、Optimism、Avalanche、Fantom、Evmos、Aurora、Conflux、Harmony、Moonriver和Moonbeam，未来几个月将拓展更多非EVM区块链，包括Solana等。[2022/8/19 12:35:04]

上图：OpenSea每日成交额市场份额已经跌至50%以下然而，这些替代性NFT平台的成交量和用户量份额远低于它们的成交额份额所暗示的。这些替代性平台提供的激励最终使清洗交易者(washtraders)受益，从而导致了这种差异。当交易费用低于交易激励时，清洗交易就是有利可图的。这些清洗交易通常价值很高，由少数套利者进行，从而使得X2Y2和LooksRare的成交额市场份额较高。因此，OpenSea在过去30天的每日用户量和成交量的市场份额都要更高，都是92%。如下图所示：

Netki与Polymath合作，为Polymesh区块链引入身份验证:8月26日消息，总部位于洛杉矶的KYC-AML监管技术提供商Netki目前正与区块链技术提供商Polymath合作，以将区块链特定的身份验证引入Polymesh。Polymesh是Polymath专门为证券型代币开发的区块链。此次合作将有助于防止创建欺诈账户，同时确保全球用户能够轻松、高效地进入该链。（PR Newswire）[2021/8/26 22:39:41]

上图：OpenSea的每日成交量和用户量份额依然超过90%OpenSea的巨大成功似乎来自强大的品牌护城河，从谷歌搜索趋势可以看出。“OpenSea”是一个比“LooksRare”或“X2Y2”更受欢迎的搜索词。到目前为止，这些替代性平台还没有找到一种方法来挑战OpenSea的品牌，即使它们有激励机制和较低的成本。

Messari前主管：经历固定价格上涨后是缩减DeFI投资规模的最佳时机:Messari前主管、股票及加密货币交易员Qiao Wang刚刚发推表示：我不断更新我的观点，不幸的是，看起来DeFi将会有更多的痛苦。起初我认为，由于DeFi投资者的老练程度，我们不会看到典型的山寨币80%～90%崩盘，但这一论点正在失效。不管怎样我坚持认为，在经历几个月乏味的固定价格上涨后，是缩减投资规模的最佳时机。[2020/10/29]

上图：OpenSea的品牌吸引力使其成为热门搜索词瓶中精灵

虽然现在这些替代性平台的前景看起来很惨淡，但也许很快就能得到帮助。UniswapLabs最近宣布收购NFT市场聚合器Genie。Uniswap旗下的Genie有可能侵蚀OpenSea的品牌护城河，为这些替代性NFT平台提供一条竞争的渠道。在加密领域，无论是像1inch和Matcha这样的DEX聚合器，还是像Gem和Genie这样的NFT聚合器，聚合器都尚未占领一个重要的市场。它们也面临着同样的问题，即无法吸引广泛的用户基数，无法克服现有品牌的品牌护城河。

上图：在DEX和NFT市场，聚合器都只占据较小的市场份额。然而，这一次可能会有所不同。Uniswap可能是除了OpenSea之外唯一成功面向广大非本地用户发展起品牌的Crypto应用。在以太坊上通过DeFi平台进行交易的480万个钱包中，有超过400万个钱包在Uniswap上进行了交易。下一个最受欢迎的DeFi应用SushiSwap，而截至撰文时其钱包的交互次数仅为50万次。相比之下，OpenSea的交易者总数为190万。在谷歌搜索趋势(GoogleSearchTrends)上测试智能合约应用的受欢迎度表明，Uniswap的峰值受欢迎度远高于除OpenSea以外的任何其他应用。如下图所示：

Uniswap的受欢迎度将为Genie带来大量的关注，远远超过Crypto领域的其他聚合器。此外，UniswapLabs在开发用户体验方面有良好的记录，吸引了广泛的用户基础，也许可以在Genie重现这种体验。在Uniswap的受欢迎度和执行力的支持下，Genie可能会成功地成为NFT交易的首选平台。作为一个聚合器，Genie将向NFT市场的用户展示价格最优的NFT。因此，交易费用将比品牌更重要，并可能会让天平向有利于其他替代性平台的方向倾斜。盈利能力&估值

在2022年1月的最新一轮融资中，OpenSea的估值为133亿美元。相比之下，X2Y2和LooksRare的完全稀释估值分别为1.64亿美元和2.76亿美元，要低得多。然而，便宜并不一定意味着有吸引力。与OpenSea不同的是，这两个替代性NFT平台(即X2Y2和LooksRare)在总体上都处于亏损状态，也就是说，它们向用户支付的激励金额高于它们赚取的费用。如下图所示：

观点

尽管X2Y2和LooksRare的市值只是OpenSea的一小部分，但它们都未能在基本面上留下深刻印象。毛利润接近于零意味着实际用户成交量低于平台每日交易激励。当平台支付的每日激励远远高于费用收入时，套利者在清洗交易中向平台支付费用在财务上也就合理了。然而，在如此低的估值水平下，任何市场情绪、NFT交易量或市场份额的改善都有可能为这些替代性平台提供显著的上行空间。Uniswap对Genie的收购可能会对这些替代性平台有利。如前所述，这可能会侵蚀OpenSea的品牌护城河，让这些替代性平台大出风头。正如Robinhood和Zerodha在传统金融中所证明的那样，随着更多用户通过更好的用户体验引导进来，更低的佣金费用往往会占优。估值注释

LooksRare将于7月进行战略销售、团队和金库代币解锁。这将增加其代币供应量~18%。由于我们在计算中使用了FDV(完全稀释估值)，所以它不会影响计算的倍数。此外，由于Crypto价格自OpenSea融资以来经历了大幅回调，我们对OpenSea的估值可能会远远高于其当前的公允价值。总结

OpenSea的品牌让它在竞争中超过了替代性平台X2Y2和LooksRare，即使是在其高昂的费用和中心化所有权模式下。目前，亏损的X2Y2和LooksRare的估值远低于盈利的OpenSea。然而，Uniswap收购Genie可能会为这些替代性平台提供一种方式，让它们在价格上而不是品牌上与OpenSea竞争。

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