BTC:了解比特币创历史新高及其首次ETF发行背后的数据

在与上一个历史高点相隔189天之后，比特币的价格在10月20日飙升至新的高度，首次突破6.5万美元大关。新的高点是在美国第一个以比特币为重点的交易所交易基金（ETF）成功推出之后出现的。

虽然上周推出的两款基于期货的ETF和尚未获批的持有和托管比特币的现货ETF之间存在关键差异，但这些ETF重新激发了人们对BTC的兴趣，并进一步使加密货币整体合法化。虽然比特币接近峰值似乎只是在不久之前，但有一些迹象表明，最近一轮反弹的市场动态与今年早些时候明显不同。

与今年早些时候BTC价格的上涨不同，近期的历史新高尚未导致每日现货交易量创下新纪录。

来源：Coin Metrics Network 数据图表

10月，Coin Metrics信任的交易所的BTC现货交易量平均每天约115亿美元，10月15日的最高值为194亿美元。这与今年早些时候现货交易量经常超过200亿美元的情况相比，要低得多。假设10月剩下的7天跟踪当月的日均值，10月的BTC现货交易总量将达到3500亿美元左右。这将高于7月、8月和9月的总量，但低于今年1月至5月期间每个月的总交易量。今年前5个月的交易量都超过了4000亿美元。

Celsius Network创始人：此次牛市中人们已了解比特币:金色财经报道，加密借贷平台Celsius Network的创始人Alex Mashinsky表示：“2017年充斥着炒作以及首次加入的用户因FOMO(害怕错过)而争相追赶比特币，而这一次情况不同。根据谷歌趋势数据，现在几乎没有人在搜索BTC。这表明每个人都知道它是什么或在哪里购买。”[2020/12/4 23:03:20]

资料来源：Coin Metrics市场数据

有几个潜在的因素在起作用。首先，一些零售交易量可能已经从BTC转移到其他加密货币资产。在一些最大的加密货币资产中，目前BTC的现货交易量的相对份额低于今年早些时候的交易量。下图按基础资产细分了Coinbase的每日现货交易量，并显示较新上市的资产，如Solana（SOL）、Cardano（ADA）和Shiba Inu（SHIB）已经占据了每日交易量的重要份额。随着DeFi和NFT的采用增加，ETH在总交易量中的份额也在增长。然而，BTC的份额在过去几周里一直在增加，也许这表明散户正在返回BTC市场。

声音 | 人民日报：数字货币，你了解多少:人民日报今日刊文《数字货币，你了解多少》。人民银行有关负责人近日表示，央行将数字货币作为未来最重要的基础设施之一，积极开展法定数字货币研发工作。目前，数字货币在坚持双层投放、M0替代、可控匿名的前提下，基本完成顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作。下一步，将遵循稳步、安全、可控原则，合理选择试点验证地区、场景和服务范围，不断优化和丰富功能，稳妥推进数字化形态法定货币出台应用。[2019/12/30]

随着BTC市场的成熟，通过OTC（场外交易）柜台进行的交易活动可能也在增加，而这些活动没有被公开的市场数据所记录。与交易所的交易相比，场外交易直接发生在两方之间，其中一方通常是促进某类资产买卖的“柜台”。这种类型的离散交易对于需要完成大额BTC订单的机构来说是比较好的，否则如果放在公开的交易所，可能会造成太大的干扰。

另一个重要因素是现货BTC对市场的总可用性。BTC被持有的时间越来越长，截至10月25日，超过66%的BTC总供应量已经被持有了至少6个月。由于一些投资者在2021年初的牛市期间抛售，该指标在5月份下降至接近50%。但在4月份之前买入的大部分投资者，似乎在春季崩盘期间一直持有比特币，导致比特币上涨了至少180天。

现场 | Michael Casey：区块链技术为中心化的数据管理提供了解决方案:金色财经现场报道，10月3日，在N.avenue株式会社在东京举办日本区块链大会b.tokyo上，MIT的Michael Casey在进行“区块链如何改变社会”的主题演讲时指出：区块链技术为中心化的数据管理提供了一个解决方案。Facebook让广告商进驻，通过付费接受服务，中心化的数据管理会产生如2016年美国大选时的数据操纵问题。全球处理的数据在不断增多，如果在中心化的机构中去对其进行管理呢？越来越困难。数据由中心化大机构掌控，普通民众无法与之进行抗衡，而区块链的去中心化本质可能帮助我们。[2019/10/3]

随着市场周期的发展，这是一个值得关注的重要趋势，因为它很可能影响到BTC市场当前的供需动态。如果更高的现货量回归，这可能会导致在短期内也有相对更高的波动性。但是，即使是在相对较少的现货BTC已经易手的情况下，新的投资产品也看到了巨大的需求。

在比特币和整个加密行业的重要时刻，ProShares比特币策略ETF上周开始在纽约证券交易所交易，股票代码为BITO。该基金在第一天的总交易量接近10亿美元，使其成为有史以来最大的ETF发行之一，资金流入量接近5.7亿美元。BITO在本周看到创纪录的资金流入，截至上周五，该基金持有价值11.7亿美元的资产。上周结束时，Valkyrie比特币策略ETF也推出了，股票代码为BTF。

动态 | 关于Facebook新加密货币Libra需要了解10件最重要的事:据theblockcrypto消息，经过几个月的期待，Facebook 刚刚推出了称为Libra的加密货币，据theblockcrypto观点，将其白皮书重点总结为以下10个方面：1.“低波动性”加密货币；2.由非营利组织管理；3.计划过渡到无权限（的网络）；4.伪匿名交易；5. Libra的储备；6. STO；7.运行节点的成本；8. FinCEN注册实体9.规定；10. 2020年启动。[2019/6/18]

虽然在美国推出首个比特币ETF产品是一个令人兴奋的发展，但上周推出的BITO和BTF等基于期货的ETF，与基于现货的ETF之间存在关键的区别——后者尚未在美国获得批准。

在最基本的层面上，区别在于基金所持资产的类型。期货是一种衍生品，代表了在未来日期购买或出售资产的协议，在金融市场以及加密货币市场上被广泛使用。事实上，大部分的加密货币交易量每天都发生在期货和其他衍生品中，而且每天的期货交易量通常是现货交易量的两倍以上。

有许多场所为BTC和加密资产提供各种期货产品，但芝加哥商业交易所（CME）是独一无二的，因为它是受美国商品期货交易委员会（CFTC）等监管机构管辖的受监管交易所。由于CME的这种监管框架和长期记录，迄今为止在美国批准的比特币期货ETF都持有CME的期货合约。

声音 | 韩林：Gate的公有链GateChain主要是为了解决区块链资产的安全问题:4月1日晚，Gate创始人韩林在活动中表示，Gate.io发布的公有链GateChain主要是为了解决区块链资产的安全问题，长远来说还可以解决Gate.io的安全问题，它是开源的，也会造福他人。 GateChain提出了一个独创的解决方案来解决资产被盗问题以及私钥损毁问题。不需要冷钱包，不需要存私钥到瑞士银行，也一样能够保障资产安全。他还透露，具体细节会在今年第三或第四季度发布测试网和主网的时候开源和公布。[2019/4/1]

基于CME期货的ETF的推出，对比特币CME期货的市场结构产生了重大影响。未平仓合约是对特定时间内活跃的期货合约总数的一种衡量。在上周推出的ETF中，CME的BTC期货未平仓合约已创下历史新高。

10月26日，Jon Geenty在推特上表示，目前CME所有BTC合约的美元未平仓合约总额，比一年前的高点高出大约20亿美元。

CME期货合约有一个传统的合约结构，合约到期时有一个明确的时间，称为到期日。到期时，合约将以基于期货合约相关资产的现货价格进行结算。但是，ETF等投资工具将通过将其头寸转移到到期日较晚的合约（卖出即将到期的合约并买入较晚的合约）来避免结算和“展期”合约。这对持有CME BTC期货的基金的业绩和效率有重要影响。

ETF必须经常卖出它所持有的价格较低的近期合约，以溢价购买较长期限的合约。随后的滚动成本因市场条件而异，但有人估计可能在 5-10% 之间。由于CME施加的头寸限制，需要购买较长期限的合约，这也会使成本变得更加复杂。目前，期货ETF不能持有超过2000份的近期合约。由于一份CME BTC合约的规模为5个比特币，这就限制了ETF在比特币价格为6万美元的近期合约中敞口为6亿美元。上周强劲的需求迫使BITO买入较长期限的合约。截至上周五，ETF持有1679份10月到期的合约（近期合约）和2133份11月到期的合约。由于这种高需求和相对较低的头寸限制，ProShares此后向CME申请了关于头寸限制的豁免。

头寸限制还可能迫使基于期货的ETF寻求其他资产的BTC价格敞口，例如掉期或拥有大量BTC敞口的股票，例如现在持有超过114,000 BTC 的Microstrategy 。然而，这将进一步稀释ETF对现货BTC的敞口，并可能增加对BTC相关价格的跟踪误差。不过，在较短的时间范围内，这种误差可能很小，使基于期货的ETF成为短期交易和流动性的良好工具。

但由于许多基于期货的 ETF 仍在筹备中，在不久的将来可能会有大量产品来满足需求。

尽管期货和现货 ETF 之间存在相当大的差异，但上周的发布已成为比特币走向成熟和广泛采用的里程碑。今年早些时候Bitwise 调查的投资顾问中只有约 9%表示他们已为客户分配了加密货币，因此通过传统经纪账户访问的投资产品将在将加密货币确立为资产类别方面发挥关键作用。

虽然期货和现货ETF之间存在一些相当大的差异，但上周的推出已经成为比特币走向成熟和广泛采用的里程碑。在今年早些时候接受Bitwise调查的投资顾问中，只有约9%的人表示他们已为客户分配了加密货币，因此通过传统经纪账户获得的投资产品，将在把加密货币作为一种资产类别的过程中发挥关键作用。

汇总指标

来源：Coin Metrics Network Data Pro

BTC哈希率在过去几周继续攀升，现有的最佳数据表明，中国在全球哈希率中的份额已降至接近于零。

由于以每日ERC-721转账衡量的NFT活动有所降温，ETH费用在一周内有所下降。10月24日，以太坊的ERC-721转账数量约为103K，是两个多月来的最低水平，当时8月23日记录的每日ERC-721转账约为99K。然而，这仍是今年1月以来日平均水平的10倍左右。

新的基于期货的ETF产品的推出，可能会对投资者现有的产品以及BTC的供应特点产生影响。

在其生命周期的大部分时间里，灰度比特币信托（GBTC）的交易价格均远高于其资产净值（NAV）。然而，这一溢价在2021年转为折价，目前该信托的交易价格较资产净值折价约13%。

在上周推出基于期货的比特币ETF之后，灰度重申了将信托转换为现货ETF的计划。这将是一个重大举措，因为该信托目前持有所有比特币的 3.5%（约64.7万枚BTC）。

作为Coin Metrics 的自由流通量供应的百分比，该信托持有约 4.5% 的股份，该供应衡量市场上随时可用的 BTC，并去除可证明丢失、销毁或以其他方式不活跃的供应。信托目前并未从自由流通量供应中移除，因此 GBTC 有效地从自由流通量中移除了额外的 647K 比特币。

作为Coin Metrics自由浮动供应的百分比，该信托持有约4.5%的比特币。信托目前还没有从自由浮动供应中移除，因此GBTC有效地从自由浮动中移除额外的647K比特币。

根据Coin Metrics的自由浮动供应的百分比，即衡量市场上随时可用的BTC，并删除可证明丢失、销毁或其他不活跃的供应，该信托基金持有约4.5%的比特币。随着BTC信托（以及可能的现货ETF）等投资产品的增长，越来越多的供应基本上被锁定并无限期持有，从而改变了加密市场动态和供应衡量标准。

作者：Kyle Waters和Nate Maddrey 本文编译自Coin Metrics

标签：BTCETF比特币加密货币BTCPAYmetfi币价格比特币最新消息新闻加密货币持续下跌

比特币交易所热门资讯