SWAP:图解swap交易所AMM模型（做市商模型）

AMM模型应该是本轮牛市，币市最大的创新之一。AMM，AutomatedMarketMaker做市商模型。是指在交易中，交易双方按模型计算结果，自动完成交易。因为使用AMM最著名的交易所之一是大名鼎鼎的uinswap，所以后来的各种使用AMM的去中心化交易所，分别起了类似的名字Sushiswap、ZKSwap、Moonswap……图解AMM

双曲线的右枝swap交易所中，有一个最基本模型，这个模型就是AMM(自动做市商模型)：X*Y=m(m是常数)。这是初中数学，双曲线模型。当然，AMM交易模型是双曲线的右枝。毕竟其交易池中的币的数量是正数。曲线上的每一点，表示A和B这一组交易对的交易池中，A和B的数量。

渐近线：X轴和Y轴分别是双曲线的两条渐近线。所谓渐近线就是这条曲线可以无限接近、却永远也无法与相交。当点在这条曲线上向右一直移动，对应的是交易池中A的数量越来越多，B的数量越来越少。曲线可以非常接近X轴，但永远不相交，这意味着池子中的B的数量永远也不能变成零。同理，点沿着曲线向上方一直移动，对应的是B变多、A变少，曲线会无限接近Y轴，但永不相交。这意味着池子中的A的数量永远也不能变成零。斜率：曲线在点P的斜率：过点P作曲线的切线，切线与X轴的夹角的正切值。也就是图上B'与A'的比值。

Arbitrum社区提案申请近500万美元的ARB代币以启动赠款计划:金色财经报道，Arbitrum社区两项治理提案共同要求从Arbitrum近40亿美元的资金库中获得约500万美元的ARB代币，以建立资助生态系统发展的赠款计划。自上周以来，ARB 利益相关者一直在对其中一项资助计划进行投票，第二项投票将于周一开始。对这些计划的投票可能会为ARB代币持有者带来赠款投票权，他们将对哪些计划获得资金以及获得多少资金有发言权。

Plurality Labs匿名创始人DisruptionJoe 表示，该公司正在支持其中一项提案。DisruptionJoe表示：“如果两项提案都获得成功，相关实体就会渴望合作，从而开创多元化的先例”。[2023/7/29 16:05:40]

而B'与A'的比值，正是P点时资金池中B与A的数量比。斜率的现实意义是，它反应着在P点时，B减少的数量与A增加的数量比例，或者B增加与A减少的数量的比例，也就是A和B两种币的兑换比例，也就是A和B的汇率、即价格。双曲线的渐近线是X轴和Y轴，前面说了，这条曲线永远也不会与坐标相交，这意味着曲线永远不会变成和X轴或Y轴平行。也就是说曲线的斜率永远不会变成0或无穷。这意味着A对B的价格和B对A的价格，有可能会无限接近于0，但永远不会真的归零。需求曲线

Binance澄清10亿美元恢复基金来自自有资产:金色财经报道，在转移钱包的细节引起质疑后，加密货币交易所Binance澄清，其行业恢复基金的10亿BUSD初始存款来自Binance的自有资产。

链上交易显示，这些资金来自币安为BUSD准备的一个冷钱包。这个钱包最近被列入Binance的资金证明文件中，该文件显示了该交易所拥有的所有冷钱包和热钱包，这是其在FTX倒闭后推动透明度的一部分。（the block）[2022/11/25 20:46:05]

这个看似简单的模型，可不是谁一拍脑袋想出来的模型。它的造型其实和需求曲线是一致的。上网搜一下曲求曲线，有两种。一种是直的，另一种弯的。

向右下方倾斜：无论是直的还是弯的，需求曲线都是向右下方倾斜的。需求曲线反应是人们对两种商品的需求组合。向右下方倾斜，意味着当一种商品的需求增加、另一种商品的需求就减少了。而AMM模型的曲线，具有同样的道理。在两种币的交易池中，一种币的数量在增加，另一种币的数量就会减少。当然，这听上去比较废话，但我们继续往下看。边际替代率递减：在直线的需求曲线中，两种商品的替代率是不变的。从点O到点P，从P到Q，B减少、A增加了，B和A的替代率是不变的。因为这条需求曲线的斜率没变。

《富爸爸穷爸爸》作者：美联储遏制通货膨胀的政策正在成为经济崩溃的催化剂:10月30日消息，《富爸爸穷爸爸》作者罗伯特·清崎（Robert Kiyosaki）表示，美联储正在进行的遏制通货膨胀的政策正在成为经济崩溃的催化剂。Kiyosaki在10月29日的推文中表示，加息对经济不利，同时股票、债券和房地产将是主要的受害者。

此外，Kiyosaki还表示投资者可以将他们的财富存储在比特币中，并认为比特币可以保护财富贬值。[2022/10/30 11:58:04]

在现实中，假如你是一个男生。让你少玩2小时游戏，然后让你一只龙虾，假如你同意了。然后第二天再让你少玩2小时游戏，再给你一只龙虾，你还能乐意吗？长时间下去，每天让你少玩2小时游戏，一只龙虾恐怕就难满足你了。第2天、第3天、第4天，你可以要吃更多的龙虾才能同意少玩两小时游戏了。这就是边际替代率递减。而弯折的需求曲线恰可以反应这一点。

Coinbase与ENS合作推出Web3用户名cb?id:9月20日消息，Coinbase宣布与以太坊域名服务ENS合作创建免费申请的Web3用户名cb?id，现在可以在Coinbase的插件钱包中使用，用户可连接现有的.eth地址或新的cb?id以建立Web3个人资料，与他人交易并关注朋友。[2022/9/20 7:07:25]

从P1点到P2点，从Q1到Q2，B需求下降相等，而Q的需求增加明显不同。P1到P2时A的需求增加更少，Q1到Q2时A的需求增加更多。这就是边际替代效应递减。随着B需求的减少，需要要用更多的A需求来代替B需求。对于AMM交易模型中的两种币而言，是同样的道理。用户用A去兑换B，交易池中的A增加，B减少，也就是点在曲线上向右下方移动。我们可以看见，随着点向右下方移动，曲线的斜率在减少。这意味着随着池子中B的减少，B/A的价格在增加。反之，当点在曲线上向左上方移动时，曲线的斜率在增加。这意味着随着A的减少，A/B的价格在增加。

国际帆船大奖赛SailGP与NEAR达成合作探索DAO治理:金色财经报道，据国际帆船大奖赛 SailGP 官方网站消息，他们已与NEAR达成合作，SailGP 将探索将在 NEAR协议上启动 DAO，允许社区成员参与运动员选择、团队管理、商业化选项、运营和团队战略等决策。据悉，在遵守所有适用的法律和法规前提下，DAO 团队最早可以在 2023 年第 4 赛季加入 SailGP。此外，NEAR 还将为 SailGP 提供票务、NFT、应用程序集成和游戏等服务，推动粉丝参与、数据交付和管理。[2022/9/19 7:06:47]

所以，Swap交易所的设计是以需求曲线的理想化为基础模型设计的。图解做市

回到本文最初，小蜜蜂的错误。当用户参与做市时。池子中的A和B都在增加，所以点是向右上方移动的。而且，做市是不能改变A和B的比例的。所以，做市以后的曲线应该是向右上方发生平移。

swap的意义

swap的意义是什么？仅仅是多了一个交易的场所吗？仅仅是有一个低门槛的发币和上币场所吗？远不仅如此。

我们知道事实上两种币的交易应该是符合需求曲线的。但是在CEX，也就是传统交易所中，会有价格的波动。所以它的曲线是有波浪的。而我们知道斜率可以反应交易价格。那么，当CEX和SWAP交易所出现价格差时，就会有用户搬砖。从SWAP上买币然后充值以CEX中卖出，或从CEX中买入充值到SWAP交易所卖出。最终会促使SWAP交易所和CEX中的币价趋同。需要注意的是，所谓X*Y=m，m是个常数，但并不是不变的量。当更多的资金加入做市以后，m会增加；当资金从做市中取回时，m会减少。其实在swap交易所中，所有的币币交易共同使用是同一个模型。具体这个模型中的m是多少，具体这个资金池的规模会如何，取决于这两种币的市场。AMM是人为定义的模型，但是却更接近经济规律。SWAP交易所其实是币币交易市场上看不见的手。而CEX看似自由，但却充满着人为操纵的空间。CEX中有可能隐藏着看得见的手。SWAP交易所AMM模型的意义就是，它对CEX这个看似自由、实际充满操纵空间的市场，具有一定的纠正作用。做市的意义

如果swap交易所的规模非常小，其实是不足以影响cex的。相反，swap交易所会成为cex的跟随者。而做市，我们看见会使AMM模型曲线向右上方移动，其规模会更加接近CEX。试想一下，如果某一个交易对有很大的交易资金池，那么价格操纵将会得到极大的控制。

图上的cex曲线实际上是一种理想化的状态，现实中的cex曲线会受到很多因素的影响，包括价格操纵。做市让swap交易所、AMM模型具有更大的市场影响力，可以对cex的一些人为因素和突发事件进行一定程度的纠正。写在最后

小蜜蜂不知道流动性挖矿是不是昙花一现。但是swap交易所、AMM模型是币市了不起的存在。某一组币币交易的池子越大，对于cex的影响也就越大，这组交易对也就越健康。而流动性挖矿在一段时间内，是可以推动AMM模型曲线向右上方平移的，对于swap交易所的发展、乃至币市健康都是具有积极意义的。即使这种积极意义是阶段性的，但也是必要的。本文由烤仔创作者联盟计划支持。

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