区块链:无常收益（IG）：DeFi无常损失（IL）问题的解决方案

自动化做市商和无常损失

在自动化做市商领域，有关无常损失问题的讨论由来已久。根据定义，无常损失是与持有相同头寸相比的“额外”损失，而与资本PnL不相关。人们之所以称这种损失为“无常”的，主要是因为大多数AMM都是路径独立的，这意味着如果价格发生变化并回到原来的位置，那么这种无常损失就会消失。

无法解决的问题成为AMM流动性提供者的本质是MM。做市是交易策略的一种，其通过下达买入和卖出订单并获取价差来创造利润。与做多或做空不同，MM策略是在市场稳定时获利的。许多新的AMM项目声称已通过引入预言机、自定义权重、延迟交易等方式解决了无常损失问题。在某些特定情况下，这些方式可能会减轻无常损失，但是成为流动性提供者而不承担风险是不可能的，天下没有免费的午餐。

以太坊日内涨超5.00%，现报1756美元/枚:金色财经报道，行情显示，以太坊日内涨超5.00%，现报1756美元/枚。[2023/3/14 13:03:59]

如果无法杀死它，那就拥抱它相比100%消除无常损失，我们提出了另一种解决问题的方法，即一种合成的，代币化的无常损失对冲头寸。我们称其为IG，即无常收益。

当持有1IG时，它会完美抵消持有1美元LP头寸的无常损失IL。可以说IG是IL的反物质。人们可以购买IG来对冲自己作为流动性提供者的风险，或者仅仅是出于投机目的。流动性提供者喜欢无常收益考虑到如今成为流动性提供者有一些外部动机，无常收益可能会成为DeFi的游戏改变者。假设你想为Uniswap上的ETH-DAI对提供流动性，以赚取UNI代币，那么你的回报就是：交易费+挖矿奖励+资本PnL-无常损失而有了无常收益，那么回报就成了：交易费+挖矿奖励+资本PnL-IG费用总的来说，这会更稳定以及更可预测。如果你非常厌恶风险，你可以做空ETH并锁定法币收益，那回报就是：交易费+挖矿奖励-做空费用-IG费用无常收益系统设计

中国信通院发布“区块链白皮书”：我国区块链企业超1400家，处于第一梯队:金色财经报道，12月29日，由中国信息通信研究院、中国通信标准化协会和中国互联网协会指导，可信区块链推进计划、中国互联网协会区块链技术应用工作委员会、中国通信标准化协会可信区块链标准推进委员会和大数据技术标准推进委员会联合主办的第六届可信区块链峰会正式开幕。

会上发布《区块链白皮书（2022年）》，白皮书显示，中美两国区块链企业数量仍处于全球领先地位，合计占比达52%，数字资产正成为下一个全球必争之地。据统计，我国区块链企业超过了1400家，产业园区超40个。[2022/12/29 22:15:13]

铸造/燃烧/交易无常收益我们使用类似预测市场的方法来创建无常收益代币，并且有一个内置的二级市场。

灰度比特币信托负溢价率达28.5%:金色财经消息，Tokenview链上数据显示，当前灰度总持仓量达200.76 亿美元，主流币种信托溢价率如下：

BTC，-28.5%；

ETH，-24.85%；

ETC，-58.34%；

LTC, -42.99%；

BCH，-10.62%。[2022/7/21 2:27:36]

任何人都可以提供“a”和“b”的流动性以赚取费用。

Terra创始人Do Kwon将其Twitter设为私有，致使LUNA暴跌20%:金色财经报道，Terra首席执行官兼创始人Do Kwon将他的Twitter帐户设为私有，只允许选定的追随者访问他的推文，致使LUNA暴跌20%。此举背后的原因尚不清楚，但Do Kwon在过去几周内受到的大量骚扰可能促使其设为私有。Terraform Labs的法律问题仍在继续，许多人预测Kwon可能会因上个月的加密货币毁灭而面临牢狱之灾。（cryptopotato）[2022/6/8 4:10:34]

当用户向系统中存入1美元时，他们将获得1a代币+1b代币。其中“b”代币代表资本化资产IG，而“a”代币是它的对应，其价值1-b。

用户可以用流动性池交换“a”和“b”

或者他们也可以单独购买或出售“a”和“b”。

系统从一开始就从预言机获取价格数据，当周期结束时，它将自动计算价格变化IG，并结算“a”和“b”代币的值。

最后，用户可以平仓并提取他们的资金。

定价指标

IG是一个开放平台，这意味着任何人都可以铸造、燃烧、交易，以及提供流动性。持有“b”代币意味着你做多IG。另一方面，持有“a”代币就像把买权卖给他人，从而获得可能的费用报酬。我收集了ETH的每日价格数据，并起草了一份基本分析报告：https://pastebin.com/gDU4cHQM其中包括了每日价格、30天价格变化以及过去12个月的无常损失。结果显示，每月平均无常损失低得出奇，只有1.18%左右，最高则为8.8%，也不是很离谱。从上面的数据来看，开始时以0.027美元的价格卖出“b”代币可能是一个好主意，这会给你大约84%的胜率。目前来看，有两个问题有待解决。第一个问题是资本效率，这可以通过引入一个“杠杆”因素来改变“b”代币的收益，从而提高资本效率。而第二个问题则是流动性。只要IG是一个季度期权，其价格可能会波动，并随着时间的推移而衰退。然而，这对流动性提供者而言是不利的，更不用说“IL的IL”问题…为了保护流动性提供者，我们将需要外部激励或高利差。下面就是IG的合约代码，目前它还是不成熟的，需要更多的努力来改进。https://github.com/artistic709/

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