比特币:反弹还是反转？美债引发下行压力，BTC链上数据却看涨

编者按：本文来自巴比特资讯，作者：方沁雨，星球日报经授权发布。美股、比特币在本周强势反弹并不让人意外。上周双休日，拜登1.9万亿美元刺激计划终于被通过，而近两日美债收益率回落至1.5%以下，恐慌指数进入3月份后跌至25以下，市场风险偏好再度回升。这是否意味着比特已经走出本轮动荡？买方和卖方的观点出现了分歧。由于美债收益率此前超预期的涨幅，主流机构的宏观分析师纷纷改变预期，美银则提出美债收益率达到1.75%市场会出现拐点，揭开风险资产的抛售潮。根据此前对加密数字货币圈内宏观分析师的采访，美债收益率持续上行会致使比特币继续下跌，而加密货币圈的买方认为多个链上指标数据良好，基本面仍向好未因宏观因素发生改变。若实际利率维持较低水平，比特币仍具抗通胀吸引力

火币研究院高级研究员王天琛表示，美债收益率的上行是市场经济过热以及美联储加息预期升温的表现，而随着美联储积极货币政策信号和1.9万亿刺激政策实施，避险情绪将得到缓解，美债收益率有所回落，“比特币当前表现出与美股市场相对较强的相关性，尽管此前随着市场悲观预期的出现，也出现了较大幅度的回调，但在宏观经济政策保持宽松下，比特币当前牛市的基本面逻辑仍将保持不变。”值得注意的是，本次美债收益率提升，市场上有一种观点认为并非源自经济复苏预期，而是由于美债认购率不足导致的收益率被动上行，“持有这种观点的人认为虽然利率会继续上升，但美联储的扩张货币郑策不会改变，美联储若出手干预，名义利率上升，但通胀抬升也将抵消实际利率抬升使得实际利率依旧维持在低位水平，那么市场将继续寻求能够保持购买力的资产，比特币是十足对冲通胀的超新星。”仟峰资本首席策略师AnnHsu表示。欧易OKEx研究院首席研究员William指出十年期美债收益率是预测经济走势的良好指标，用于预测美联储中期政策，“本次市场大跌恰恰是由于市场认为美联储会提前暂停量化宽松，乃至提前加息，由此引发的恐慌情绪”。"通胀预期提升可能会提前迫使美联储提前提高利率，从美联储主席鲍威尔的表态看，美联储改变货币政策的依据是就业数据和平均通胀水平，这两个指标并未能达到促使美联储紧缩的水平，市场短期内并无紧缩货币的打算。但出于对资产维稳的角度出发，即使美债收益率继续上行，美联储可能出手会加大购债力度，譬如利用YCC来控制长短期债券的陡峭程度，从而抑制收益率上行。目前，还需要观察美联储的态度。”AnnHsu表示。市场改变预测美债收益率破2%将清算高风险资产

Santiment：近期UNI价格反弹是由于鲸鱼增持和地址活动增加所致:8月5日消息，Uniswap代币UNI在过去七周内价格上涨了150%以上，再次跻身市值前15位的加密货币行列。据链上数据提供商Santiment表示，近期UNI价格反弹是由于鲸鱼增持和地址活动增加所致。Santiment称，自2022年5月崩盘以来，Uniswap鲸鱼地址一直在以更高的百分比积累大量UNI代币。过去两周，拥有10万至100万UNI的鲸鱼地址出现了大幅增持。[2022/8/5 12:04:27]

未来，市场的波动将无法避免。SpartanCapital首席市场经济学家彼得·卡迪罗发出警告，认为10年期美国国债收益率最近虽然回调，但未仍可能继续上升，冲击市场。此前有分析师普遍认为10年期美债收益率很难继续大提升，但实际情况超出预期，一些国际投行近几天纷纷改变观点，明确指出美债收益率此后若继续提升会对高风险资产进行打压。上周，野村证券观点认为美债收益率若大于1.5%，会对股市产生影响，而实际上，10年期美债收益率一度升至1.6%以上，股市、加密货币市场就已经出现全面下跌。本周市场再度提升了对美债收益率未来的预期，美银首席股票策略师SavitaSubramanian提出当收益率达1.75%，市场会出现转折，资产配置者将回归债市，清算高风险资产——这次比特币、美股和金价的市场再度验证了比特币并非是黄金的替代品，而是高风险资产。不过，高盛认为，美债收益率若低于2.1%，对于高风险资产的影响有限。目前市场普遍认为美债收益率大概率会突破2%。虽然美股今日因美债收益率回落得以喘息，但从数据看，美股风格已经出现转变，美股受此影响已经开始杀估值，海运、煤、油气等顺周期概念则继续受到追捧。上周，ARK遭遇了大幅赎回，其CEO伍德女士对于加密数字货币圈来说并不陌生，她近期多次唱多比特币，而她管理下的基金持有多为高估值“颠覆式创新”概念。

动态 | ETH主流交易所交易量有明显增长 ERC20代币对ETH市值占比有所反弹:据 TokenGazer 数据分析显示，截止至 10?月 12?日 11 时，以太坊价格为$182.86，总市值为$19,763.30M，主流交易所24H交易量约为$140.82M，环比昨日增长54.09%；近期以太坊对比特币汇率略有下滑；基本面方面，以太坊链上交易量平稳波动、链上DApp交易量有一定抬头、算力持续增长、新增地址保持较高速率增长；以太坊 30 天开发者指数约为 2.27；以太坊与 BTC 180 天关联度平稳波动，30 天 ROI持续下滑；ERC20 代币总市值约为以太坊总市值的 57.48%，有一定反弹。[2019/10/12]

摩根大通认为未来几个月美债收益率虽然会继续上升，但不会再出现过去一周的上涨速度。另外多个国际投行发表观点，普遍认为美联储可能通过扭曲操作或收益率曲线控制政策干预美债收益率。比特币基本面健康机构仍持续涌入

分析 | 反弹动能不足 比特币下破10000美元概率大:比特币日内反弹动能有限，多空双方胶着于10050-12000之间来回拉锯，但是保持震荡走低，料下破10000美元是大概率事件。截止发稿，比特币围绕10086美元附近震荡交投，现报10086.78美元，跌0.82%。其他主流数字货币方面，以太币报218.02美元，跌0.03%，瑞波币报0.2925美元，跌0.37%。从4小时图上来看，比特币虽然一度触底至9631之后开始反弹，但是反弹至10320位置附近即遇到阻力，之后开始一路震荡走低，日内进一步延续跌势，多次下探表明多空势力强劲，下破10000美元将是大概率事件，因此可以逢高做空，下方看9900附近位置的支撑力度。（中金网）[2019/9/21]

近日任泽平撰文强调，比特币价格飙升是流动性过剩、货币超发的表现之一。不过，AnnHsu认为认同宏观经济虽然是影响因素，但比特币的基本面健康，支持其长期看好比特币核心因素是比特币供需失衡。在过去下跌的一周，AnnHsu从各种指标上寻找比特币向好的种种迹象，为比特币投资者充值信仰。“基本面的考察指标我认为应该更多地关注链上的指标，诸如交易所储备余额、大于1K的地址数、矿工链上指标、持币币龄指标的变化等。比特币的基本面并未因为本次美债收益率的上行而发生改变，相反，在此次调整过程中，比特币的链上指标和交易指标反而指示了更强的看涨预期。比特币的供应流动性指标在本轮牛市上涨中不断下降，LiquidSupplyChange反映流动的比特币数量变动情况，指标下降至负值表明市场上的流通盘减少，表明被囤积的币越多。

分析 | 触底反弹 短期大概率区间震荡进行盘整:据链塔数据平台数据显示，链塔数字货币整体指数（BI）今日12时报1549点，相较昨日上涨89点，涨幅6.10%。24h内市值前10的货币9涨1跌，BTC上涨幅度最大，为11.29%，24h内加密货币市场回升至超3200亿美元。市场在连续几日大幅下挫后，达到短期底部，今日出现反弹。由于近期利空影响较大，市场整体的回升可能需要相对较长时间的盘整。BTC在昨日触底达到9500上方后，拉升到目前11000上方，短期会在10000-12000区间整理，长期阻力在13000点。

BTC昨日考验9500点支撑，掉头拉升。为了完全释放利空影响，短期不排除可能再次下挫到10000点上下，较大概率区间震荡盘整。BTC除了被视为类黄金保值投资标的外，还有自身作为数字货币升值潜力，长期趋势维持看涨。平台币是目前出BTC外的比较优质的投资选择，BNB错过昨晚31美元左右入场机会的，可以再等等；OKB在1.6美元附近可以考虑。[2019/7/3]

分析 |金色盘面：ZEC/USDT反弹至关键阻力:金色盘面综合分析:ZEC/USDT上行至175处受阻，短线注意关注承压情况，注意回撤风险。[2018/8/10]

“在此次下跌中，Coinbase交易所溢价率在比特币跌至4.3万美元附近后强势反弹，溢价率升高。Coinbase交易所本次机构牛的主要战场，其在一定程度上反映了美元交易对相对USDT交易对的溢价程度，也反映了美国市场买盘的强弱程度。在此次下跌过程中，coinbase交易所溢价率相对稳定，但跌至4.3附近时溢价率走高，反映市场抄底看涨的预期强劲。

coinbase交易所的大额提币反映了机构的买盘强度，本次回调过程中，coinbase交易所外流的比特币数量大幅增加，表明大资金买家仍然在不断进场。

从矿工的净头寸指标看，近期下跌过程中，矿工的净头寸指标由负转正，这是自去年12月以来的首次转正，表明矿工的抛售压力在减弱。

“链上指标SPOR反映持币者与交易者之间价值转移的盈亏程度，当已实现价值价值为负值时，表明UTXO转移者的利润为负。该指标可以用于观察市场持有者的盈亏变化。当该指标为负值时，通常是大部分人可能割肉离场，出现了亏损。在牛市时，该指标反映为在阶段性回调的底部阶段，是很好的抄底指标。宏观经济层面，也要关注各国央行的最新动态。”AnnHsu表示。

经历过上周的暴跌，比特币在本周出现快速回弹。在当前背景下，高盛重启了旗下加密货币交易部门，并计划从下周开始为客户提供比特币期货合约和无本金交割远期合约交易服务，而花旗银行则发布了长篇报告，称虽然有许多风险和障碍，但比特币目前正处于“临界点”，有朝一日可能成为国际贸易的首选货币。

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