BTC:投资加密资产真的「风险太高」吗？

●我们对加密资产和近年一些热门科技股进行了投资风险对比研究。●研究表明，与“SMART”组股票和Tesla,Inc股票相比，BTC和ETH出现2.5%以内亏损的次数更少；●BTC和ETH出现高于5%亏损的次数较多，但近期情况有了迅速改善；●最值得注意的是，BTC和ETH在日收盘价涨2.5%+的组别中处于领先，其中ETH在研究时间范围内一直排名第一；●在绝对亏损方面，和“SMART”组、中国概念股组相比，BTC和ETH均表现出更低风险；●BTC表现尤其抢眼，亏损风险低于Netflix,Inc.和MetaPlatforms,Inc.；●2022年，BTC最高开盘价接近47500美元，最低开盘价36300美元，本年度最大浮亏23.6%。但对比NVIDIACorp(30.6%)、MetaPlatforms,Inc.(45.0%)以及Roku,Inc.(57.2%)，谁才是真正的“高风险”？答案不言而喻。随着加密资产日渐普及，加密资产也从茶余饭后的闲聊话题成为了具有探讨价值的议题。在这个过程中，我们需要为应对加密资产怀疑论做好准备。随着加密资产普及的推进，人们对加密资产也有了更多的基本认知。但我们也听到越来越多“投资加密资产？对我来说风险太高了！”的怀疑论调。为了反驳这一说法，我们在这篇短文中对加密资产和热门科技股进行对比。日后，如果有人买入Tesla股票而对你说加密资产风险太高，我们就可以有理有据地反驳了。以下，我们将通过与一篮子热门科技股进行对比探究BTC和ETH的感知风险，了解到底什么才是真正的“高风险”投资选择。BTC和ETH与热门科技股的比较

两家SPAC公司前CFO因挪用500万美元投资加密货币及股票获刑3年:4月28日消息，美国曼哈顿检察官Damian Williams在一份声明中表示，在周四的听证会上，African Gold与Strategic Metals Acquisition Corp两家特殊目的收购公司（SPAC）的前首席财务官Cooper Morgenthau因挪用公司500万美元资金投资加密货币及meme股票被法院判处三年徒刑。（彭博社）[2023/4/28 14:32:45]

为破除“投资加密资产比投资一般资产风险更高”的谣言，我们将BTC和ETH与热门科技股进行比较，主要指标为日收盘价亏损2.5%和亏损5.0%的频次，以及上涨2.5%的频次，研究时间范围为2020年4月至今，并划分为四个时间基准进行比较。

Finam Management将推出俄罗斯首个投资加密矿企的共同基金:金色财经报道，俄罗斯已开始设立首个投资加密货币挖矿企业的共同基金。它将作为一个风险基金，通过一个特殊实体购买矿机，然后由该实体租赁设备。

这只新的封闭式基金将由Finam Management成立，并将于3月份在专业存管机构注册。只面向合格投资者开放，最低投资门槛为30万卢布（约合4000美元）。Finam首席执行官Vladislav Kochetkov解释说，该公司打算在成立租赁公司之前融资5亿卢布（超过660万美元）。这笔钱的一部分将用于购买矿机，其余将用于支付电费和维护基金。[2023/3/3 12:41:00]

图1–BTC、ETH以及科技股+2.5%、-2.5%、-5.0%的发生频次来源：币安研究院主要研究结果

550亿美元规模的对冲基金Marshall Wace开始投资加密货币和稳定币:7月6日消息，英国《金融时报》报道称，管理着约550亿美元资产的伦敦大型对冲基金Marshall Wace已决定涉足加密货币领域。该对冲基金计划投资于分布式账本技术、加密货币支付系统以及稳定币。该公司最近一直在招聘员工，组建一个与加密货币领域合作的团队。

总体而言，对冲基金打算购买私人数字金融公司的股份。此外，该公司可能会开始交易加密货币。Marshall Wace尚未发表关于这一举动的官方评论。（U.Today）[2021/7/6 0:31:43]

●BTC波动相对ETH更平稳，ETH作为第二大加密资产波动性更高。这是因为在大多数人眼中，BTC更多是价值贮藏手段，而ETH更偏向投机资产，因此BTC更适合长期持有，而ETH对频繁投资者吸引力更高。●自2020年4月以来，加密资产出现5%以内亏损的次数最多，而“SMART”组、Tesla,Inc.,、腾讯音乐、ArkInnovationETF等股票出现2.5%以内亏损的次数比加密资产更多。●“FAANG”组整体波动性更小，其中AppleInc.和AlphabetInc.风险尤其低。Amazon、Meta、Netflix日收盘价亏损5%以内的情况很少，但2.5%以内的亏损并不少，近期更是如此。●近期“SMART”组、中国概念股组以及NVIDIACorp.、百度等均有较高波动性，趋势利好BTC和ETH●最值得注意的研究结果是，BTC和ETH以极大优势领跑日收盘价上涨2.5%以上组别，其中ETH几乎在每一个时间基准类别中都占据第一。可见，对于排名前两位的加密资产来说，除非在最低位抛售，否则持有都能持续盈利。下一个比较的方面是绝对亏损。绝对亏损指的是以最高价买入、持有至最低价所产生的最大浮亏，即资产的价格从最高点下跌的最大值。

软银CEO孙正义：没有投资加密货币:软银CEO孙正义：没有投资加密货币，对加密货币没有关于好或坏的看法。此前消息，孙正义表示，内部一直在讨论比特币的优点，明白比特币已经成为不可忽视的资产。但不了解比特币的真实价值，也不知道是不是泡沫。[2021/5/13 21:59:52]

图2–BTC、ETH和热门科技股的最大亏损来源：币安研究院*不包含Alteryx的YtD数据主要研究结果

●根据我们的统计，BTC和ETH的风险要低于“SMART”组和中国概念股组。值得注意的是，BTC亏损风险比MetaPlatforms,Inc.和Netflix,Inc.更低。●值得注意的是，中国概念股组成分股即便有市值前20的公司1，亏损风险仍很高，其组内平均值也不低。●与图1展示的趋势相似，近期BTC和ETH波动性比所列大部分科技股更低。●举例来说：今年BTC最高开盘价接近47500美元，最低开盘价36300美元，本年度最大浮亏23.6%。但对比NVIDIACorp(30.6%)、MetaPlatforms,Inc.(45.0%)以及Roku,Inc.(57.2%)、Netflix,Inc.(44.7%)、滴滴(66.2%)，谁才是真正的“高风险”？答案不言而喻。最后，我们进行了投资分析。问题很简单：假设年初投入100美元，现在值多少？

BigONE战略投资加拿大合规交易所Biconomy:据币格官方消息，BigONE今日宣布战略投资加拿大合规交易所Biconomy，携手开展全球化业务。BigONE作为全球化的数字资产交易平台，为500万用户提供安全、高效、稳定的数字资产服务。BigONE通过三年的研发和运营，积累了丰富的数字资产交易产品和衍生品服务。

据悉，Biconomy总部位于加拿大，并拥有加拿大交易所金融牌照，已开通加元、欧元、信用卡等法币入金通道，在韩国、日本、俄罗斯、英国均设有办事处。此次战略投资后，BigONE将整合Biconomy的全球资源，继续推动合规工作、全球化运营和海外市场开拓。[2020/6/8]

图3–向BTC、ETH和热门科技股投入100美元，投资现值将是多少？来源：币安研究院主要研究结果

●年初至今，BTC和ETH都位列最受欢迎的持有资产前列，其中BTC排名前10。●年初至今，组内全部股票中只有一只(Alteryx,Inc.)价格有所上涨。●从财务角度考虑，同样的投资金额，投资BTC和ETH比投资组内其它资产更好。

图4–1月21日向BTC、ETH和热门科技股投入100美元，投资现值将是多少？来源：币安研究院**假设100美元投资2021年6月上市的滴滴主要研究结果

●本次比较的时间范围是2021年1月至今，可以看出BTC、ETH和科技股的表现在这段时间有很大不同，加密资产的吸引力大幅提升。●所有比较资产中，ETH表现最好，在此期间上涨153%，是“SMART”组和中国概念股组平均值的5倍多，是“FAANG”组和科技巨头组平均值的3倍多。BTC的表现也优于其他组平均值。●如果在2021年初投入100美元，到今天仍然盈利的资产只有Tesla、Microsoft、NVIDIA、Alphabet和Apple。值得注意的是，中国概念股组和“SMART”组普遍表现很差。结论

我们对加密资产和许多传统投资组合中都有的热门科技股进行比较，得出了两个重要结论。首先，我们的数据表明，说加密资产和领先的科技股相比投资风险太高是站不住脚的，至少是不公平的，需要进一步验证。第二，也可能是更重要的一点，在进行投资组合设计时，应该看到加密资产有持续盈利的潜力，尤其要考虑到其最大亏损处于相对低的水平。不要忘记，“FAANG”组的市值几乎是BTC和ETH市值总和的近6倍，其中仅Apple的估值就要比当前估值高2.4倍。这样的资金流入加密资产将必然发生，问题只是在何时。我们可以说，BTC和ETH价格上涨2.5%+将是合理估计，未来整个加密资产市场也将“涨”势喜人。

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