EFI:DeFi治理代币估值法｜响指研究所周报#07

08/09-08/1507期

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本期要点：

Glassnode梳理DeFi治理代币估值法：没有通用指标，同一类别项目进行比较才有意义，合理估值需要充分了解估值指标和框架。ArtBlocks30天交易量增长6倍，引领加密生成艺术热潮。DelphiDigital发布THORChain研究报告：遭受攻击后，THORChain已走出混沌，未来的合成资产体系值得期待。第二大NFT综合市场Rarible推出开源工具RaribleProtocol，将有利于Rarible生态系统，并推动创新。No.1机构报告

Glassnode：比较几种DeFi治理代币估值法-01协议中锁定的总价值(TVL)/市值TVL反应了添加到协议中的流动性以及市场需求，它不能完全反应协议的采用、效率和未来价值，但可以成为中短期价格的有用指标。对于TVL与市值相关性较强的项目，TVL的变化趋势可以作为估值依据，譬如Aave和Sushi。而对于Compound和Yearn，市值表现超过了TVL。

-02市值/协议收入该比率越高，代币持有者理论上从每一美元投资中获得的价值就越少。按这个指标评估，COMP比AAVE更低估。

-03TVL/协议收入该比率越高，表示每锁定1美元产生的协议收入越低。按这个指标评估，COMP依然比AAVE低估。

Oasis：ValleySwap与EvoDeFi bridge是未获官方支持的第三方项目，已多次提示风险:金色财经消息，Oasis针对ValleySwap中的USDT脱锚情况发布声明，称ValleySwap与EvoDeFi bridge都是第三方的项目，没有获得Oasis的支持。同时出现脱锚的稳定币并非Oasis的原生资产，几个月来Oasis多次对社区警告风险，Oasis官方推荐使用Wormhole、cBridge或Multichain。???此前报道，Oasis Network上Valley Swap中的USDT已严重脱锚。[2022/6/8 4:11:06]

-04市值/用户数该比率越高，表明支撑同样市值相的历史用户数量越少。按这个指标评估，COMP比AAVE低估，Sushi比Bancor低估。

-05一个值得关注的指标：FDV。一些FDV排名前100的项目，按流通市值排名时不能进入前100。这种代币通胀较高的项目，未来代币解锁抛售压力较大。充分了解估值指标和框架才可以揭示真面目。翻译来源：https://www.odaily.com/post/5171612No.2风口领域

ArtBlocks引领生成艺术生成艺术是一种通过算法由计算机生成的艺术形式。引领这一热潮的项目之一是ArtBlocks，艺术家和收藏家可以在该平台上创造和购买独特的生成艺术品。近30天ArtBlocks交易量增长了658%，在NFT收藏品中排第3位。上周ArtBlocks的作品以超过40万美元的价格成交，如下图：

生成艺术的魅力是什么？一个直观的例子，以下图像是由同一个程序创建，只需多次运行它，就会得到两个完全不同的结果，但它们在元素、美学上非常相关。

Audius与DeFi Land达成合作，将在元宇宙中建设电台:4月6日消息，去中心化流媒体应用Audius宣布与Solana链游DeFi Land达成合作，将在元宇宙中建设电台，这意味着在DeFi Land上玩游戏的人可以在享受游戏快乐的同时还能听取Audius流媒体库中数百万首歌曲。（ventsmagazine）[2022/4/7 14:09:03]

0xBEW的《NFT投资宝典》中总结了一个公示：^社区。其中新颖、永恒、实用之间是乘数效应，社区则是指数效应。作者认为ArtBlocks是最能体现永恒的项目，它诠释了加密艺术是一种合法的艺术运动，而我们正处于艺术史掀开新篇章的早期阶段。ArtBlocks的Ringers和Fidenza系列的作品非常受欢迎，这表明NFT社区对高品质艺术的需求巨大，而通过苏富比拍卖行出售的大量19件ArtBlocks作品，则显示了传统艺术世界中的机构对ArtBlocks的认可。Bankless整理的加密生成艺术发展简史：

参考：https://www.chainnews.com/articles/253379628710.htmhttps://www.odaily.com/post/5171656https://mp.weixin.qq.com/s/2hPbU4NTgnDQoQ29mAjWzgNo.3项目关注

-01THORChain：走出混沌，合成资产体系值得期待https://www.chainnews.com/articles/738445662776.htm今年2月，Multicoin发布THORChain分析报告，表示RUNE是Multicoin最大公开持仓之一，报告发出时价格4.5美元。随后，伴随整体市场上涨，RUNE上涨至历史最高价20美元。其后THORChain遭受三次攻击，损失约750万美元，币价也因此受到影响。针对此次攻击，漏洞被及时修复，损失由金库承担，并聘请了两家安全审计公司。项目进展方面，自4月13日，多链网络ChaosNet上线以来进展稳定，未来计划推出的合成资产THORSynths，以及Rune的合成版本iRune将为THORChain带来持续增长动力。THORChain是一个跨链流动性协议，旨在将所有的区块链资产连接到一个流动性市场中，各资产由网络节点来确保安全。因为利用了Tendermint、Cosmos-SDK和Threshold签名方案，THORChain适用于各种区块链网络和资产，并且能够在不牺牲安全性的情况下实现大规模扩展。Thorchain的多链交易系统使用了资金池模式，通过向流动性提供者支付增发的RUNE来激励流动性。近期DelphiDigital发布THORChain研究报告介绍了ChaosNet运营状况及THORSynths和iRune产品逻辑：THORChain的总流动性约为1.4亿美元，分布在26个资金池中。随着资金池规模增长，交易成本变得更低。为了确保网络安全，THORChain将节点中绑定的Rune与流动性池中的Rune的比率设为2：1，这限制了资金池中现有的Rune上限，进而限制了资金池规模。当节点绑定的Rune数量足够大时，上限将被移除，将会有大量流动性添加到资金池中。币安<>币安账户之间的互换约占多链ChaosNet互换交易额的一半。此外，从THORChain到币安的交易额超过了从THORChain到比特币和以太坊的总交易额。THORSynths的核心本质是资产的借据，1份合成资产始终由50%资产和相当于50%资产价值的Rune予以支持。THORSynths的主要目的是通过实现廉价和快速的交换来增加交易额THORSynths使得LP实际上持有Rune杠杠做多头寸。Rune的合成版本iRune可以锁定到一个储蓄账户中，以获得Rune的固定收益。预计对iRune的需求将显著提高流动性上限。

数据：Solana上DeFi协议总锁仓量已突破100亿美元:9月11日消息，DeFi Llama数据显示，Solana上DeFi协议总锁仓量已突破100亿美元，当前为105.7亿美元。其中，锁仓量排名前三的协议分别是Saber（33.5亿美元）、Sunny（29.3亿美元）、 Raydium（16.8亿美元）。[2021/9/11 23:17:26]

-02多功能NFT协议RaribleProtocol8月13日，NFT市场Rarible宣布推出一套开源工具，以极大地简化NFT项目和想法的上线流程。这一协议将有利于Rarible生态系统，并推动创新。RaribleProtocol的核心是去中心化交易所。基于RaribleProtocol构建的应用程序具有共享订单簿。该协议最强大的功能之一是它能够在交易过程中分摊费用，这使得共同创建NFT成为可能。RaribleProtocol为协议铸造的NFT以及外部铸造的NFT实施了版税标准，不论在哪个平台交易都将遵守创建者和平台的版税。RaribleProtocol目前部署在以太坊上，很快将在Flow和Polygon上可用。目前有20个不同的项目正在该协议上构建应用程序，包括Rarible.com。RaribleDAO主要通过两种方式为基于该协议的项目提供支持：每周共分配约40,000美元的RARI代币，各应用获得的RARI与当周销量成正比；为基于该协议的开发人员提供高达100,000美元的资助。在Coingecko的NFT市值排行榜上，RARI排在第25位。

https://www.panewslab.com/zh/articledetails/D31300363.html

BK Capital(币客资本)宣布战略投资韩国跨链DeFi游戏平台TKNT:近日，BK Capital(币客资本)宣布战略投资韩国跨链DeFi游戏平台TKNT，同时BK Capital将与TKN.COM在多维度展开合作，帮助TKNT在中韩拓展更多的合作资源，未来双方将在游戏加DeFi领域达成更多的战略合作。TKNT将Bet-Mining和DeFi稍加混合，从而可以通过平台游戏进行固定挖矿，构建可以在基于ERC20的所有DApp中实现游戏参与和应用内支付的系统，并结合各种金融服务。TKNT已经与TKN.COM达成合作，所有TKNT只能通过TKN.COM进行游戏才能获得。

BK Capital隶属必客集团，是集团旗下唯一一支涵盖投资、孵化的数字货币基金，业务包括区块链行业的一级市场的币权投资和股权投资、二级市场的数字资产资管服务。[2020/10/9]

No.1市场数据

#总体#比特币#以太坊Coingecko8月16日数据：市值前100的加密货币总市值达到2.1万亿美元，BTC占比42.4%，ETH占比18.3%。从7月19日开始，加密市场出现明显的上涨，当前恐慌与贪婪指数为72。CFTC：比特币期货净空头持仓达到5月中旬以来的最低水平。欧科云链链上大师数据：8月10日，中心化交易所的以太坊余额约合1119.73万枚，降至近三年以来的低位，仅占以太坊供应量的9.56%。#DeFiDeBank数据显示，DeFi协议总锁仓量已经重返1000亿美元上方(8/16，总锁仓量1092亿美元，净锁仓量815亿美元)。锁仓金额排名前4的DeFi协议分别是AaveV2、Maker、Compound、Curve。总锁仓量第一次击穿1000亿美元发生在4月27日，5月10日达到历史高点1300亿美元。Uniswap成为首个历史总收入超过10亿美元的DeFi协议。Uniswap用户总数达251万，创历史新高。#NFTAxieInfinity累计交易量突破10亿美元，位列NFT市场首位。CryptoPunks总交易额击穿7亿美元创历史新高。#流动性ETF#基金#交易所加密资产管理机构Valkyrie向美国证券交易委员会提交了比特币期货ETF的提案。乌克兰一项新的加密货币法案将很快“合法化加密货币支付”。法案将只允许通过中介机构购买加密货币，还将允许本地支付处理商提供将加密货币转换为法币的服务。No.2加密项目进展

优盾钱包CMO孟春东：以太坊生态仍是DeFi的主要战场:针对“波卡生态的DeFi是否能达到目前以太坊生态的DeFi的规模”这一话题，近日优盾钱包CMO孟春东对外表示，从市场主流和客户的反馈中发现，以太坊生态仍是DeFi的主要战场。波卡的基础设施等并不完善，生态建设也是从零开始。

随着以太坊2.0的加速开发，波卡短时间内可能无法达到以太坊的生态规模，未来优盾钱包将参与波卡生态建设当中。?以太坊DEFI的爆发始于流动性挖矿，波卡的明星技术是通过异构分片技术解决了跨链问题，其未来的DeFi爆发点也将是在跨链领域，例如BTC,ETH和各种token的混合借贷、交易、staking等，单链级别则没有优势。[2020/10/8]

#以太坊#扩容#Layer2ETH燃烧数据Ultrasound.money

Polygon以2.5亿美元收购以太坊扩展解决方案HermezNetwork。双方还将他们的原生代币MATIC和HEZ进行了合并，这也是加密货币领域首笔此类交易。未来HermezNetwork将专注于开发zkEVM技术，并在ZK-Rollup内提供原生智能合约可扩展性。Arbitrum推出ArbitrumOne生态门户，包含70个DApp、钱包或工具。以太坊二层扩容方案Optimism已支持美元稳定币USDC。StarkWare推出以太坊侧链和Layer2之间无需信任的转账方案，正在与MakerDAO合作以在ZKRollup扩容方案StarkNet上铸造DAI。#新型公链Cardano计划9月12日在主网启动Alonzo硬分叉，该升级将带来智能合约功能。#DeFi信托公司DelawareTrusts计划与MakerDAO合作，以社区银行WSFSBank为受托人，使用现实世界的资产进行抵押贷款，从而创建去中心化的信贷工具.PerpetualProtocol官方发布生态基金——Perp生态基金，总额300万枚PERP，将与满足条件的项目进行Token互换，首批合作项目有Charm、dHEDGE、Lemma。Polygon、PoolTogether、dHEDGE等16个项目共同发起SocialDeFiAlliance，未来将通过一系列活动探索去中心化社交结合DeFi的可能性，帮助用户从Web2.0社交网络进入Web3.0去中心化世界。#NFTNFT交易平台Rarible推出为NFT打造的开源跨链工具RaribleProtocol，用以简化NFT项目和创意的市场化过程。No.3大公司

#资管私人投资公司路博迈已授权旗下基金投资受监管的比特币和以太坊期货。目前管理的资产规模达4020亿美元。#CeFi#服务#渠道新加坡星展银行旗下证券业务DBSVickers获得新加坡金管局的原则性批准，可提供加密货币相关业务。美国万通人寿保险公司与NYDIG合作，向机构客户提供比特币基金敞口。去年12月，万通保险通过NYDIG为其普通保险帐户购买了价值1亿美元的比特币，并购入价值500万美元的NYDIG股份。万通目前管理的保险账户规模超过2350亿美元。#区块链+全球最大连锁院线AMC计划在2021年底前接受比特币支付。(CNBC)意大利时装品牌杜嘉班纳将于本月晚些时候在奢侈品市场UNXD上推出其NFT系列。梅西转会法国巴黎圣日耳曼俱乐部的财务计划包括支付加密货币粉丝代币。国内知名B站UP主“国家建筑师”打造的NFT数字盲盒Rivermen开启发售，一度造成以太坊网络堵塞。#CeFi#融资数字资产金融服务机构FalconX以37.5亿美元估值完成2.1亿美元C轮融资。借贷初创公司Upgrade完成1.05亿美元E轮融资，曾于上月推出比特币消费返利卡印度加密资产交易所CoinDCX完成9000万美元C轮融资，投后估值达11亿美元。印度尼西亚加密货币交易所Pintu完成3500万美元A轮融资。数字资产交易所Blocktrade完成2580万美元A轮融资。#区块链概念#融资Reddit宣布获得4.1亿美元的F轮融资，FidelityInvestments领投，新一轮投资对公司的估值为100亿美元。2月份估值60亿美元。Reddit的日活跃用户达到5200万，目前还在扩大其社区积分加密代币奖励计划。体育用品公司Fanatics获得3.25亿美元融资，估值达180亿美元。希望转变为全球化的数字体育公司，为体育产业的商品、票务、NFT等提供服务。No.4声音观点

彭博社：监管稳定币要防患于未然。如果Facebook公司支持的Diem稳定币项目大受欢迎，这些私人发行的货币可能会从加密社区的边缘资产变成庞大的消费者财富库。推特CEO：推特可能允许每个用户添加支持闪电网络的比特币钱包。No.5加密项目投融资

#DeFi基于Solana的跨保证金交易平台MangoMarket通过代币销售筹资7000万美元。DeFi透明度和项目评级平台DeFiSafety完成100万美元种子轮融资，AndreCronje领投。#DAO去中心化自治组织BitDAO在SushiSwapLaunchpad平台MISO进行IDO，ETH众筹池额度已满，共筹集11.267万枚ETH，9269个地址参与。加密货币衍生品交易所Bybit向去中心化自治组织BitDAO财库捐款约4720万美元。DAO治理基础设施Tally宣布融资600万美元，BlockchainCapital和Placeholder领投。#基础设施去中心化无线网络Helium宣布通过代币销售完成1.11亿美金融资，由a16z领投区块链开发商SIMBAChain完成2500万美元A轮融资，ValleyCapitalPartners领投。此前已完成5轮融资，共计1560万美元。多链钱包Liquality完成700万美元融资，Hashed和GalaxyDigital等参投.区块链审计公司Certik完成2300万美元B轮扩展融资。#数据服务区块链大数据初创公司NakjiNetwork宣布完成880万美元融资。加密数据分析平台DuneAnalytics完成800万美元A轮融资，USV领投。去年9月，DuneAnalytics完成200万美元种子轮融资，由DragonflyCapital领投。加密数据分析工具相关融资：8月5日，链上数据和市场分析平台CryptoQuant完成300万美元融资，Hashed领投；6月29日，链上数据分析工具Nansen获得a16z领投的1200万美元融资；5月6日，CoinMetrics完成由高盛领投的1500万美元B轮融资。#加密基金募资风投公司AppWorks为其第三支基金筹集到1.5亿美元，主打区块链和AI方向。SevenXVentures宣布完成3000万美元第二期区块链基金募集。已投项目包括：Zerion、DODO、YGG、Acala等明星项目，新一期基金将持续在DeFi、NFT、Web3.0、Arweave生态、跨链解决方案、Polkadot、Near等新公链生态方向保持关注。No.6安全与监管

#攻击8月10日，PolyNetwork确认遭到攻击，BSC、以太坊和Polygon链上资产总计被转移6.1亿美金。8月13日，白帽黑客已将Tether冻结资金之外的资产全数退回。DAOMaker共计700万美元被盗，受影响的用户为5521人，人均被盗1250美元。#监管风险加密衍生品交易所BitMEX同意支付1亿美元，与美国商品期货交易委员会和金融犯罪执法网和解。

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