DEX:DEX治理代币暴涨，哪家能更安全的挖矿？| 烤仔星选

Uniswap、Sushi、Crv、1inch、DODO等DEX治理代币近期完全无视比特币的走势，涨势凶猛，各DEX的实际交易量也切实的增加，去中心化交易所的优势正在体现。各大DEX除了给我们更安全的交易之外，另一大优势就是自动做市商机制，让每一个参与其中的普通用户都能捕捉到交易手续费的收入，辅以流动性挖矿的配合，很多时候能够轻松获取丰厚的Farming收入。但不会有只赚不赔的买卖，隐藏在AMM捕获手续费收入背后的是“无常损失”，有些时候，它会让你损失严重。理解无常损失需要明白Uniswap的AMM机制里K=x*y的恒定乘积等式，这个等式作用下，无常损失可以理解为，池子中哪个币价格在上涨，你就出售了这个币，带来的反面作用是你手中留下了更多相对贬值的那币种。

加密资产管理公司Hashdex推出Web3 ETF，基金净资产已超 600 万美元:3月31日消息，加密资产管理公司Hashdex在巴西的B3证券交易所推出Web3交易所交易基金（ETF）WEB311，目前该基金拥有约610万美元的净资产，吸引了1270名投资人。该基金目前投资于七种智能合约公链资产，包括以太坊、Cardano（ADA）、Solana（SOL）、波卡（DOT）、Algorand（ALGO）、Tezos（XTZ）和Cosmos（ATOM）。Hashdex在今年2月推出了DeFi ETF DEFI11，目前基金净资产近1260万美元。（Theblock）[2022/3/31 14:28:51]

跨链DEX zkLink宣布在Solana上成功实现Groth16zk-SNARK证明系统:3月25日消息，跨链DEX zkLink宣布在Solana上成功实现了Groth16zk-SNARK证明系统。zkLink是一个基于ZK-Rollup技术的跨链交易平台，旨在链接多链，聚合不同生态的流动性。现订单簿模式的DEX Demo已上线测试网进行测试。[2022/3/25 14:17:51]

无常损失表现为池子中的代币此消彼长Uniswap产生无常损失的另一个因素在于AMM池子中的交易价格依靠套利去纠正。这是产生无常损失的直接原因。假设你在uniswap的ETH-DAI的池子注入了1个ETH和100个DAI做流动性，两天后ETH的价格翻倍，当你撤出流动性时，你能拿回的代币只有0.5个ETH和200个DAI。都是主流货币的情况下，这样的损失我们或许能够接受，但如果其中一个是空气币或者被人大量控盘时，损失就会很严重。最近的例子是Cover事件，大量被增发的Cover被注入到ETH-Cover池子中，流动性提供者的ETH被换走，拿到一堆增发且不被承认的Cover，好在最后拿到了补偿。

DerivaDEX已启动保险挖矿及DerivaDAO:金色财经报道，去中心化衍生品交易协议DerivaDEX（DDX）已启动保险挖矿及DerivaDAO。此前消息，该保险挖矿计划是一个用于DerivaDEX协议保险资金的独特系统，由去中心化自治组织（DAO）启动和管理。用户可以通过在保险挖矿基金质押来共同启动DDX保险基金，同时通过质押获得DDX代币，支持的抵押品包括USDT、cUSDT、aUSDT、USDC、cUSDC、aUSDC、HUSD和GUSD。[2020/12/5 14:04:04]

数据：近24小时以太坊上Dex交易量约为3.92亿美元:据欧科云链OKLink数据显示，截至今日18时，近24小时以太坊上去中心化交易所总交易量约为3.92亿美元。其中交易量排名前五的分别是Uniswap V2 1.91亿美元，环比上升5.87%；Curve 0.61亿美元，环比上升60.58%；0x协议 0.45亿美元，环比上升7.74%；Tokenlon 0.33亿美元，环比下降 11.9%以及1inch 0.25亿美元，环比下降0.9%。[2020/10/19]

因为多数DEX对上币、建池不设门槛，这样的情况很频繁的在发生，诸多者会用利用无常损失，用空气币套取主流加密货币。各大DEX也一直在尝试各种方案解决无常损失的问题。Bancor采用的办法是用他们的治理代币BNT作为补偿，给予遭受无常损失用户BNT，是一种事后补偿的解决办法，如果用户损失了自己很看重的资产，心理上依然会不满意，与此同时，还会加大BNT代币的抛压。一个不恰当的比喻是，这种解决方案如同你在餐馆吃了不卫生的一顿饭，餐馆给了你一张优惠券作为补偿。还有与此类似的一些解决方案，例如将无常损失代币化，但这些代币的流动性如何解决、如何变现是个问题。Balancer作为AMM的发明者，因为它产品上与Uniswap的差异，在无常损失上相对会小一些。Balancer采用多元化的投资方案，一个交易池支持多个币种并且比例不是固定的50%：50%，某一个币种价格剧烈变化产生的影响相对较小。用户无常损失概率和规模都更小，但同时用户投资的门槛相对更高，风险更低也降低了更高收益的概率。

Balancer利用多币种的投资组合方式降低无常损失的影响Curve相对而言不存在无常损失，但它对AMM池子算法的改进，对避免无常损失是启发性的。由于Curve中的池子是稳定币接近于1：1的交易，摆脱了恒定乘积等式的限制，于是Curve依据自身的业务特点，将AMM的恒定乘积等式，改成了恒定总和等式，即k=x+y，简单的保证了稳定币交易底滑点的完成。Balancer和Curve的思路延续到了DODO的解决方案里，AMM池子不一定是恒定乘积等式，也不一定是两个币种的固定比例。

DODO允许用户单边做市DODO引入预言机给交易池子报价，这直接降低了出现无常损失的风险。但容易出现池子中某一资产流动性不足的情况，DODO的解决办法允许用户单边做市，即只提供某一种代币注入池子当中，这样达到平衡，降低交易滑点，用户遭受无常损失的风险也更低。无常损失问题的解决方案，会直接影响各DEX的TVL和交易深度，从而影响到用户的交易体验，能够提供更好方案的AMMDEX才能走得更远。

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