CRY:投一家Coinbase等于投100个消费品？A16Z的数据和红杉的公告说明了什么？

市值2万亿美金之上，是顶级科技巨头的竞争，就在几天前，微软市值超过苹果，成为了这个星球上最有价值的科技公司。每当微软股价新高的时候，有一个故事总是会被人提起。1995年，一家名为CascadeInvestment的资产管理公司悄悄成立，聘请了近百人的专业团队。20多年的时间里，这家资管公司越多越大，不仅全资持有丽思卡尔顿酒店和近一半四季酒店股份，同时还是美国最大的农田所有者，拥有的农田面积相当于香港陆地面积。时至今日，这家私人资产管理公司总资产超700亿美元。

同时，CascadeInvestment在资本市场上的收益率也属于第一梯队，在专业团队的带领下，创立前十年，股票投资的复合年均回报率为17%，超过同期标普500指数成分股6%的平均收益；创立二十年，复合年均回报率也有11%。而1996年至2019年，股神巴菲特的公司伯克希尔股价复合年均涨幅也不过10.76%。这家资管公司的资本收益率不输股神。有趣的是，700亿总资产、创立20年复合年均回报率超过股神、美国最大的农田持有者等等的光环持有方CascadeInvestment背后的创始人，是前世界首富比尔·盖茨。如果只看这些数字，比尔·盖茨的CascadeInvestment的成就已经相当惊人。但如果告诉你，比尔·盖茨投入CascadeInvestment的资金，来自于他出售的微软股票呢？微软刚上市时，比尔·盖茨最高持有约45%的微软股票，而如今只剩1.37%。如果他不卖出微软股票来创办CascadeInvestment，这些股票目前价值将超万亿美元，是今天世界首富马斯克的财富的5倍。这个故事，可以从若干角度得出不同的结论，但最不可否认的一条结论是：这个世界上大部分投资机会是平庸的。如果穿越回2000年，你是选择投资可口可乐，还是Google、Apple。你同样可以用很多角度去解释，消费品公司如何基业长青，可口可乐如何百年不倒，甚至可口可乐是如何给社会创造价值。当然我绝不认为高糖的碳酸饮料给社会创造了比Google和Apple更大的价值，但这也丝毫不影响我认为可口可乐是世界最伟大的商业公司之一。但即使这样的投资机会，在和顶级科技公司的投资回报率相比，依然是平庸的机会。而在今天的VC圈，同样的故事仍在上演。收益率等于绝对正确

Tether：EURT和XAUT将上线加密交易平台DigiFinex:7月13日消息，据Tether官方公告，Euro Tether(EURT)和Tether Gold(XAUT）即将在加密交易平台DigiFinex上线。1个XAUT代表对London Good Delivery金条上1盎司黄金的所有权；EURT则是与欧元1:1锚定的稳定币。[2023/7/13 10:53:01]

Wearelong-term,patientinvestors.We‘vebeeninvestingincryptoassetsfor5+years.We'veneversoldanyofthoseinvestments,anddontplantoanytimesoon.Westructuredthea16zcryptofundtobeabletoholdinvestmentsfor10+years.这是2018年A16Z在创立一支专为加密行业设立的风险基金a16zcrypto时所写。这是一家在互联网科技领域拥有绝对知名度的风投机构，投资版图里满屏的顶级应用，Instagram、OculusVR等等。他们也是最早开始正式投资加密领域的机构之一，成立了规模为3.5亿美元的crypto二期基金和规模为22亿美元的crypto三期基金。曾经引发互联网行业轰动的美股上市加密货币交易平台Coinbase就是A16Z的投资版图之一，作为行业内第一家在纳斯达克上市的交易平台，Coinbase的地位举足轻重。A16Z第一次参与Coinbase的投资为2013年，买入价为1美元1股。随后，又相继参与了C轮和E轮融资。除此之外，A16Z还在场外多次向UnionSquareVentures购买Coinbase的股权，约以8710万美元购买了352万股。根据Coinbase上市披露的文件显示，A16Z持有的COIN股票价值约97亿美元，并且为全流通状态。公开记录显示，A16Z于5月21日和5月24日卖出超600万股COIN，获得了近14亿美元现金。A16Z官网显示，已完成Coinbase投资退出，这可能意味着A16Z已经出售了手中所持有的股票。当然，我们无法计算A16Z总买入成本和卖出范围，不过根据公开资料显示，A16Z在Coinbase上的投资净利润将超过70亿美元。70亿美元，可能单独这个数字还无法感受到加密行业的恐怖。在过去多年中，A16Z在官网披露了关于crypto领域的38个投资。律动BlockBeats根据公开资料对这些整理进行总结，发现这些项目在有A16Z参与的轮次中一共完成了25.12亿美元融资。这意味，A16Z仅在Coinbase这一项上投资收益，已经足以覆盖在crypto上的所有投资成本。

21,349枚ETH从Crypto.com转移到0xf3b开头地址:金色财经报道，据Tokenview数据显示，21,349.04623枚 ETH（价值约40050810美元）从Crypto.com转移到0xf3b开头地址。[2023/6/5 21:16:23]

而在比特币价格不断破新高的现在，所有项目的估值都在上涨。在crypto领域，发行Token融资相比股权融资更加常见，crypto项目大多以发行token卖给投资机构，而token收益相比于股票收益，有过之而无不及。Coinbase是A16Z公开披露的唯一一笔加密投资退出，这意味着，A16Z的回报率仍在增加。2018年9月，A16Z购买了1500万美元MKR，如今该笔投资市场价值约1.71亿美元，回报率约1040%。值得一提的是，这笔交易来源于二级市场公开购买，而非早期投资。A16Z领投A轮和B轮的NFT交易平台OpenSea如今日均交易量皆超过5000万美元，日均净收入超过125万美元，换算成年，OpenSea的年净利润将超过4亿美元。目前，OpenSea还未有发行token或上市的计划，但是从其盈利状况来看，A16Z在该笔投资比上的收益率不会低于投资Coinbase。而当前NFT领域品牌力最强的团队DapperLabs，A16Z也连投了6轮，现在估值高达75亿美元。你会质疑这些回报过于夸张，但如果你在2019年4月份购买了比特币，到今天你也有了16.5倍的回报。对风投而言，收益率等于绝对正确。黑猫白猫

惠誉评级：稳定币的风险超出储备实践:金色财经报道，美国信用评级机构惠誉评级表示，主要稳定币的储备做法变得更加保守，但稳定币持有者继续面临其他风险来源，其中一些风险因主要加密货币实体的倒闭而受到关注。其中包括不完整的证明、稳定币持有者合法权利的弱点，以及与加密货币生态系统相关的传染风险。

Tether (USDT)、Circle (USDC) 和Binance (BUSD) 这三个主要的稳定币发行人仍然很重要，截至 2022年底，总流通供应量超过1270亿美元，几乎占稳定币行业的90%。Tether表示在2022年将其商业票据敞口减少240亿美元。尽管如此，与货币市场基金相比，USDT和BUSD的价格波动仍然较高。这反映了围绕储备做法和透明度的挥之不去的风险，以及其他因素，如传染风险、交易对手风险、稳定币持有人的合法权利（特别是赎回权）和运营风险，包括网络风险。

除其他事项外，主要稳定币仍不普遍提供赎回法定货币或替代资产的保证时间表。这可能会成为监管机构关注的焦点——例如，新加坡拟议的对稳定币发行人的监管将加强这方面的要求。惠誉预计主要稳定币与更广泛的加密行业之间的密切联系仍将是监管机构关注的焦点。[2023/1/13 11:09:30]

一周前，顶级投资机构红杉资本宣布放弃风投传统的10年周期理论，并更名为红杉基金。红杉表示，「我们和世界上那些优秀的创始人一样，希望对世界产生持续性的影响，而不仅仅局限于10年」。隐藏在红杉叙事转变背后，还有一个细节更为重要，但注意者寥寥。在宣布放弃10年周期理论作为投资支撑的同时，红杉向美国证券交易委员会申请转型为注册投资顾问，使得投资更加灵活，能够将更多资金运用于crypto、大宗商品等领域。这意味着，红杉，作为全球最顶级的风投机构，也开始将更多资金运用在曾经被诟病无用创新的crypto领域。在面馆、茶饮这些所谓新消费被那些顶级投资机构疯狂追逐后，似乎消费品才是能为他们带来巨大回报的资产。一碗面、一杯茶，这些永远不可能让我们生活发生任何改变的东西成为了VC追逐的标的。既然对VC来说，回报率才是他们最看重的指标，殊不知在他们最看不起的crypto领域，回报率早已超过其他行业。A16Z的数据、红杉的公告说明了一切，投一家Coinbase，等于投100个消费品。正如陈悦天在文章《星火预言2021》中所言：VC应该是一个非常浪漫和理想主义的职业。曾经我们投资的是从沙子中造出芯片和人类未来的公司，曾经我们投资的是要把计算机搬到千家万户书桌上的公司，曾经我们投资的是能够让世界各国各种肤色各种语言都能相互实时交流的公司。VC应该是为这个世界保留各种变化可能性的人。普罗米修斯取来了火，VC应该是传火之人。如今，不管从任何角度看，投资回报也好，叙事也好，加密世界早已不一样。是继续留在中心化互联网世界在巨头之间内卷，在微信中分享一个淘宝商品链接都要用上千禧年的火星文，MetaVerse来了，Facebook却还在想着在新的世界继续收税，还是积极拥抱Web3.0，鼓励各种协议层的创新，NFT对创作者激励的改变，最终达到一个真正互联互通的新世界。A16Z们已经给了我们答案。

被标记为 Alameda Research 地址出售约 72 万枚 LDO:12月28日消息，被 Etherscan 标记为 Alameda Research 的地址出售了 719,498 枚 LDO 并获得了 601 枚以太坊，出售均价为 0.9972 美元。目前 Alameda 仍持有 186 万枚 LDO，价值约 181 万美元。[2022/12/28 22:12:20]

Flashbots联创因与团队就审查问题存在分歧而辞职:10月8日消息，Flashbots联创Stephane Gosselin因希望验证者支持未经审查的中继，而与团队发生分歧，并已于上个月辞职。Gosselin在一份声明中表示，对于一个多样化和有竞争力的MEV生态系统，保持审查阻力至关重要。在短期内，我希望验证者能够避免连接到执行审查的中继。区块空间供应商对审查施加经济压力将有助于避免审查过度。（TheBlock）[2022/10/8 12:49:17]

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