DEFI:DeFi科学家手把手教你“耕田”

DeFi是区块链在近期落地的一个重要方向，经过过去几年的发展、以及去年的爆发，目前已成为加密生态系统中最前沿、最火热的领域之一。不过现在整个DeFi领域还处于初期发展阶段，手续费高、项目繁杂、安全风险等各种问题提高了普通散户的参与门槛。2月4日，Cobo直播间邀请到金色财经主持人童童、以及Cobo工程师&DeFi科学家CYH，深入浅出地为大家讲解DeFi，手把手带大家“耕田”。以下为对话文字整理。DeFi不需要入门，应该是踹门而入。对于投资更重要的是，提高认知，做时间的朋友。对于小资金来说，ETH高昂的手续费并不友好，很可能付出的一笔链上手续费，需要挖一个月才能回本。对投资心存敬畏，好过半懂不懂的盲目自信。如果资金规模比较小，对DeFi还不够了解，建议可以选择Cobo的一些DeFi机池挖矿产品，来Cobo参与代挖，这样既省手续费又比较安全。——科学家金句Hello，大家好，我是Cobo的工程师CYH。今天主要是做一个比较基础的分享，带不了解DeFi的朋友们认识DeFi，看懂DeFi挖矿。什么是DeFi

主持人：既然是入门级别，那就首先请科学家给我们简单讲下什么是DeFi吧。我们经常听一句话：你无法赚到认知以外的钱，凭运气赚来的钱最终都会凭运气亏光。所以当眼馋别人参与DeFi赚的盆满钵满的时候，请先不要fomo，先来认识一下。我们知道，自打比特币的诞生开始，区块链技术最核心的应用就已经诞生了，那就是价值转移和储值。十多年来人们一直在探索区块链技术还能做什么？还可以改变什么？曾经有尝试做游戏的，有尝试做防伪溯源的。如果说2017年人们对自己所狂热的东西还存在困惑，经过这4年的不断地探索和碰壁，一张蓝图正在慢慢变得清晰——区块链最先带来的变革正是金融。如果不是金融业内人士，确实很难体会当下金融体系的痛点：1.低效。你很难想象2021年的今天，跨境支付和清算除了支付繁杂的手续费，还需要等上几个工作日甚至更长的时间才能完成。2.准入门槛高。超过17亿人没有银行账户，无法使用各类金融产品扩大生产，储存财富。3.中心化。中心化节点构建的金融系统不仅使得资金效率低下，也常常因为单点缺陷导致崩溃，例如银行的倒闭引发了08年金融危机。4.不够透明。普通投资者无法充分了解金融机构的运作，金融机构也常常无法克服人性的弱点，让权力和资金过度集中是十分危险的。而如今在区块链和智能合约的基础上，我们可以轻松搭建起一些金融系统，让协议和代码开源，数据和逻辑不可篡改，让一切可被审计，让人人都可参与。DeFi不是某个新概念，它是基于智能合约平台构建的，一系列加密资产、金融产品和服务组合而成的生态。如果你问我如何入门DeFi？这个问题本身就很没有区块链精神，因为DeFi不需要入门，应该是踹门而入。DeFi的入口：Web3.0

DeFi研究员：Fei关闭的原因是PCV模型没有找到适合市场的产品:金色财经报道，DeFi研究员Ignas发推称，FEI协议正在关闭。它的市值为1.88亿美元，是最大的DeFi稳定币之一。然而，它正在倒闭。2021年初，Fei Labs 在ETH 中筹集了13亿美元，用于构建去中心化的稳定币。筹集的ETH被用作其稳定币 FEI的抵押品。Fei由各种加密资产抵押，但与 DAI 相比，这些资产由协议拥有。用户出售加密货币以获得FEI。出售资产包含在协议控制价值 (PCV) 中。拥有抵押品意味着可以将PCV 部署到各种策略中，换句话说，FEI就像一个收益农业对冲基金。2021年12月，Fei Protocol 与 Rari Capital 合并，但悲剧发生在2022年4月。保险池被黑客入侵，损失了8000万美元。黑客攻击后，TRIBE持有者投票反对使用PCV支付黑客受害者付款。6月，Rari Capital的CEO宣布辞职。

Rari的Fuse hack是Fei协议关闭的原因之一。提案中提到的另外两个原因是： “挑战宏观环境” 、增加技术、金融和未来监管风险”。如果通过Fuse hack受害者将收到使大多数受害者完整的付款。Fei关闭的另一个原因是PCV模型没有找到适合市场的产品。由于DeFi的收益率较低且风险增加，该协议很难获得收入。[2022/8/21 12:38:09]

主持人：有人说，“链上身份是用户进入Web3.0世界的入口”，可以介绍下Web3.0与DeFi的关系吗？要使用DeFi产品，首先需要一个去中心化的HD钱包。在PC端操作一般是用Metamask，它是一个浏览器插件。当你在访问DeFi产品页面的时候，它负责将你和区块链网络连接；当你需要进行交互操作的时候，也是通过它完成签名，最终把交易广播到网络中，等待交易上链。Metamask的使用教程网上有很多，这里不再赘述。主要讲解一下原理，让大家能有一个宏观的认识。如图所示：

DeFi基准利率今日为3.28%:金色财经报道，据同伴客数据显示，05月31日DeFi去中心化金融基准利率为3.28%，较前一日下跌0.26%。同期美国国债抵押回购率（Repo Rate）为0.01%，二者利率差为3.27%。

DeFi基准利率代表了DeFi融资难易程度，利率越高说明融资成本越高，利率越低说明融资成本越低。其与Repo Rate的利率差则便于DeFi与传统市场作进行同类比较。[2021/5/31 22:58:21]

0.用户访问去中心化应用，和访问一个普通互联网应用无异。只不过页面中展示的有些部分数据是直接来自链上，比如从ETH的节点获取。1.当你要进行一项操作的时候，比如下单、点赞转发，需要向链上写入数据了。2.此时页面会向Metamask发起签名的请求，Metamask也会如实地显示这笔交易的详情。3.当你直接使用Metamask存储私钥完成签名时，实际是没有3、4步骤的。但这样对于较大资金而言是不够安全的，Metamask应当只是一个桥梁，私钥保管授权的角色应该交给更专业的硬件钱包来进行。4.硬件钱包会显示需要签名的交易信息，用户核对后在硬件钱包上确认，签名后的交易会返回给Metamask。5.最终Metamask会将这笔交易广播出去，等待上链。那么为什么我们一定要通过一个chrome插件，通过钱包去和DeFi产品进行交互呢？这就要从互联网的诞生讲起。

DeFi流动性协议VaderProtocol推出25万美元的漏洞赏金计划:4月20日消息，DeFi流动性协议VaderProtocol在智能合约审计比赛Code423n4上推出最高25万美元的漏洞赏金计划，也是目前Code423n4上赏金最多的项目。团队表示，VaderProtocol是一个结合了流动性、稳定币、合成资产、借贷、生息和治理的综合性平台。

注：Code423n4审计比赛是一个实验性开放组织，通过开放的代码竞技来审查智能合约的安全性。包括管理员、赞助商和裁判员三种角色，分别负责寻找智能合约中的错误、创建赏金池、分配赏金。[2021/4/20 20:41:11]

最初的互联网，我们称之为Web1.0时代，那时候的“网上冲浪”基本上以浏览为主，互联网上的资源都是由一群专业人士提供。代表作就是各种门户新闻网站和黄页，普通人是无法参与到互联网的建设当中去的，发声渠道是掌握在少数人手里的。维基百科和社交网络的兴起催生了Web2.0，人人都是互联网的参与者也是建设者。也就是我们当下所处的时代，我们每天都在使用互联网，也在共同建设它，我们发帖写评论，点赞转发一键三连。但信息的极度繁荣也带来了一些弊端，互联网巨头们掌握了大量的用户隐私和数据。这些用户自己的数据不仅会被用来牟利，甚至用户自己无法自主地带走自己的数据和资产，选择更好的平台。中心化的服务也常常会发生黑客攻击、隐私泄露，一个个独立的商业利益体也无法高效地打破孤岛，发挥更大的价值。因此Web3.0的概念被人们提出，用户使用数字身份进行登陆授权，并且对自己的身份和数据拥有所有权，使用加密资产进行价值的传递。这一切都构建在Dapp的架构之上。浏览器插件钱包目前只是一种渐进的过渡方案，可以想象，未来的互联网或许每个浏览器都自带钱包或是唤起钱包，钱包协议将成为新的Web3.0的基础设施。DeFi挖矿的本质？

DeFi资产管理平台Zapper.fi宣布将支持Layer 1、Layer 2以及侧链:据官方消息，DeFi资产管理平台Zapper.fi宣布，将支持Layer 1、Layer 2以及侧链等等，成为多链平台。目前Zapper已支持追踪Polygon上代币的投资组合以及QuickSwap；支持Optimism并追踪Synthetix协议；追踪BSC上代币的投资组合；目前已有跨链桥至Polygon，未来几周将支持更多网络；zap合约已部署至多链，并将发布新功能，可在Quickswap和PancakeSwap添加和移除流动性；此外，Zapper将集成optimismPBC、Arbitrum、XDai Stake和Fantom Finance等Layer 2。[2021/3/18 18:56:00]

主持人：我们刚刚提到一个词，说DeFi“耕田”，或者说DeFi挖矿的本质到底是什么呢？讲了这么多基础概念，大家可能都等不及了，到底怎么才能挖矿呢？是不是要买矿机？耗不耗电？和PoW公链挖矿不同的是，DeFi世界里挖矿并不需要算力。而“挖矿”一词也从来都不专指矿机挖矿。挖矿的本质是代币的原始发行，和17年群魔乱舞的以太坊Token发币不同，那时候的Token大多是发行之后项目方持有全部的总量，然后进行私募，以一定价格出售这些空气，最后在二级市场找人接盘空气。而今天的DeFi项目崇尚无私募、无预挖的公平发行。除了空投之外，挖矿大体分为两种：1.奖励性质的发行。需要你的资金为项目提供贡献，比如在去中心化交易所提供流动性做市；借贷平台进行存款和借款；所有项目需要的平台币做市。你付出了贡献，因此奖励给你平台的代币，如UNI、CRV、COMP等。2.单纯为了公平和热度。有些DeFi项目的初始代币发行，不需要你提供流动性做贡献，只是为了更公平地发行代币，因此只需要你注入你的资金，按照你注入的资金大小来发行。同时，因为DeFi领域比较看重的一个指标是TVL，注入的资金量一定程度也代表了这个项目受关注的程度，会为这个项目带来热度。这类以算法稳定币为代表：basis.cash、yam、esd等项目的初始代币发行。DeFi的各类组件

Hotcoin Global将正式开启Defi交易，多个热门defi项目集中上线:据官方消息，Hotcoin Global(热币全球)其将于近期全面上线多个热门Defi项目，同时，Hotcoin Global会加大DEFI布局，引入更多优质DeFi项目，成立Defi交易专区，对其进行全方位的交易支持。

Hotcoin?Global成立于2017年，总部位于悉尼，现持有多国金融牌照，业务范围覆盖全球；注册用户超过100万，日活跃10万，全球稳定排名前25，合作媒体超过100家，拥有自研系统，支持多币种现货、合约、ETF、杠杆等交易。[2020/8/14]

主持人：科学家可以给我们介绍下DeFi生态目前都布局了哪些组件吗？哈哈，到了财富密码环节。开个玩笑。篇幅有限，这里无法讲解每一个DeFi世界的组件，只能泛泛而谈。而其中每个赛道的头部产品，也都取得了大众广泛认可，也经过了一轮不小的涨幅，DeFi世界日新月异，每天都在创新，因此这些项目根本算不上财富密码。而对于投资更重要的是，提高认知，做时间的朋友。#DEX以Uniswap为代表的AMM算法，是去中心化交易所的一大改进创新。传统的中心化交易所是orderbook的模式，需要交易者挂单吃单，做市商提供流动性，撮合交易。而自动做市商是简单说就是依靠一个公式，x*y=k，k是一个定值，来实现x和y币种的兑换。

Curve改进了x*y=k这个供需曲线，让两个币种价格波动范围不大的时候获得更充足的流动性。这对于两种价值相对稳定的币种有优势，能够将资金最大化的利用起来。

在这类DEX中挖矿，一般是为资金池提供流动性，赚取手续费奖励和平台币奖励。#借贷以Compound、Aave为代表。依据市场供需调节存款借贷利率，引入预言机，当价格变化可能引发资不抵债的时候，通过清算者激励来保障系统稳定安全。

借贷产品的挖矿一般赚取的都是平台的存款、借贷奖励，本质上赚取的是“存款利息”+“存款奖励”以及“借贷奖励”-“借贷利息”的收益。#稳定币一直以来中心化发行的USDT一直被人们诟病，用户需要信任Tether的美金准备金是完全抵押且确实存在的。而作为DeFi的基础设施，我们迫切需要一种去中心化发行的稳定币。MakerDAO是以太坊上基于超额抵押发行稳定币的老牌项目，从18年的只支持ETH单一抵押品发行的SAI，到现在的多抵押品的DAI，DAI的表现比较出色。但依然有它的缺点，一是来自抵押物的风险，抵押物中也引入了中心化的稳定币，人们对它信任来源于抵押物价值的认可以及清算机制的信任；二是超额质押的资金利用率并不高。我们需要一个更加纯粹的，依靠算法和共识建立起来的稳定币。Ampleforth尝试通过货币总量rebase来解决。当价格高于1$过高时，所有人的余额都会比例变多，人们倾向于抛售；低于1$过低时，所有人的余额会逐渐变少，人们倾向于囤币。但这类弹性稳定币最大的问题是，它在扩张和通缩的过程中，会引起地址余额的变化，这与人们通常的认知习惯相违背。不仅如此，还导致难以和其它DeFi产品，以及中心化金融产品进行协议的对接，这非常不利于融入DeFi生态。于是basis.cash等一众算法稳定币，又做出了进一步的探索和创新，将一个简版“美联储”的运行搬到了链上。bac作为主要的稳定币，币价比1$过高时将扩张，增发的代币会分红给bas持有者，而当币价低于1$过低时，又可以销毁bac以极低价购买bab，以待币价重回扩张阶段时可以偿还这部分债务。这类算法稳定币的挖矿，基本上就是为发行的这些项目代币提供流动性，以参与Share币的发行。#收益聚合器讲了这么多可以挖的矿，你可能会问：有没有一种产品，能像步步高点读机一样，哪里收益高打哪里。捕获全网收益又高又安全的矿，我直接把资金交给它，它帮我去挖。有的，收益聚合器我们也通俗称之为机池，在链上的产品中，比较有代表性的比如：Yearn、Harvest、Pickle。当然它在帮你挖矿、收菜的同时，也可能存在着很大风险，例如Harvest和Pickle就曾经因为合约设计缺陷和漏洞，遭受黑客的攻击，分别被盗走了2000多万美金。虽然项目发行了债务，正在慢慢偿还债务，但毕竟是匿名和去中心化组织的团队，黑客攻击中受损的用户普遍对债务的偿还没有信心。当然，中心化的机池也是有的，比如Cobo的DeFi挖矿机池产品。#其它还有很多其它赛道，例如金融衍生品、保险就不一一介绍了。安全

主持人：接下来要说下安全了，安全是我们参与任何投资最需要重点考虑的问题，请科学家为我们普及下DeFi的安全知识。#私钥安全首先是私钥安全，对于小资金来说，ETH高昂的手续费并不友好，很可能付出的一笔链上手续费，需要挖一个月才能回本，所以基本上大几万美金以上去挖矿才是比较划算的。如果大资金去挖矿的话，一定要用硬件钱包。同时做好功课，真正弄清楚助记词、私钥、签名的作用，明白每一步操作的风险和后果。2020年12月14日NexusMutual保险项目的创始人被钓鱼将近4万个XNM被盗走，即便他使用了硬件钱包。#合约安全非常不建议新手去冲土矿、冲头矿，这些项目的合约可能留有后门和漏洞。除非深入学习过合约开发，即便如此，可能还会因为不了解经济机制，或漏掉一些细节看走眼。更不用说不懂代码的小白去做合约审计了。如果要参与DeFi挖矿，可以选择debank上排名靠前的头部DeFi项目参与。并且最好是一个项目专用一个地址，防止过度授权带来的风险。总之，对投资心存敬畏，好过半懂不懂的盲目自信。主持人：有句话说的好啊，凭运气赚的钱都会凭实力亏回去，大家还是量力而为。#机制风险在DEX提供流动性，如果是波动比较大的币种，是会有无常损失的。简单说就是比如你提供了ETH/USDC的流动性。当ETH下跌低于你进去时的价格，你提供的流动性中ETH会变得更多，而USDC变得更少；当ETH上涨高于初始价格，那么USDT会变得更多，ETH变得更少。因此无常损失会相比于不提供流动性时，让浮亏时亏损更多，盈利时少赚很多。如果不了解机制，风险承受不足，可能就会造成损失。低门槛参与DeFi的方式

主持人：现在以太坊gas费这么高，像很多散户根本就收不起菜了，有什么比较方便低门槛的参与DeFi的方式吗？DeFi世界很精彩，同时也暗藏着各种风险。如果你是一个探险者，风险偏好较高，同时有较多的资金，非常建议去试一试。如果资金规模比较小，对DeFi还不够了解，建议可以选择Cobo的一些DeFi机池挖矿产品，来Cobo参与代挖，这样既省手续费又比较安全，因为对于一笔链上的交易，1U的gas费是10刀，100万U的gas费也是10刀。我们有专业的团队保障挖矿的安全，同时也能赚取较高的收益率

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