SWAP:复盘DeFi的2020年，潜力币们是如何跑出来的

文|沉思录编辑|Tong出品|PANews如果要给2020年的加密货币领域选几个关键词，那么“DeFi”、“流动性挖矿”定会入选。尽管在这之前，DeFi中诸如去中心化交易所、稳定币、抵押借贷等领域的生态已经比较完善，得益于流动性挖矿，2020年这些项目才正式爆发。首先从时间线的角度梳理一下2020年DeFi的一些标志性事件。3月11日-12日，出于对疫情与经济危机的担忧，金融领域避险情绪严重，美元流动性不足，加密货币市场在24小时内下跌超过50%，这一灾难导致大量抵押债仓遭到清算，MakerDAO也因此被告上法庭。由于下跌过快导致的网络拥堵，导致Maker预言机喂价失败，用户无法及时补偿，清算人无法清算，最终有清算人以0DAI的价格赢得了清算的ETH。4月，UMA协议宣布推出UMA的新治理代币，并首先在Uniswap上发行。UMA启动于2018年12月，是一个去中心化金融平台，专门提供ERC20的合成代币，可以跟踪其它资产，比如2020年5月推出的跟踪ETH/BTC价格的ETHBTC代币。UMA上线Uniswap的初始价格为0.26美元，最高时上涨超过百倍。因为Uniswap的无需审核与免费上币，加上UMA这样一个知名项目首次在Uniswap上发行，所带来的的造富神化拉开了IUO的序幕，从此Uniswap成了早期优质山寨币的聚集地。同样在这一个月，dForce的去中心化借贷协议Lendf.Me遭到黑客攻击，损失价值2500万美元的加密货币。最终在各方通力合作下，黑客归还了对应的资产，也挽回了公众对于DeFi安全的信心。6月中旬，Compound发行了自己的治理代币COMP，当用户使用Compound存入或者借出资产的时候，同时会获得COMP代币激励。Compound中的总存款在这一个月内，由900万美元上升至12亿美元，总借款由不足100万美元上升至11亿美元。从此，Balancer、Curve等各种DeFi协议纷纷发行自己的治理的治理代币，并开始了流动性挖矿。流动性挖矿的流行也导致以太坊网络的使用上升，以太坊网络的矿工费开始超过比特币。7月，Yearn发布了治理代币YFI，尽管AndreCronje再三强调YFI“毫无价值”，但依然获得了投资者的追捧，YFI从上市时的30美元，最高涨至超过4万美元，上涨超过千倍。由于YFI只有30000枚代币，三个池子各一万YFI，每个池子都在一周内挖完。在YFI的代币快速发放完之后，社区对于新一轮代币增发的投票没有通过，因此出现了YFII。YFII的产出选择了类似比特币的减半机制，每周发放量减半，在10周内发放完。之后，又出现了各种各样的仿盘。8月底，SushiSwap借助Uniswap的流动性，上线后很快获得了大量资金质押。Uniswap的总流动性也在一周内由3亿美元升至20亿美元。随后，大量项目开始采用质押UniswapLPtoken的形式挖矿，也出现了Sashimi这样的仿盘。SushiSwap在9月份顺利完成了Uniswap的流动性迁移，成为一个独立的去中心化交易所。9月，为了应对SushiSwap以及其它项目的流动性迁移，Uniswap也发放了自己的平台币UNI。在UNI发放时，Uniswap对9月前的所有用户进行了奖励，每个账户最低上千美元的空投引爆了当时的热点，也带动了之后热门项目发币空投。Uniswap也展开了流动性挖矿活动，巩固了自己去中心化交易所榜首的位置。延伸阅读：《Uniswap“秋收起义”：狂撒近50亿，满血复活能否持续？》10月，AC的又一成功项目Keep3r成功上线，仅仅几个小时上涨百倍。Keep3r是一个去中心化的众包网络，用户可以在上面发布工作，并由keeper完成。AC被称为“DeFi之王”，但也经常出现“翻车”的情况，另一项目的代币LBI在暴涨之后，也在一天内暴跌超过99%。延伸阅读：《AC“不讲武德”？多个项目接连翻车，新作能否耗子尾汁》11月，CoverProtocol重新上线，发行了COVER代币，并开始了护盾挖矿。由于Cover对于项目的选择更加灵活，并由自己的代币激励，逐渐积累了数千万美元的资金铸币并提供流动性。但是在12月份，遭受黑客攻击，导致代币可以无限增发，因此Cover只能废除之前的代币，并根据区块时间重新发放。算法稳定币也在这一个月开始崭露头角，BasisCash在11月底上线，随后出现了各种各样的算法稳定币仿盘。延伸阅读《详解四类算法稳定币，为何成不稳定的“弹弹币”》12月，1inch在圣诞节这一天发行了自己的代币1INCH。在1inch第一次公布代币分配方案后，社区对于其旗下Mooniswap提供流动性的预挖只有2%总代币的奖励表示了极大的不满，几个月后，在代币发放之前，1inch的发放规则将预挖阶段的奖励由线性释放改为了一次性发放，并增加了几个ETH交易对的流动性奖励。即使前期有很多不满，在1INCH发放之后，用户也对数千美元的奖励表示真香。下面看一下这一年内的数据变化。总锁仓量增加29倍

Certik复盘Yearn闪电贷攻击：黑客完成5次DAI与USDT从3crv中存取操作后偿还闪电贷:Certik发布文章，复盘Yearn闪电贷攻击。黑客操作的具体操作如下：

1.利用闪电贷筹措攻击所需初始资金。

2.利用 Yearn.Finance 合约中漏洞，反复将 DAI 与 USDT 从 3crv 中存入和取出操作，目的是获得更多的3Crv代币。这些代币在随后的3笔转换代币交易中转换为了USDT与DAI稳定币。

3.完成5次重复的DAI 与 USDT 从 3crv 中存取操作后，偿还闪电贷。[2021/2/5 18:57:51]

虽然2019年的DeFi已经趋近完善，但流动性挖矿的兴起，才吸引用户将大量资金由交易所转移到链上。2019年底，以太坊上的总锁仓量仅仅只有7.77亿美元；到2020年底，这一数字上升至了234亿美元，增加了29倍。

目前锁仓量排名前几的项目Maker、Uniswap、Compound、Aave都在2020年以前就已经存在，得益于流动性挖矿与加密货币的整体上涨，DeFi在2020年整体爆发，锁仓数据上升数十倍。锁仓最多的ERC20代币为WBTC，因为跨链技术的成熟，比特币锚定币也在2020年快速发展。相关阅读：《DeFi乘风破浪，锚定BTC元气满满》稳定币总市值已超300亿美元

主力复盘：暴跌前24小时火币主力卖出1.1亿美元:AICoin PRO版K线主力大单统计显示：8月1日13:45-8月2日12:15，火币BTC季度合约主力大单委托频繁出现并成交。其中，一共成交了110笔，共计1.1亿美元大额委托卖单；成交了76笔，共5155万美元大额委托买单，成交差-5846.7万美元。[2020/8/3]

目前，稳定币的流通市值已经超过300亿美元，其中USDT、USDC、DAI排名前三。2020年底，以太坊上的稳定币市值达到204亿美元，而2019年底只有34.2亿美元，增长496%。DAI的市值由第六升至第三，而PAX的市值由第三降至第五；BUSD在币安的支持下，发行量由2600万升至10.77亿，排名升至第四位。3.12之时，由于抄底需求激增，场内稳定币不足，国内USDT兑人民币的溢价达到10%，之后USDT一路增发，溢价下降，直至目前的负溢价。近期PANews也在文章回溯2020年稳定币进程：交易飙涨183%，使用场景分野详细讲解了2020年的稳定币进程。

抵押借贷

截至2020年底，以太坊中抵押借贷平台的总借款量为36.8亿美元。而一年前，Maker与Compound的总借款量只有9228万美元，这两个平台的借款量在这一年里增加了32倍。借款量前三的Compound、Maker、Aave都已运行多年，而位于第四与第五位的Cream、ForTube都得益于流动性挖矿，实现了冷启动。

BitMax交易员hedeng：形成自己的交易策略一定要复盘:6月5日，BitMax金牌带单员、谐波交易艺术家hedeng做客BitMax合约大咖说第2期，主题为《如何用谐波交易策略月赚13万USDT》。

hedeng表示，构建自己的交易策略一定要复盘，记录开单原因，止盈止损，不要报复性开单，最重要的是要靠实盘磨练。对于今年下半年的行情hedeng认为，从技术分析角度来看BTC可以涨到3万。[2020/6/5]

去中心化交易所

目前交易量排名前五的去中心化交易所Uniswapv2、SushiSwap、1inchv2、Tokenlon、Curve都在2020年完成了发币。在吸引了流动性之后，交易量比前一年提高了很多。2019年底，所有的去中心化交易所每天的交易量之和只有几百万美元，而2020年底升至10亿美元左右。Uniswap在2020年发布了v2版本，改变了原来只能和ETH建立交易对的情况，使ERC20代币之间都可以自由建立交易对；支持闪电贷，实现零成本套利；支持USDT、BNB这类不标准的ERC20代币......Uniswap通过这些改变巩固了自己的地位，v2版本的流动性也在今年6月超过了v1版本。据称，Uniswap正在开发v3版本，到时候将采用ZKrollup扩展方案，实现限价单，防止抢先交易，UNI持有人分配交易费。

复盘：又是币安主力先动的手，现货遭大量抛售:AICoin PRO版K线主力成交数据显示：过去24小时，比特币价格从6900美元上方跌至最低6468美元。其中，币安BTC现货在15日18:30分率先出现主力卖出大单成交。18:20~20:20间，共计有16笔，899.51枚BTC大单卖出成交； 随后，火币BTC现货开始挂起卖出委单，15日19:40--16日00:15，共有3笔，挂卖量2113.82枚BTC的大额委托卖单出现并成交2131.97BTC。 今晨05:45-09:05的第二次下挫中，同样是币安率先出现主力卖出大单成交，共计有21笔，1666.8枚BTC。 请密切留意币安及火币的主力动向。[2020/4/16]

跨链资产

比特币锚定币由2019年的1039枚增加至141752枚，上升135倍。比特币占据加密货币市场份额的68%，直到2020年才得以在以太坊链上得以大量应用。Compound等流动性挖矿项目使以太坊对资产的需求大大增加，比特币无疑也是最优质的加密资产之一。3.12之后，MakerDAO增加了WBTC作为DAI的抵押品，以增加自身的稳健性，在市场下跌时有更多的途径可以作为保证金借DAI。另一方面，去中心化地发行比特币锚定币的技术在2020年才得以成熟。RenProtocol依靠这项技术发行的renBTC，成为最大的去中心化发行的比特币锚定币，REN的价格也在这一年里上涨超过10倍。

复盘：突破的时候迅速有大单跟进能辅助判断是否是假突破:AICoin PRO版K线主力成交数据显示：BitMEX XBT永续合约在04:00~10:00的5分钟周期中做三角震荡。 09:45，价格跌破三角形下沿，跌破后大单卖出为0，于是很快便重新回到三角内，可确认为假跌破。 10:35，价格上涨突破了上沿，并且迅速有6笔总额916.31万美元的大额买入，可判断为真突破，果断跟进或持有仓位。[2020/4/8]

合成资产

合成资产这一市场目前并不是很大，但有很大的发展空间。除了Synthetix之外，UMA、MirrorProtocol等也赢得了比较好的发展。MirrorProtocol中已经实现对现实中股票进行合成。除了去中心化地合成股票之外，中心化交易所FTX也推出了股权通证产品，上线了包括特斯拉、谷歌、苹果等公司股票的代币。如何实现现实资产的通证化一直是加密货币领域的一个问题，其中涉及政策、法律等方面的条款，这也是Aave、MakerDAO等头部DeFi项目未来最主要的发展方向之一。若能将房产抵押在MakerDAO中借DAI，将极大的增强DAI的发行量。总结

DeFi不是从2020年才开始，但2020年是DeFi爆发的元年。通过流动性挖矿向用户分发自己的治理代币，可以很容易地获得更多用户。流动性挖矿不仅可以用在DeFi中，也可以用在其它领域，如NFT拍卖平台Rarible将代币分发给了用户。虽说流动性挖矿给项目的冷启动带来了机会，但是市场也愿意给愿意深耕的项目以更多的机会，目前大多数头部DeFi项目都已运行多年。在这一年里，DeFi领域实现了一些比较关键的技术，如去中心化比特币锚定币的发行、股票的通证化等。但还有值得努力的地方，比如将房产等现实资产带入加密货币领域，进行抵押借贷，这也是比现有市场更广阔的方向。

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