SHI:Sushi与Uni之争的本质

今年年初蓝狐笔记写过《Uni向左，Sushi向右》，现在也基本上朝这个方向发展。两者采用了不同的发展路径。Uniswap在AMM上进行深度探索，而Sushiswap则在更多领域等方面进行横向探索。Sushiswap的拼图

目前Sushiswap的拼图中包含了DEX、Kashi借贷和杠杆、BentoBox、众筹发行MISO等。其中的一些拼图还是有自己想法的。

*KashiKashi是Sushi拼图中第一个主要的横向扩展。它是一个借贷和保证金交易平台。

DeFi协议Ondo Finance提案组成DAO联盟接管Sushi部分治理:2 月 5 日，DeFi协议OndoFinance本周三在Sushi的论坛上发布了一项提案，提议由Ondo Finance组织的DAO联盟Poke Bowl来接管Sushi的部分管理权。由Ondo Finance组织的DAO联盟Poke Bowl还包括Frax、Synapse、UMA和NEAR等，它们希望为SushiDAO建立一个正式的区块链上和合法的离岸实体。（彭博社）[2022/2/5 9:33:08]

跟Compound和Aave不同，Kaishi走的“隔离”借贷对的模式。在Compound和Aave中，并非所有资产都有资格进入其平台。一旦某个资产进入其平台，那么，用户可以存入抵押品，并使用它来借入平台上的其他各种资产。在这种模式下，它的资产池具有整体性。如果某个资产突然大幅下跌，整个协议也会承受相应的高风险。比如，目前Compound上一共有ETH、DAI、USDT、Comp、0x等9种资产，用户可以存入这9种资产的任何一种，并根据相应的抵押率，借出9种资产任何一种，假设BAT下跌幅度很大，这会影响整个协议。Kashi并没有拷贝这种借贷模式，而是采用了类似于DEX的代币对模式，每组借贷对都是相互隔离的。比如RUNE/SUSHI借贷对。用户存入一种代币，然后借入另外一种代币。也就是说，如果其中的一组代币对发生了风险事件，它并不会影响到其他的借贷代币对。通过这种模式，Kashi实现了风险隔离。Kashi的利率设计也是根据其目标的资产利用率来进行动态调节。其目前的利用率目标大约为70-80%左右。如果偏离比较严重，其利率也会发生很大的波动。例如如果利用率达到100%，其利率会每8个小时翻倍，如果仅为0%，也会每8个小时减半。不仅如此，KashiV2的设计中增加了两个重要的点：一是，任何人可以创建其借贷对。这相当于将借贷市场开放给用户，从逻辑上，这可能会带来更大的市场规模。实践上，会如何演化，我们可以保持关注。二是，用户可以做多或做空各种资产，它会根据一定的抵押率，只要用户有足够的保证金即可，甚至可以利用闪电贷功能。从上述的计划看，Kashi要走一条跟当前主流借贷不同的模式，试图走更社区化的草根路线。此外，其添加了保证金交易，也有利于提升其资产利用率，从而吸引更多的用户。此外，对于Sushi代币持有人来说，会关心的一点是，Kashi能否让Sushi代币捕获价值。Kashi借贷收益主要来源于借款人支付的利息和清算收益。其中90%支付给资产的提供者，1%给到Kashi的开发者，剩余9%分给xSushi持有人。*BentoBoxBentoBox本来是服务于借贷协议的资金库，后来进一步延伸到赋予所有dApp的资金库。BentoBox的资金库来源于用户存入的各种资产。用户将其资金存入BentoBox后，各种协议可以利用这些资产。也就是，BentoBox成为了各种dApp的金库。Kashi是第一个基于BentoBox构建的借贷协议。

Sushiswap团队开发者：Sushi在Q1实现400亿美元的交易量:5月11日，Sushiswap团队开发者0xJiro转发回复网友表示，Sushi在第一季度实现了400亿美元的交易量，其中xSUSHI持有者获得了2000万美元的费用。相比之下，AAPL在第一季度向股东支付了30亿美元的股息，每个APPL持有者0.22美元，每个xSushi持有人0.36美元。[2021/5/11 21:47:15]

将用户资金集中在一起的好处有几点：*降低交易成本目前在各种不同协议上进行代币使用的批准，成本很高，每次进入一个新的协议就批准一次，花费不小。所有基于BentoBox协议的dApp可以省去这一成本，用户需要点击授权，但不需要支付gas费用。也就是，代币只需批准一次即可在BentoBox上的所有协议中使用，这样，只要是基于BentoBox上的dApp都无须因为授权而多次付费。这样有利于用户将其资金存入BentoBox，有利于用户使用基于BentoBox的dApp，也利于Sushiswap留住用户。*提高资本效率由于BentoBox的金库向各种协议开放，因此可以基于它开发出各种用户场景，从逻辑上，也为用户带来各种潜在的收益。比如基于BentoBox，不仅可以有借贷业务，也可以有保证金、期权、理财等多种业务。此外，如果BentoBox上的金库资金有闲置，它还可以通过为SushiSwap提供流动性而赚取费用。也就是说，将资金存入BentoBox的用户不仅可以获得某个协议的收益，也可以获得其理财收益。例如Kashi用户将资金存入BentoBox，一是可以获得Kashi的借贷收益，二是，也有可能获得来自提供流动性或其他理财的收益。当然，BentoBox需要其生态的正向循环。如果用户在BentoBox存入资金越多，比如，一开始通过Kashi来推动，那么，基于BentoBox上开发dApp的吸引力就越大，也会促使更多的协议开发者考虑基于BentoBox的金库构建各种dApp应用。这本质上也有利于Sushi生态，因为它会带来更多用户，带来更多收益，从而形成更大的生态。因此，从这个角度，Kashi和BentoBox是Sushiswap未来能否洗掉Uniswap印记的关键。如果Sushi这一仗成了，那么，Sushiswap的气质会发生彻底的改变。它会走向无处不在的DeFi生态，而不仅仅是DEX。*发行平台这一点蓝狐笔记之前也介绍过《Sushi的MISO：不断扩展的DeFi边界》，它是新项目的发行平台。相对于目前各种独立IDO平台，只要Sushiswap在机制上更出色一点，跟其平台联系更紧密一点，那么，其新项目发行吸引力可能高于当前的IDO平台。发行平台对于SushiSwap这样扎根社区的DEX来说，重要性要高于Uniswap。这也是Sushiswap接下来要做好的另外一个拼图。UniSwap和SushiSwap之争的本质

OKEx DeFi播报：DeFi总市值153.1亿美元，OKEx平台SUSHI领涨:据OKEx统计，DeFi项目当前总市值为153.1亿美元，总锁仓量为175.4亿美元；

行情方面，今日DeFi代币普涨，OKEx平台DeFi币种涨幅前三位分别是SUSHI、AAVE、CRV；

截至17:00，OKEx平台热门DeFi币种如下：[2020/12/2 22:52:52]

UniSwap是目前以太坊上AMM模式DEX的王者。这一点毫无争议，无论是从交易量、锁定资产量，还是其他。UniSwap也推出了其V3的路线图，并计划近期上线。其中，最让人印象深刻的是它为提升LP的资本效率而设计的机制。它推出了所谓“集中流动性”的概念，也就是可以让LP自定义其提供流动性的价格范围。从逻辑上，这种机制会极大提高LP的资本效率。这在AMM模式的DEX中确实让人印象深刻。如果成功实施，这对于Sushiswap、Curve、Balancer等会不会产生冲击？毕竟资金会流向更高效的地方。这会对其他的DEX产生一定的压力。但“集中流动性”也并非完美，其中之一就是由于它的灵活性，它需要LP自定义设置，需要主动去管理资金，因为一旦超过了设置的价格范围，其资金会处于闲置状态。并不是所有的LP都有时间专门去进行这样的设置。如有LP不愿意主动管理，也许SushiSwap更适合这些资金提供者。不过，这不是问题的核心，并不是Uniswap和Sushiswap之争的核心所在。SushiSwap和Uniswap之争的本质是，谁能为资金带来更大收益，谁有更高的效率？Uniswap的方式是致力于AMM的提升，通过“集中流动性”等机制提升其LP的资金效率。这是一种纵深的打法。而SushiSwao则通过借贷和通用金库等方式来提升资金的效率。这是一种横向拓展的打法。从目前局面看，Uniswap有更深的用户基础和网络优势，是当前毫无争议的赢家。不过，Sushiswap如果能够通过Kashi和BentoBox等拼图，实现更高的资本效率，其扭转当前局面也并非完全没有机会。对于LP来说，是在Uniswap上提供流动性获得更高的收益？还是在Sushiswap上的BentoBox存入资金可以获得更高的收益？如果从实践上来说，SushiSwap上提供资金的效率更高，收益更高，那么为什么不可能将其资金存入SushiSwap的生态？反之亦然，如果BentoBox没有成功证明自己，那么其资金也会流向UniSwap，进一步拉大两者之间的距离。

火币YFII、SUSHI、YFV、PEARL、GXC和TRB永续合约已正式上线:据火币官方消息，火币YFII（DFI.Money）、SUSHI（Sushi）、YFV（YFValue）、PEARL（Pearl）、GXC（GXChain）和TRB（Tellor）永续合约已于新加坡时间9月9日16点正式上线。用户现可在平台进行划转、交易等操作。

据悉，火币永续合约在每个新品种上线前，平台均会提前配置一定额度风险准备金，以最大可能保护用户权益。在此六大币种上线前，火币合约已向其永续合约风险准备金余额中分别注入30个YFII、36,000个SUSHI、4,500个YFV、80个PEARL、170,000个GXC和3,000个TRB。

此次六大热门币同时上线后，火币永续合约已覆盖了包括LINK、COMP、CRV等24个优质DeFi资产在内的共计五十五大主流币种，成为 一家整体市场份额最大、DeFi等热门资产齐全的币本位衍生品交易所。详情请查看火币合约官网公告。[2020/9/9]

LBank联合Cobo启动Sushi挖矿专场:据官方消息，LBank联合Cobo于9月1日18:30正式启动 DeFi挖矿-Sushi专场，参与SushiSwap的Tether Turtle池，提供ETH-USDT的流动性。

本次挖矿，可用ETH或USDT进行认购。挖矿持续5天，收益每天分配一次。本次挖矿LBank与Cobo提取收益20%作为管理费，不收取其他任何费用。[2020/9/1]

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