ETH:2017的ETH和2021的ETH

编者按：本文来自蓝狐笔记，Odaily星球日报经授权转载。在加密世界，四年是一个很重要的周期，它由比特币的减半来定义。如今，这一周期效应依然是加密领域的重要MEME，依然影响着人们的决策。关于这个方面，可以参考蓝狐笔记之前的文章《加密周期与价值流向》、《如何理解加密货币的市场周期性》、《比特币的减半效应与ETH2.0的质押效应》。今天聊的是在这个四年周期下ETH的变化。ETH是以太坊的原生代币，2017年的ETH和2021的ETH正在发生质的变化。从播种到收获

2017年以太坊基本上没有什么实质生态，2017年以太坊火的是首次代币发行。当时以太坊的主要用例就是首次代币发行的融资。当时几乎大多数的项目都只是概念，人们基于概念投资或投机。而这种泡沫来势迅猛，但去也汹涌。当然，2017年的泡沫并非一无是处。2017年的牛市让很多人看到区块链和以太坊的潜力，看到除比特币之外，还有其他区块链的机会。同时，在这个时期，有一些项目获得了融资，并坚持下来，为未来的以太坊生态繁荣打下基础。像Chainlink、Aave、MakerDAO、Kyber、Loopring等不少项目都是在那个时期获得了发展的资金。因此，2017年前后是以太坊生态的播种阶段。在疯狂的泡沫中，大多数项目烟消云散，一地鸡毛，但有一些优秀的团队，在以太坊的大地上播下了种子，并开始生根发芽。因为当时以太坊生态并没有实际的价值支撑，在疯狂的首次代币发行泡沫退去之后，随之而来的大规模下跌。经过了几年的探索，如今的ETH已经有了坚实的生态支撑。其中最大的支撑就是DeFi生态的形成，目前整体DeFi市值超过160多亿美元，有些协议有一定规模的用户、交易量和费用收益。而对于ETH本身来说，大多数DeFi协议都锁定了不同规模的ETH，ETH已经从融资媒介蜕变为底层的价值资产。如今DeFi对ETH形成强大需求：*DeFi中锁定的ETH总量达到660万个DeFi中锁定了大量的ETH，达到660万个，按照当前价值超过34亿美元。除了以太坊，DeFi整体锁定的资产量128亿美元。DeFi正在形成对ETH越来越大的需求，在Unswap上，流动性最好的是ETH，交易量最多依然是ETH。随着DeFi向纵深发展，例如去中心化期权等，ETH在DeFi中的需求只会越来越多。*DeFi生态的用户目前DeFi用户接近100万左右，这里包括DEX、借贷、衍生品、保险、稳定币、聚合器等等，这些都是真正在使用产品的用户。

微众银行登顶IPR Daily 2019年全球银行发明专利排行榜 80%来自区块链等四大领域:4月23日，国际权威知识产权媒体IPR Daily发布2019年全球银行发明专利排行榜（Top100）。在2018年榜单中排名第五的微众银行，2019年以632件专利申请量成功跃居首位。据了解，在微众银行2019年的全部公开专利申请中，80%以上来自于“ABCD” （AI人工智能、Blockchain区块链、Cloud Computing云计算、Big Data大数据）四大领域，其中又以人工智能和区块链最具代表性。（中证网）[2020/4/23]

*DeFi推动下的以太坊的交易费用以太坊的交易费用在DeFi推动下，逐渐形成对其他协议和项目的碾压之势。目前以太坊年化捕获费用高达7.6亿美元，仅次于比特币的7.7亿美元。此外，费用靠前的协议和项目基本上都是DeFi领域的。随着DeFi的发展，这个趋势只会增强。而随着EIP-1559提案的实施，这意味着ETH将有机会捕获以太坊的费用收益。它会减少ETH的通胀率，甚至在一定临界点带来通缩的可能性。

历史上的今天 | 2018年12月24日重要事件一览:1：俄罗斯电信监管机构将投入超5亿美元资金加强封锁Telegram和其他平台；

2：中国首家电子时间银行运用区块链等创新技术；

3：加密货币在全球汇款中的使用率显著上升。[2019/12/24]

*以太坊逐渐成为承载各种资产的首要阵地由于以太坊上蓬勃发展的DeFi，它形成了对其他各种资产的虹吸。其中包括加密领域的头号选手比特币。如今在以太坊上流通的BTC超过15万个，价值超过26亿美元，而这还只是开始。

此外，在以太坊上流通的稳定币也超过160亿美元。

动态 | 2018年比特币的使用大幅减少80%:2018年，比特币的使用大幅减少。Chainalysis是一家研究比特币的公司，该公司表示，今年前九个月，根据主要的支付公司数据统计，用于支付的比特币额度下降了80%。[2018/11/23]

随着以太坊DeFi协议越来越多，流动性越来越好，安全性越来越强，它还会虹吸更多的比特币和稳定币，且随着Layer2的发展，DeFi可以容纳更大量的资产规模，这会形成对ETH和其他资产的更大需求。目前DeFi上锁定130多亿美元的资产，而ETH价值600多亿美元，将来在DeFi上锁定上千亿美元资产时，ETH只有成为更大规模的资产才能容纳这些资产的流通，才能为它们提供足够的安全。*DeFi对CeFi形成实质竞争如今的DeFi正日趋成为CeFi的实质对手，这在交易领域率先表现出来。如今DEX从今年以来的交易总量高达890亿美元，在过去一周的交易量超过50亿美元，虽然跟CEX相比还有很远距离，但是这种竞争的趋势已经显现出来了。

Milne：相较于未来的18至24个月，2017只是比特币的“热身”:据bitcoinist消息，英国企业家Alistair Milne 6号发推文表示相较于目前到2020年比特币的发展，2017年只是比特币的一个“热身”。他指出2017年几乎没有机构资金的投资，比特币最大市值3000亿美元仍然很小。比特币未来仍是主流，投资者的热情还是很高。[2018/6/7]

加密借贷方面，Compound目前锁定资产量高达15亿美元，Aave高达13.5亿美元，其中分别锁定的ETH高达110万个和39.2万个。此外，衍生品方面，Synthetix、UMA在继续，还有Hegic的去中心化期权；保险领域的Cover、Nsure以及NXM在发展；聚合挖矿领域的YFI正在极速演化，不断推出各种DeFi产品；甚至还有NFT跟DeFi的结合，如MEME等。DeFi生态的繁荣，促进以太坊的演化，让ETH逐步成为DeFi领域最重要的底层资产。从这个角度，ETH从2017年的融资工具逐步演化成为有实质可持续需求的底层资产。

乐心医疗：计划2018年下半年推出基于区块链技术的高端智能手表 明日复牌:财联社3月25日讯，乐心医疗(sz300562)公告称，公司和佰客云设立的区块链研究实验室目前已经选定办公区域，相关办公设施将于4月初准备完毕。计划于2018年下半年推出一款基于区块链技术的高端智能手表。2018年全年计划投入实验室的资金不超过700万，预计为公司贡献1500-3000万的销售额。股票将于3月26日复牌。[2018/3/25]

从加密商品到生产性资产

人们常说，BTC是数字黄金，而ETH是数字石油。如果回到2017年，ETH是名不符实的。但如今，ETH逐步演化出跟BTC不一样的加密资产特性。这可能会让它在未来有机会成为加密公链的王者。就目前而言，BTC在加密世界中是独一档的存在，其地位不可撼动。因为它在价值存储领域几乎没有竞争对手。比特币由于其广泛的社会共识、PoW机制、不可增发的硬顶、安全性等诸多特性，它逐渐成为数字黄金，在价值存储领域逐渐扩大其优势。在数字货币领域，BTC几乎找不到任何对手。但真正的对手来自于不同的领域。以太坊是智能合约平台，它一开始并没有想要成为加密货币，而更多是一种token，服务于世界计算机的最初梦想。但如今以太坊上发生的结算已经跟比特币相差无几。以太坊不小心成为不亚于甚至未来有可能超过比特币的世界结算层。2017年的ETH跟BTC一样都是通过PoW机制生成的加密货币，但在2021年有一部分ETH是通过PoS生成的。这意味着ETH可以成为生产性资产，ETH本身可以生成更多的ETH。这看似简单的变化，但带来深远影响。更多资料可以参考蓝狐笔记的《ETH2.0：PoS质押给ETH带来深远影响》。ETH从加密商品演化成为生产性资产，在解决以太坊公链安全性的同时，ETH跟协议本身的融合度极大提升，从PoW的外化转向了PoS的内化，这意味着ETH不再主要是矿工抛售套现利润的对象，更是矿工获取更多利润的生产性资料。这意味着对ETH会产生大规模的需求。按照当前ETH的回报率看，短期内达到DeFi锁定ETH的级别问题不是很大，在不会很长时间内，PoS质押中的ETH估计会超过500万个。随着钱包和交易所推出ETH2.0的质押服务，有可能会锁定超过2000-3000万个ETH，而ETH当前总量大约1.13亿个。在经过较长时间后，尤其是各种质押门槛的降低和解决流动性问题之后，PoS质押网络中ETH锁定量有可能达到20-30%左右，甚至更高，而这还不包括DeFi中锁定的ETH。

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