CRV:CRV、YAM事件给我们带来的思考

本文作者ChrisPowers，由“CortexLabs”社区粉丝“Yong”翻译原地址：https://doseofdefi.substack.com/p/crv-yam-distribution-costs-and-games上周是疯狂的一周，也许我们需要想出一个新的集体名词来描述在Twitter和telegram上出现的一大批DeFi用户。YAM和CRV代币的推出引发了一场收益争夺战，不少用户生怕错过进场时间，即便在高昂的GAS费用情况下，将大量的资产流入到Yam.Finance和Curve.fi来获取YAM和CRV。农民如果从YAM和CRV得到回报，必须决定是将其收获后卖给那些叫好要新发行代币的投资者，还是继续耕种以避免高昂的GAS费用成本。然而，治理为YAM和CRV的事迹增添了另一种色彩。众所周之，Yam在仅仅36小时后就崩溃了，因为弹性供应和治理混合在一起，而CRV则是匿名开发者先于Curve团队在智能合约上部署了代币CRV和CurveDAO。金融游戏

crvUSD借款率创历史新低:金色财经报道，据Curve Finance官推称，crvUSD借款率（borrow rate）创下历史新低（ATL），另据Dune Analytics数据显示，当前crvUSD抵押品总额约为1.36亿美元，债务总额约为8518.4万美元，抵押额/债务比值为0.62。[2023/7/29 16:06:13]

金融和加密货币博客作者JPKoning说过这么一句：“大多数人不是在投资比特币，而是在玩比特币”，虽然上周的某些活动可以视其为一种投资活动。很显然，大多数用户参与其中是因为这很有趣，很好玩而已，对于YAM来说尤其如此。Koning创建了以下图表，将比特币和其他金融资产分为零和博弈和非零和博弈。注："BitcoinasaNovelFinancialGame"：https://www.aier.org/article/bitcoin-as-a-novel-financial-game/

Gauntlett建议Aave社区冻结Curve创始人钱包中的CRV抵押品:6月15日消息，DeFi风险管理器Gauntlett向Aave治理社区建议，冻结Curve Finance创始人Michael Egorov钱包地址贷款头寸中的CRV代币。

Gauntlet表示，它检查了有关钱包的风险状况，该钱包严重依赖CRV代币作为抵押品。该账户据与Curve Finance创始人Michael Egorov有关，根据链上数据，该账户将2.88亿个CRV代币（约1.8亿美元）作为抵押品，借入了约6300万美元的USDT。需要注意的是，2.88亿CRV代币占其流通总量的30%以上，为了防止这些代币在交易所的流动性下降而产生坏账，建议冻结。

目前该账户健康系数为1.6，表明没有立即出现坏账风险，但Gauntlet暗示未来可能存在潜在风险。它强调，如果该账户继续使用CRV作为抵押品，未来可能会带来风险，特别是考虑到最近CRV流动性的减少。[2023/6/15 21:37:14]

CRV突破2.5美元关口 日内涨幅为13.63%:火币全球站数据显示，CRV短线上涨，突破2.5美元关口，现报2.5003美元，日内涨幅达到13.63%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/3/17 18:51:02]

可以将CRV和YAM放在图标上的几个不同位置。也许它们具有类似于股权或债务工具的治理中获得了价值，但这种代币发行狂潮肯定有一些“先到者效应”的成分。DeFi用户急于获得新代币的高收益，希望其他人能够效仿，种植作物并重视该代币。Koning将比特币比喻成一场游戏，如上周的YAM热潮并不是许多人所希望的“革命预演”。确实，新技术往往一开始看起来像个笑话，但这实际上会给整个金融体系带来革命性的变化。除YAM外，Based.Money于上周推出，然而，它更明显的将自己定位为一款DeFi游戏，并自行描述“DeFi懦夫博弈“和“退化的博弈理论”。像YAM一样，它使用了Ampleforth率先提出的弹性供应机制。YAM、BASED和AMPL的每日Rebase调整是的绝佳机会，甚至有人称之为“多巴胺分泌时段”。规避风险的代币持有者可以通过弹性供应机制来持有代币，即使代币的供应发生变化，他们的代币也将拥有相同的网络份额，代币持有者可以利用Rebase作为交易机会。长期以来，区块链游戏一直被认为是一个有前途的突破性应用，它的重点是将游戏引入区块链。广受欢迎的股票和期权交易应用程序Robinhood今年实现了爆炸性增长，很大程度上是因为tit使得股票投资变成了一种游戏，殊不知，这可能是未来的一个预演。可以说，DeFi乐高积木和可编程货币为企业家提供了一套全新的金融游戏工具。分配机制

CRV突破1.6美元关口 日内涨幅为7.69%:火币全球站数据显示，CRV短线上涨，突破1.6美元关口，现报1.6美元，日内涨幅达到7.69%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/1/21 16:39:14]

与YAM相比，CRV并不依靠游戏化来吸引市场关注。Curve垄断了StableCoin&mirror互换市场，并且提供了比集中式解决方案更好的产品。如Compound，Curve也有两个目标：鼓励使用Curve.fi分发CRV治理代币它似乎在第一个目标上取得了成功，其锁定的总价值增长了四倍多，已超过10亿美元，并且每周的交易量翻了有一倍多，并达到了5.11亿美元。值得注意的是，Curve并没有采用激励机制，另一个发起流动性挖矿项目的Balancer同样没有采取激励机制，需要从0开始引导其流动性。第二个目标的结论还没有出来。Curve将总量的5%的CRV治理代币，一年内逐步分配给早期用户，并且，在Curve提供流动性的用户，作为流动性提供奖励获得CRV。CRV本是面向Curve用户的，但最近的DeFi热潮吸引了各加密社区的关注，并且在周四启动CRV的一个小时内，Poloniex，Binance和Huobi都宣布支持交易CRV。Curve还与0x官方推出的去中心化交易平台Matcha合作推出CRV/USDC交易对。当然，由于没有预挖矿，既得和收获的CRV是唯一的流通供应，由于供应有限，需求旺盛，CRV价格飙升也就不足为奇了。这对鲸鱼来说是一笔意外之财，他们可以将收获的CRV以高于以太坊市值两倍的价格出售。这导致了第一周价格有些令人沮丧：

目前CRV代币的价格为4.35美元，稀释后的市值为144亿美元，是COMP，MKR，BAL，SNX和LEND市值总和的两倍多。随着明年有更多的CRV释放，抛售压力将继续存在。这可能会让CRV持有者倍感压力。CRV的高价格/高估值不是Curve流动性挖矿的目标之一，有人可能会说，除非解锁更多代币，否则不会有更高的价格。首要的问题是，Curve是否实现了第二个目标——分发CRV治理代币。这是用CRV奖励给平台的忠实用户，但是由于CRV的高需求和有限的供应，用户有强烈的动机立即出售从而获得收益。在某种程度上，早期的Curve超级用户充当了CRV分销商角色，但他们的动机是利润，而不是以代币持有者身份更好的治理Curve。注：社区粉丝投稿原创/翻译科普类文章，不代表Cortex官方立场，以上观点仅为分享，请勿作为投资建议！！！

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